清醒认识数字人民币的发展

董登新

世界多国的中央银行都在考虑发行数字货币，中国也不例外。中国已在国内多个主要城市开展数字人民币试点工作。西方舆论称，数字人民币时代即将到来，甚至有媒体做出“数字人民币若成功推广，全世界货币版图可能重新洗牌”“人民币将成为由新兴国家组成的新经济领域的核心”“如果中国发展出具有竞争力的数字货币，美国将失去全球影响力”等判断。这些说法有些过于乐观，我们需要对数字人民币的发展有一个清醒认识。

一个大的判断是，法定货币的数字化会成为不可遏制的趋势。我国数字人民币的研究与推出，在世界上算是领先的。2014年，中国人民银行开始研究法定数字货币。2017年，中国人民银行数字货币研究所正式成立。今年2月24日，中国人民银行启动与香港金融管理局等的金融科技合作，共同开发跨境汇款和结算机制，有意在制定数字货币规则方面先行一步。我们正在探索中国特色的数字货币发展道路。

不过，央行明确表示，现阶段我国发行数字人民币的主要目的，是替代现金M0。所以，数字人民币目前只在相关地区和相关领域进行试点。央行希望通过这些局部试点摸索经验和规律，了解数字人民币使用过程中可能存在的风险和问题，进而通过完善，最终实现数字人民币的全覆盖。但是，央行至今没有明确说明数字人民币发展的目标和大方向，从这个意义上说，数字人民币的前景不算太清晰。

我们知道，国际货币的影响力是由国家的经济实力、资本市场的发达程度和本国货币国际化的程度共同决定的。当今的国际货币仍然是发达国家占据主导，美国的美元、日本的日元和欧盟的欧元这三大货币形成国际货币三足鼎立的态势。

而中国目前仍然是发展中国家，尚没有发展中国家成为国际主要货币经济体的先例。换句话说，凡是具备国际储备货币资格的国家都是发达经济体。人民币国际化的进程，我们也只走了一半，也就是实现了人民币在经常项目下的可自由兑换，还没有实现在资本项目下的可自由兑换。即便人民币实现了资本项目下的可自由兑换，也还存在国际社会接受度的问题，也就是说，有多少国家愿意接受人民币作为国际货币，这就需要用国家实力说话。因此，人民币要想形成对国际货币体系的巨大影响，还有一段很长的路要走。

综合中国经济当下的发达状况、人民币国际化的程度，还有资本市场的开放程度，笔者认为，至少在中短期内，数字人民币的试点不会给国际货币体系带来显著影响。一些国外舆论认为数字人民币将会威胁美元的存在，甚而影响到国际货币的格局，这类说法都是言过其实的。现阶段数字人民币试点的影响主要体现在国内。人民币数字化将显著降低国内货币流通的成本、提高货币流通的速度，它还有防盗、防伪、防洗钱、减少偷税漏税等功能。▲

（作者是武汉科技大学金融证券研究所所长）