2020年4季度稀土价格走势分析

文/于佳欣 白杨

2020年4季度，新冠疫情在西方世界的传播和蔓延形势持续恶化，对全球的疫情防控造成持续的压力。与西方的接近失控状态相比，中国的国家治理能力在疫情防控方面取得了举世公认的成绩，为我国的经济和社会稳定发展奠定了稳固的基础。2020年4季度，面对巨大的防控压力，全国人民的自信心和战胜疫情的决心十分坚定。人心所向，大势所趋，中国的经济、社会形式发展良好，稀土产业的势头持续向好。

疫情以外，4季度国际政治经济形势跌宕起伏，2020年的政治、经济事件，显现出西方世界的疲态，其制度的痼疾以冲突的形式外化出来并将在新的一年持续发挥作用。

总体上，全球经济在2020年4季度持续恢复，特别是中国经济发展势头更好。在稀土领域，需求结构的调整，加上全球经济在4季度的复苏，使主要稀土产品延续了涨势，且涨幅迅速扩大，并且许多品类明显大幅度超过2019年同期水平。从统计数据看，氧化镨钕、镨钕金属、氧化钕、金属钕、氧化铽、氧化铕、金属铽、氧化钇等稀土产品出现了环比上涨，并且其中大部分出现了可观的同比涨幅。而氧化镧、氧化铈、氧化钆、氧化镝、氧化饵、金属镧、镧铈合金、镝铁合金、金属钆、金属钇等出现了环比下跌，同比跌幅一般都高于环比数据。氧化钐、氧化钇铕和金属钐出现了持平行情。

我们认为这一趋势主要源于四个因素，第一，全球经济在四季度得到了较大的复苏，全球主要市场均出现了需求增长，旺盛的需求推升了原材料的价格。第二，全球经济环境变化导致需求结构出现了一定的调整，新能源类汽车等替代需求导致钕铁硼市场大幅提升，进而对稀土原材料产生了巨大的拉动作用。但是，催化等领域则相对弱化。稀土的不均衡特性，使稀缺的重稀土更加稀缺，而富裕的镧铈更加过剩。第三，全球疫情冲击下，由于此前的悲观预期，导致主要稀土厂商的供应扩张计划受到限制，稀土供应趋紧。而疫情也使部分新兴稀土供应国的开采进度放缓。第四，随着稀土产品价格的提高，市场出现了明显的惜售和抢购倾向，导致价格快速攀升。几个因素叠加助推了稀土产品的大涨，对稀土下游产业产生不利的影响。

宏观经济和政策层面，4季度国内经济运行顺畅，物流、人流在疫情可防可控的大背景下得到了充分的保障。国内产业体系完善的优势，在国际贸易的竞争中也显现出了巨大优势，许多行业都出现了爆发性的增长。但是进入12月以后，国外疫情通过冷链等途径向国内传播的压力增大，物流受到一定的影响。12月末，国内个别地区疫情出现抬头迹象，人流也开始受到影响。预计在2021年春节之前，稀土产业的发展也会受到一定的影响，但国内已经建立了较为完善的常态化防控体系，各个实体对于“云办公”、“云贸易”也已经轻车熟路，预计稀土产业受到的影响会控制在有限的范围内。

分月度看，10月份主要的稀土产品价格开始上涨，幅度可观。11月份主流稀土产品继续涨势，涨幅明显增加。12月份涨势更加凶猛，重稀土产品幅度尤其明显。总体而言，2020年第四季度，稀土产品需求全球经济复苏节奏加快和钕铁硼市场快速增长的推动，以及上游供应趋紧等影响，出现了快速上涨局面。

“十四五”规划指明方向 涉外投资政策

2020年11月3日，新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，为中国今后的发展指明了发展方向，包括稀土产业参与者在内的各个领域，各个行业的专项“十四五”规划编制工作得到了高度重视，必将为行业发展提供有效的指导。2020年12月19日，国家发展改革委、商务部发布《外商投资安全审查办法》，将对涉及外资的稀土企业产生一定的影响。

2020年12月28日，经党中央、国务院同意，国家发展改革委、商务部公开发布第38号令，全文发布《鼓励外商投资产业目录（2020年版）》，自2021年1月27日起施行。其中，在稀土相关领域，“稀土硫化铈红色染料”以及“符合稀土新材料要求的稀土高端应用产品加工”位列目录中。

需求基本面坚实 推动矿产品价格上涨

旺盛的需求持续推升了稀土产品的价格，稀土精矿的价格也水涨船高。2020年4季度，稀土精矿价格出现了大幅度的上涨，碳酸稀土的平均价格为2.20万元/吨，与上季度相比上涨3.77%，与2019年4季度相比上涨了1.38%；中钇富铕矿的平均价格为16.35万元/吨，与上季度相比上涨了10.32%，与2019年4季度相比上涨了3.81%。矿产品和碳酸稀土产品价格的环比上涨，表明近期市场出现了强劲的需求增长。同比数据的上涨，显示市场对稀土产品的需求总体上扭转了弱势的局面，尤其是重稀土的需求出现了较大的缺口。

稀土产品之间的不平衡特性在2020年表现尤为突出，在镨钕价格飞速上涨的同时，镧铈等产品却出现了逆向的负增长。这反应了目前全球需求依然处于走弱的大趋势，在此基础上人们对于节能环保产品的偏好，也意味着高耗能产品、非必需品的需求衰退，镧铈产品的主要应用领域恰恰与后者密切相关。加上不成比例的储量富裕程度，镧铈产品走低本在情理之中。

需求相对下降对镧铈轻稀土有较大冲击，2020年4季度，氧化镧的平均价格为1.03万元/吨，与上季度相比下降了4.63%，与2019年4季度相比下降了16.26%；氧化铈的平均价格为1.03万元/吨，与上季度相比下降了4.63%，与2019年4季度相比下降了14.88%（见图1）。数据显示，总体需求较上季度和去年同期均有巨大的下降，主要是由于燃油车和3C类产品具有很大的可替代性。

需求结构的调整产生了持续的影响，钕铁硼行业获得了持续的成长，上游相关产品随之快速上涨。2020年4季度，氧化镨钕的平均价格为38.08万元/吨，与上季度相比上涨了16.45%，与2019年4季度相比上涨了20.05%。镨钕合金的平均价格为47.78万元/吨，与上季度相比上涨了18.86%，与2019年4季度相比上涨了28.54%（见图1）。数据显示，在总需求下降的背景下，无法及时跟进的供应和出于节能环保的替代性需求变化推动了镨钕等主要稀土产品的快速上涨，使其达到了两年来的新高。4季度镨钕合金和氧化镨钕同比变化趋同，显示需求的结构变化的转向长期作用。

矿产品供给增量有限重稀土稀缺性凸显 镝、铽产品持续出现分化

稀土矿产品的供应量主要有镨钕产品的需求量决定，因此在造成镧铈产品过剩的同时，造成铽、镝等重稀土产品的稀缺。但是决定产品价格的因素除了稀缺性外，还受到产品需求的影响。在近期稀土矿产品增量有限的条件下，铽、镝等重稀土产品因其与钕铁硼产业的相关性，出现了分化的趋势，配分比例上的微小差异反映到价格上面形成了两种不同的趋势。

近期市场钕铁硼需求有很大的提高，加之稀土矿产品的增量有限，导致铽、钆产品持续走高。2020年4季度，氧化铽的平均价格为4776.67元/公斤，与上季度相比大幅度增加了15.47%，与2019年3季度相比增加了20.88%；作为重要性不断降低的镝，则走出了相反的态势。氧化镝的平均价格为1800.00元/公斤，与上季度相比下跌了0.82%，与2019年4季度相比上涨了8.65%（见图2）。

2020年4季度，氧化钇的平均价格为2.06万元/吨，比上季度上涨了1.48%，与2019年4季度相比下降了0.48%；氧化铕的平均价格为215.00元/公斤，与上季度相比持平，与2019年4季度相比下降了0.77%（见图3、图4）。

2020年1-11月稀土出口量有所下降 中国始终坚持稳定供应稀土产品

2020年10月中国稀土及其制品出口量为5897吨，比去年同期下降19.0%；出口金额1.79亿美元，比去年同期下降0.7%。2020年11月出口量为6696吨，比去年同期增加6.5%；出口金额2.01亿美元。2020年1～11月中国稀土出口量为69294吨，比去年同期下降15.9%；出口金额19.26亿美元，比去年同期下降7.3%。

室温超导入围全球十大科技进展 稀土永磁当居安思危

进入21世纪，人们逐渐产生了一种类似于20世纪初期的错觉，认为科学已经难有相对论等革命性的发现，科学界群星灿烂的时代难以重现。而真实的情况却是，21世纪以来人类关于太阳系的认知已经颠覆了刚刚步入壮年的80后的科学常识，人类关于宇宙的认识远比自己想象的有限。对于稀土产业而言，2020年最值得注意的科技新闻应当是室温超导的实现，尽管需要极端苛刻的条件，但是它明确预示了室温超导的可行性。众所周知，稀土永磁材料是当今最为优异的永磁材料，是支撑稀土产业的柱石。自发现30余年来，还未有能够挑战其性能的新型磁性材料诞生。然而，科学的进步往往在一夕之间，无论是室温超导，还是新材料，都将是颠覆稀土产业的决定性因素，产业界应当居安思危。

跌宕起伏的2020年已经过去，回顾过去一年，即感慨于世事无常，也同样感叹太阳底下无新事。人类社会面临的环境瞬息万变，突发事件总是在人们刚刚开始习惯美好的时候降临。幸运的是，人类智慧凝结成的命运共同体具有强大的韧性，总是能够找到出路，拨云见日。一如2020年的稀土行情一样，纵然逆境前行也一路向上，人类通往美好的希望终会实现！

2020年4季度我国主要稀土氧化物平均价格对比

2020年4季度我国主要稀土金属产品平均价格对比