拉美及加勒比海经济体三季度经济形势分析和全年展望

尹佳音

国际货币基金组织（IMF）预测，2021年拉美及加勒比地区GDP增速为6.3%，政府债务居高不下、支柱产业经济增长不足、外贸不确定性尚存、疫情反复等问题对地区主要经济体经济复苏带来持续挑战。综合判断，2021年该地区经济仍将保持缓慢复苏，但潜在风险点尚存，应密切关注重点经济体经济发展走势，巩固中拉经贸合作基本盘。

一、三季度以来经济运行特点

（一）经济复苏有所放缓

由于全球仍处于“抗疫持久战”阶段，拉美及加勒比海地区主要经济体疫情防控仍不乐观，经济反弹势头并未持续，地区主要经济体经济增速下降明显。3季度巴西GDP同比增长4%，较2季度下降8.3个百分点，但仍保持正增长，其中工业、服务业实现同比增长1.3%、5.8%，农业则同比下降9%。2季度阿根廷GDP同比增长17.9%，高于市场预期0.6个百分点，分行业看，餐饮、制造业、建筑业恢复明显，GDP增速分别达到90.3%、84.2%和32.4%。受基数效应影响，3季度墨西哥GDP增速大幅回落至4.5%，一、二、三产业经济增速分别为0.7%、5.3%和4.1%。2季度智利经济同比增长17.2%，较1季度下降0.9个百分点，服务业强势拉动智利经济，分行业看个人服务类同比增长24.5%、餐饮同比增长86.7%、消费类同比增长29%。

（二）劳动力市场现分化，通胀水平整体上扬

据墨西哥国家统计局数据，10月该国失业率为3.9%，略低于市场预期的4.2%，为3月以来失业率最低值，较2020年同期下降0.8个百分点。2季度阿根廷失业率为9.6%，达到近两年最低值。得益于疫情有效控制及当地疫苗接种率提升，3季度巴西失业率再次下降，根据巴西统计局数据，3季度巴西失业率为12.6%，基本符合政府预期水平。就年龄分布来看，中青年失业人口仍占较大比例。智利失业率从2季度开始呈逐月上升趋势，截至2020年7月该国失业率已升至13.1%，高于市场预期的13%。创下1986年3月以来最高的失业率，如果下半年新冠疫情无法得到有效控制，预计该国失业率还将进一步增长。

11月墨西哥通胀率升至7.37%，较央行3%的既定目标差距进一步拉大，创20年以来CPI最高涨幅。其中食品、交通、家具用品价格上扬拉动墨西哥物价指数上升，而住房和医疗保健通胀压力有所下降。受外贸恢复迟缓、货币贬值情况加重等影响，2021年下半年巴西通胀率一直呈现逐月上升趋势，根据巴西中央银行数据，11月该国通胀率已升至2003年11月以来的历史高位（10.74%），燃料、交通、住房费用均现不同程度上涨。10月阿根廷通胀率为52.1%，较上一月下降0.4个百分点，但仍远高于央行预期的42.2%的通胀目标。11月智利通胀率为6.7%，创2008年12月以来最高增幅。

（三）外贸恢复呈现分化，外资吸引力仍不足

全球大宗商品高位徘徊，国际物流通道尚未畅通，拉美及加勒比海主要经济体外贸发展趋势尚存诸多不确定性。10月墨西哥进出口866.2亿美元，其中出口419.6亿美元，与2020年同期持平，进口446.6亿美元，同比增长25.1%，主要经济体复工复产对墨西哥石油贸易提振明显，10月该国石油出口27.7亿美元，同比增长105.9%，进口46.8亿美元，同比增长72.8%。10月，阿根廷进出口总额121.0亿美元，其中出口68.5亿美元，进口52.5亿美元，贸易顺差16.0亿美元，分品种来看，汽油、制造业中间品、农业制成品出口位居前三位，分国别看，10月阿根廷对华进口13.2亿美元，位居首位，主要出口国为巴西，10月阿根廷对巴西出口11.2亿美元，占总出口16.4%。11月巴西进出口总额419亿美元，其中进口216亿美元，出口203亿美元。一般燃料、化肥和化学制品为主要进口产品，而农业制成品（禽类）、整车及纤维素占据11月出口前三位。截至11月巴西进出口总额已达到4550亿美元，为2020年以来最高值。11月智利进出口额168.4亿美元，其中出口84.1亿美元，同比增长28.0%，进口84.3亿美元，同比增长68.7%，贸易逆差0.2亿美元。

利用外资方面，10月巴西的外国直接投资（FDI）流量25亿美元，环比下降45.6%，而上个月增加了46亿美元，央行预计2021年该国外国直接投资流量为600亿美元，低于疫情前691亿美元。2季度阿根廷外国直接投资（FDI）流量为14亿美元，较1季度减少13亿美元，债务重组问题造成国际投资者对该国投资安全性的担忧，部分跨国企业将对阿根廷投资规模进行下调。尽管墨西哥中央银行预计2021年墨西哥吸引外资将逐步恢复，但受制于疫情反复，国际资本对墨西哥社会经济重建能力仍持较为悲观的态度，该国外国直接投资规模3季度再现萎缩。根据墨西哥央行数据，2季度该国外国直接投资 流量为39亿美元，不到1季度的70%。2020年2季度智利外商直接投资（FDI）累计2.71億美元，相较1季度有所增长，主要吸引外资行业包括制造业和采矿业。1月至8月智利外国直接投资流量160亿美元，同比增长73%，但仅为2019年同期75%。

（四）财政缺口进一步扩大，债务水平保持高位

2020年，巴西、阿根廷、墨西哥、智利政府债务占GDP比重分别达到88.8%、102%、52.1%、33%。截至2021年第一季度，巴西政府债务总额接近1.1万亿美元，而墨西哥政府债务则接近5150亿美元。总体而言，拉美及加勒比海地区政府债务占GDP比重为17%左右，但部分经济体债务占比远超50%，债务负担严重拖累地区社会经济复苏。

（五）主要经济体进入“加息周期”

疫情造成全球经济一路下行，拉美及加勒比地区主要经济体为刺激经济增长，纷纷推出了量化宽松的货币政策，但疫情延宕造成经济恢复不及预期，大量流动性无法合理消纳造成全球“滞通胀”情况加剧，各主要经济体就加息遏制通胀达成共识。巴西央行货币政策委员会于11月8日宣布，将基准利率上调150个基点，从目前的7.75%上调至9.25%，目前巴西基准利率已达4年多来最高水平。墨西哥银行管理委员会决定将基准利率上调0.25个百分点至5%，以抑制原材料价格上扬带来的持续通胀。智利银行9月发布最新货币政策报告，认为国内经济并未出现较大改观，但通胀水平已居历史高位，鉴于此，智利中央银行宣布将基准利率提高至1.5%，用以缓解日益加重的通胀压力。

二、2021年拉美及加勒比海地区经济形势展望

（一）经济运行面临的积极因素

全球大宗商品需求增加为出口创汇创造机会。尽管全球疫情仍呈存在多点暴发、区域扩散风险，但各国政府已建立起一套较为精准有效的防疫措施，各国复工复产进程有所提速，受此影响，以原材料出口的拉美和加勒比海主要经济体外贸迎来“窗口期”，各主要经济体出口规模均现不同程度增长。尽管当前国际大宗商品市场尚存不稳定因素，但各主要经济体仍可通过原材料出口弥补财政赤字、补仓外汇，对地区社会经济尽快恢复起到一定支撑作用。

全球价值链和产业链重整提供历史机遇。一方面，疫情沖击颠覆了很多行业的固有发展模式，互联网和经济的融合度进一步提升，催生出大量新业态和新产业，数字经济因其在疫情期间的作用有望加速发展。另一方面，在疫情的冲击下，多数经济体更加重视医药物资、医疗设备、能源、高新技术的自主性和产业链的完备性，部分工业行业的全球产业链将发生重新布局，区域性的产业链供应链的安全性优势将更加突出，区域性经贸组织可能成为未来国际合作的主要形式，拉美地区区域经济一体化的趋势也会加强。

抗疫屏障加快构建有利于当地社会稳定。目前巴西、智利疫苗接种率已经分别达到71%和84%，墨西哥、阿根廷疫苗接种水平虽仍不高，但也有望在年底超过60%。越来越多的新冠疫苗抵达阿根廷，阿根廷的疫苗库存也越来越多，各省未投入使用的疫苗数量也不断增加，针对支柱产业制定财政救助措施。根据泛美卫生组织（IAEA）10月初公布的数据，拉美和加勒比地区整体疫情趋缓，该机构主任卡丽萨·艾蒂安认为“疫苗挽救了无数人的生命”。伴随着疫情相对好转，拉美各国经济社会也在不断复苏中。

（二）经济运行面临的不利因素

制造业持续低迷，民众对经济恢复再现负面情绪。8、9、10三月，阿根廷制造业工业生产指数（制造业IPI）为133.1、133.3、130.2，尽管16类行业中12类已实现不同程度增长，但增长幅度相对有限。11月阿根廷消费者信心指数为39.7，较10月略有下降，表明当地民众对经济复苏仍持较为悲观的态度。11月墨西哥制造业采购经理人指数（PMI）为49.4，与疫情期间相比有所恢复，但仍面临原材料短缺、库存积压等挑战，短期制造业难恢复至疫情前水平。近期墨西哥消费者信心指数持续保持逐月上升态势，11月为45.8创为2019年3月以来最高记录。巴西制造业采购经理人指数（PMI）从10月的51.7降至11月的48.8，为2020年5以来最低水平，经济不确定性和利率上升抑制了巴西制成品需求。在经历小幅增长后，巴西消费者信心指数再次出现大幅下跌，11月该国消费者信心指数较10月下跌1.4点，表明当地民众对巴西经济复苏持悲观态度。

国内投资市场变数较多，主要经济体陷入“通胀持久战”。美、欧大规模流动性释放造成全球流动性泛滥，阿根廷、巴西等拉美及加勒比海主要经济体均出现输入性通胀，各国货币购买力持续贬值，资产大幅缩水。如地区主要经济体无法出台有效措施遏制此轮通胀危机，早期依靠疫情贷款生存的企业，将陷入消费端需求下降、供给端原材料上升的双面夹击，不少企业会因此倒闭，造成经济复苏动力不足、社会稳定性下降。

地区疫情暴发风险尚存。纵观2021年两轮疫情暴发，皆由疫情防控较为薄弱的发展中国家集中地区引起（5月德尔塔病毒在印度暴发并蔓延全球、11月奥密克戎病毒在南非暴发并多点扩散）。目前拉美及加勒比海地区主要经济体尽管已实现疫苗大范围接种，但整体疫情形势仍不容乐观，特别是在美国连续出现新冠确诊病例单日新增破10万例的情况下，拉美及加勒比海地区主要经济体疫情防控仍面临巨大挑战，如当地暴发疫情，将迅速蔓延至整个地区，届时拉美及加勒比海地区疫情形势将更加严峻复杂，社会经济复苏进程也将被严重拖缓。

（三）2022年经济展望

拉美及加勒比海主要经济体相继制定经济复苏政策，希望在短期内遏制疫情，重振经济，但随着疫情常态化趋势发展，各国经济刺激政策已现乏力，加之国际环境持续恶化，地区社会经济群体性崛起仍面临较大挑战。

三、经济形势调整背景下中拉合作建议

继续做好对拉抗疫援助，践行人类卫生健康命运共同体。我国对拉出口疫苗为当地构建防疫屏障，早日走出疫情泥淖起到巨大贡献，得到当地政府和民众的广泛称赞。建议进一步做好对拉医疗产能合作，协助当地政府建立疫苗生产车间，通过成熟疫苗技术转让方式降低疫苗使用成本，防止抗疫屏障延缓建立可能带来的病毒变异风险，提升我国在当地的公信力，为疫后推动中拉经贸高水平经贸合作夯实根基。

进一步提升中拉经贸合作水平，探索建立更为多元化的经贸合作体系。目前国内生产活动已基本恢复常态，原材料、中间产品等需求量显著增长，拉美及加勒比海主要经济体希望借助与我建立更为牢固的经贸合作实现社会经济复苏。可以此为契机拓展对拉合作空间，针对其原材料、中间产品出口迫切诉求，尝试与部分重点经济体签署双边贸易合作文件，实现降低国内成本、提升地区出口创汇能力的“双赢”局面。

加强政府沟通，提升政治互信。新冠疫情是全球各国面临的公共安全问题，各国需要深入合作渡过难关。未来中拉合作应以现有多边机制为核心，在如下三个领域进一步去开展广泛合作：建立医学研究成果的共享机制，努力维持全球产业链稳定性以及构建完善的国际疫情预警体系。

（作者单位：国家发展改革委外经所）