企业集团财务公司投资风险分析与防控

周艳琳 开滦汇金发展有限公司

从党的十九大到中央经济工作会议，持续防范化解金融风险不断被重复提及。当前和今后一段时期，我国金融领域化解存量风险、防范增量风险成为金融工作重中之重。各大金融机构将防范化解金融风险作为公司持续、健康、稳健运转的重要前提。财务公司作为非银行金融机构，应将防范化解金融风险纳入未来三年重点关注的问题，特别是涉及外部机构的投资类业务，应首当其冲作为财务公司风险防控的核心重点全面布控。

一、可开展投资类业务介绍

当前，企业集团财务公司可开展的投资类业务包括有价证券投资和金融机构股权投资。

（一）股权投资业务

根据监管办法规定，财务公司达到规定有关要求可以对金融机构开展股权投资业务。作为非银行金融机构，财务公司的使命是服务企业集团，通过开展金融机构股权投资有利于推进企业集团转型升级。一是丰富企业集团金融产业业态，满足企业集团对金融机构的多层次业务需求；二是财务公司作为司库管理机构掌握着企业集团整体资金运营状况，能够与板块内其他单位形成业务协同，为企业集团提供更为全面的筹融资服务；三是财务公司作为持牌的非银行金融机构，再次投资金融机构在运营方面拥有相对优势，能够充分发挥股权管理职能获得长期稳定的投资收益，有利于财务公司长期稳健发展。

（二）有价证券投资业务

根据有关监管规定，财务公司可开展的有价证券投资品种通常包括银行理财、证券资管、基金、信托等金融产品。单个投资品种包含的产品类型按照期限不同可分为实时赎回、固定期限等，收益按照获取的稳定性可划分为预期收益型、净值浮动型理财产品等。财务公司应当制定有价证券投资方案，明确划分依据以及风险控制手段，强化对于产品投资前的分析，同时加强投资后的风险管理，有效防控投资风险。

二、投资中可能面临风险分析

（一）市场尽调能力不足

市场调研作为投资前重要的风险防控手段，主要包括收集产品投向、风险等级、退出方式等真实有效信息，并针对这些信息进行科学分析，对实施投资的各种风险进行有效评估，从而最大限度的把控风险。新获得投资业务资质的财务公司其投资项目市场调研可能没有得到真正重视，对于信息的掌握不够全面，分析不够透彻，从而对于投资风险的把控不够严谨，个别时候会暴露风险点。

（二）投资监督手段待提高

公司如果缺少规范的内部控制制度和有效的内部投资过程监督，那么投资就不能按照既定方案执行，可能出现资金使用效率相应降低，或者投资中出现投资风险，最终导致预期的投资效果难以实现，更甚者可能会造成直接或者间接经济损失。

（三）投资人员综合素质提升

投资决策在企业投资活动中起着关键性的作用，而投资决策的不规范性也会降低投资决策的科学性，进而影响投资效果。而影响投资决策的重要因素之一就是投资人员的综合业务素质。财务公司投资人员的综合业务素质至关重要，只有投资人员综合素质增强，为决策者提供全面、及时、有效的信息，才能为决策者提供准确的参考，不会致使决策出现偏差。

三、强化风险防控措施

（一）遵守监管规定，规范投资管理

有价证券投资业务涉及货币市场、债券市场、基金市场等，财务公司应当严格遵守不同金融市场出台的行业监管要求和行业规则开展业务，并且按照规定的业务范围和批准的业务品种进行有价证券投资；按照公司相关制度规定严格控制投资总额，合理确定投资品种、期限、结构；严格执行止损制度，当所持债券、基金等有价证券浮亏达到设定的止损点时，进行止损操作。严格按照金融机构准入制度和授信制度选择机构进行投资，最大限度地穿透底层资产。

（二）加强内控管理，制定专门制度

公司的规章制度为业务的开展提供了理论基础和操作依据，金融风险的防控势必要有严谨的规章制度作为保障。财务公司应结合实际制定《有价证券投资管理办法》《投资决策委员会工作规程》《同业业务金融机构准入管理办法》等，通过制度加强投资风险控制。其中，《投资决策委员会工作规程》中应当明确人员权限，规定决策议事程序和规则。《有价证券投资管理办法》应当对清晰定义品种，规范审批程序及流程，明晰风险控制点。《同业业务金融机构准入管理办法》中规范筛选同业交易对手，有效防范业务风险。

（三）明确投资目的，细化产品种类

财务公司应细化产品类型，如果一级投资品种包括高流动性理财产品、固定期限产品、资管及基金产品，可在大类中进行细分。高流动性理财产品根据其流动性强弱、资金安全性高低等特点可划分为开放式理财产品、回购式理财产品等。固定收益理财产品依据其收益稳定程度与风险可控程度等特点可划分为固定收益产品和类固定收益产品。基金产品根据投资对象不同可分为股票型、债券型、混合型等。明细投资品种有利于进行差异化投资，根据不同产品的特点选择适合公司的投资品种，实现合理化投资，降低投资风险。

（四）强化事前调研，严控投资风险

拟定有价证券投资方案，加强投前环节管理，例如增加高流动性理财产品和固定收益理财产品的尽调环节，针对产品最终投向进行穿透核查，最大限度核查底层资产，明确理财资金的最终投向，将对风险的防控提到事前。同时在方案中对每一种产品进行风险分析，根据产品的收益性、流动性、风险性等特点，针对每一种产品提出防控风险的控制点，将风控进行细化，并针对产品特点与风险性分别结合投资目的、投资额度等方面提出合理化的投资建议，透过专业的投资分析强化投资，并且穿透核查市场投资品种，筛选风险收益适中的产品，在风险可控的前提下获取投资收益。