我国外贸企业如何防范汇率风险

梁振方 中国石化集团国际石油工程有限公司

一、我国外贸企业汇率风险管理现状分析

（一）我国外贸企业对待汇率风险的态度

从实际情况来看，我国外贸企业对待风险的态度往往分为风险厌恶型、中和型以及偏好型三种，而这些态度往往体现在企业判断和处理风险的过程之中，同时，外贸企业对待风险的态度往往也会由于实际情况而发生转变。一般来说，从国际贸易的角度考虑，进出口商往往有着两种规避风险的态度：第一种是从风险本身角度出发，对风险成本和避险成本加以核算，如果风险成本高于避险成本，那么这种风险是不需要进行规避的；而另一种则是从贸易的角度加以考虑，站在贸易立场上来看，利润往往是产生自交易过程之中的，而交易主体对于风险的认识与看法都会对避险态度产生一定的影响[1]。

外贸企业的风险偏好有着一定的必要条件，在汇率稳定以及双方结算货币币值波动不大时，外贸企业就会采取风险偏好的态度，也就是说，如果国际结算市场没有过多的限制，市场机制较为自由且均衡，那么国内的利益差值和国外的膨胀差值往往会保持一致，那么企业就敢于冒险去获取预期的经济效益；然而在实际的浮动汇率机制之下，汇率的变动情况往往与购买力平价相符合，那么企业很难从当前市场之中对汇率变动情况加以科学预测，而汇率本身往往会受到政治因素、经济因素和社会不稳定因素的影响产生波动，因此市场之中很难达到预计的汇率平衡。而汇率变动也是物价变动的全面体现，在本币比值下降时往往会导致国内销售价格的不断提升，而汇差产生的损失也可以通过单价的调整来弥补，在这种情况下，外贸企业就会相对保守，不会偏好风险。然而，在实际情况下，通过价格调整的方式保护利润往往会受到国际价格管制的影响，而从价格水平波动与物价动向情况来看，这种情况产生的外贸汇率风险更好，因此企业应该能够采取多种有针对性的措施来进行风险规避。而从我国的外贸企业来说，企业往往不会在没有弥补风险的机制下采取冒险的贸易方针[2]。

所谓的风险厌恶型企业，也就是将资金稳定程度放在风险管理的首位，希望能够消除所有的风险因素。而外贸企业往往不会采取风险厌恶的态度来防范汇率风险。首先，想要弥补汇率风险，往往需要耗费大量的资源和成本，而中小型外贸企业往往无法负担这些成本；第二，企业也更乐于保留风险所带来的收益，很多外贸企业不会采用信用证进行付款，就是为了规避其结算之后产生的费用。而对于一般的外贸企业来说，其风险耐受能力不强，在一些较为敏感的时期会对汇率风险抱有风险厌恶的态度，不想因为汇率问题出现精力分散的情况，更乐于将更多的资源投入到产品的生产与销售之中。

风险中和型企业并不会对一项业务之中的确定性收入进行深入分析，这些企业往往会将更多的精力放在预期的货币收益之上，希望能够在一项业务交易之中实现最大化的货币收益。在汇率风险得到弥补时，汇率的改变会引起现金收支的波动，外贸企业经营的稳定性也会得到不断提升。从这方面来看，外贸企业在汇率风险防范之中采取了什么样的态度，往往是由对风险的预期以及企业经营发展的理念决定的，企业必须根据实际情况，选择他们认为合理的弥补手段，从而能够使外贸企业获取预期的经济效益。

（二）外贸企业汇率风险管理办法

我国外贸企业在汇率风险管理之中一般有两种管理办法，第一种是经营式风险管理办法，第二种则是契约式风险管理办法。其中，经营式风险管理了办法也就是对企业经营之中的多个流程进行把控，以企业内部管理的方式对企业之中财务管理环节、生产管理环节和销售管理环节进行调整，尽量减少因为这些因素导致的汇率风险，从而达到降低企业损失的目的。举例而言，在合同之中，往往会选择币值最为稳定的币种，同时在结算时也会选择信用证付款的方式来结算。而契约式风险管理发方法则是以企业外部为切入点，灵活运用外汇市场上的工具，通过套期保值的方式来减少因为汇率风险而带来的损失，在金融市场之中，通过买卖货币的方式来管控汇率风险，从而使外贸企业不会受到汇率风险的过多影响[3]。

二、我国外贸企业防范汇率风险的有效方式

（一）做好外贸企业交易风险的规避和管理

在当前的国际形势之下，人民币的升值趋势已经放缓，而人民币目前也正朝着市场化的方向发展。而在浮动汇率机制之下，我国外贸企业面临的汇率风险主要在于交易风险和经济风险。想要使这些风险得到有效的管控，我国外贸企业可以采取以下的方法来规避风险：

第一种较为有效的方法为衍生工具法，这种方法是采用相应的金融衍生工具，使外贸企业的收益特性得到优化，从而达到减少外贸交易成本的作用。而对于外贸企业来说，衍生工具的使用也存在着一定的复杂性和风险性。使用这种方法来规避风险，核心在于套期保值理论，举例而言，如果我国某个外贸企业有美元的应收账款，而在人民币升值的背景之下，应收账款就可能会出现价值下降的情况，而为了使其价值能够得到保障，可以通过卖出美元的方式来抵消人民币升值带来的不良影响。期权也是规避外贸企业汇率风险的有效方式，然而从我国金融市场来看，并没有相应的金融交易工具，因此企业只能够在国内或者国外的市场之中进行相应的操作，而我国远期外汇期权的交易过程之中无法进行实物交割，难以满足外贸企业的实际需要，而市场的准入机制较为有限，缺乏应有的流动性，导致很多企业无法通过这种方法进行汇率风险的规避。然而随着人民币朝着市场化方向的不断发展，企业规避风险的意识也在不断提升，这种情况也将得到全面的改善。

第二种方法为货币市场保值法，采用这种方法的外贸企业的目的并不在于获取经济效益，只是为了确保应收账款不会受到不良影响。这种方法的实施有着借贷法、平衡法等多种方式，其中，借贷法就是指外贸企业可以贷入与持有外币等值的外壁资金，进而达到防范汇率风险的作用；而平衡法的机理与借贷法大体相同，需要保持资产与负债金额的价值相同，保持一个全面的平衡，从而使汇率风险产生的可能性得到有效控制。平衡法的应用较为安全，但是有着一定的保守性，而除此之外，企业如果存在着相应货币的交易风险，那么可以采取人为制造第三种货币反向资金流的方式来防范汇率风险[4]。

第三种方法为资产负债管理法，这种方法的应用要点在于将与资产与负债的账户尽可能的转化成为能够维持自身价值甚至可能出现增值的货币，转化时应该注意要尽量持有硬币资产或者软币债务，同时也应该使资产和债务的期限得到有效的调控，防止出现资产或负债暴露的情况，从而达到防范汇率风险的作用。

我国目前存在着一些外贸企业，他们不了解金融衍生工具的使用方法，也不确定保值的实际成本，也有一些企业受到风险的金额较小，导致这些企业往往不愿意投入大量的人力资源和物力资源进行汇率风险防范，在这种情况下，企业应该能够将保值理念融入日常财务管理活动之中，并通过定价策略调控来进行汇率风险控制。

（二）对经济风险进行规避与管理

我国外贸企业面临的经济风险可以从营销、生产和财务管理角度进行管理和防范。首先，要能够对生产战略进行调整。在当前的外贸企业之中，生产战略是最为核心的战略，而如果外汇波动频率较大，外贸企业往往会发生生产策略的改变，而企业则应该从控制成本角度对经济风险进行规避。从这方面来看，企业应该首先对生产要素进行重组，在人民币不断升值的基础上，国内的生产要素价格也在不断上升，而国外的生产要素价格则会呈现出相对下降的趋势，因此企业可以通过国外的生产要素加以生产，利用国外的原材料和人力资源来控制经济风险；同时，我国外贸企业也可以采用转移生产的方式，根据不同国家汇率的变动情况，将生产流程放到不同国家之中，进而使经济风险得到合理规避。另一方面，企业也应该能够从经济风险管理角度创立全新的企业，选择在货币贬值的地区开办工厂。

另外，外贸企业也要能够通过优化营销体系的方式来规避经济风险。首先，如果人民币出现了升值的情况，那么外贸企业则应该提升对国外市场的拓展程度，不断的进行市场调研，并提升新产品的研发效力，从而使人民币升值造成的不利影响得到控制，而如果本币出现了对外升值的情况，那么外贸企业也应该在开拓市场时，更多的关注国内的市场。同时，我国外贸企业也应该能够不断调整定价策略，不断的分析和调研市场份额与定价策略之间存在的关系，考虑相应的定价形式。外贸企业在进行宣传和人员推销过程之中，也要能够将汇率风险因素考虑从其中，确保企业的促销预算更加合理。同时，在产品战略上，企业应该能够不断调整新产品的推出时机，使新产品能够起到抢占国外市场份额的目的，另外也要考虑产品线决策的科学性和合理性，使我国外贸企业能够在激烈的市场竞争之中，有效的防范汇率风险，促进我国外贸企业经济效益的不断提升。

（三）涉外企业折算风险的规避

我国外贸企业折算风险往往体现在会计账目上，不涉及企业总体价值的改变，是一种有着预期性质的风险。而在这方面来说，我国有些外贸企业会采用改变公司现金流量或者货币类型的方式来控制风险。如果当地货币出现贬值的情况，则出口用硬币计价，进口用软件计价，并用当地货币贷款来代替硬币贷款，也有些公司或通过子公司货物的销售进行价格上的转移，同时对子公司货款的支付进行提前支付或者收取，这也都是较为有效的折算风险管理方式。

三、结束语

综上所述，在本文之中，提出了多种行之有效的防范汇率风险的手段，而相应的外贸企业也应该根据实际情况，结合自身企业发展需求，选择科学合理的汇率风险管理方法，从而使汇率风险得到有效的转移和控制，促进外贸企业经济效益的不断提升，使外贸企业能够在激烈的市场竞争之中占据先机，推动我国外贸企业的全面发展。