小额贷款公司融资渠道研究

黄慧芬 山东龙信小额贷款有限公司

小额贷款公司作为我国金融行业领域的重要内容，也是信贷机构的重要补充，在完善金融行业市场以及解决中小微企业的融资困难方面发挥了非常重要的作用。但是受到金融市场行业领域震荡多变的影响，以及政府宏观调控政策制约等多方面因素的影响，小额贷款公司在金融市场行业领域发展过程中普遍面临着发展规模受限以及融资成本过高的问题。因此，结合小额贷款公司的经营管理特点，创新完善小额贷款公司的融资模式以及融资渠道，已经成为小额贷款公司持续发展的关键，这对于降低融资成本，实现小额贷款公司的经济效益至关重要。

一、小额贷款公司的经营特点以及在融资方面的问题分析

小额贷款公司主要是经过政府以及金融主管部门批准的，经营小额贷款业务的有限责任或者是股份有限公司。小额贷款公司的经营特点主要是开展资金投放业务，不能吸收公众存款，在贷款群体上主要是面向各类中小微企业以及个体工商户、农村经济合作组织等。小额贷款公司与银行等金融机构以及企业等有着较大的区别，当前金融主管部门以及各级地方政府对于小额贷款公司都制定了一系列的从严监管的工作措施，引导小额贷款公司规范化发展，在业务领域上更多的向服务实体经济发展方面靠近，严格控制小额贷款公司资金流入楼市房市，政策制约相对较为严格。由于小额贷款公司从事贷款业务的属性决定了其对融资有着较强的依赖性，目前一些小额贷款公司融资活动过程中出现了不少的问题，主要表现为：

第一，小额贷款公司的融资渠道不够畅通。对于小额贷款公司来说，融资渠道主要有内源融资以及外部融资，由于小额贷款公司普遍都存在着经营积累不足的问题，因而主要依赖于外部融资，但是外部融资过程中受到金融去杠杆大环境的影响，取得金融机构的直接融资非常困难，再加上小额贷款公司自身的规模实力非常有限，因而融资渠道堵塞的问题较为严重，在具体的融资过程中所受到的限制也较多。

第二，小额贷款公司融资渠道单一导致融资成本过高。对于小额贷款公司来说，确保公司经营发展顺畅至关重要的就是资金链的稳定以及资金保障的充足，但是由于小额贷款公司的融资模式相对较为单一，融资渠道不够畅通，因而在融资活动的开展过程中面临着较大而局限性，融资成本相对较高，再加上相关政策规定下，小额贷款公司的财务杠杆较低，这些都加剧了小额贷款公司融资困难的问题，同时进一步压缩了小额贷款公司的利润空间。

第三，小额贷款公司融资渠道面临着较多的外部制约因素。导致当前小额贷款公司融资渠道不畅，非常重要的因素就是小额贷款公司融资面临着较多的外部制约因素，在小额贷款公司的定性方面属于有限责任或者股份有限公司，经营业务难以按照相关的金融类法律执行，同时融资政策以及地方政策等对于小额贷款公司的经营发展都有着较为明确的政策规定以及相对严格的监管约束，这些都增加了小额贷款公司融资的成本和难度。

二、完善小额贷款公司融资渠道管理的措施分析

1.积极开展小额贷款公司的权益性融资。由于小额贷款公司自身条件的限制，在资本市场进行资金公开募集的难度非常大，只有相对少数的且发展较为成熟、管理规范科学以及综合实力相对较强的小额贷款公司有条件进行上市融资。因此，在小额贷款公司的融资渠道拓展方面，应该积极探索权益性融资模式，探索在解决持股比例、控制权问题、新旧股东合作等问题的基础上，采取股东增资扩股方式筹集资金，通过吸引新的外部投资者，追加投资方式等来对所有者权益进行扩大，增强小额贷款公司的筹资能力。

2.规范小额贷款公司的债权性融资活动。在小额贷款公司的债权性融资活动方面，可以探索采取商业银行融资的方式，由于当前小额贷款公司与商业银行之间业务的趋同性，以及难以提供足够的抵押物，当前不少商业银行已经将小额贷矿公司作为禁入行业，因而通过商业银行进行融资的难度非常大且融资成本非常高；可以探索采取向小额贷款公司大股东进行定向借款的方式开展融资，作为临时性的融资途径来解决小额贷款公司的短期资金缺口问题；可以探索采取发行定向债的方式，但是由于近年来小额贷款公司债务违约问题频发，因而对于小额贷款公司信用等级以及发债额度等要求越来越高，定向发债难度越来越高；可以探索采取同业拆借的方式，对于小额贷款公司所属同一区域内的小额贷款公司之间，采取同业拆借的方式解决短期内的资金不足问题。

3.积极探索通过表外业务来开展融资活动。在小额贷款公司的融资活动中，还应该积极探索创新融资模式，探索通过表外业务来进行融资创新。可以探索采取小额贷款公司信贷资产证券化的方式开展融资，将小额公司内部优质资产进行打包后依托公司经营阶段自身稳定的现金流收入，对投资者进行收益权的转让，进而实现资金的融通，由于信贷资产证券化属于金融衍生品，具有杠杆率相对较高的特点，因而在融资活动中需要高度关注风险的控制，避免融资风险造成财务危机；可以探索采取强化与商业银行之间的合作，采取委托贷款等方式，与股东或者小额贷款公司的资金持有人共同申请委托贷款，由委托的商业银行将贷款发放给授信的客户，小额贷款公司则按时进行利息以及管理费用的支付，其实质是实现了小额贷款公司客户和银行之间采取委托贷款的方式进行直接对接，可以有效解决融资比例受限的问题；可以探索采取担保业务活动的方式来进行融资，由小额贷款公司作为商业银行的客户，对商业银行进行授信额度的申请，在对目标客户调查分析后，为其进行担保并负责风险以及贷后管理；可以探索应付款保函的方式进行融资，也就是小额贷款公司来签发付款凭证并进行承兑，进行指定日期以及确定金额的支付，进而将表内的信贷业务额度转移到表外来解决客户的融资问题，增加融资活动的灵活性。

4.积极探索采取贷款批发等创新方式来进行融资。在小额贷款公司的融资业务活动中，也可以通过建立小额再贷款公司的形式来进行资金的融通。在具体的操作过程中，可以通过联合各类优质的小额贷款公司或者面向各类投资公司以及基金管理公司等来成立融资平台，进一步降低资金的来源成本，专门为小额贷款公司提供相应的融资服务；可以探索建立互助性的合作组织，将小额贷款公司的资金进行适度的归集形成资金池以及资金沉淀，并根据资金归集共享度以及信用风险评估情况，在小额贷款公司之间进行资金的调剂使用，达到分散融资风险以及实现互助共赢的目的；可以探索采取与商业银行、信托机构以及各类财务公司之间开展合作，探索开展票据贴现、小额贷款资产转让等业务，进而达到滚动融资的目的。此外，在小额贷款公司的融资管理过程中，还可以积极探索建立共享数据信息平台，对各类金融基础数据进行共享，提高小额贷款业务活动开展的精准性，降低融资成本并增强对融资风险的控制能力，促进小额贷款公司的智能化以及规模化的发展。

三、结语

对于小额贷款公司的融资活动，应该根据金融市场发展以及贷款政策的规定等，探索创新表外业务、资产证券化、债券股权融资等多种方式，增强小额贷款公司的融资能力，降低融资成本，控制融资风险，促进小额贷款公司的持续稳定发展。