基于统计模型浅谈旅游业发展

周璐葶 张利利 叶皓玲

摘 要：2020年的突发新冠疫情对国内民众的生活产生了比较大的影响，由于新冠疫情防控时期人们必须遵守规定避免人群接触，所以我们猜测疫情会对旅游业和餐饮业造成影响，因此本文希望通过对旅游业的研究探究疫情对国内日常生活的影响。基于事件分析法，本文利用2019年到2021年的数据研究在新冠疫情的影响下国内旅游业是否受到影响。通过进一步探究新冠疫情、旅游业、国内经济政策不确定性指数之间的关系，探究新冠疫情是否会从直接和间接两个方面影响旅游业。通过假设检验的方法，本文发现疫情对我国的旅游业有着比较明显的影响，在短期来说，新冠疫情可能会通过影响国内出游人次影响旅游业的收入从而直接影响旅游业，从长期来看新冠疫情可能会影响旅游业整个市场内的稳定性从而导致旅游业未来几年的发展和行业的进步受到比较严重的冲击。

关键词：新冠疫情;事件分析法;经济政策不确定性指数;旅游业

一、问题与背景

1.背景

根据国家统计局的数据显示，国内总体GDP处于稳定上升的状态 ，但是从2016年开始GDP增长速度明显减慢。自2012年开始第三行业GDP增长值已经超过第一行业和第二行业，并且之后保持明显更强的稳定上升增长趋势。2011年到2017年第三产业一直是对国内GDP贡献率最多的行业，但是2018年后第二产业对国内的GDP贡献率最多，并且第三产业的GDP贡献率是缓慢上升的。

2020年突发新冠疫情的影响下，人们的出行受到了一定程度上的限制，从表面上来看，为了避免新冠病毒的传染，人们需要减少人员聚集和人员流动，所以从该方面来看餐饮业和旅游业是受到疫情的直接影响的两个行业。并且疫情没有完全控制之前，旅游业和餐饮业也会持续地受到一定的影响，随着国内疫情的逐渐好转，国内大部分人开始选择旅游出行以及外出就餐。因此从疫情的情况来看，国内的第三产业的波动应该比较大，能够一定程度上反映出疫情的总体情况。

2.研究内容

在本篇论文中我们主要是为了探究第三行业中旅游业和餐饮业两个行业的收益变化情况，由于旅游业和餐饮业属于第三产业，属于大部分居民额外的消费。行业弹性相对其他行业较高，在紧急情况下可以减少个人生活对于该行业的支出，所以希望借旅游业和餐饮业两个行业来探究新冠疫情对于居民生活的影响。

先根据旅游业和餐饮业近几年的变化情况判断在没有新冠疫情影响下的总体变化趋势，从变化图中明显看出疫情对于旅游业和餐饮业明显有一定的变化，所以本文将利用事件分析法分析2020年1月23日前后以一年为周期判断疫情对于旅游业和餐饮业是如何具体影响的。根据国家统计局的数据可以看出城镇居民和农村居民对于旅游业的选择似乎有一定的差异，利用假设检验的方法分析城镇居民是否相对农村居民会更喜欢旅游。

二、我国旅游业和餐饮业近几年的变化情况

1.数据来源

本篇论文中的数据主要是来自中国国家统计局官网数据以及同花顺软件上的相关股票数据，本文所有股票数据都是上证的股票数据，其中主要利用旅游业相关企业的数据计算均值之后代表旅游业的发展情况。

2.总体变化情况

2019年之前国内旅游业花费增长速度非常快，然而2020年国内旅游业受到了巨大的冲击，导致2020年国内旅游业花费迅速下降。由于国家统计局目前还没有给出2020年餐饮业餐费收入的数据，我们可以根据2020年的行业情况以及餐饮业的股票情况来推断2020年餐饮业也有大幅下降的情况，并且根据往年的趋势来看，国内旅游业的发展比餐饮业的发展更好，因此旅游业受到的冲击可能相对更大。

從2020年到2021年餐饮旅游指数的变化趋势可以看出，目前餐饮旅游业已经处于复苏状态中，其变化趋势和沪深300基本保持一致，但是明显2021年餐饮旅游业发展速度和其内在经济恢复速度比较快。

三、新冠疫情对我国旅游业的影响

1.基于事件分析法分析新冠疫情对旅游业的影响

以2020年1月23日作为时间节点，前后一年作为时间窗口，以月度为期数进行计算。以股票每天收盘价作为收益率指标，利用取平均值的方法，选取旅游业的几家表现比较优秀的公司作为代表进行计算。为了减少数据带来的误差，本文选取了上证中所有在该时间段的旅游业相关股票进行分析。

其中第t天的日收盘价记为Pt，第t天的实际收益率为，Rmt是上证综指的收益率，期望收益率是，其中，，Ri，t是第i月的股票在第t天的收益率，Ri是第i月的股票收益率均值，超额收益，在窗口期的累计超额收益率为

2.假设检验分析新冠疫情如何影响旅游业

原假设H0：CAR=0，此时没有异常收益率，说明股票收益率没有受到该事件冲击;

备择假设H1：，此时有异常收益率，说明股票收益率受到该事件冲击。

这里的旅游业日收盘价是选取的所有股票日收盘价平均值，利用上证综指的股票收盘价计算得到收益率之后，利用最小二乘法估计期望收益率函数，得到E（Ri，t）=-0.1014622+ 0.5540301Rmt，计算之后画出下图所示。

此时存在比较明显的异常值，因此拒绝原假设，可以发现此时旅游行业股票收益率明显受到了新冠疫情冲击，在2020年疫情暴发之后，AR和CAR的整体波动幅度明显增大，并且在2020年之后AR波动幅度最高接近8，在2020年年底波动幅度逐渐变缓，说明疫情对于旅游业有着比较明显的影响。从整体市场发展来看，如果能够有效地控制好疫情，长期而言更有利于我国旅游业的持续稳定的发展。

3.春节效应

分析在新冠疫情之前旅游业的春节效应情况和新冠疫情之后旅游业的春节效应进行对比，判断疫情对行业在春节期间是否存在一定的影响。

根据就旅游业2010年-2021年的时序图来看，可以发现旅游业有着比较明显的春节效应，并且每年的收益情况比较稳定，2020年的旅游综指收益率最大值和之前相比出现了小幅度明显的截断，2021年的春节后的旅游综指收益率出现了明显的增长。

根据样本ACF的滞后阶数可以看出来，在滞后阶数为4、6、9、10、16的时候显著不为0，选用季节MA模型，其中Xt表示月简单收益率，基于精确似然法拟合模型为：（1-B）（1-B4）xt=（1+0.1204B）（1-0.9101B4）at，=433575残差特别大，对其中的月简单收益率取对数，得到模型（1-B）（1-B4）xt=（1+0.1828B）（1-0.9280B4）at，=0.132。

为了证明确实存在一定的季节性，定义了一月的哑变量，，建立简单的线性回归模型;log（Xt）=β0+β1Jant+et，得到log（Xt）=7.4316-0.5729Jant+et，其中估计的标准误差分别为0.03884，0.13266，p值都非常小，说明可以进一步证实旅游业的数据具有比较强的春节效应。

利用2010年-2019年的数据预测2010年1月至2021年1月旅游业在没有新冠疫情情况下的收益曲线，此时的春节效应比较明显，但是根据预测对比分析发现2020年本应该出现的顶峰相对不太明显，通过选取旅游业内排行前十公司的财务数据进行分析发现2020年旅游业公司的主营业务收入有一个断崖式的下跌状态，因此我们推断疫情可能会对国内整体经济环境形成一个比较强烈的冲击从而影响旅游行业整体发展。

四、经济政策不确定性对股票市场的影响

EPU指数变化率和上证综指收益率都定义为，分析疫情发生之后的日确诊数据时间序列图，对比疫情对上述两个指数的影响。

通过对EPU指数变化率和上证综指收益率的描述性统计量分析可以发现两者均值都比较小，峰度都大于2，说明比较陡峭，JarqueBera检验发现两者都不属于正态分布，根据两者的ACF图和PACF图都可以明显发现两者具有一定的ARCH效应，利用ADF检验发现两者的p值均为0.01，说明其在5%的置信区间内都不存在单位根，属于平稳序列。

检验EPU指数变化率和上证综指收益率的滞后阶数可以得到下表。

根据上表可以发现综合各项指标而言，VAR（2）模型最合适，因此建立VAR（2）模型。

第一个不等式是以经济政策不确定性指数变化率作为解释变量，此时变量的滞后项的解释能力比较强，但是呈负相关关系，但是对于上证指数收益率的二阶滞后解释呈现出10%置信区间下的正向影响，第二个等式是以上证收益率作为解释变量，此时变量的二阶滞后解释能力比较强，对自身和经济政策不确定性指数变化率都呈现出1%置信区间下的正向作用。综上所述，经济政策不确定性变化率和上证收益率之间都表现出了比较明显的溢出效应。

为了进一步确定股票收益率与经济政策不确定性之间的关系，将进一步通过Granger检验，可以发现原假设不成立，因此说明两者之间存在相互影响关系。

五、疫情对经济不确定性指数的影响

前文已经证明此时的EPU指数变化率属于平稳序列，因此利用ADF检验2020年1月-2021年3月的新冠确诊日度新增人数，得到此时的p值为0.01，统计量为-7.3494，所以说明新冠每日新增确诊人数也是一个平稳序列，因此建立var模型画出此时的脉冲响应图。

先通过10以内的滞后项判断选择最合适的滞后项结束，发现滞后项结束为2的时候最合适，因此建立VAR（2）模型，并且画出相应的脉冲图。可以发现来自新冠疫情对整体的冲击在最开始的截断会有一个比较明显的反向影响，在短期内，该方向影响会持续增加，从长期来看负向影响会逐渐减弱趋近于零。

六、本文不足

国际金融市场近些年一直处于波动比较大的状态中，而本文在研究新冠疫情对旅游行业影响的时候没有完全考虑到客观市场存在的内在因素变动情况，例如各国政治形势变化对于中国国内市场的冲击。客观来说，2020年美国总统换届和新冠事件对国际金融市场都存在一定的叠加影响，但在本文中只考虑了新冠疫情带来的沖击而忽略了美国总统换届带来的影响。

为了验证美国总统换届是否对国内金融市场带来一定的冲击，利用1995年-2016年数据进行假设检验，此时忽略其他因素影响，H0：特朗普上台对于EPU没有影响，H1：特朗普上台对于EPU有影响。将EPU进行差分和取对数处理后，此时利用BOX-Ljung检验得到p值为1.92×10-6，说明拒绝原假设，认为特朗普上台对于EPU存在一定的影响。

七、结论与建议

在本文可以看出，新冠疫情对我国旅游业产生了比较明显的抑制效应，而从近几年的国内的经济发展可以看出第三产业收入是我国重要的经济增长收入来源，因此我们应该重视保护和发展第三产业，尤其是在后疫情时代，经济处于全面复苏的时期。政府可以考虑提出某些政策在保护民众安全的前提下提醒大家注意就餐距离和鼓励大家适当度假放松。

可以看出，新冠疫情、不确定性指数、旅游指数收益率之间存在一定的相互关系。结合实际的国内经济状况来看，旅游指数收益率可能受到新冠疫情直接和间接的两方面影响，一方面来说，新冠疫情会由于直接影响国内出游人次，从而影响旅游业的主营业务收入，导致旅游业在短期内急剧衰退，但当新冠疫情好转后，旅游业出现了回暖趋势，说明如果新冠疫情可以得到比较好的控制，可能不会对旅游业长期造成打击。另一方面，新冠疫情可能会影响国内整体经济环境的动荡，从而导致整个市场产生比较大的波动，小型旅游公司经营情况惨淡导致不得不退出市场，因此可能会对旅游业造成一定的冲击。

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作者简介：周璐葶（2000.10- ），女，汉族，湖南省衡阳人，上海对外经贸大学，本科在读