绿地解困任重道远

罗小丫

“万物皆可直播”的时代，直播卖房成了今年“双11”的新亮点，各大电商平台、线上中介携手房企，拉开了声势浩大的线上售房季。但房地产是一种比较特殊的商品，买的时候不容易，出现问题维权更不容易。

扬州绿地仪征城际空间站的业主，就在今年“双11”当天愤怒维权，质疑开发商虚假宣传，集体要求退房；再往前推几天，郑州市绿地花语城的张姓业主投诉宣传的学校未到位、装修未达标；而绿地控股三季报发布的第三天，网易新闻房产频道刊发了一篇《绿地，请付款》的文章，以鲜红的大字向绿地集团西南事业部公开催讨7.5万元的广告款，在向房企追债的历史上首开先河。

不仅屡被曝出业主或合作伙伴的维权事件，最近几年绿地集团开发项目停工欠款、公司裁员、桃色事件等负面新闻也层出不穷。大家不禁要问，绿地还是那个绿地吗？

“绿巨人”的风光

成立于1992年的绿地，踏着改革开放的大潮发展起来，和保利、万科、融创、恒大等全国性知名房企并列，是称雄于房地产行业的“全球经营的多元化企业集团”。

绿地官网显示，绿地目前已在全球范围内形成了“以房地产开发为主业，大基建、大金融、大消费等综合产业并举发展”的多元经营格局，打造稳健增长、基业长青的“绿地系”企业群。“绿地系”也曾有过高光时刻：年销售额过千亿、连续9年跻身《财富》世界企业500强等等。

卖房优则“球”。2014年，绿地集团入主中超的申花足球队，打造了新的上海绿地足球俱乐部。除了打造足球标杆，绿地还喜欢打造城市地标——超高层建筑群，如武汉绿地中心，曾经规划为“中国第一高楼”。

做大做强后的绿地集团，不可能缺席资本市场。2015年8月18日，绿地成功借壳“金丰投资”，实现在A股整体上市（600606），并控股多家香港上市公司。根据历史数据，绿地借壳更名成功开盘当天，市值一度高达3166亿元，超越了双子星万科和万达，成为彼时A股房地产市值最高的企业。

而截至2020年的“双11”收盘时，绿地控股最新股价为6.42元，市值为781.2亿，比2015年8月18日最高价24.55元（前复权）大幅缩水73.85%，市值剧烈缩水75.33%。

财务数据：三道红线尽踩

绿地在资本市场的走低，实质是其苦心经营的地产主业的辉煌正逐渐成为历史。

2014年，绿地集团销售额为2410亿元，超过万科的2200亿元，排在当年房企销售额首位；2018年销售额3875亿元，同比增长26%，却只排名第六；2019年，目标5000亿的“野望”不仅未能实现，销售额仅与2018年持平；再到不平凡的今年，经济波動对地产行业影响甚大，2020年1-9月，绿地以2177亿元位列老七，不仅与碧桂园、恒大5000亿+的第一梯队渐行渐远，还被后方小弟快速赶超，表现不尽如人意。

主业排名下滑、目标难以达成，这些确实属实。但绿地的经营业绩也不算差。

绿地控股2020年中报显示，上半年营收2099.76亿元，超过2019年同期水平；归母净利润虽低于2019年中期，但依然好于2018年中期。每股收益0.66元，远高于行业0.06元的平均水平；市值虽然缩水，但瘦死的骆驼比马大，依然超过了95%的A股上市公司。

不过，绿地财务报表依然暴露了3个方面的问题：公司中报剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍。这3个问题就是房地产监管三道红线，意味着在有息负债上，绿地必须进行严格控制。在去杠杆的绝对压力下，融资变难的绿地，日子更不好过了。

“中指风险测评系统”数据显示，2019年房地产行业整体总有息债务增速平均超15%，未满足新规要求。总有息债务增速难降、短期偿债能力较低的主要原因，一般就是短期负债增速过高，而货币资金增速不及短期负债增速。

而绿地控股2020年中期负债总额高达10366.48亿元，资产负债率高达88.5%，三季报也未能下降。在外部融资受限的情况下，对自身“造血”增加现金流的要求非常高，而短期负债又需要额外控制，四季度销售回款压力就非常大。

在行业内，恒大以高折扣的宣传去化回款，而万达靠出售资产起死回生，绿地又该如何避免危机呢？

武汉绿地：收房就开始维权

有人评价，2012年以前的绿地楼盘，口碑非常好。如今，某第三方消费者投诉平台今年就接到了30多起绿地开发楼盘的投诉，内容涉及精装修质量、购买纠纷、建筑纠纷、物业纠纷等等问题。作为头部房企，这不是能用“树大招风”来搪塞的。

在湖北武汉，绿地也遇到了不小的困难。除了众所周知的武汉绿地中心艰难封顶外，百度搜索“武汉绿地维权”，词条相关结果高达4，030，000个。今年交房的绿地光谷中心城一期、绿地海珀等绿地楼盘业主，收房就开始维权。

据武汉绿地光谷中心城业主反映，开发商交房后，业主们发现户内精装修出现大量问题。部分房屋墙面不平、吊顶不齐、阳台漏水，瓷砖和地面还出现大量空鼓现象，室内甲醛严重超标，中央空调不能运转还有异味。而户外消防设施、地下车库也存在问题。同样，武汉绿地梓湾也存在类似问题。两小区业主均多次到武汉绿地华中总部进行维权。

目前，武汉绿地直接开发的楼盘有近20家，其中待售的有武汉绿地中心、武汉绿地光谷星河绘、武汉绿地经开桃源等，包含了商用、住宅和别墅等不同项目。

有分析人士表示，出现上述维权问题的根本原因，就是这几年包括绿地在内的部分房企为了快速扩张，无视经营风险，一心制造繁荣景象，追求高额收益。除了建造超高地标性建筑凸显实力外，绿地还大量圈地透支进行土地储备和土地开发。在高周转要求下，只得拼命违规销售、虚假宣传、偷工减料，再大肆融资进入下一个循环。

绿地解困之路，任重道远。