LJ科技公司财务状况分析——基于杜邦分析法

王丽庆 汤思梦 符佳雯

(1.华北理工大学管理学院 河北 唐山 063210；2.华北理工大学管理学院 河北 唐山 063210 3.华北理工大学以升创新教育基地 河北 唐山 063210）

引言

LJ科技公司成立于2000年，注册资本19.84亿元，公司自成立以来始终致力于高效太阳能单晶硅产品的研发与制造。

1 LJ科技公司现状

公司具有前瞻性的战略决策能力和高效的战略执行能力。目前公司多项核心技术与产品处于行业领先地位，LJ科技公司不断引领并推动行业变革，致力于推动太阳能在全球的广泛应用[1]。

2 杜邦分析法分析

近年来，企业越来越看重杜邦分析法所发挥的不可替代的作用。杜邦分析体系能反映指标与指标之间的相互联系，利用几种主要的财务比率之间的关系可以综合地分析企业的财务状况。它能有效、保质地为企业提供系列财务分析策略，为企业分析自身的盈利情况、偿债实力、营运状况等重要内容提供了精准数据[2]。

由LJ科技公司近三年的杜邦分析体系来看，LJ科技近三年的股东权益报酬率一直呈上升趋势，这说明公司所有者投入资本的获利能力有所加强，更确切的说，是LJ科技投资、筹资和资产营运等经营活动的效率提高了[3]。

由于股东权益报酬率是权益乘数和总资产报酬率的乘积，2017年总资产报酬率对股东权益报酬率的影响数为6.4%（13.64%-10.56%）×2.08），权益乘数对股东权益报酬率的影响数为3.1%（（2.08-1.85）×13.64%）,由此可见，2017年的所有者权益报酬率下降的主要是总资产报酬率的增加引起的，但权益乘数的增加也是导致股东权益报酬.LJ科技公司2017年的总资产报酬率为13.64%，较2016年的10.56%来说有所上升，这对股东权益报酬率的影响起到了积极作[4]。

2017年的销售净利率为21.69%，而2016年的销售净利率为13.45%，我们可以进一步分析其净利润和销售收入的增长比值，其中，净利润同比增长56.3%，营业收入同比增长29.5%，所以净利润增长速度快于营业收入是导致销售净利率提升的主要原因。总资产周转率是营业收入和资产总额的比值，其中营业收入同比增长29.5%，资产总额同比增长43.6%，总资产周转率下降的原因不仅是营业收入的增长速度慢，还有平均资产总额增长速度缓慢。

净利润同比增长了56.3%，它的值会受到营业收入、成本费用、其他利润和所得税的影响。其中，营业收入同比增加了29.5%，成本费用同比增长了26.4%[5]。

综上所述，LJ科技公司在2017年所有者权益报酬率上升的主要因素在于销售净利润的增加，从而导致总资产报酬率的增加，这也在一定程度说明LJ科技在2017年的盈利水平较好。而权益乘数的增加也是股东权益报酬率增长的部分因素，债务资金具有很强的两面性，它能够在企业业绩上升时为企业带来更多的收益，然而在企业业绩下降时它会带来更大倍数的损失。LJ科技则在一定程度上利用了权益乘数的这种杠杆原理来扩大经营规模。但值得注意的是，LJ科技公司较2016年相比，2017年的总资产周转率呈下降趋势，这与当年政府的财政政策有关，在2017年政府对太阳能行业的财政补贴减少，公司管理层应对相应经营策略给予适当调整来适应政府政策的改变。

3 综合评价

通过以上财务指标分析，预测公司的营运水平在未来将不断提高，多个指标都有所上升，企业未来发展趋势良好。这主要是由于以下几个方面体现：

第一，市场需求前景广阔，本公司业务在在国外新兴市场潜力巨大。太阳能作为一种可再生的清洁能源，十分迎合绿色社会的发展需要。由此可见，对于LJ科技公司来说，采用低成本控制战略并不断投入研发是扩充市场最好的选择。

第二，成本率降低给了公司发展的空间。在光伏电池组件等核心设备发电效率逐步提升、系统投资成本显著下降和应用集成技术持续进步的影响下，光伏产业发电成本逐渐具备竞争力。由此可知，光伏产业的高成本的门槛正在逐渐降低，这也为企业未来发展提供了很好的条件。

第三，落后产品即将面临淘汰，技术优势成为竞争焦点。随着市场需求向高效产品转变以及各国政府对平价上网的需求越来越迫切，高效、高性价比的产品将会更受市场青睐，无效、低效的过剩产能必将面临淘汰，技术及规模优势将成为市场竞争的焦点。

4 结语

总之，LJ科技公司自2000年公司成立以来经营业绩一直在稳步上升，公司实行脚踏实地的稳步型发展战略，根据财务预测及相关公司动态可知，未来股份还将继续投入研发，扩大市场份额，逐步成长为光伏界的龙头企业。