山火和疫情对澳洲铁矿石的价格和影响

孙 炜

（江苏省南京钢铁股份有限公司科技质量部，江苏 南京210035）

在研究山火和疫情对澳洲铁矿石的价格影响情况分析的时候，在分析“非典”时部分数据的走势能够得出疫情对投资端的影响较为有限，其影响主要体现在需求端。在武汉疫情爆发在春节前后，对各个地区的复工时间产生了直接影响，各个地区都出台相关文件宣布延迟企业复工时间。而山火的爆发也造成澳洲当地受到较大影响，对铁矿石开工效率产生较大负面影响。一些钢厂存在着铁矿石等原料及配料受到运输影响进货受阻的问题，使得钢厂面临原料库存消耗而短缺的问题，在废钢回收的时候难度较大，废钢成本也明显提高。山火和疫情对需求端的影响也具有一定变数，需要根据两者的控制程度最终确定。疫情结束后，需求能够逐渐恢复[1]。

1 疫情对澳洲铁矿石的价格影响

由于日本和韩国等地区的疫情发展超预期，海外疫情也呈现出扩散蔓延态势，铁矿石的生产国主要是巴西和澳大利亚，其中澳大利亚是南半球国家。按照季节而言，当前南半球正处于夏末秋初阶段，夏末秋初时天气会较为炎热，天气炎热不利于疫情传播。所以预计疫情不会在南半球较大范围扩散，而澳大利亚森林大火蔓延数月后势头仍未出现减弱的现象，在持续降水之后仍然有部分山火蔓延，对当地生态环境及生态系统和野生动物数量等都造成大面积破坏，引发全球关注[2]。

疫情在海外扩散，对铁矿石需求端影响比较明显，对铁矿石价格存在着利空作用，但是整体影响也更为有限。我国属于铁矿石最大的消费国，在我国疫情逐步控制的情况下，下游需求也会逐渐得以启动，能够推动我国铁矿石消费的加快恢复。一季度外矿供应端扰动不断，澳洲受极端天气铁矿石发运量大幅下降。虽然近期铁矿石发运量具有回升态势，但是整体仍然处于偏低的水平。而如果短期内我国下游需求可以得到快速回归，也就会对其他国家因为疫情损失的需求产生影响[3]。

随着我国政府疫情防控手段的不断升级，我国新冠疫情出现拐点，存在着现有确诊病例连续下降的趋势，在全国新增确诊病例连续下降的情况下湖北外地区新增确诊病例已经多数为零。目前海外疫情整体可控，但是欧洲各个国家的疫情发展超出市场预期表现。海外疫情对铁矿石需求冲击明显大于供应，但整体影响更为有限，当前澳大利亚和巴西是目前全球最大的铁矿石生产国，也是全球最大的铁矿石出口国。

根据世界钢铁协会数据资料，澳大利亚铁矿石出口始终占据着全球总量的53.23%比例，其中巴西占据的比例为23.39%，南非占据比例显示为4.05%，伊朗则占比1.33%。目前自新型冠状病毒感染的肺炎疫情暴发之后，面对这个全球性问题，澳大利亚也无法幸免。截至当地时间3月23日，澳大利亚确诊新冠肺炎病例共1609例，其中新南威尔士州与昆士兰州的涨幅比较大。

从疫情对铁矿石消费产生的冲击来看，疫情对长流程钢厂生产的影响是有限的，从周度的铁水产量出发，铁水产量同比减少的比例为6.5%，以疫情减少10%铁矿石需求方面进行预估，如果疫情能够在之后的一个月内结束，日韩两国铁矿石需求量会减少约166万t，而如果疫情在两个月内结束，日韩两国铁矿石需求量则能够减少332万t。因此疫情对海外铁矿石需求影响相对比较有限。

2 山火对澳洲铁矿石的价格影响

澳大利亚山火从去年9月份的时候开始燃烧，范围不断扩大，这次大火主要发生在澳大利亚东部海岸地区的旅游胜地，过火面积已经超5.25万平方公里，造成24人死亡，5亿动物葬身火海。大火时期正值澳大利亚的全国假日期间，多数游客被迫撤离或取消旅游，大火也使得多数著名的旅游景点遭到破坏或摧毁[4]。

因澳大利亚政府应对山火的措施主要为控制而并不是进行扑灭，且澳大利亚的气候特征及植被容易发生自燃，目前火势肆虐也已经超出了当局预料的前期，山火在东部海岸蔓延速度比较快，而铁矿矿山更多集中于东北部及南部地区，因此没有能够引发铁矿石供应忧虑。不过，最新消息显示位于澳大利亚西部的Cape Lambert出口码头出现火灾造成一些设施受损，被迫关闭部分出口码头，这就使得铁矿石市场受到较大影响。铁矿石期货主力合约1月7日夜盘直线拉涨，而今日早盘则探高681.5元/t，在5个月高位的情况下，能够击穿660一线强阻力位。在舆论施压下，澳大利亚总理增派国防后备军参与到灭火工作中，这也是澳大利亚历史上首次出动军队应对火灾。

而我国进口铁矿石品种主要是以PB粉块为主，多数是由黑德兰港发运的，目前没有能够受到山火影响，而发生火灾的Cape Lambert码头主要是进行杨迪粉和PB粉块与RTX粉发运，则山火对国内铁矿石供应的实际影响明显较小。

再次，钢厂进口烧结粉库存从11月开始就呈现出比较明显的增长趋势，且已经升至近一年高位，而港口库存7月份得以累积，虽然相对比去年而言同期具有较大的减量，但仍然维持在1.25亿t以上。本次事故规模对国内铁矿石供需平衡影响相对有限，但是，短期而言，在春节前后这一阶段，近期钢厂备货热情得以高涨，对铁矿石需求增量比较明显，全国主港铁矿成交量也持续增加，昨日再涨13%至240.6万t，上周平均每日成交量显示为196.7万t，上月平均每日成交量仅仅为136.8万t。另外，春节后建筑需求旺盛的预期下，钢材涨势也使得铁矿石偏强运行。因此，虽然澳洲山火无法引发大规模的供需失衡，但在技术比较高超的情况下能够突破阻力位，短期市场情绪及基本面或将支撑期价相对具有良好表现[5]。

而在山火和疫情共同的作用下，澳大利亚政府在铁矿石现货价格最新预测下，至少到今年二季度末，铁矿石价格会出现跌至55美元/t的情况，预估2020年全年均价则较大程度上会稳固在63美元/t，和2019年年均水平相对比跌幅显示为21%。作为全球铁矿石储量和产量第一的澳大利亚也会遭受严重影响。

3 澳大利铁矿石价格变动的影响

澳洲山火从2019年9月份开始，且在2020年1月初进一步蔓延，当前已经造成超出6500座房屋和近600万公顷森林被烧毁，澳洲大部分地区未来三个月都会相对比平时的温度要高，且出现降雨的可能性比较小。持续的山火不仅对当地的旅游业造成较大影响，同时也使得铁矿石的出口受到不利影响。另一方面病毒疫情也对澳大利亚经济造成严重损伤，疫情对大宗商品需求的冲动会在第一季度达到高等，将铁矿石的价格预期进行下调，为每吨70美元，这就造成依赖大宗商品出口的澳大利亚经济受损。在全球疫情扩散和山火等影响，铁矿石主力合约结算价变化幅度约为10%左右，相关专家认为，今年春节后开盘，黑色系等品种出现大幅下跌的发展趋势，在近期市场预期与客观现实逐渐修复下得以补涨。而铁矿石的供需端在受到不确定因素影响程度增加的情况下，也会更容易铁矿石价格波动相对比成材端更高。面对价格风险问题，钢铁企业则需要有效增强风险意识和管理水平，可以主动积极参与期货市场避险。

春节期间疫情暴发之后，市场此前曾预期钢材需求的情况受到较大影响出现延期的趋势，且铁矿石海外供给刚性也会对工序错配情况产生严重影响，使得黑色品种尤其是铁矿估值发生大幅下移。在疫情逐步好转的情况下，复工预期则得到不断前移，政策利好情况能够对铁矿石的需求产生积极影响，在铁矿石需求稳步回升的基础上，海外供给的持续受限问题也会更加突出，在多种因素的影响下，铁矿石也就会随着整体黑色估值逐步向上修复。

铁矿需求端在疫情的作用下并没有进一步恶化，铁矿石由于澳洲热带气旋Damien以及巴西东南部暴雨等问题处于同期低位水平。需求端的企稳与供给端的收缩造成各个国家铁矿石港口库存没有产生季节性的累库，反而出现下降的趋势，偏紧的供需与持续去化的低位库存，也造成铁矿石价格不断修复。

国内的铁矿石依靠国际进口，在境外供给方市场和外盘影响比较突出的情况下，国外股市和金融资产等方面大幅下跌，在每次铁矿石低开的幅度增大的情况下，螺纹价格恢复后铁矿石价格也会跟着回暖，同时也可以会出现更大幅度的增长。相关专家认为，铁矿石相比钢材价格波幅大的原因更加多方面，在疫情和澳大利亚山火的影响下，作为铁矿石的主要供应国，澳大利亚的铁矿石出口也受到较大程度上的影响，对其外矿供应产生影响，条件变化或促发价格波动。

铁矿石定价主要是以境外普氏指数作为基础，普氏指数及境外以普氏指数为标的衍生品存在着价格波动比较大的特点，铁矿石现货价格在确定的时候，也就会受普氏指数波动方面的影响，而我国铁矿石期货能够充分发挥出现货价格“信号”的功能，这也就会造成钢材价格波动性特点更加突出，在相关数据公开之后，今年前两个月铁矿石期货成交量同比下降9%的事实说明铁矿石的成交规模有所下降，而市场结构在这一基础上得到进一步优化。而实际上，相关专家研究的时候，能够得出越是在价格波动的情况下也就需要企业可以做到主动求变，顺应市场趋势，在主动参与到期货市场的基础上做到对冲风险。去年以来的铁矿石价格所出现的大幅波动也为传统的钢铁企业提供了一定参考，使得企业在日常经营的过程中要积极尝试利用衍生品来进行价格管理方面存在的风险，在实际管理过程中国，当市场价格大幅波动的时候，期货市场所具有的比较好的流动性也就能够充分为产业企业提供比较安全有效的套保机会。我国黑色系期货品种覆盖原料和产品两端，体系也不断完善和丰富，能够使得铁矿石进口受到影响的情况下，我国钢铁企业等不会面对较大风险，仍然能够担当市场参与的主力。

4 结语

在对节后铁矿石价格的研判的时候，叠加疫情及山火和市场情绪等因素的影响，澳大利亚铁矿石下行压力明显较大。但近期而言，铁矿石因运输等原因滞留港口，部分钢厂无法进行补货，货币方面也要能够明显加强逆周期调控的力度，从而促进金融市场得以整体稳定运行，且疫情的影响具有阶段性的特点，投资者也无需过于悲观，在疫情得到控制之后，铁矿石的价格能够回稳。