市场突然“变脸” 这回猪肉要跌了吗？

“猪肉价格十连跌”“20元时代即将落幕”“肉价迎来跳水”……在肉价仍然坚挺、业绩普遍爆发的背景下，市场为何突然切换悲喜，猪肉真的不“香”了吗？在消费端，廉价肉离老百姓的餐桌还有多远，后续猪肉价格能否保持平稳？

产能加速恢复 悲观预期因何而来

据了解，自2019年8月以来，受多种因素叠加影响，生猪产能紧张、猪肉价格快速上涨，养殖收益直线上升。据了解，目前一头120千克肥猪的养殖收益已在2000元以上，处于历史高位。与此同时，中央及各地还出台一系列扶持政策，从用地、金融、技术、运输等多方面，加大对生猪养殖生产的支持。

市场与政策双重利好之下，企业与养殖户积极性高涨。中国肉类协会日前在2020中国国际肉类产业周上发布的数据显示，能繁母猪存栏量自2019年10月开始连续环比增长，生猪存栏量连续回升，今年上半年生猪出栏量同比降幅收窄，生猪产能呈加快恢复态势。

回顾半年多来的生猪复产扩产，农业农村部畜牧兽医局副局长孔亮表示，进度好于预期。

然而，逐渐乐观的生产形势却让一些企业酝酿出悲观的预期。日前，唐人神董事长陶一山表示，未来生猪行业产能过剩，或将面临一场灾难。“到2022年，国内肉价将跌到10元一千克。”

随后，唐人神集团股份有限公司回应表示，上述言论不代表公司对养猪行业的完整看法，但生猪行业确实存在周期波动风险，如果未来生猪行业疯狂扩产，猪价确实会下跌到较低水平。

生猪生产迎拐点 肉价拐点何时到

那么，生猪行业的扩产复产究竟“疯不疯狂”？在中国农业科学院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇看来，当前产能恢复速度虽然很快，但整体仍处于底部回升阶段。

“从数据来看，2019年年末，生猪存栏的水平已经降到了1995年-2000年的水平。今年前三季度的供给还是一个底部回升的状态，明显的恢复性增长要等到四季度以后。”朱增勇表示。

一段时间以来，各地、各企业扩产的动作很密集，规模也很大，但从投资到投产，再到产能的真正释放，还需要一个过程。一般情况下，当年能实现20%的目标产能就算不错的了。

7月份，全国生猪存栏实现了自2018年4月份以来的首次同比正增长。但当前猪肉供给依然处于紧平衡状态，猪肉供给要得到有效改善，还需要时间。

作为生猪供给的重要基础指标，能繁母猪存栏通常需要至少10个月才能表现为市场供应的增长。而另一项关键指标生猪存栏，对价格的影响同样存在滞后性。与供给端相比，需求的恢复显然来得更快、更直接。随着国内疫情形势的稳定，企业复工复产、餐饮消费逐渐恢复、全国中小学生有序恢复上学，近期猪肉需求有所扩大。

上天入地 “猪周期”波动为何如此剧烈

尽管短期需求存在一定波动，但作为猪肉消费大国，我国猪肉长期需求保持着相对稳定。而生产端则一直饱受“猪周期”的困扰，此次猪肉概念股“乐极生悲”，正是源于资本市场对“猪周期”的忌惮。

周期性是农业的显著特征之一，数据表明，猪周期的长度一般3-4年，正确预判猪周期对农业投资意义重大。

当市场供应偏紧时，猪肉价格上行，养殖户与企业齐齐增加产能；生产供给回升后，猪肉价格下跌，养殖户与企业亏损，破产退出……近年来，生猪养殖在一轮轮周期中反复上演切换悲喜的剧情。而此轮猪周期，波动大、持续时间长，让市场对周期内出现的微小变化更为敏感。

朱增勇表示，此轮猪周期受生猪产能下行等多重因素影响，产能下降速度快、幅度大，导致猪肉价格涨势迅猛。

规模化养殖被普遍认为是生猪养殖抵御周期影响、保持产业稳定的一个重要突破口，可以有效减小市场主体的盲目性，并提升抗风险能力。目前，养猪行业集中度还比较低，国内规模最大的20家养猪企业，合计占有养猪产业的市场份额只有11%，还有巨大提升空间。