基于产业生态的小贷公司发展战略与路径选择

罗积争

一、产业生态理论及应用

产业生态系统(Industrial Ecosystem，IE)思想是由Robert Frosch 和Nicolas Gallopoulos(1989)最早提出。 他们指出产业系统可以仿照生态系统，在企业之间建立共生关系，构成了一系列企业生态环境的总和。 在这个生态系统中，各个企业都各司其职，和谐发展，既相互依赖又相互制约，可能是一种稳定的上下游关系，也可能是一种业务互补关系，甚至是一种既合作又竞争的关系，整体上是一个可持续发展的经济共同体。

产业生态系统理论是一个建立在管理学、生态学及系统论基础之上的开放的系统，是一种动态平衡。 在经济运营过程中，企业成长不可避免地受到外部环境和系统内企业的影响，其与生态系统内其他企业的关系也是动态变化的，企业间互动关系已经由以往的线性关系变为非线性的网络关系。因此，企业的战略选择已经超越了传统的单一业务战略思维，进入生态系统战略思维。

事实上，生态系统战略思维已广泛地应用于解决企业发展过程中遇到的各种问题，探讨环境变化对企业发展的影响，指导企业对环境的变化做出及时有效的反应与调整，运用于企业的发展战略规划等。

以A 小贷公司为例，依据产业生态系统理论来探讨其长期发展战略和发展路径，可以作为中小企业制定发展战略的借鉴。

二、A小贷公司的发展现状和问题

(一)业务发展状况概述

公司成立于2014 年，相对于行业下行趋势，公司总体上发展稳定，在区域小贷公司中处于领先位置。 业务方向主要集中于城市基础设施建设行业细分市场。 2014 年至2019 年公司共开拓客户近1000 个，城市基础设施产业链客户来源率占比达95%；累计发放贷款超过20 亿元，年平均资本回报率6%。 业务范围涉及城市基础设施建设超过40 个乙方总包单位、超过400 个标段或工点。

公司的风控措施一直在摸索之中，在抵押、质押等常规风控措施的基础上，2018 年开始更加注重过程控制和关键点布控。 以城市基础设施建设施工项目的客户来源为例，通过授予参建项目部一定额度的贷款推荐权利和定价优惠待遇，解决了项目部参与这一关键的过程控制环节，形成了甲方(城市基础设施建设单位)、乙方(总包方及下属单位、项目部)、分包商及借款人在合同、计量验收、支付等方面的风控“闭环”， 研究其“业务流、信息流、资金流”规律，在一定程度上提升了风控成效。

(二)主要问题

作为一个小企业，在面临行业监管、金融科技的冲击、银行业务普惠金融的下探等各方挑战的背景下，如何生存并长期发展，如何应对各种风险的冲击，成为当前需要解答的问题。 如果一味地扩大客户规模，不仅会形成小贷公司的人力和资金等资源的瓶颈，而且更重要的是对业务管理能力和风险管理能力提出了挑战。

三、A小贷公司面临的挑战和机会

(一)面临挑战

1.小贷行业严峻监管下的生存状态堪忧

近年来，受行业政策收紧、宏观经济下行、企业发展低迷、P2P 等社会高利贷冲击等因素影响，我国小额贷款公司普遍发展信心不足，业务出现不同程度的萎缩，风险防控压力加大。 小额贷款机构数、实收资本和贷款余额都出现下降趋势，小额贷款公司的经营环境日益严峻。 以广州为例，近几年广州民间金融街超过6 成小贷公司停业、半停业或勉强维持的状态，贷款逾期率高企，逾期贷款催收成为“主业”。资产质量状况较差，经营管理压力较大。

2.传统的产融关系处于变革过程中

首先，金融科技的冲击。 金融科技(FinTech)以科技和数据为核心驱动力，能够有效降低交易成本、提高金融业服务效率，目前正在以颠覆式方式对传统产业和金融服务进行冲击。 一些正在发展的科技金融企业正在移动支付和大数据云端金融服务，已开始在传统行业中应用，实际上抢占了传统银行和小贷公司服务行业的机会。

其次，外部资本的渗透。 上下游企业进行快速发展扩张，产业政策及外部资本正在推动行业的兼并重组；外部资金包括银行及金控集团都在觊觎城市基础设施行业的业务机会。 跨界金融服务变得更加容易，传统小贷公司面临更加深刻的挑战。

(二)发展机会

监管的严格和规范，甚至金融科技的挑战，小贷公司的生存和发展机会难道就没有了吗? 事实上，虽然面临挑战，但是一些具有产业链基础的公司，例如A 小贷公司，就相对比较顺利，也就是说，从另一个角度来看，有可能促使小贷公司走向更加健康的发展道路，小贷公司需要找到一条更加符合自身定位、更加能体现自身价值的服务方式。 在各个行业中，中小企业融资需求仍然较大。

小额信贷需求主体主要包括个体经营者、中小型企业等，虽然近年来普惠金融发展迅猛，但这些潜在需求者目前还是被排除在传统金融机构以外，事实上，这些客户群体数量庞大、需求旺盛，这是小额贷公司赖以存在和发展的基础。

A 小贷公司的大股东的业务范围包括城市基础设施建设和运营、房地产开发等领域，A 小贷公司的主要客户属于工程建设行业中的各种劳务分包商、材料供应商，大多数属于中小企业，数量巨大，长期存在融资难的问题。 反映小额信贷市场融资需求压抑已久，且总量很大。

从实践上来看，对工程建设行业的中小分包商、供应商来说，能获得贷款的机会比承担高利率更加重要。 由于缺乏贷款的抵押品，没有规范的财务报表，这些群体被排除在传统金融机构之外，很难有获得信贷服务的机会。 同时，由于小额信贷资金需求者需要的大部分是短期资金，结算支付周期相对其他行业比较快，实际承担的利率比收益率要低。 因此，资金需求者愿意也有能力承担较高的利率水平。

进一步分析可发现，中小企业融资需求大，反映小贷公司有一定的存在价值和发展基础，但小贷公司需要进一步解决自身发展战略和路径选择的问题。

四、产业生态环境的要素分析

作为大型城市基础设施建设和运营集团公司的子公司，A 小贷公司天然拥有强大的产业链业务需求基础，具备多样的业务形态、丰富的金融服务场景、超大规模的资金流、巨大的发展机会等优势。 作为核心企业，大股东单位拥有对产业链企业强大的影响力和驱动力。

(一)丰富的场景

基础设施的设计、建设、运营全产业链；房地产开发、经营；装备制造；采购招投标电子平台。 多业态场景是稀缺资源，是构建金融业态体系的基础和前提。

(二)优质资信

A 小贷公司凭借其股东集团的独特优质信用和行业影响力，融资成本具有相对优势。

(三)规模经济

投资规模千亿级；供应商4000 家；涉及大批量的城市消费者。 规模经济(economy of scale)使长期平均成本呈下降的趋势，同时大数量级资金流、客流、商流是发展金融的天然优势。

(四)海量的信息流

产业链具有大规模的零售消费、支付、安全管理、设备维护、机电运维等业务需求，丰富的业务场景、海量的信息流，是发展金融业务的天然土壤。

(五)未来发展机会巨大

大额应收账款融资的变现需要商业保理服务，例如混凝土等乙方、丙方的大额融资需求；大型施工设备、成套机电设备、大宗建筑材料等采购、租赁需要融资租赁服务，例如双轮铣、挖掘机、打桩机、盾构机等大型机械和成套设备的融资需求。 房地产开发需利用股东单位的优质信用，帮助BOT 等总承包施工企业实现低成本融资。

五、产业生态环境下的发展战略和路径选择

(一)产业生态下的发展战略

融入区域城市基础设施工程建设行业生态系统，近期主要为股东产业链上下游中小企业和个人提供便利、有竞争力的融资服务，打造成为具有地域及行业生态特色的、可持续发展的小额贷款服务提供者；远期发展方向就是跟城市基础设施行业其他金融服务业务一道，共同建立具有行业特色的金融服务生态体系，即充分利用核心企业的优质信用，以大额杠杆融资(基金、商业保理、融资租赁、电子票据等)为基础，并适当提供小额贷款、融资担保、消费金融、资产管理等金融服务。 同时协助核心企业对建设、开发和运营企业的货物采购、仓储物流等进行价值管理，对乙方大型企业和丙方、丁方及更上游中小企业进行穿透性管理，提高上下游企业的整体融资水平。

(二)产业金融生态系统建设的路径

1.股东产业资源的金融价值开发

股东单位业务主要以城市基础设施建设、运营为龙头，带动物业开发、装备制造、设计咨询、创新研发、传媒广告、招投标平台等业态的发展，引导区域发展。 根据波特关于产业链价值理论，每个行业都将形成一条完整的价值链，并由其中个别核心企业进行控制。 开发股东产业链金融价值的“蓝海”，正是A 小贷公司的发展方向。

2.产融结合的发展路径

目前股东单位通过加强城市规划、建设、运营、生产制造等多个层面的资源统筹、信息共享的一体化，正在逐步构建行业生态体系。 在此基础上，A 小贷公司可通过产融结合的路径来服务产业链企业。

根据城市基础工程建设供应商、服务商和个人消费的特点，在取得各业务活动场景支持的前提下，向产业链中小企业、个人提供信贷服务，努力扩大客户数量和服务覆盖面。开发针对性的产品，以提供针对性服务。 例如针对劳务分包商的共建贷、针对更上游供应商的应收账款融资服务、针对房产销售的资金回笼服务等。 发展到一定阶段，可联合其他兄弟金融服务公司，帮助股东单位建立具有行业特色的金融服务生态体系。

六、原则和意义

综合前文，以A 小贷公司为例，基于产业生态系统理论，中小企业在制订可持续发展战略时，需遵循几个原则即系统性、价值协同性、细分互补性。

(一)系统性

以系统的原则整合自身及环境中的资源，打破了传统的企业之间明确的界限，强调用整体的、系统的思维方式去审视市场和各方关系。

(二)价值协同性

企业、顾客、竞争者及其他各相关方要一起创造价值，企业所追求的是与企业相关的利益共同体的整体利润的最大化，只有送样才能实现企业的可持续发展。

(三)细分互补性

联合各相关方，整合市场中存在的机遇和资源，发掘自身优势资源，在行业细分市场中进行定位，在一定业务场景下与相关企业形成联系互补，形成产业的聚集效应。