“双循环”战略显效内需强劲：新任CEO陈磊带领拼多多迎来首个盈利季度

2020年下半年，随着国内疫情防控取得卓越成效，国内经济复苏，消费持续回暖，内需强劲。受益于“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的双循环国家战略，拼多多在新任CEO陈磊的带领下，这个新电商平台重回高增速，实现平台交易额（GMV）高增长、平台活跃买家数与平均消费额持续劲增，迎来上市以来首次盈利季度。

拼多多的三季度财报数据远超市场预期，这意味着拼多多在后疫情时代双循环格局中正承担起越来越重要的角色。

年度活躍买家数超7.31亿，一年净增1.95亿

成立五年，上市两年，拼多多用户数量和平台交易额（GMV）仍保持快速增长。根据财报，截至今年9月底，拼多多平台年活跃买家达7.313亿，相较于2019年同期5.363亿，同比增长36%，一年增长1.95亿，其中三季度单季增长4810万，在中国电商行业巨头中保持用户增速领先。

迅猛增长的用户规模背后，起决定作用的是拼多多一贯以来的经营理念。拼多多的CEO陈磊表示，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，持续加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多乐趣”的消费体验。自创办以来，拼多多致力于服务更广大的中国用户，平台不断加大以“百亿补贴”为代表的用户投资力度，使得消费者能够在拼多多平台购买到质量好、高性价比的国内外各大品牌商品。在此带动下，今年1月至9月，拼多多净增活跃买家达1.461亿。

随着用户基数越来越大，拼多多平台的用户黏性也在不断提升。三季度，拼多多App的平均月活用户数达6.434亿，较去年同期增长2.138亿，单季度大涨7460万，值得注意的是，此月度活跃用户数的定义是以月为统计区间仅限访问电商App的独立用户数，不包括小程序等其他访问渠道。

陈磊表示，随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的持续投入，平台的用户黏性不断增强，用户更喜欢在拼多多消费和互动。近期，高盛援引数据机构Quest Mobile的报告称，三季度拼多多App的用户总时长达到5310亿分钟，较去年同比增长101%。在三季度，拼多多用户使用时长占中国所有电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。

财报显示，三季度，拼多多的销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%，这说明，拼多多信守承诺，继续加大了在用户端的投入力度，比如“百亿补贴”的长期在线，真正做到了“人民需要什么，拼多多就补贴什么”。

单季营收超142亿，迎来首个季度盈利

截至今年9月底的12个月期间，拼多多平台交易额（GMV）达14576亿元，较去年同期增长73%。拼多多作为国内外品牌开拓市场的前沿阵地，以及本土制造企业培育国货品牌的主要平台，已成为持续推动网络零售增长的最重要引擎之一。

在年度活跃买家规模保持强劲增长同时，拼多多平台活跃买家年平均消费额进一步增长至1993.1元，较去年同期增长27%。得益于交易额的增长，拼多多在三季度实现营收约142.1亿元，同比增长89%。其中，平台在线营销技术服务收入约128.78亿元，同比增长92%。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多三季度归属于普通股股东的净利润为4.664亿元。截至9月底，拼多多持有现金、现金等价物及短期投资达456亿元。

拼多多的高速增长，与公司积极投身国内大循环、国内国际双循环的战略是分不开的。内循环框架通过激活内需市场，承接部分过剩产能，同时也对接国内升级中的消费需求。商务部5月份公布的统计数据显示，目前已有超过10万家外贸企业正努力将出口商品转为国内销售。在这样一个大趋势下，谁能够成功帮助这些企业对接国内大市场，助力它们完成内循环转型，谁就能成为时代的幸运儿。

陈磊表示，随着用户规模的强劲增长，以“拼”为核心的新消费业态，正由中国消费市场传导至供给侧，推动包括农产品分销、品牌建设等在内的传统模式发生颠覆式变革，使得平价高质的商品，成为内需消费的主流。今年以来，在双循环的新发展格局下，拼多多先后推出了抗疫助农、助力外贸企业出口转内销等系列举措，并与广东、江苏、浙江、福建等中国20多个制造业主产区开启深化合作。

从财报来看，拼多多作为新电商平台，之所以能成为中国企业内循环转型的主要阵地，原因在于：

首先，拼多多拥有中国全域互联网用户，尤其是发掘了大量移动互联网的直过人群，包括年轻人、下沉市场用户等等，他们对于美好生活的追求，是中国内需市场的最大增量，也是过去传统的大品牌、国际品牌所没有服务到的一群人。

其次，拼多多的模式优势，能够帮助中国制造企业快速了解消费者需求。社交拼团模式的本质是通过需求侧来改变供给侧，能够更有效地帮助制造企业快速了解和满足消费者需求，从而改革产品的设计生产体系。

最后，从营商环境看，拼多多坚持零佣金政策，且坚持社交+算法的流量分配模型，摒弃了传统电商的竞价排名模式，对于缺乏品牌营销资本的制造企业来说，拼多多提供给它们一个更公平的营商赛道，其生产制造优势更容易凸显出来。

在助力企业内循环转型的过程中，拼多多也更好地满足了用户的多样性需求，从而实现了营收的大幅增长。

拼多多将继续加大在农产品领域的“重”投入

从三季度财报和拼多多农产品直播的数据分析得出，平台用户规模与营收保持高增速，与其在农产品业务方向的持续投入有很大关系。截至今年9月15日，拼多多市县长助农直播已超205场，超过375位市、县、区各级主要负责人进入助农直播间推介本地农产品。这意味着，平均1.2天拼多多平台就会有一场官方的助农直播，平均每天至少有一位地方市县长进入拼多多的直播间，帮助本地农户向平台用户推介农产品。长期以来，拼多多呈现出迥然不同的画风：当其他平台请网红请明星直播带货时，拼多多在请农民直播卖自家的农产品，当其他平台把流量倾斜给高附加值商品时，拼多多把流量留给了便宜的红薯、大米和水果。

拼多多在农产品上的持续投入，最终获得了广大用户的认可，其原因在于：

首先，农产品在电商平台占比长期以来一直偏低，但也因为农产品上行难，拼多多反而在农产品供应链上建立了堅实的护城墙，通过做大农产品上行的市场来获得生存发展的机会。

其次，农产品是用户家庭日常消费的高频必需品，相比通过更高客单价商品来收割用户，拼多多选择了为用户提供物美价廉的农产品，拼多多的活跃买家数增长，也证明了拼多多与用户之间正通过农产品而形成更多信任。很多的年轻人就是通过买农货开始认识、熟悉并喜欢上拼多多，拼多多平台上也诞生了包括人参果、刺梨等等多款网红农产品。

陈磊表示，从宏观供给看来，伴随着国内零售格局的变化，以“拼”为核心的新消费业态，正由中国消费市场传导至流通侧和供给侧，推动包括农产品分销、品牌建设等在内的传统模式发生颠覆式变革，使得平价高质的商品，成为内需消费的主流，这体现在农产品订单量在拼多多平台继续保持高速增长。通过赋能实现将农产品直接运到用户餐桌，拼多多成为中国最大的农产品上行平台之一，接下来，拼多多将继续加大在农产品领域的“重”投入力度，持续投入买菜业务，与合作伙伴共建冻库冷链，提升农产品流通的效率。

此前，陈磊曾主导了包括分布式人工智能等创新技术体系的研发，依托商品流模式和分布式人工智能体系，帮助以个体种植户、中小型制造企业为代表的中国一二产业的中坚力量，有效地解决缺乏消费场景、缺乏流量的核心问题，使其真正享受到数字化的成果。在该体系中，每一款来自全国各地的农产品，都能精准匹配天南海北的目标用户;每一款定制化产品，都能精准反映不同群体的深层次需求，并帮助本土制造企业以更低成本培育品牌，从而大幅提升了农业、制造业的生产与流通效率。

陈磊出任CEO之后，进一步加大了对于新电商生态体系尤其是农产品价值链的战略投资。拼多多上线了包括“多多买菜”在内的创新业务，以推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条革新，深入满足中国家庭的日常所需。受益于农产品需求扩大，三季度，拼多多的用户访问频率、访问品类数量、日均使用时长均有所提高，平日台订单量峰值于近期突破1亿单大关。对此，陈磊表示：“尽管我们在增长和规模上已取得了一些成绩，但我们仍然感觉如刚刚启程一样。”他强调，拼多多会坚持致力于帮助农民赚得更多，帮助消费者节省得更多。