证券投资基金投资行为对中国股市波动性影响分析

杨宏枝

摘要：我国经不断发展，世界经济一体化进程也在不断深入，市场的经济体系也在不断完善，当中任何一个环节的变化都会造成整个市场的经济发生波动，本文就证券投资基金投资行为对中国股市波动的影响进行了分析和研究。

关键词：证券投资基金;投资行为;中国股市;波动性影响

前言：证券投资基金是金融市场中较为常见的一种投资方式，并且也是筹资的一种重要方式，投资者可利用此方式将资金发展为投资基金，进而通过投资活动促进金融市场结构的优化。另外，投资基金投资行为还可以促进市场经济的发展、稳定市场状态。基金的投入促进了我国证券投资市场结构的调整，为个人和企业提供了发展指导，现阶段发展为证券市场的主要力量。最后，证券投资基金投资行为可能导致股票市场的异常波动，导致股票价格发生较大的变化。

一、证券投资基金的简要介绍

证券投资基金是一种组合债券、股票进行分散性投资的投资方式，其具有利益共享、风险共担的特点，并且在法律上具有募集资金的独立性，可以理解为用闲余资金进行投资的行为，比如现代经济社会中的债券和股票。其筹集到的资金由基金管理机构负责统一管理，收益依据购买的基金份额进行相应的计算。证券投资基金具有三个明显的特点：首先，用证券投资基金进行投资可以分散风险，比如股票市场，与其他资本市场相比风险系数较高，一些投资者为分散风险，就会选择购买多种类型的股票。其次，证券投资基金的管理工作大都由投资经验丰富的专业人员负责，他们对市场信息有深入的了解，所以可以实现收益的最大化。最后，证券投资基金的托管人是独立存在的，这种模式方便基金管理人对投资后的基金进行管理，因为其受到基金托管人的约束和监督，两者之间相互制约，保护投资者的利益。

二、证券投资基金投资行为对中国股市波动性影响分析

（一）、来自我国国内在总产值的影响易因素

我国国民生产总值越高，代表着我国经济发展越平稳，投资者对未来实体经济的预期也就就越好，因此各企业单位对经济的良性循环就有较充足的信心，投资意愿也会较为强烈，所以最终导致股票交易增加，股市繁荣。其他因素不变的条件下，投资需求曲线向上方移动，同时股票价格带来上升的趋势。相反的，国民总产值下降，经济发展缓慢，投资者对未来预期降低，企业对经济发展的信心不足，投资意愿降低，所以投资需求曲线就会向下移动，股票价格相应的降低。

（二）、来自我国通货膨胀率的影响因素

我国国内的通货膨胀率对股票的影响较为复杂，该因素在促进股票价格上涨的同时，也能控制股票价格，如果是因为货币供应量增加而造成的通货膨胀，可以通过一定的措施刺激投资者的投资行为，促进股市回暖，促成股票价格的上升。但是在通货膨胀现象达到一定程度时，国家就会出面采取措施进行宏观调控，避免通货膨胀造成的不良影响，同时也会提高货币利率，避免股票价格大幅下降。

（三）、来自货币供应量的影响因素

结合国内外经济理论对我国股市波动情况进行分析，得出三个方面的影响因素：第一，预期效应。央行在实施紧缩性或扩张性货币政策时，会影响到投资者对市场的预期，导致股票市场的流通发生变化，最终影响到股市的发展以及股票的价格。第二，投资组合效应。当中央银行实施紧缩性或者扩张性货币政策时，个人或企业投资者的资金增加，但是投资收益降低，在其他影响因素保持不变的前提下，投资者手中的货币不能满足其日常的交易需求，所以投资者会到股票市场寻找收益，这就导致了股票市场价格的上升，反之则会降低。最后，股自身的价值增长效应。当市场山流通的货币数量增加，就会导致利率相应的降低，所以投资者会加大投资量以达到获取目标利益的目的，在乘数效应的作用下，投资产生的收益越高，股票价格也会上升。

（四）、来自利率方面的影响因素

目前造成我国股市波动较为敏感的因素之一就是利率。股票的价格是每股的预期股息加上某年的出售价值，当利率下调的时候，两者的总和就会发生一定的增加，所以就会两者的总和就会增加，导致股票价格提升。相反，若利率呈现上升的趋势时，就会导致股票价格产生下降趋势。从中央银行长期以来反复降低利息对股票价格的影响情况可以看出，我国股票市场的波动和利率的上升和下调存在着比较明显的负相关关系。投资者要在深入研究的基础上，理性认识其中的联系规律，再进行合理的市场投资活动，保证投资收益的最大化。

（五）、来自其他方面的影响因素

除了上述提到的一些因素外，还有很多因素对我国股市行情产生影响，各种影响因素对股市的影响效应不同，但是无论哪种因素都在一定程度上，推动了我国市场经济的发展，完善着我国的经济体系。证券机构作为证券投资基金的运营方，在激烈激烈的市场环境下，必须从利益最大化角度，谨慎进行投资活动，即使市场内部存在着发展潜力，但是若短期内未出现上升势头，最好选择及时放弃。同时，投资者还要综合市场体系的变化和国家政策包括我国国情的变化，深入了解证券投资基金投资行为对我国股市波动的影响，为经济规划提供更多依据。

结束语：总之，证券投资基金投资行为对我国股市的波动会产生巨大影响，这些影响对我国经济发展产生消极意义的同时，也促进了我国经济的发展和经济市场的完善。在此背景下，还需要相关人员对证券投资基金的投资行为与中国股市的波动之间的关系，包括其中的影响因素开展深入研究，不断探索和认识其中的影响规律，再综合我国市场经济的变化趋势设计合理的方案，稳定股市状态，尽量保证投资利益最大化，促进我国经济的可持续性发展。

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