双节加持，旅游股走在复苏路上？

国庆8天长假，出游热情高涨。

据文旅部10月4日晚间披露数据显示，10月1日至4日，全国共接待国内游客4.25亿人次，实现旅游收入3120.2亿元。去年10月1日至4日，全国共接待游客5.42亿人次，实现旅游收入4526.3亿元。这意味着，今年国庆假期游客人次和旅游收入分别达到去年同期的78%、68%。

据中国旅游研究院预计，在中秋节和国庆节的8天公共假期中，全国接待国内旅游人数将达5.5亿人次。

有市场人士表示：“国庆期间各地酒店均价均出现了环比上涨，有的热门目的地高星酒店的涨幅超过50%，但依然比往年的价格低了二三成。”

可见，随着国内疫情持续好转，旅游业正在重回正轨，又适逢国庆节、中秋节双节重叠，八天长假时间充裕，旅游行业终于迎来喘息的机会。

事实上，旅游股此前遭遇重挫。

2020年上半年，旅游板块上市公司平均营业收入增速为-71.47%，其中主业为出境游公司的营业收入跌幅最大，主业为人文休闲景区公司的营业收入跌幅最小;平均净利润跌幅为-306.8%，行业整体业绩惨淡。

时代投研认为“旅游综合相对盈利跌幅较小，主要因为旅行社业务以轻资产运营为主，而自然景区类公司亏损幅度最大，其次是出境游，这主要跟自然景区类的运营模式和目前各个自然景区实现减免门票的措施有关。景区运营一方面需要业务多元化增加经营能力，但酒店、温泉等休闲业务往往前期投入大，且自然景区的旅游环境存在固定维护和运营成本，在当前门票减免趋势下，自然景区的盈利能力就受到了挑战。”

换而言之，度过至暗时刻之后，旅游股多了一个困境反转的噱头，从而吸引游资、机构的目光，为股价反弹提供了想象力。

从这个角度来看，不妨关注宋城演艺与首旅酒店。

宋城演艺是2020年上半年A股旅游板块唯一主营业务利润为正的公司，作为国内演艺龙头，确定性较高，还拥有花椒直播，不足之处是实控人董事长黄巧灵及其一致行动人计划在未来6 个月内大宗交易减持4%股份。

首旅酒店近期受到机构热情调研，其开店以盈利能力较高的加盟中端店为主导，关店以经济店为主导，门店结构持续升级，目前酒店数量合计4456 家，不足之处是增长空间缺乏想象力。

需要注意的是，虽然旅游市场恢复超预期，但旅游行业的特性决定波峰波谷明显，因此旅游股行情的可持续性较差，不适合中长线投资，短线关注即可。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

平安终止入股招商蛇口

@深夜猫松：董师傅，招商蛇口是不是要跌了？

@董师傅：不是已经阴跌许久了嘛。之前，招商蛇口意欲购买南油集团24%股权，其募集配套资金过半来自平安，如今平安与招商蛇口价值35.18亿元的合作戛然而止，理由是“目前资本市场环境的变化”。直白地说，平安参与定增的价格起初为16.58元/股，后调整为15.77元/股，虽然招商蛇口不断下跌，15.77元/股的价格都没有吸引力，平安还不如直接在市场买，还没有限售期，何必多此一举？另外，招商蛇口的业绩黯淡，2020年上半年净利润为9.13亿元，同比下降81.35%;扣非净利润（主业）为7.4亿元，同比下降84.68%;毛利率为23.85%，而去年同期为37.88%。如此一来，招商蛇口购买南油集团24%股权的方案也会调整，不可否认，近期招商蛇口的股价会继续承压。

铂力特被举牌

@盖世阳春面：董师傅，科创板第一家被举牌的公司为何是铂力特？

@董师傅：在A股举牌并不罕见，不过在科创板还是新鲜事物。查了一下，朱雀基金管理的私募资产管理计划及一致行动人平安信托持有铂力特400万股，占该公司总股本的5%，持股比例已达举牌线。而公开资料显示，铂力特是第一批登陆科创板的公司之一，被誉为国内3D打印第一股，主业为提供金属增材制造与再制造技术全套解决方案，构建了较为完整的金属3D打印产业生态链，在航空航天领域的市场占有率较高，为空客的合格供应商。然而，截至2020年中报显示，铂力特前十大流通股股东没有任何一家机构投资者，为何突然就有机构强烈看好呢？究其原因，一是第二季度公司的业绩尚可，实现了扭亏意义重大，二是3D打印的行业成长前景广阔。铂力特值不值得举牌不重要，重要的是这开了一个好头，未来科创板被举牌的公司可能会越来越多。

潞安環能怎么老是跌

@心想事不成：董师傅，潞安环能这是要亏损了吗？怎么老是跌？比它业绩差的都涨了。

@董师傅：煤炭板块的市盈率比银行还低，但稳定性比银行还差，作为煤炭板块的一员，潞安环能的表现惨不忍睹，究其原因有三点：第一，技术破位，潞安环能的日K线显示，股价在60日均线与250日均线之间来回震荡，几度欲突破250日均线压制，但都没有成功，所以股价沿着最小阻力前行;第二，国企重组利好预期兑现，潞安集团将所持有的潞安环能全部股份，无偿划转给潞安化工集团，但实质上对公司的基本面没有什么影响;第三，行业前景依然悲观，新能源发展如火如荼，在未来的能源消耗比例会持续提升，而煤炭缺乏想象力，虽然赚的是真金白银，但资本市场并不感冒。

网安股怎么表现这么低迷

@青老四：董师傅，网安股一年之中多数时间都表现低迷，偶尔爆发一下也没有持续性，我买了绿盟科技，帮忙看看。

@董师傅：只要互联网存在，网络安全就不容忽视，这个板块有几个特征：第一，容易受突发重大安全事件影响，一旦有这样的事情发生，股价就会上涨，但这种事情可遇不可求;第二，虽然特别重要，但这个行业不是热门赛道，据Gartner数据显示，2018年全球信息安全支出占IT支出的比例为3.05%，而国内信息安全支出占IT支出比例仅为1.7%左右，相对于全球平均水平还有较大差距;第三，网安股历来业绩波动大，稳定性不足，主要是行业特性决定。绿盟科技2020年第二季度营业收入增长11.7%，相比第一季度的-13.7%，大有改善，可以中长线关注。

小熊电器可以买么

@松灵韵：董师傅，小熊电器可以买么？

@董师傅：小熊电器主打的是创意小家电产品，此类家电在疫情期间大卖，令其业绩当漂亮，2020年上半年实现营业收入17.17亿元，同比增长44.51%;净利润为2.54亿元，同比增长98.93%，其中经营性现金流净额为4.16亿元，同比增长250.91%。此背景下，小熊电器的股价今年一路走高，一度市盈率也逼近百倍，如今回调了不少，估计你是想抄底。那么，从基本面看，估值依然较高，且这种创意小家电属于“冲动型消费”，可持续性得打一个大大的问号;从消息面看，股东施明泰、龙少柔、龙少静计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易合计减持的股份不超过公司股本的4.48%，这可是实实在在的利空。因此，短线可以考虑，中长线还是谨慎为好。