杜邦财务分析体系的改进与发展

摘要：当前，我国现代市场经济在快速的发展，对企业在财务管理方面的要求越来越高，企业必须建立起财务分析体系。杜邦财务分析体系能帮助企业管理者对于财务综合情况的深度分析和评价，杜邦财务分析体系是目前企业较为常用的一种方法。本文分析了杜邦财务分析体系相关的各个文献资料，在这个基础上面在根据目前经济的主要发展方向，对以往传统型的杜邦财务分析体系当中所存在的一些问题进行分析，针对这些问题提出相关的建议与改进策略，很大程度地扩展开了财务分析方面的研究内容，为以后研究提供的参考方向;以期为现代企业对财务管理的优化提供一定的参考价值。

关键词：杜邦分析体系;财务分析应用;改进

中图分类号：F275  文献识别码：A  文章编号：

2096-3157（2020）01-0189-02

一、杜邦财务分析体系的基本概念

1 杜邦分析法的特点

杜邦财务分析体系有一个最主要的特征便是对各个能反映企业的财务情况与企业管理经营的效率之间的比率按照一定的内部关系加以结合，从而建立一个较为完善的财务指标体系，最后再用综合权益与企业收益率的综合情况来表现出来。

杜邦分析法能帮助企业的管理人员清楚地了解到企业的资本与收益率等具体财务情况的决定因素，还能清晰地分辨销售净利润率、企业资产周转率、企业资产债务率之间的内在联系，帮助企业管理层了解公司财务管理方面的效率以及提高效率的方向。

2 杜邦分析法的基本思路

（1）杜邦分析体系有一个重要的核心便是权益净利率，其具有特别强的综合性。

（2）能够对权益净利率产生很大影响的指标便是资产净利率。然而能够对资产净利率值的高低产生影响的是销售净利率与总资产周转率。

（3）企业负债的情况是用权益乘数来表现出来的。还能表现企业对于财务杠杆的利用程度。

二、杜邦分析体系存在的问题

1 传统杜邦分析体系不能满足当前财务管理需求

在财务管理当中杜邦分析体系充分发挥的作用，能起到将企业财务管理的水平高低与财务的具体情况综合提升反映出来。但当前的外部环境在不断发生变化，企业对于管理的模式与技术都作了提升，这对于财务信息情况的质量要求也在不断提升，杜邦分析体系在在具体的应用过程中还有一些问题没有得到解决。例如，没有考虑到企业的长久发展，缺少对企业发展能力的具体分析，传统的杜邦分析体系具有三方面的财务分析，其中包括偿债能力、盈利能力以及应用能力三方面，而没有对企业的发展能力作出分析与评价。随着的市场竞争越来越激烈，企业要想能够长期持久的发展下去，就必须对自身的潜力有一定的认识。但是传统的杜邦分析法中没有对于企业发展能力进行分析，没有办法满足当前财务管理工作的需求。

2 未将现金流指标纳入分析体系

财务分析报表分为利润报表、企业资产负债表、现金流量报表三种报表，这三种报表能综合全面地从不同的层面来反映财务的具体情况。一个完整的财务分析体系必须要具备这三个财务报表。但传统的杜邦分析体系在财务分析报表上只有两个，就是利润报表与企业资产负债表，而缺少了对现金流量表的内容。其中的两个表也都是静态的报表，只能从静态的层面来分析企业的经营情况，比较局限。企业在不断地发展当中，会将企业的利润数据做出相应的修饰，这样很容易误导信息使用者。要编制企业的现金流量表就得根据企业的现实情况。要将人为因素的影响降到最低，这样才能使财务报表的真实性提高。

3 未考虑到成本指标

企业在发展的过程中不单单考虑表面的利益关系，还得将成本考虑进去，传统的杜邦分析体系在这一方面是欠缺的，其缺少了对于成本的数据分析，这明显影响了企业管理工作开展的全面性。傳统杜邦分析体系是从财务会计的层面为基础，来分析和评价指标。没有将管理会计的数据利用起来。随着市场的竞争越来越激烈，企业所要承受的风险也会变大，企业在经营的过程当中肯定会有风险的存在。所以也要用具体的指标将风险的高低进行有效的反映并控制。这是传统的杜邦分析法中所缺少的。

三、杜邦分析体系问题改进

1 引入指向财务指标，评价企业发展能力

要将企业的发展能力扩展在杜邦分析体系当中。所谓的企业可持续发展率便是企业的财务政策与利润能力都不发生改变的前提下，所增长的比率便是企业可持续增长率。这个增长率的评估需要将其他各个指标进行统一。传统的杜邦分析体系将财务指标进行有效的应用，就能弥补自身所在的不足。

充分发挥总资产周转率和售卖利率相乘之积即总资产收益率的作用。在传统的杜邦分析体系当中，将销售率为为了两种，一种是销售收入，一种是净利润，但国家的税收政策与企业资产结构变化会对净利润产生很大得影响。为了避免这一类问题。新的杜邦分析体系就将资产的报酬率分解，充分发挥企业总资产周转利率和售卖利率之间相乘所得到的值便能表现资产报酬率，其中还可以对售卖利率进行再次分解，分解为息税率与净利率两种。从会计管理层面来分解销售净利率，能进一步提升财务分析的整体水平。

2 引入现金流指标

传统的杜邦分析体系忽视了现金流的重要性，所以传统杜邦分析体系在今天财务分析的时候都是静态的。将现金流全面引入财务分析，将现金流的指标进行全面的分解，能够扩大财务分析的各项工作。将传统的财务工作静态分析改进，提高财务工作的全面性与科学性。例如说，企业在资本结构的具体指标当中，就能将每股净资产的指标加入在其中，这些指标就能再一次进行分解。每股净资产都能将各个普通的股东投入进去的资本的增加值和保值的重要情况表现出来。

要想有效改进传统的杜邦分析体系，就要从多方面去分解财务的指标，可以从管理的层面与财务会计的层面来进行。能更加完全地将杜邦分析体系的职能发挥出来。将财务分析体系进行整改了之后再将留存收益的指标进行引入，这个指标对于财务分析是非常重要的，所以要想能更好地将杜邦分析体系的作用发挥出来，需要符合当代情况对分析体系进行改进，再将留存比率指标进行引入，让企业的财务投资具有很强的科学性。再这之后，再对财务进行具体分析的时候需要按照相应的公式里进行分析。以企业发展的具体情况为基础，能很大程度地将为企业的可持续发展提供一定的保障。将传统的杜邦分析体系进行合理适当的调整，所得到的权益的指数很大程度地影响着企业风险，这样能保障财务分析中的真实性。

3 引入边际贡献率，安全边际率，所得税率指标

将杜邦财务分析体系进行调整和改进之后，很大程度上扩大了销售量与销售范围，企业销售净利率是由三方面的指标来确定的，即边际贡献率、所得税率以及安全边际率三方面。对企业资金成本进行深入分析便能发现，企业在销售情况良好的条件下安全的边际率就越高，其财务资产周转率也随之增高，而企业的边际贡献率很低就表示这企业的成本指标比较低。新的调整之后的杜邦分析体系对于企业的盈利能力能充分地用数值表示出来，企业的盈利能力高低能用销售的净利率表现出来，利润的可靠性和真实性可以通过营运指数来衡量，对其进行科学合理的评价。在得到改进之后的杜邦分析法，能全面地表现出企业对于债务的偿还能力，以往的体系并不能真实反映企业负债水平，其并没有将现金流的信息考虑到财务体系的范围内，没有办法将企业的债务偿还能力表现出来，将其改进之后就将现金债务率引入进去了，便能清晰反映出企业的债务偿还能力了。

杜邦分析体系在改进了以后，将现金流、安全边际率以及销售息税率等引入到了其中，财务的管理工作达到了财务和管理会计两者之间的融通，能提高企业内部之间的协调性，使数据資源达到共享利用的目的。

四、对进一步拓展分析体系的思考和发展趋势

1 更进一步的拓展杜邦体系

要能科学合理地加入企业收益与现金流量，这要在以杜邦财务分析法为基础的前提下进行的，其中获得的每一股收益都是企业净资产质值和每股净资产之间的乘积。杜邦分析法在扩展之后便以每股收益为主要核心。对于净资产的引入范围也扩大了。对于净资产所能获得的相应收益来进行深入分析，就能保留住其原有的优势。在此基础上再引入现金流量信息报表，大大提高了杜邦分析体系的财务分析能力的全面性与综合性。

2 将权益资金成本巧妙的涉猎

将权益资金成本纳入其中，还要考虑到经济的增长数值，这样计算跟传统的利润来看，能更加清晰准确地表示出企业真实的利润。这样的方法是比较偏向于考虑税后盈利的，还非常重视对于资本投入的分析法。

3 将平衡计分卡等非财务的指标分析方法引入

平衡计分卡的方式能弥补财务管理中的滞后性问题和内部利益以及缺少现金流量表等问题。将平衡计分卡引入到财务分析管理中，还能将战略和远景等各种非财务性的指标引入其中。按照四个方面来分析财务结果所产生的缘由，这四个方面一定要是循序渐进的，利用平衡计分卡来对公司的绩效进行考评能加强考核体系的综合全面性。

在未来对于财务指标分析的相关研究还能从两个方面进行：一方面，财务指标的考虑要具有综合集成性，对财务的指标进行有效性的筛选，使其引用具有针对性，提高杜邦财务分析体系的完善性和系统性，还要根据我国的实际情况进行适当的调整，对传统的分析法与改进之后的财务分析体系做案例对比并进行深入分析，以此来分析财务指标中杜邦分析法所存在的优势。另一方面，提高对于非财务信息方面的考量，将能影响到企业经营的全方位的影响因素都算在其中，对得到的数据全面进行对比。

五、结语

企业管理工作当中一个很重要的核心便是对财务方面的管理。财务工作中一个重要的组成部分便是分析，财务的分析工作是以财务管理为基础，对企业各个方面的经营情况以指标的方式来进行分析与评价，能全面综合地将企业得经营情况具体反映出来。在这其中有一个很重要的方法便是杜邦分析法，企业用杜邦分析法来对企业的财务进行分析与评价，能将企业的财务分析工作效率有效提高，但对于当前的企业情况与时代背景下，传统的杜邦分析方法已经不能满足当下企业的需求了，所以要对其进行一定的改进与完善，用新的指标将其进行重新构建，以达到提高企业财务分析工作的质量的目的，以有效反映企业的经营管理情况。

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作者简介：

高艺璇，四川旅游学院学生。