从财务管理角度浅谈国企混改背景下国有资产的保值和增值

史培培

摘 要：国企混合所有制的目的是，通过引入社会资本，打造一个符合现代企业治理的有竞争力的现代化企业，从而实现提质增效的目的。然而，在以往的国有企业改制中，却出现了许多国有资产流失的情况。为此，在国有企业混合所有制改革的大背景下，本文从财务管理的角度，浅要分析一下，如何在国企混改中合理保证国有资产的增值和保值。

关键词：国企混改  财务管理  国有资产  保值和增值

一、财务管理与国有企业混改的关系

财务管理是在一定的整体目标下，对购置资产（即投资活动），筹措资本（即筹资活动）和经营活动中的现金流（即营运资金），以及利润分配的系统管理。

国有企业混合所有制改革就是通过引入社会资本，利用其经营能力或其他资源获取能力，对混改后的国有企业进行现代化治理体系和能力进行改造，从而提高其运营效率和运营质量。

无论国有企业是否进行混合所有制改革，财务管理体系都是现代化企业管理体系的重要组成部分。一个完善的财务管理体系，在国有企业混合所有制改革前、中、后阶段都有着重要的意义，更有利于推进混合所有制改革过程中资产的保值和增值。

（一）在国有企业混合所有制改革前阶段

这一阶段，国有企业财务管理的重要工作是帮助决策者决定哪些产业、哪些板块或哪些公司需要进行混合所有制改革，以及改革是引入战略投资者还是财务投资者，其中涉及诸多的内部清查和初步尽职调查的工作，这些都需要财务管理提供数据支撑和报告服务。

（二）在国有企业混合所有制改革中阶段

解决了上一步的问题，需要混合所有制改革的国有企业就需要开始执行混改计划，其中就会涉及资产定价、税务筹划、税务风险防控等。财务管理的工作在这个阶段发挥的作用也是不言而喻，需要提供投资者及相关机构诸多的财务信息、资产信息以及不断审视不同引入投资者方式中的税务筹划方案。

（三）在混合所有制改革后阶段

在混合所有制改革后，这也是国有企业混改是否成功的真正实践阶段。引入的社会资本的力量和国有资本力量便开始真正的较量，其中一个重大的较量就是财务管理方面。

双方需要协商公司的整体目标，进而逐步分解成财务指标以及其他方面的指标（如人力资源方面的绩效考核、股权激励政策等）。

此外，后期运营管理中必然涉及财务核算、资产管理、 利润分配、资产的增值和保值。

二、各阶段如何发挥财务管理的增值保值效用

（一）在国有企业混合所有制改革前阶段

混改目标之一是通过开放式重组、企业上市、员工持股、引入基金进行产权制度改革、引入战略投资者，最终打造一个强有力的有机供应链、产业链、生态链。

这一目标的实现虽然不直接与财务管理相关，更多的可能是战略定位，但也建立在财务管理的基础之上。财务管理可以通过一些量化的指标，来说明上述的链条的强弱，哪里需要补缺，哪里需要加强，从而更好的指引战略方面的定位。

目标之二是通过混改强化企业价值管理，需要将财务型价值驱动和非财务型驱动的价值结合考虑。在财务型驱动价值上，考虑在业务收入、边际利润、投资回报、资本收益上能不能通过混改提升收益率。在非财务型驱动价值上，考虑能不能通过混改，提升公司的信用、强化公司的行业地位。

上述目标的确定，就需要财务管理人员通过对公司内部业务的了解，并对各项财务指标进行分析和分解，然后对自身资产进行清查了解，然后组织对拟引入的投资者，尤其是战略投资者的相关背景、产业和资源等进行尽职调查，从而确定帮助决策者决定哪些产业、哪些板块或哪些公司需要进行混合所有制改革，以及改革是引入战略投资者还是财务投资者。

（二）在国有企业混合所有制改革中阶段

防止国有资产流失的关键就是完善价格发现机制。《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见（国发〔2015〕54号）》明确提出，要健全国有资产定价机制。通过产权、股权、证券市场发现和合理确定资产价格，借助多种市场化定价手段，完善资产定价机制，防止出现内部人控制、利益输送造成国有资产流失。

此外，在这个阶段，也必须做好相关方案的税务筹划工作，不合理的交易方案，可能会一场本来有意义的改革，变得不那么完美，甚至付出惨痛的代价。尤其现在，在日益国际化的情况下，引入投资者有可能是以海外资产交易的方式进入，可能会涉及到海外税务风险。

一个有效的财务管理，应该能够也必须能够促进资产评估价格的合理性以及税务筹划方案的合适性。

（三）在国有企业混合所有制改革后阶段

国有企业的财务部门，对国有资产的保值增值负有重要的责任。

需要构建完整有效的国有资产增值保值的财务指标考核体系，包括国有资产流失率、增长率、资产利润率及负债率。并对关键的指标要进行动态实时监测，静态进行财务指标分析，纳入重要指标进行考核。

建立国有资产经营预算制度。国有资产经营预算制度要从收入和支出两个方面分别考虑。国有出资者的收入主要包括国有股份的红利，国有资产的有偿使用费，企业上缴利润等，支出则包括对企业的经营投入、基础设施建设的投入等。建设国有资产经营预算制度之后，收入和资本的增值可以作为下一年的经营成本，并在不断滚动中创造更多法人利润，降低国有资产投资风险。

三、结束语

综上，笔者认为在企业混合所有制改革过程中，应重视财务管理的作用，并根据各个阶段的特点，设置不同的财务管理目标，用严格有效的财务管理体系，防止国有资产的流失，并不断促进国有资产的保值和增值。

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