机构、外资“合力”加仓追捧逾百家公司筹码显著集中

齐永超

四季度以来，两市上市公司陆续披露了截至三季度末以及10月上旬最新一期的股东户数。据《红周刊》记者整体梳理显示，筹码出现集中的个股多分布在中小创领域，此外，电子、机械设备等行业是筹码集中股的主要阵地。而在上市公司筹码显著集中下，也同步迎来了机构以及外资等“大资金”追捧。

逾60家公司股东户数连续2季下降扎堆中小創领域

随着三季报进入正式披露时间窗口，上市公司三季度末的股东户数也随之浮出水面。据Wind数据统计显示，截至10月15日，两市有近30家公司已正式披露三季报，观察其同步披露的股东户数，包括恒通股份、长盈精密、雪榕生物等12只个股的股东户数相较于二季度末出现下降，筹码呈现集中。

除了在规定的报告期中披露股东户数，另有公司则通过交易所的互动平台提前于三季报进行了披露。据《红周刊》记者统计显示，剔除今年上市的新股，两市有近200家公司通过互动平台披露了截至9月30日的股东户数，观察来看，其中有103只个股的股东户数相较于二季度末出现减少，42只个股股东户数降幅超过了10%。

把周期拉长来看，有多家公司出现了2个季度股东户数连续下降，根据最新披露9月30日股东户数的公司统计显示，有64只个股在今年二季度、三季度出现了股东户数连续下降。如杭氧股份在今年二季度以及三季度股东户数分别下降了21.81%与25.22%，德赛电池股东户数分别下降了29.10%与23.13%，锦浪科技分别下降了12.54%与17.93%。（见表1）

表1 股东户数二、三季度连续下降个股（部分）

数据来源：Wind

一般而言，股东户数下降在一定程度上表明机构等“大资金”参与力道增强。观察来看，以上多只筹码出现集中的个股，出现了机构增仓。如正式披露三季报的大华股份，大华股份三季度末股东户数为129894户，相较于二季度末下降了8.59%，高毅邻山1号远望基金在三季度对其增仓了5299.99万股，目前持股增至13800万股。恒通股份最新披露的三季报显示，公司股东户数为7770户，相较于二季度末降幅16%，查阅股东持仓数据显示，中信证券股份有限公司三季度持有公司278.52万股股份，新进成为公司第九大流通股股东。

另外，多只在二季度筹码出现集中的个股也获得了机构给予加持。如博腾股份、杭氧股份等，博腾股份今年二季度股东户数下降了超过50%，查阅其股东持仓数据显示，二季度包括广发医疗保健股票型证券投资基金、中欧医疗健康混合型证券投资基金均新进入公司前十大流通股股东行列，博腾股份三季度股东户数进一步下降了7.09%。杭氧股份今年二季度股东户数下降了21.81%，香港中央结算有限公司二季度持有公司1840.42万股股份，新进成为公司第四大流通股股东，三季度公司股东户数进一步下降了超过20%。

整体来看，出现股东户数连续两个季度下降的公司，多分布在中小创领域。具体来看，逾60家连续两个季度股东户数下滑的公司中，中小创公司有42家，占比接近7成。今年上半年披露的业绩显示，中小板与创业板的业绩改善弹性远高于主板，中小创公司筹码集中，获得机构等资金关注或与与中小创公司更好的业绩表现不无关联。另外，中小创相较于主板股本偏小，股东户数变化更明显，这或也是股东户数连续变化幅度大且多集中在中小创的原因之一。

筹码集中股聚焦电子、机械设备等行业

除了三季度末的股东户数被集中披露，另有上市公司则进一步披露了截至10月上旬的最新一期股东户数。据Wind数据统计显示，截至10月15日，两市已有160家公司“剧透”截至10月9日的股东户数。将三季度末与10月上旬两期披露股东户数的公司合计观察来看，剔除今年上市新股，有近190只个股的股东户数相较二季度末呈现下降，其中，有134只个股下降超过5%，如博深股份、旷达科技、恒锋工具、锦浪科技等80只个股降幅超过10%。

同时，筹码集中股扎堆电子、机械设备等行业。据《红周刊》记者梳理发现，近190只筹码集中股主要集中在电子、机械设备、电气设备、计算机以及医药生物、通信、汽车、房地等申万大类行业。结合股东户数行业整体减少情况来看，电子行业股东户数减少最多，达8.5万户。其次，机械设备、化工行业股东户数减少均在5万户以上，汽车、电气设备、计算机、通信等行业股东户数减少则集中在2～4万户。

电子行业有19家公司表现出了筹码集中，进一步来看，有多只个股出现股东户数显著下降。如长盈精密，公司9月30日披露的股东户数为64097户，相比二季度末减少达9294户，降幅为12.66%。德赛电池筹码也出现了显著集中，公司9月30日披露的股东户数为24912户，相比二季度末减少7495户，降幅达到了23.13%。

在电子股的股东户数下降明显、筹码显著集中现象下，电子行业整体业绩保持了良好的成长性。据Wind统计显示，19只筹码集中的电子股中，有11只、占比近6成个股在今年上半年实现了业绩增长，该数值高于上半年两市公司不足5成的业绩增长比例。此外，今年上半年电子行业整体实现了18%的业绩增长，为申万28个大类行业中为数不多实现正增长的行业之一。

北上资金加持多只筹码集中股实现领跑

作为当前配置A股的最大外资主体，北上资金作为“主力”也在上市公司筹码集中、分散中发挥了助推作用。由于北上资金以香港中央结算有限公司（陆股通）为持股主体，北上资金的调仓行为也会导致股东户数变化。

据《红周刊》记者统计显示，三季度末以及10月上旬披露股东户数且呈现下降的近190只个股中，100只为陆股通标的，北上资金二季度以来对其整体增仓1.62亿股，增仓金额逾17亿元。北上资金对于筹码集中股表现为增仓状态，这也与其二季度以来在两市整体流出现象构成了对比。

据进一步观察，多家公司的股东户数减少与北上资金的加仓行为产生了一定的联动现象。如中简科技，公司9月30日股东户数为13130户，较二季度末下降11.38%，三季度以来获得北上资金增仓150.82万股，目前北上资金对其持股193万股，相比二季度末42万股持仓量增加了3.5倍，三季度以来公司股价领跑大市，涨幅超过了50%。

此外，药石科技、捷佳伟创等筹码集中股也在三季度以来出现北上资金加仓、持股比例上升。药石科技10月9日最新披露的股东户数相较于二季度末下降5.37%，北上资金三季度以来对其加仓149.93万股，持股占流通股比例由2.32%上升至3.85%。捷佳伟创9月30日披露的股东户数相较二季度末下降了5.56%，北上资金三季度以来对增仓168.93万股，持股比例由6.38%上升到了7.38%。（见表2）

表2 北上资金三季度以来加仓股数居前的筹码集中股（部分）

数据来源：Wind

与筹码集中股获得北上资金加仓相对，多只筹码分散股则出现了北上资金的大规模减持。另据统计显示，最新披露的股东户数较二季度末出现增加的公司有逾150家，其中90家为陆股通标的，三季度以来北上资金对其整体为净卖出状态。

以典型股红旗连锁为例，公司10月9日披露的股东户数为61546户，相比二季度末增幅达95.15%，公司筹码显著分散。北上资金三季度以来对其减仓达3845.98万股，持股比例由13.15%下降至10%以下。无独有偶，华策影视与红旗连锁如出一辙，华策影视披露的10月9日股东户数为45090户，相较于二季度末增幅达82.75%，北上资金三季度以来对其减持达2360.45万股，持股比例由3.40%下降至1.75%。

结合二级市场来看，三季度以来红旗连锁与华策影视分别录得20%的下跌与3%的小幅上涨，均显著跑输了同期大市。

（本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）