四季度供应矛盾将缓解

文／周国霞 王延婷

四季度，柴油供需矛盾将缓解，但汽油及航煤需求难回升，整体过剩压力依然存在。

据金联创了解，9月11日商务部一行在东营地区调研地炼原油进出口相关情况，并召开会议。会议对于今年配额并无最新消息，且大概率针对传统地炼年内仍无第四批配额出台的可能性，但具体仍以官方及后续进展为准。

◇第四批出口配额，地炼翘首以盼。 供图/视觉中国

根据市场调研了解，按目前偏高位加工负荷，当前多数主流地炼普遍缺少0.5～1.5个月原油进口配额。这也是当前市场对于10月特别是11月以后远期现货货源采购意向低迷的主要原因。后期，地炼原油配额紧张对国内炼油行业影响亦比较明显。

+□原料方面

对于此种情况，多数地炼表示并无特别有效对策，但可通过多种方式缓解后期窘境。

第一，部分地炼前期资源采购调配充足，涵盖港上以及预到港货源可满足全年加工使用。

第二，部分地炼与中字头合作紧密，多数缺口可以通过国产原油资源补充。比如，中石化国产油品原油包含胜利原油、新疆塔河原油等，中海油海洋油等。

第三，部分地炼特别是东北地炼与中石油合作密切，通过中石油采购定量美国原油亦不消耗自身配额。

第四，市场仍存在部分不需要配额的可替代性资源。比如，5月进口量激增的稀释沥青，以及8月现身国内市场的直馏380CST资源。当然，尽管市场亦有声音称在实际操作中或可提前消耗明年配额用于今年到港资源采购，但目前金联创仍未获得相关确切消息，且有地炼亦称此政策的可行概率仍然较小。

金联创仍认为，本年度受阶段高利润影响，山东地炼整体检修期后移，出于当前低利润、紧配额等多重利空因素影响，三季度末开始，地炼开工仍有下降空间。当然，受疫情因素影响，各地对于经济指标涵盖进出口业绩等等均有要求，对地炼开工或有支撑。但整体来讲，四季度随着地炼开工选择分化、整体开工率高位下移，原油刚需亦随之下降，配额紧缺情况将随之有所缓解。

+□成品油产量方面

四季度，随着地炼原油进口配额趋于紧张，整体开工率或高位回落，区内汽柴油产量将有一定收窄。

主营炼厂方面，四季度中石化旗下齐鲁石化、中石油旗下云南石化，以及中海油旗下惠州炼厂超过3000万吨/年的一次装置相继检修，且中石油部分炼厂四季度亦有降量计划，主营炼厂开工负荷将降低，由此拖累汽煤柴产量将出现回落。

考虑到11月前后，北方炼厂开始转产负号柴油，由于负号柴油生产成本高且使用周期较短，炼厂多定量生产，对整体柴油产量有一定影响，柴油产量占比或小幅萎缩。

+□出口方面

上半年，受国内外疫情影响，国内成品油出口受挫。步入下半年，主营单位出口量逐步回升，8月、9月主营单位成品油计划出口量体量增加明显，预计1—9月成品油出口配额完成率或将达到65%。

后期，国内成品油出口力度依然会增加。据了解，虽然前两批出口配额完成进度相对滞后，但本年度第三批成品油出口配额下放概率较大。由此亦可以看出，四季度国内成品油出口量将继续上涨。

10—11月，国内基建工程、工矿企业大多处于赶工期，整体开工负荷维持高位，对柴油支撑较为明显。但汽油需求将随着十一小长假过后逐步转淡。因此，四季度柴油市场在资源供应缩减以及出口增加的情况下，供需矛盾将有明显缓解。但汽油以及航煤需求难有明显回升，整体供应过剩压力或依然存在。