河南省农村金融发展对农村经济增长影响的实证分析

李文启 李燕柳

[摘 要] 本文基于农村金融发展的相关文献，建立相应的VAR模型，选取1995—2018年河南省金融与经济相关的时间序列数据进行实证分析，研究河南省农村金融发展对农村经济增长的影响。并从扩大农村金融发展规模、优化农村金融发展结构、加强政府政策支持等方面提出促进农村经济增长的相关建议，以推动河南省农村经济高质量发展。

[关键词] 农村金融;农村经济;ADF检验;Granger因果检验

[中图分类号] F832.7;F327;F224[文献标识码] A [文章编号] 1674-7909（2020）24-36-4

大力发展农村经济是统筹城乡发展的关键，是国民经济发展的重要基础。金融作为现代经济的核心，在助力农村经济发展过程中发挥着不可替代的作用。近年来，随着中共中央对“三农”问题重视度的提高，相关政策措施不断向“三农”倾斜，使得“三农”得到了极大发展，农村地区的人居环境和科教文卫等基础设施有了很大的改善，农村经济效益不断增长。2019年，河南省实现地区生产总值54 259.20亿元，同比增长7.0%，高于全国平均水平0.9个百分点。其中，以农业为主的第一产业增加值为4 635.40亿元，同比增长2.3%。

河南省是一个农业大省，农村金融以覆盖面广的优势不断助力现代农业发展，优先保障“三农”投入，并不断优化涉农资金使用结构，有效推进了农村经济高质量发展。随着河南省农业现代化发展，金融支持农村经济发展过程中不可避免地出现了农村金融市场不健全，金融服务有待进一步完善，农业信贷周期和农业生产周期不一致，农村金融机构存款外流偏向利率较高的商业等问题。基于农业生产周期和农业资金周转时间对农村金融的影响，考虑河南省农业经济发展特点、金融支持农村经济发展过程中存在的问题，本文将通过收集相关数据进行实证分析，探讨河南省农村金融与农村经济增长之间的关系，并尝试提出促进农村金融发展与经济增长之间实现良性互动、共同进步的政策建议。

1 已有相关研究综述

在国外，金融发展模型的创立者帕特里克（Patrick）研究认为，金融发展可以产生“供给引导”作用，在经济发展初始阶段，金融可以促进经济增长;在经济高速发展阶段，伴随大量金融服务需求，会进一步促进金融发展，从而促进经济发展[1]。为衡量某国或某一地区的金融发展状况，美国经济学家雷蒙德·戈德史密斯（Raymond W. Goldsmith）提出金融相关比率（Financial Interrelation Ratio，FIR）的概念。金融相关比率指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值，并将经济增长与金融相关比率结合进来分析，认为金融发展即金融结构的变化，而金融结构论认为金融变量的数量及结构可影响经济增长[2]。因此，金融发展的有关指标以及总金融资产的结构成为分析影响经济增长的部分因素指标。世界银行综合研究报告曾将农村金融目标定位在2个方面，一是通过增加农民收入来促进经济增长，二是分析全球3个成功的农村金融机构[孟加拉乡村银行（GB）、泰国农业与农业合作社银行（BAAC）、印度尼西亚人民银行]的小额信贷部经验，并得出金融促进经济发展的结论。

在国内，大部分学者主张通过逐步解决农村金融发展的抑制问题来推动农村金融发展，进而促进农村经济发展。就农村金融和农村经济的关系而言，龙海明等在相关性分析中发现农村经济发展与金融发展存在强相关性，认为金融发展可以有效促进农村经济增长[3]。刘姣华等从供给推动和需求拉动2个角度，分析了金融发展与经济增长之间存在双向的因果关系[4]。就影响农村金融发展水平的指标而言，赵洪丹等从金融支持中的金融规模、金融市场结构和金融运行效率等方面研究得出，农村金融规模扩大、金融结构调整和金融运行效率提升均能促进农村经济增长[5]。就促进农村金融与农村经济协调发展的路径而言，李卉等认为应通过加强正规金融机构的支农力度、规范非正规金融机构，来推进农村金融体系创新，促进农村经济高质量发展[6]。

2 数据整理及分析

2.1 数据来源及统计性描述

2.1.1 数据来源。本文主要收集了1995—2018年河南省的23组时间序列数据进行实证分析，所选数据来源于EPS数据库，出自中国人民银行、中国金融学会、中国银监会、中国证监会和中国保监会等。另外，参考了2013—2018年河南省政府金融网站发布的《河南省年度金融运行情况分析》中的数据，以及国家统计局官网、河南省统计年鉴。通过对相关数据进行筛选整理后进行实证分析。

2.1.2 数据的统计性描述。表1中RE-GDP代表河南省农村经济发展水平，Finance代表河南省农村金融发展水平，Fiscal代表河南省涉农的财政支出水平。由表1可知，河南省涉农财政支出標准差大于河南省金融发展水平标准差，说明河南省涉农财政支出水平的波动范围较大，河南省农村金融发展水平较为平稳。

2.2 变量的选取及说明

基于农村金融发展与农村经济发展的相关研究[7]，本文以河南省农村经济增长水平作为被解释变量，将农村金融发展、农业综合开发项目财政支出作为解释变量，进行研究分析，具体如下。

2.2.1 农村经济增长指标。一般经济增长用人均GDP和GDP增长率表示，对于农村经济增长的相关描述可选用GDP或者GDP增长率。农村经济总量应包括农村地区范围内进行的所有产业生产的总值、农民可支配收入、农村基础设施3个方面。由于农村经济体量各方面的数据不易收集和整理，而且考虑农村经济活动的现实因素，对于农村GDP方面的数据主要参考第一产业的生产总值。因此，本文选用河南省农村GDP（即第一产业生产总值）作为农村经济发展指标，从总体上反映农村经济发展情况，即实证分析中理论模型的被解释变量RE-GDP。

2.2.2 农村金融发展水平。农村金融发展规模是衡量农村金融发展水平的关键指标，农村金融发展规模主要是指农村金融机构的存贷款情况。农村金融发展水平影响金融机构开展业务规模以及该农村金融机构内资金运行效率;可促进资金投入“三农”建设，实现农村资源最佳配置，进而推动现代农业高质量发展。本文实证分析模型构建中的指标选用了河南省农村地区银行金融机构的存贷款之和，表示河南省农村金融发展规模，简记为Finance。

2.2.3 涉农财政支出。涉农财政支出是除了金融机构的贷款和自筹农用资金外，有效促进农村经济发展的因素之一。不同于其他国民生产项目，农业生产的季节性安排和一般金融机构资金使用长周期性之间会出现不匹配现象，导致金融机构更偏好于商业贷款而缺乏农业项目的贷款意向。另外，考虑农业生产的抗风险能力差等现实因素，政府的涉农财政支持显得尤为重要。一般关于涉农生产的财政支出包括农业财政支出、林业财政支出、农田水事务财政支出、农业综合开发项目财政支出等方面，为避免某些利农工程的使用周期等因素的影响，考虑除种植业以外的现代农业经济发展，本文选择农业综合开发项目财政支出来代表涉农财政支持，简记为Fiscal。

2.3 模型构建

本文实证分析选取了河南省农业生产总值代表河南省农业经济发展水平，河南省金融发展规模作为河南省农村金融发展指标，河南省农业综合开发项目财政支出作为河南省涉农财政支出，并构建了河南省农村金融发展与河南省农村经济增长之间的时间序列模型：

LnRE-GDPt=β0+β1LnFinancet+β2LnFiscalt+μt       （1）

上述时间序列模型中LnRE-GDPt表示第t期的农村经济发展水平，LnFinancet代表河南省金融发展水平，LnFiscalt代表河南省涉农财政支出。

2.4 实证分析

2.4.1 数据平稳性检验（ADF检验）。经典回归模型建立在平稳变量的基础上，对于非平稳变量，使用经典回归模型，可能出现伪回归等诸多问题，但如果所考察变量只有长期协整关系，则可避免此类问题的发生。本文利用EViews8软件，先对各变量进行ADF平稳性检验，以避免出现伪回归现象;再根据数据的变化趋势确定ADF检验的基本类型（C，T，L），其中C代表常数项，T代表趋势项，L代表滞后阶数，检验结果如表2所示。

表2检验结果显示，变量LnRE-GDP、LnFinance、LnFiscal的P值分别为0.478 9、0.971 0、0.430 2，均大于0.1，即所有变量序列均存在单位根，不平稳。因此，需继续对数据进行处理，即一阶差分后再进行单位根检验，变量进行一阶差分后的ADF检验结果如表3所示。

由变量序列进行一阶差分后的ADF检验结果可知，dLnRE-GDP、dLnFinance、dLnFiscal的P值分别为0.001 0、0.001 7、0.000 4，均小于0.1，即dLnRE-GDP序列、dLnFinance序列、dLnFiscal序列拒绝原假设，变量有单位根，从而接受dLnRE-GDP序列、dLnFinance序列、dLnFiscal序列是平稳序列的结论。检验结果显示，所有变量的一阶差分序列在给出的显著水平下均平稳，因此，可以确定各序列均是一阶单整序列。

2.4.2 协整分析。对残差项进行单位根检验，即对方程生成的残差进行ADF检验，如果残差序列平稳，则可认为河南省金融发展水平、河南省涉农财政支出与河南省经济增长之间存在协整关系，检验结果如表4所示。

由残差项e的ADF检验结果可知，P值为0.002 3，小于0.1，即可以拒绝序列存在单位根的原假设，回归方程的残差序列在显著水平下均平稳。因此，河南省金融发展水平、河南省涉农财政支出与河南省经济增长之间存在协整关系。

为进一步探讨河南省金融发水平、河南省涉农财政支出与河南省经济增长之间的关系，可对以上变量进行OLS回归分析，回归结果如下所示：

LnRE-GDP

=1.079 678+0.526 866LnFiance+0.150 999LnFiscal  （1.497 786）  （9.799 635）    （1.563 300）

R2=0.970 994     F=351.490 7     D.W.=1.884 241

由OLS回归结果和回归方程可知，河南省农村金融发展水平、河南省涉农财政支出2个变量变化能长期影响河南省农村经济增长水平，弹性系数分别为0.526 866、0.150 999，进一步说明河南省农村金融发展水平、河南省涉农财政支出是河南省农村经济增长的重要影响因素。

2.4.3 格兰杰因果检验。格兰杰因果关系检验是用来判定经济变量之间是否互相存在因果关系，考察序列X是否是影响序列Y的成因，即需要验证是否能根据X预测Y。如果X的变化会引起Y的变化，Y的变化滞后于X的变化，则称X与Y之间存在Granger因果关系，X是Y的格兰杰成因。为方便书写，本检验中Y=RE-GDP，X1=Finance，X2=Fiscal，本文变量检验结果如表5所示。

根据格兰杰因果检验结果可知，“河南省农村金融发展水平不是河南省农村经济增长的格兰杰原因”的概率是0.045 6，即可以拒绝原假设，因此在90%的置信水平下，可以认为河南省农村金融发展水平是河南省农村经济增长的格兰杰原因;“河南省农村经济增长不是河南省涉农财政支出的格兰杰原因”的概率是0.064 9，即可以拒绝原假设，因此在90%的置信水平下，可以認为河南省农村经济增长是河南省涉农财政支出的格兰杰原因;“河南省涉农财政支出不是河南省农村经济增长的格兰杰原因”的概率是0.050 5，即可以拒绝原假设，所以在90%的置信水平下，可以认为河南省涉农财政支出是河南省农村经济增长的格兰杰原因。

2.4.4 实证结果分析。本文结合相关的经济理论，选择了河南省农村经济发展水平和农村金融发展水平、河南省涉农财政支出作为变量，并收集相关指标数据（1995—2018年）为样本，首先借助EViews8.0软件进行ADF单位根检验;其次对非平稳时间序列做一阶差分处理后得到相关变量的平稳序列;最后通过协整检验得出变量间的协整关系，以及格兰杰因果检验验证变量间关系，并得出以下3方面结论。①通过ADF平稳性检验可知，各变量序列均是在一阶差分后显示平稳，表明他们均是一阶单整序列;协整检验显示各变量之间均存在一阶差分的协整关系，即河南省农村金融发展水平、涉农财政支出和农村经济增长这两个解释变量之间存在长期协整关系。②河南省农村金融发展水平与农村经济增长之间存在正向相关关系。究其原因，可能是由于金融发展水平的提高为农村经济增长提供金融资源的同时，加速了货币的流转;提高农村地区消费能力的同时有效刺激了农村地区的内需，为经济发展注入了活力[8]。③河南省涉农财政支出与农村经济增长之间存在正向相关关系，表明涉农财政支出的增加对经济发展有积极的影响作用。在政府政策及涉农财政支出分配过程中，对于乡镇企业项目和现代农业发展项目的财政支持可有效促进农业产业结构调整，促进现代农业高质量发展，同时可带动农民就业创业，增加个人收入，活跃农村经济[9]。

3 推动农村金融发展、促进农村经济增长的对策

第一，促进现代农业发展，保障农民增产增收，扩大农村金融发展规模。农村经济发展离不开农村金融的支持，农村金融的资金保障要依靠实业发展效益实现资金积累。通过延伸河南省现代农业产业链、提升价值链、打造供应链，可实现省内农业产业三链协同，从而带动农村产业结构调整，提高农业发展效益，促进农民增产增收，提高储蓄率，扩大农村金融发展规模，为进一步加大农村发展各方面的投资份额奠定基础，從而繁荣活跃农村经济。

第二，创新农村金融产品和农村金融的服务模式，提高农村金融发展效率。应对河南省县域内不同地区不同产业实行“因地制宜，因事施策”的金融供给，减轻农村经济发展的金融抑制问题，促进农村经济发展。以农村经济活动中的主体为创新出发点，针对省内不同地区、产业基础、产品需求方，金融机构可创新推出一系列有针对性的创新金融产品，同时不断创新农村金融服务模式，以推动农业产业融合发展。

第三，减少县域金融机构资金外流，优化金融发展结构。以河南省农村产业结构优化为契机，优化金融发展结构，加快建立河南省农村金融的资金反哺回流机制，最大限度地使农业资金“取之于民，用之于民”，以充足的资金投入农田水利等基础设施建设和现代农业发展相关的大数据等建设中，以促进河南省现代农业高质量发展。一方面，要商讨并制定农业金融机构用于保障发展投资农业的资金最低比例，避免大部分农村存款资金流入支持城镇建设等非农领域，造成农村资金对农村经济的作用难以发挥;另一方面，要最大限度地发挥金融市场的自我调节机制，优化金融发展结构，避免省内县域金融机构资金外流，实现河南省农村金融发展和农村经济增长良性循环[10]。

第四，发挥政府引导作用，在合理增加涉农财政支出的同时制定有效的惠民税收政策，为农业生产创造良好的政策环境。首先，在“三农”工作方向的引导下，政府可通过完善农业发展、农田使用、农村基础建设等方面的法律法规，以规范相关主体的涉农经济行为。其次，地方政府应积极响应中央号召，提高农林水务等涉农财政支出的额度。同时，中央政府应制定合理的税收政策，通过合理减免现代农业生产的相关税收让农业经营主体共享经济发展红利，以此激励引导金融机构将更多的信贷资源配置到农村企业和“三农”领域，以支持农村经济高质量发展。

参考文献

[1]Hugh T Patrick. Financial Development and Economic Growth in Underdeveloped Countries[J].Economic Development and Cultural Change，1966（14）：174-189.

[2]Goldsmith R W. Financial Structure and Development[M].New Haven：Yale University Press，1969.

[3]龙海明，柳沙玲.多重均衡条件下农村正规金融发展与经济增长的关系：基于中国省际数据的实证分析[J].金融研究，2008（6）：158-168.

[4]刘姣华，李长健.湖北省农村金融支持与农村经济增长的实证研究[J].农业经济，2011（9）：50-52.

[5]赵洪丹，赵宣凯，丁志国.农村金融创新与农村经济发展：基于2000—2015年吉林省县级面板数据的分析[J].中国农业大学学报，2019（12）：215-228.

[6]李卉，李之凤.甘肃省农村金融发展与农村经济的相关性分析[J].生产力研究，2019（11）：38-42.

[7]杨婷.农村金融发展与农村经济增长的实证分析：基于VAR模型[J].潍坊学院学报，2019（5）：24-27.

[8]胡修林.中部地区农村金融发展对农民收入增长的影响：基于1993—2017年湖北省数据的实证分析[J].农村金融研究，2019（10）：17-23.

[9]武融超.河南省农村金融发展与农村经济增长关系实证分析[D].太原：山西财经大学，2019.

[10]王克强，蒋涛，刘红梅，等.中国农村金融机构效率研究：基于上市农商行与村镇银行对比视角[J].农业技术经济，2018（9）：20-29.