农业供应链金融创新模式设计

王嘉昕　饶灿　张泽栩　詹汉青

[摘 要] 文章针对现阶段我国农户融资难问题，提出一个基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融模式，引入区块链技术提高链条信息可靠度，引入农业保险补偿农户意外损失，引入期货实现终端风险分散。该模式能有效提高农户融资效率，为构建良好的农村融资生态体系提供有力支持，助力实现乡村振兴。为进一步优化该融资模式，文章提出“农业贷款结构化理财产品”来解决银行资金来源问题，同时从推进区块链人才培养、建立多层次农业保险体系、加强对仓储物流公司的监管等方面提出研究建议。

[关键词]农业供应链金融;区块链;“保险+期货”;融资模式

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.25.005

1 引言

2020年是中国全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，是脱贫攻坚的决胜之年。因此，发展农村经济，建立社会主义新农村，早日实现共同富裕至关重要。随着我国农业不断发展，农户日益增长的贷款需求难以得到满足，所以解决农户融资难是当前乡村振兴的关键问题。

《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见（2018—2022年）》《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》等文件指出，要创新投融资机制，加快建立多层次农业保险体系[1]，完善农业支持保护制度，扩大农业大灾保险试点和“保险+期货”试点[2]。近年来，许多专家学者对于“保险+金融衍生品”在农户生产方面的应用分析开展研究，使“农业保险+金融衍生品”在解决农户融资问题上具有很大的可行性。因此，为促进我国农村经济的发展，文章提出在农业供应链金融的基础上完善农业保险，结合金融衍生品，融入区块链技术，进而缓解农户融资难问题，助力实现乡村振兴。

2 研究现状

当前我国在农业供应链金融方面的研究仍处于初级阶段。国内学者对农业供应链金融的研究大多从理论出发，探讨现有模式，分析其社会价值和具体应用。张东博（2017）对农业供应链金融的风险源特征及风险诱因进行剖析，提出需要进一步强化农业供应链金融征信体系的建设等建议。[3]曾玲玲等（2018）对“农村银行+农业供应链”和“电商平台+农业供应链”两种现有的融资模式进行全面探讨，提出构建“农村银行+电商平台”农业供应链金融优化模式的设想。[4]赵静等（2019）从宏观环境和微观基础两方面对如何更好发展农业供应链金融进行研究。[5]

国内学者对于农业供应链与金融衍生品结合的研究较少。丁楠（2009）指出期货市场对供应链价格风险管理的难点主要表现在三个方面：期货的覆盖面还较少，供应链企业在期货市场的收益、成本、风险的分担问题以及套期保值基础上市场价格与期货协商价格的平衡问题。[6]陈阳阳（2011）分析了金融衍生品和供应链金融的结合在解决不确定风险等方面的应用，最终设计引入期权契约的预付款模式等三种创新供应链金融运作模式。[7]何平均等（2018）对比传统模式，提出“农业期货+供应链金融”模式在价格波动风险、违约风险以及信息不对称方面有很大改善。[8]龙文军（2019）对实施农产品“保险+期货”模式的地点进行调研，肯定了该模式减轻各级财政补贴负担等方面的作用。[9]

目前，我国各大交易所、期货公司与保险公司积极响应国家号召，把“保险+期货”模式应用于农业生产方面，为贫困地区农户提供收入保障，助力脱贫攻坚。随着各个项目的顺利开展与结项，利用“保险+期货”助力扶贫的可行性也大大增加。

3 问题分析

3.1 农户融资难的根本原因

“三农”问题一直是全党工作的重中之重，目前我国农村金融体系的改革和发展依然面临着许多问题，导致农户融资依然困难，其根本原因有以下三点。

3.1.1 农户抵押品不合格

农户大多为个人经营、生产规模小、技术落后的个体，可用作抵押的物品很少。而常用来抵押的农产品又容易受天气和市场供求等影响，价值波动大，给农户的融资带来阻碍。

3.1.2 农村信用体系不完善

农村金融高风险、低收益，农村人口流动性高、老龄化严重，征信问题在短时间内难以解决。同时，部分农户缺乏金融知识，更倾向于利用民间借贷来筹资，于是对每个农户进行征信便成为一个日益复杂的难题。[10]在此基础上，农户向银行贷款时更容易出现信息不对称问题，以致银行出现了“慎贷”“惜贷”的现象。

3.1.3 农村金融体系改革不完善

农村金融体系的建立和发展存在滞后性。目前，农村信用社是农户进行借贷的主要来源，但多数朝着商业银行方向改制，这并不利于农户进行贷款。同时，银行网点分布失衡，大多建立在经济条件较好的地区，以致贫困地区很难得到同等的服务。

3.2 传统农业供应链金融的风险分析

3.2.1 农业生产风险

农业具有弱质性，在整个生产循环过程中面临著自然风险和市场风险。农作物容易受到自然风险的严重影响，而农户抵御风险能力较弱，故由于自然灾害带来的损失往往会对农户带来压倒性的打击。随着农产品市场的逐步开放，农业市场结构不断变化，农户要同时承受来自国内外农产品市场的竞争压力。农产品生产资料的价格波动、生产技术的发展趋势、市场的供需变化等因素都会造成农产品的价格波动，带来市场风险。

3.2.2 信息篡改风险

农业供应链金融的实施使得链条上各方信息透明度增加，可获取的信息数量得到极大提升。但供应链金融涉及信息众多，在信息的传递过程中，各参与方之间缺乏标准化的数据和交换手段，仍然存在信息篡改严重和披露不充分等问题。农户与农村企业容易选择隐瞒或恶意篡改信息从而减弱数据信息对自身造成的不利影响，而不实信息极易造成判断失误，使得溯源流程失效，甚至引发信息孤岛问题。虽然我国在不断加强监管力度，但信息不对称问题仍然严峻。

3.2.3 核心企业信用风险

在传统农业供应链金融模式中，链条上的核心企业往往需要为农户贷款提供担保，若农户违约，将由核心企业赔偿相应损失。但在实际操作过程中，核心企业也会面临资金紧张和倒闭的可能，当农户违约情况真实发生时，核心企业有可能因自身资金不足而无法履行担保义务，最终给银行带来损失。

3.2.4 人工操作风险

农业供应链金融的实施在智能化全面普及之前注定存在人工操作风险，复杂的交易流程与庞大的数据信息容易引发各种人为失误，还可能存在信息虚假、决策不合理、工作效率过低等问题。当链条过长时，交易成本也会引起极大关注，这将直接造成农户融资成本的提高。

4 解决方案及仍存在的问题

4.1 基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融模式的流程设计

文章在传统农业供应链金融模式上加以改进，把原来发挥担保作用的供应链核心企业替换为保险公司，运用“保险+期货”模式，引入区块链平台，以农户向仓储物流公司抵押农产品为起点，具体设计流程如图1所示。

图1 基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融模式设计

4.1.1 农产品抵押

农户向银行提出申请后，将抵押农产品运送至银行指定的仓储物流公司，对抵押物进行检验、入库、登记、监管和储存，同时将仓单抵押信息上传到区块链平台。在抵押期间，农户可以通过替换或追加抵押物来灵活调整融资的需求。

4.1.2 农户购买农业保险

为防止不可预见因素使抵押农产品价格发生巨额波动，农户可以投保相应农业保险获得相应补偿。保险公司将农户的投保信息上传至区块链平台，同时可以提高农户的信用等级。

4.1.3 保险公司购买场外期权

保险公司在收到农户的投保需求后，存在无法承担赔偿的可能，为了转移风险和降低损失，向期货公司购买场外期权，抑制下行风险，并按时对农户进行足额赔付。

4.1.4 期货公司风险对冲

期货公司与保险公司签订场外期权协议后，参考场内期权进行产品设计与定价，同时在证券市场上复制该场外期权进行适当的风险对冲，将风险转移至市场中。

4.1.5 区块链平台的信息处理

区块链平台将接收到的农户抵押物和投保信息进行数字化识别、记录和确认，将得到的所有数据信息通过分布式存储的方式保存在区块链中，通过共识机制进行认证，确保数据信息无法篡改和公开透明。在抵押期间，抵押品的变动都将实时反映到区块链平台中。

4.1.6 银行审批放贷

银行结合区块链平台上关于抵押物和投保情况的电子信息，确认已有效降低信用风险和抵押物的市场风险后，对贷款主体进行信用评估并发放贷款。

4.2 基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融模式的作用分析

4.2.1 区块链对农户的增信作用

区块链具有去中心化、开放性、独立性等特征，其核心技术可以在区块链平台上实现信息的无法篡改和公开透明，所以区块链的加入可以在一定程度上对传统农业供应链金融的改进提供创新的解决思路，主要体现在以下三个方面。

（1）改善链上主体间信息不对称问题。区块链的共识机制和分布式账本等技术可以使区块链平台的公信力得到保证，链上各主体存储的交易信息都是公开透明的，所以银行在审核农户融资申请的过程中，可以基于真实有效的数据信息，从而减少信息不对称的可能，最终达到精准放贷的目的。

（2）减少农产品的监管成本。区块链的哈希函数和时间戳等技术是溯源功能的有效保证，这使得每一件农产品从生产、加工到销售中各个环节的相关信息都会被记录下来，并在链条上做到无衰减的传播，其清晰的路径有利于实时溯源监控，降低监管成本，同时也提高了农产品的召回效率。

（3）有效解决人工操作问题。区块链的智能合约技术把各环节的交易过程数字化，用一串计算机可读的加密编碼代替了原有的纸质文件，在满足融资需求的同时确保了各条款的真实有效，简化了交易流程，从而减少了由于第三方机构介入带来的交易成本，降低了各环节审核带来的人工操作风险。

4.2.2 保险公司对农户的补偿作用

在不可抗力事件发生时，农业保险可以对农产品价格的大幅波动提供风险转移，及时补偿农户损失。当前 “保险+期货”在农业供应链金融中的应用主要有以下三种模式。[11]

（1）“价格保险+期货+供应链金融”模式。当农产品市场价格低于农户与保险公司事先协定的担保价格时，保险公司应对农户提供损失补偿。当市场价格高于担保价格，保险公司则以保费作为担保收入，类似看跌期权。

（2）“收入保险+期货+供应链金融”模式。农户的收入同时受到价格和产量的影响，所以，只要是总收入未达到协定收入值，保险公司均应对农户进行赔偿。

（3）“订单农业+保险+期货+供应链金融”模式。农户与销售公司之间签订购买协议，确定购买数量与保底价格。当农产品的市场价格低于保底买价时，农业公司将以保底价购买协定数量的农产品。

4.2.3 期货公司的风险分散作用

保险公司在接受了农户的投保需求后，意味着承担了价格波动等风险，而期货公司可以为其风险进行对冲，主要体现在以下三个方面。

（1）期货公司可以提供专业的产品设计。作为金融市场中重要的金融主体，期货公司凭借其专业的投资分析能力与产品开发能力，可以为保险公司提供客观的投资参考，适时开发符合其需求的期货（期权）投资组合，帮助保险公司对冲在赔付过程中面临的农产品价格风险。

（2）期货公司可以掌握出入场的合适时机。期货公司在事先了解保险公司需求后，依赖其专业投资部门对市场的观察以及开发策略模型的优势，可以为保险公司选择合适的金融产品和出入场时机，从而达到保险公司的风险分散需求。

（3）期货公司拥有广泛的金融衍生品购买渠道。期货公司在期货行业的业务范围覆盖面广，掌握的客户资源丰富，渠道多元化，同时具备完善的内控机制和专业化的管理團队。因此保险公司与期货公司合作，更加有利于其风险分散。

4.3 基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融模式仍存在的问题

文章提出的基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融模式在应用推广、风险评估等方面还需要进一步研究，目前还有多方面问题亟待改善。

4.3.1 银行可贷资金短缺

农户向银行进行贷款申请时，通常额度较低、周期较长，对于银行来说存在收益低、资金回笼速度慢等问题，进而可能出现资金短缺的现象，产生流动性风险，导致银行对农户的放款意愿较低。

4.3.2 区块链技术的应用范围小

区块链目前主要应用于智能制造、医疗、司法等领域，在供应链金融等融资模式方面的应用较少，其技术层面也不够成熟，开发成本高，推行阻力大。

4.3.3 农业保险覆盖范围低

由于农业生产的各种不确定性因素较多，天气、市场、季节等因素都可能对农业生产带来较大的影响，所以农业保险的赔付率较高，保险公司难以获取利润，导致农业保险业务发展缓慢，覆盖范围低。

4.3.4 仓储物流公司存在信用风险

农户的信用体系尚不完善，可能会为了满足融资需求而与仓储物流公司串通伪造仓单抵押等信息，以达到合谋骗贷的目的，这会对银行造成大量坏账，使整个农业供应链金融生态受损。

5 研究建议

5.1 运用“农业贷款结构化理财产品”解决银行可贷资金来源问题

银行以农户贷款形成资产池，通过结构化设计，以农户定期还贷的现金流作为支撑，结合基于区块链的“保险+期货”农业供应链金融的特点，发行相关理财产品，从而加快资金的回笼速度，解决银行资金短缺问题，提高流动性。在这个过程中，可以帮助农户实现贷款需求的同时，让广大投资者拓宽投资渠道，并获得相应投资收益，达到普惠金融的目的。该农业贷款结构化理财产品的资金流方向设计如图2所示。

图2 农业贷款结构化理财产品资金流方向设计

5.2 推进区块链人才培养

目前区块链技术人才紧缺，大众对区块链及其应用场景了解较浅，对农业保险知之甚少，所以基于区块链技术的农业供应链金融模式的广泛应用则需要培育一批领军人物和高水平创新团队，打造区块链技术和产业创新发展人才高地，积极推动区块链和经济社会融合发展。

5.3 建立多层次农业保险体系

通过政府推动，引导现有保险分支机构办理农业保险业务，逐步形成多渠道、多形式的农业保险体系，优化险种结构，加快保险和区块链等前沿技术的深度融合，实现精准脱贫等社会领域的应用。

5.4 加强对仓储物流公司的监管

银行在放贷评估时对仓储物流公司的资信水平要进行细致和完备的审查。同时，有关部门也要落实相关法律法规，定期对农业供应链上各主体进行排查，降低潜在信用风险，提高农业供应链金融的运作效率。

参考文献：

[1]中共中央国务院.中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见[J]. 中华人民共和国国务院公报， 2018（5）.

[2]中共中央国务院. 中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见[J]. 中华人民共和国国务院公报， 2019（7）：25-33.

[3]张东博. 农业供应链金融风险源与风险控制研析[J].农业经济，2017（6）：95-96.

[4]曾玲玲，程晓琳，孙琳琳. 农业供应链金融模式优化与经济效益测算[J].财会月刊，2018（6）：160-166.

[5]赵静，鲍步云. 发展农业供应链金融的宏观环境与微观基础[J].广西民族师范学院学报，2019，36（4）：66-68.

[6]丁楠. 以期货市场为核心的供应链价格风险管理机制研究[J].江苏商论，2009（12）：156-157.

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[9]龙文军. 创优农产品“保险+期货”的实现路径[J].农村·农业·农民（B版），2019（12）：27-28.

[10]方梦洁. 普惠金融背景下我国农村金融创新发展研究——基于农业供应链金融创新发展路径分析[J].农村经济与科技，2019，30（11）：106-107.

[11]董琳，何扬，孙佳佳. 面向小微企业的新型商用农业保险研究——以农业银行基于区块链的“银行+保险+期货”风险分散模式为例[J].农村金融研究，2019（11）：55-60.

[基金项目]广东工业大学国家级大学生创新创业项目“基于智慧农业供应链金融的我国农户与农村企业融资解决方案”（项目编号：201911845076）。

[作者简介]王嘉昕（1999—），女，广东江门人，广东工业大学，研究方向：金融工程。