C位创业板

同一周。

8月24日，创业板注册制正式推行。

8月26日，深圳特区成立40周年。

都是改革的产物，都因为创新而活力十足。40年，深圳从偏居一隅的小渔村到国际一线都市，GDP增长超过1万倍。在它的生日，市民自发倾情歌颂，这个城市，诞生了中国首富马化腾，也培育着仅29岁的喜茶创始人聂云宸。

它当然不尽完美，但依然和40年前一样充满朝气。人们一度诟病它的电子产业链如此发达，但关键的芯片产业抵不过上海，结果，2019年深圳的芯片产业就以超过50%的增速成长着。

股市和城市一样，有成长、有期盼、有回报的地方，就能吸聚更多的人气和资金。

仅有12年历史的创业板，今年以来已涨逾6成，表现远超主板和中小板。创业板推出注册制的一周，更占据市场C位，在存量市值12万亿的情况下，成交额高达1.29万亿元，而存量市值118万亿的沪市全市场成交额仅为1.78万亿元。

成长性决定对资金的吸引力。Wind数据显示，2020年上半年，主板公司归母净利润增速为-21.5%，而中小板、创业板和科创板逆势增长，上半年公司归母净利润同比增速分别为7.1%、12.8%、27.4%。

为了打造健康稳定发展的多层次资本市场，改革并非一蹴而就。自十八届三中全会确定“市场在资源配置中起决定性作用”，并明确提出“注册制改革”，6年后，科创板注册制率先开闸，此次创业板则是“增量+存量”同步改革，下一步A股或将迎来全市场注册制改革。而同股不同权公司上市的试点也都在研究推进中。

伟大的城市与伟大的企业互相成就，就像华为、腾讯、万科、平安、招商之于深圳。而伟大的资本市场也一定是与伟大的企业共生。从这个意义上来说，A股虽在不断进化，但还欠缺很多。疫情期间，美股虽一度腰斩，但目前已收回全部失地。以FANG为首的美国高科技公司，由于攫取全球流量税收，获得高速成长。目前美国科技股市值已超过整个欧洲股市。

反观A股，百倍PE的股票除了科技股，获得机构认可的更多是酱油、白酒这些传统消费股。中国最高市值的TOP2公司，腾讯与阿里巴巴，虽成长在内地，主要收益在内地，但A股投资者却无缘分享其成长，而从美团小米拼多多，到蔚来理想小鹏，A股建设30年，新生代独角兽依然失之交臂。下一個30年，未来的巨头能不能孕育在A股之怀？