科技金融融合发展助力安徽创新驱动

文 孙刚

科技金融是指科技产业与金融产业的融合，实质上是将科技与金融形成一体，其目的是解决科技型企业融资难、融资贵，以促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展。在当前全球新冠肺炎疫情蔓延、经济衰退的大背景下，实施创新驱动发展战略，积极抢占科技竞争和未来发展制高点，是实现经济高质量发展的必由之路。安徽作为发展中省份，科技金融才刚刚起步，总结梳理安徽科技金融发展成效，提出进一步发挥科技金融作用的思路和举措，对安徽实现创新发展具有重要意义。

科技金融的发展模式

长期以来，世界各国就推动科技与金融有机融合进行了有益探索，形成了以资本主导、银行主导和政府主导为代表的发展模式，科技与金融作为经济发展的两大引擎作用不断凸显，有力促进了产业转型升级和经济社会发展。

资本主导模式以美国和英国为代表，其特点是证券市场与债券市场等资本市场发展水平较高，针对科技型企业的创业板市场发达，具备多层次的金融市场体系。如美国作为全球金融体系中的发达国家，拥有多层次资本市场、大规模的风险投资市场、完备的风险贷款市场，资本通过风险投资市场、风险贷款市场和资本市场，有力地支持了美国科技型企业的发展。美国股票市场经过200 多年发展，形成了包括主板市场（纽约证券交易所）、二板市场（美国证券交易所和NASDAQ）、场外交易市场（OTC）在内的层次分明、风险分散的金字塔形结构，其中NASDAQ 作为全球股票市场，是美国资本市场服务高科技企业的主要渠道和风险投资市场的有效退出渠道；美国拥有成熟的风险投资（Venture Captial，VC）市场，2019 年总额为1365亿美元，约占全球的44.5%，包括政府、投资银行、养老保险基金、天使投资者等多种风险投资供给主体共同对企业的科技创新给予风险投资，促进了企业和金融机构之间技术和资金的流动；以硅谷银行为代表的风险贷款市场也已形成以银行风险贷款和非银行风险贷款共同发展的局面。

银行主导模式与美国发达的直接融资市场不同，在德国和日本，整合了直接和间接金融市场，银行是企业融资的重要来源，银行和企业的联系密切，政府起到引导辅助作用，形成了银行主导型的科技金融发展模式。如日本科技金融体系的特色在于依托银行等金融中介实现资本的供需对接，通过建立政策性金融与政府资助、中央和地方两级担保的信用担保机制，完善了间接融资市场，为科技型企业提供低成本的融资渠道。德国的银行主导型科技金融体系体现在“全能银行”（商业银行+投资银行+ 保险公司+非金融企业股东）在科技金融发展中起的主导作用。全能银行是混业经营，提高了效率，改善银行和企业之间的信息不对称；资本充足率高，具有抗风险的优势，为经济发展提供了重要的保障；整合直接融资市场和间接融资市场，为风险投资公司提供大部分资金，使风险投资市场偏向稳健。

在政府主导模式下，政府在科技金融资源的优化配置中占主导地位，通过实施财政投入为企业提供担保、贷款补贴、风险补偿和直接提供融资等，以解决金融资源不愿介入、融资渠道不畅等问题。包括中国、韩国、印度和以色列在内的一些国家采用政府主导模式来促进本国科技金融发展。在以色列, 政府直接参与科技企业孵化全过程，通过高科技孵化器与政府引导的风险投资基金体系，为初创期科技型中小企业提供金融和管理服务，在高科技企业早期“死亡谷”给予坚定扶持，承担风险却不共享收益。其中，以色列政府推出的YOZMA 计划被公认为全球较为成功的政府引导基金与科技型企业支持计划之一，通过建立私人风险投资基金或政府直接投资方式实现对科技型中小企业的支持。私人风险投资基金由政府建立，共10 个，每个风险投资基金都获得以色列政府800 万美元的投资，政府占基金份额的40%，另外60%由商业性的创业投资机构募集。

安徽省科技金融创新的探索与实践

在我国科技金融加速发展的大背景下，近年来，安徽省紧扣科技成果转化和产业化主题，大力推进科技金融融合发展，为全省高新技术企业和科技型中小企业提供融资支持，取得了良好成效。

早在2011 年，合芜蚌自主创新综合试验区就被列入国家首批促进科技和金融结合试点地区，开展专利权质押贷款、科技保险试点，有力推进了试验区科技投融资体系建设。2017 年，安徽省政府出台《关于加快建设金融和资本创新体系的实施意见》，提出建设金融和资本创新体系的具体政策措施。此外，2017 年安徽省政府出台的《支持科技创新若干政策》专门制定了扶持高层次科技人才团队在皖创新创业、发展专利质押贷款和科技保险等一系列支持科技金融的奖补政策。其中，以债权或股权投资等方式扶持高层次科技人才团队持携带具有自主知识产权科技成果在皖创新创业，6 年来，省级层面累计投入资金12 亿元，扶持了220 个海内外高层次人才团队，吸引市县和社会资本投入200 多亿元，引进500 多个人才团队落户安徽创新创业，汇聚高端人才4000 多人，在发挥人才支撑作用、促进科技成果转化方面取得了显著成效。

近年来，安徽省先后设立省级种子投资基金、风险投资基金、“三重一创”产业发展基金、中小企业(专精特新)发展基金等，初步构建起省级股权投资基金体系。为引导社会力量加大科技成果转化早期投入，2019 年，安徽省科技成果转化引导基金正式投入运行。该基金是全省首只专门投资科技成果转化项目的政府性引导基金。该基金由财政累计安排20 亿元，通过吸引社会资本参股设立子基金和直接股权投资的方式，5 年内实现基金总规模不少于50亿元。截至目前，已参股设立4 只子基金，基金总规模10.6 亿元，完成投资项目3 个、投资总额12580 万元，实现了良好开局。

2018 年，经安徽省政府批准，从创新型省份专项资金中连续5 年累计注资10亿元，设立安徽省科技融资担保有限公司。截至2019 年底，公司已与省内16 家银行建立合作关系，获授信46.2 亿元，完成担保放款9.56 亿元，服务企业196 户。2020 年，安徽省科技融资担保有限公司针对疫情影响及时推出“抗疫贷”产品，综合运用无还本续贷、降低担保费率等方式，保障科技型企业不断贷、不抽贷、不压贷。截至2020 年6 月20 日，新增承保企业140 户、承保金额6 亿元。在安徽省科技担保公司引导下，全省已有6 个县（市、区）成立科技融资担保公司，123 家担保机构设立“科技业务部”，实现政府性科技融资担保体系省市县全覆盖，成为全国唯一建立全省科技融资担保服务体系的省份。

安徽省科技厅先后与工商银行、交通银行、邮储银行、中信银行、招商银行、建设银行等金融机构开展合作，积极引导支持银行金融机构开发适合科技型企业特点的金融产品，创新金融产品和服务，加大对科技型企业融资的支持力度。如工商银行合肥分行专门针对科技型企业量身定制了“科e 贷”等贷款产品，实行“线上申请、一次审批、随借随还”模式，为企业融资提供更加便利的服务保障。

2019 年，安徽省在省股权托管交易中心设立科创板，通过指导建立科技型企业后备库，出台支持企业科创板挂牌股改、挂牌融资、上交所科创板转板上市等奖励政策，全流程、多维度支持科创板建设，支持安徽科技企业科技创板挂牌上市。科创板设立第一年，挂牌企业总数达2043 家，融资覆盖率达28%，国盾量子、皖仪科技已在上交所科创板转板上市，彰显了安徽科技企业的实力。

安徽省科技金融发展存在的不足与建议

安徽省科技金融创新尚处在起步阶段，金融资源配置与科技发展不协调、不平衡、不可持续等问题还较突出。主要表现在：金融资源相对分散，支持方式相对单一，撬动社会资本不足；科技型企业贷款难问题仍然突出，银行针对科技型企业特点和需求的金融产品还不够丰富，政府缺乏相应的风险分担和补偿机制，影响了银行放贷积极性；股权投资、风险投资发展不充分，市场化运作相对不足，投资进度缓慢。科技金融协同发展有待完善，财政资金、风险投资、商业银行和资本市场协调联动、形成合力不够。

针对上述问题和短板，借鉴发达国家经验，结合安徽省科技金融创新实践，下一步安徽科技金融未来发展应充分发挥“政府引导+市场主导”作用，加快转型升级，实现政府投入、科技信贷、股权投资、多层次资本市场融合互动，着力构建科技创新与金融资本有机结合的科技金融服务体系，不断增强金融支撑科技发展能力。

首先，加强政策引导。完善科技金融政策体系，构建涵盖科技信贷、股权投资、企业上市、科技保险、科技担保、科技金融服务等多领域，更加系统明确、更具引导性的科技金融政策体系；搭建以数据为核心的科技金融综合服务网络，完善科技型企业征信系统建设，健全以信用为基础的多方协作和增信机制。

其次，加大政府财政资金支持力度。进一步优化财政科技投入结构，构建科技信贷、创投联动和科技金融服务相结合的投入机制，加大财政投入，重点支持基础研究和成果转化；合理设立财政出资引导基金政策，进一步降低社会配资杠杆比例，优化鼓励创业、宽容失败的创业投资生态；加大对科技金融产品创新的支持，灵活运用财政奖补、财政贴息、担保贴费、风险补偿、权益让利等方式，鼓励发展股权投资机构。

再次，鼓励银行创新科技信贷产品和服务。借鉴硅谷银行模式，鼓励银行业金融机构设立科技支行等专营机构，实行有别于商业银行的考核体系，适当放宽放贷容错率；鼓励银行根据科技型企业的特点和需求，量身定制融资产品，专门针对科技型中小企业开展融资服务；大力布局发展科技保险、科技担保、科技小贷等非银行类金融机构；鼓励地方政府和部门加强与银行合作，加快推广新型政银担合作，完善科技型企业贷款风险的分担和补偿机制。

另外，大力发展股权投资市场。整合优化现有股权基金，加快发展天使投资、风险投资、成果转化类投资基金，完善政府引导资金管理机制，形成覆盖科技型企业全生命周期、合理有效的股权投资基金体系；探索“有偿+ 无偿”的政府引导基金投入模式，吸引社会化投资基金投向科技型中小企业；探索多元化的风险投资基金、创业投资基金退出渠道，形成筹资、投资和退出的完整闭环。

最后，完善多层次资本市场。针对科技型企业股份制改造、挂牌上市和新三板上市等提供专业性指导，引导银行加大对科创板、新三板上市企业授信支持力度、减免或奖补上市费用，鼓励科技型企业上市融资；探索“平台+中介机构”“平台+资产管理”等服务模式，推动区域股权市场与开发园区加强合作;鼓励科技型中小企业抱团发行创新型集合债券，支持创业投资机构联合金融机构共同成立股债联动基金，发行企业债券和其他债务融资工具。