电力行业国际工程承包企业汇率风险管理研究

汪涛

摘 要：近年来，越来越多的中国企业走出国门，其中不乏很多电力行业企业。但是，随着人民币的持续升值，汇率风险成为其必须面对的一个主要风险，如何应对汇率风险成为这些企业走出国门后取得成功必须要予以解决的首要问题。本文针对电力行业工程承包企业的特点，分析了它们国际业务的发展现状及存在的一些问题，并提出了应对策略。

关键词：汇率风险;电力行业;国际工程

中图分类号：F74 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.29.018

近年来，政府对基础设施的投资较大，国内电力基础设施得以日益完善，电力行业市场竞争变得日益激烈。国内很多电力行业企业纷纷将目光投到了海外市场，尤其是亚非拉等电力基础设施比较薄弱的地区。并且，随着国家“一带一路”政策的实施，政府非常鼓励企业走出去，加强和亚欧非及世界其他国家的互利合作，出台了很多政策帮助企业走出国门。政府的鼓励和推动也坚定了电力行业企业走出国门的信心和决心。但是，很多企业在承接国际工程后发现企业并未从中得利，甚至有些企业的部分项目出现了亏损的情况。究其原因，没有有效控制汇率风险是海外承包工程企业失败的一个重要原因。

1 我国电力行业企业国际业务发展现状

1.1 走出国门较晚，国际工程经验相对缺乏

中国政府一直鼓励企业发展对外业务，积极开拓国际市场，参与国际工程领域的竞争。2000年，我国总结改革开放的经验，把“走出去”战略提高到“关系我国发展全局和前途的重大战略之举”的新高度。2015年，我国又提出“一带一路”倡议，更加大了我国企业“走出去”的步伐，以中交建、中铁等为代表建筑央企和很多地方国企积极拓展海外市场，参与国际竞争。其中，不乏专业从事电力行业国际工程承包的中能建和中电建等企业。近些年，我国电力基礎设施日益完善，电力基础设施领域的投资日渐萎缩，国内电力市场竞争日益加剧，很多民营企业也加快了走向国际市场的步伐。但是，由于走出国门时间较晚，企业大多缺乏国际工程建设的经验，从项目投标、合同签订到后期的项目落实等阶段均存在薄弱环节。并且，很多中国企业都是受制于国内电力工程领域竞争加剧，被迫走向国际市场，准备相对不足。面对国际市场复杂的政治、法律和经济环境，在开发国际市场的过程中或多或少遇到一些问题，甚至给企业带来经济损失。

1.2 工程集中在经济欠发达地区，环境的不确定性高

大多数发达国家电力基础设施都比较完善，或者进入的门槛比较高，因此，我国电力行业企业承接的国际工程大多分布在亚非拉等经济欠发达国家和地区，在发达国家仅有少部分的业务。经济欠发达地区政治经济环境比较恶劣，资金也相对短缺，尤其是有些国家还会面临国际制裁和外汇管制的风险，在这些国家和地区从事电力领域工程建设风险较高。企业需要具备更高的风险管控能力，方可有效化解工程实施过程中遇到的突发情况。并且，电力工程建设周期较长，更加剧了我国企业在海外遭遇不确定性的风险。

1.3 分子公司各自为政，抵抗风险的能力不高

目前，我国在国际市场承接电力工程建设的企业大多为实力雄厚的大型国有企业。这些大型国有企业体量庞大，下属分子公司数量较多。随着政府出台了一系列鼓励企业走出去的政策，这些大型国有企业也积极布局国际业务，鼓励下属企业走出去，积极承接国际工程。但是，由于分子公司数量较多，企业难以有效的协调、评价其国际工程开发成效，导致很多分子公司各自为政，在国际市场竞争。相对于国际市场的复杂性，分子公司的规模和能力均相对较弱，其抵御国际项目风险的能力不高，在遇到问题时可能难以有效化解。并且，太多中国企业在国际电力工程领域竞争，还容易出现彼此竞争压低中标价格的局面，不利于我国电力行业企业在国际市场立足。

2 电力行业企业海外业务汇率风险产生的原因

电力行业企业海外承包工程汇率风险产生的原因较多，既有外部原因也有内部原因，主要包括企业管理层对汇率风险防范重视程度不够，企业实战经验不足等诸多因素，这些因素均显著增加了企业承接的国际工程的汇率风险。

2.1 建设周期长，汇率波动大

2005年，中国实行汇率制度改革，改革以后人民币的汇率呈上升趋势，并且波动幅度较以往有所扩大。人民币汇率波动幅度变大给国际电力工程承包项目带来更大的挑战，其影响直接且不容忽视。国际工程多以美元等其他国际通用货币结算，当人民币汇率持续上升时，将可能导致项目收入的大幅减少和成本的显著增加，严重影响工程的利润。并且，电力工程由于专业性强，其从签订合同到最终履约完成往往周期较长，更是加大了企业面临的汇率风险。

2.2 风险意识淡薄，汇率风险管理水平低

如何防范和控制汇率风险，对任何企业来说都是一项复杂的工程。企业不仅需要自上而下的重视汇率风险，提高风险意识，也需要有专业化的人才队伍来处理和解决汇率风险。现今新冠肺炎疫情在全球蔓延，对全球经济产生广泛而深远的影响，汇率波动也有所加大。此时，企业尤其需要依靠完善的制度和专业的人才队伍来研究和处理汇率风险。同时，企业也要大力发展信息技术，加大对国际汇率的跟踪和研判，及时帮助企业做出合理的预测，使企业能够及时采取应对措施降低汇率风险。但是，不可否认的是，我国电力行业企业在汇率风险管理方面经验比较匮乏。并且，很多企业风险意识淡薄，对汇率风险的重视程度也有待加强，在走出国门时往往会面临较大的汇率风险。

2.3 经验缺乏，缺少汇率保护条款

电力工程较一般土建工程而言，其专业性更强，在项目谈判和合同签订时需要约定的专业条款和标准等相对较多，需要考虑的因素也更为复杂。企业在谈判时，会将更多的精力投入在合同价格、价款支付、履约条件、违约责任等方面，而可能忽视在合同中对汇率进行约定。企业在合同签订时往往未约定汇率变动时的处理原则，没有约定汇率变动是由承包商独自承担还是由业主与承包商共同承担。合同汇率保护条款的缺乏，会显著增加企业在工程履约过程中的汇率风险。但是，不可否认的是很多业主非常强势，即使企业在前期谈判阶段就已考虑到汇率变动的影响，但受制于业主的强势地位，其降低或转移汇率风险的想法也可能会无法实施。

3 电力行业企业国际工程汇率风险的应对策略

汇率风险给企业带来的影响主要有两点：一是导致企业成本显著增加;二是导致企业收入显著减少，最终都将对企业利润带来负面影响，有悖于我国电力行业企业走出国门的初衷。因此，如何规避汇率风险成为我国电力行业企业走出国门后必须加以解决的主要问题。

3.1 加大资源投入，建立汇率风险预警机制

汇率风险与开展国际业务的企业形影不离，开展国际业务时要想降低汇率风险，就必须了解和熟悉汇率风险，并能准确预测汇率的波动。因此，建立汇率风险预警机制是电力行业企业走出国门需要解决的首要问题。风险预警需要对风险进行全面的搜集、整理、分析、评价、预测和控制，涉及风险管理的事前、事中和事后的全流程管理。因此，必须保证企业建立的预警机制的科学性、及时性和高效性，才能指导其及时进行避险。而且，如果企业在多个国家同时承接工程，企业可能需要同时关注除美元以外的多种货币的汇率波动。因此，建立汇率风险预警机制必须投入较多的人力物力资源才能得到应有的效果。

3.2 加強合同筹划，积极转移风险

企业在承接工程时可以采取多种方式主动转移可能面对的汇率风险。首先，可以与业主、供应商等共担风险，将汇率风险部分转移给第三方。此时，企业需要在合同中约定汇率变动时各方应承担的责任和可能面临的损失。其次，可以与业主采取固定利率结算，企业就无需在履约过程中担心汇率变动给企业带来不利影响。最后，企业也可以主动与业主协商，采取以人民币为主要结算货币。随着人民币国际化进程的加快，越来越多的国家和地区接受人民币结算，尤其是中国周边的国家和地区，使用人民币结算已非常普遍。企业和业主采用人民币结算，其无论是在国内采购设备或将利润转回国内均无需担心汇率风险，能够从根本上避免汇率波动给企业带来风险。

3.3 加快合并重组，组建集团公司

我国对外承包工程的企业大多是大型集团的下属二、三级资企业，这些企业迫于国内市场竞争的加剧，无论实力大小均将目光投向了海外市场。但是，由于自身规模小、实力薄弱，其海外工程经验大多比较匮乏，很容易在国际市场上遭遇滑铁卢。纵观国际上比较成功的工程企业，在海外市场竞争的多是大型集团。因此，企业集团可以将具有类似业务或将涉及工程全流程的设计、咨询、施工等企业合并重组成立一个小集团。小集团不仅克服了实力薄弱抗风险能力弱的不足，还能在整个集团内遴选组建团队，集中优势资源在国际市场竞争。相较于这些小企业分兵作战，小集团由于具有更强的竞争优势，更容易在国际市场中成功。

汇率风险具有全面性、客观存在性以及不可避免性等特点，降低或者规避汇率风险是每一个国际工程承包业务必须面对和解决的难题。我国电力企业要想在国际市场竞争中具有优势，必须能够有效克服汇率风险，才能集中精力在自身的优势领域占有一席之地。

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