黄金与“一带一路”倡议的理论逻辑及其启示

鲜路

摘要：黄金兼具商品、货币和金融三重属性，对国家经济社会发展具有重要意义。针对目前中国黄金资源储备不足、黄金产能不高等问题，探讨了黄金与“一带一路”倡议的理论逻辑，包括文化交流逻辑、资金融通逻辑、资源发展逻辑，并提出了黄金融入“一带一路”倡议的思考与启示。“一带一路”倡议为中国黄金市场提供了新的发展机遇，中国黄金市场必须坚定不移地“走出去”，综合评判“一带一路”沿线国家的优劣势，开展多层次、全方位的交流合作，推动中国黄金企业转型升级，实现中国黄金市场全面、可持续和国际化发展。

关键词：黄金市场;一带一路;理论逻辑;走出去;黄金资源

中图分类号：TD9文献标志码：A开放科学（资源服务）标识码（OSID）：

文章编号：1001-1277（2020）10-0001-06doi：10.11792/hj20201001

黄金作为重要的矿产资源之一，兼具商品、货币和金融三重属性，对国家经济社会发展具有重要意义，世界各国都非常重视黄金的储备和黄金市场的发展。自1993年9月中国确定黄金市场化改革方向以来，国内黄金市场发展迅速，市场规模快速扩大，广度和深度进一步提高，多元化市场体系已经形成，与很多国家已经建立了良好的合作基础，在国际上的地位也越来越重要。但是，仍面临黄金资源储备不足、黄金产能不高、市场竞争力有待提升等问题。“一带一路”倡议的提出与实施为中国黄金市场发展的再提速注入了新的动能、提供了新的机遇，为破解发展瓶颈提供了更丰富的途径。从另一个角度讲，无论是在经济金融还是在文化思想方面，黄金在“一带一路”沿线国家官方和民间都具有非常广泛的认同性，因此黄金在“一带一路”倡议中具有先行优势，能够为“一带一路”倡议落地提供重要载体，贡献黄金力量。本文就黄金与“一带一路”倡议的理论逻辑进行了探讨，并提出了黄金融入“一带一路”倡议的思考与启示。

1 中国黄金市场发展现状

新中国成立之初，国内黄金储备极度匮乏，几乎处于“无金状态”。为加快经济建设和金融体系建设，国家对黄金实行严格管制，严禁民间自由买卖黄金。1982年8月，国内黄金饰品市场正式对民间开放[1]。1993年9月，确定黄金市场化改革方向，黄金定价机制由固定定价改为浮动定价，国内黄金价格与国际黄金价格初步实现了接轨，标志着中国黄金市场正式开启改革破冰之旅。

2002年10月，上海黄金交易所成立，为国内黄金企业和投资者提供了良好的交易平台，促进了黄金市场的流动性。2008年1月，黄金期货合约正式在上海期货交易所上市交易，国内黄金市场体系进一步完备。2014年9月，上海黄金交易所启动国际板，成为中国黄金市场对外开放的重要窗口;2016年1月，推出“易金通”APP，实现了黄金投资便利普惠;2016年4月，上海黄金交易所发布全球首个以人民币计价的黄金基准价格“上海金”，进一步提升了中国黄金市场定价影响力;2018年9月，正式挂牌中国熊猫金币，打通了国内黄金市场与金币市场的产品通道。截至2018年底，上海黃金交易所黄金交易量居全球交易所市场第二位，全年黄金交易量67 510.3 t，成交金额183 046.4亿元，连续6年实现增长，目前仅次于美国芝加哥商品交易所集团。上海期货交易所黄金期货交易量32 247.8 t，位于全球交易所市场第三位，成交金额88 496.0亿元。2010—2018年中国黄金市场交易量和成交金额情况见表1。

整体来看，中国黄金市场10余年的发展成就显著，黄金交易规模增长迅速，多元化市场体系已经形成，在国际上的地位越来越重要，在一定程度上可以称为“黄金大国”。但是，相比在国际上具有重要地位的纽约期货黄金市场和伦敦现货黄金市场，中国黄金市场仍然属于新兴市场，面临的诸多发展瓶颈亟需解决。

1.1 黄金资源分布不均衡

中国黄金资源较为丰富且分布广泛，30 个省（区、市）均有金矿查明资源储量报告，但在地区分布上并不均衡，相对集中。整体来看，中国东部地区金矿分布较广，类型也较多，呈现出明显的丛聚性和地域差异[1]。2006年至今，中国金矿查明资源储量逐年增长（见图1），整体发展趋势良好。根据《中国矿产资源报告（2019）》，截至2018年底，全国金矿查明资源储量13 638.4 t，同比2017年增长3.4 %。目前仅次于南非，位居世界第二。但是，金矿资源中难处理金矿资源比例较大，富矿少、贫矿多，开采技术条件复杂，开采难度较大[2]。从资源分布情况来看，山东省最为丰富，金矿查明资源储量3 756.6 t ，占比达到了28.5 %，其次是甘肃省、内蒙古自治区和云南省，占比也均在5 %以上。排名前十省份的金矿查明资源储量占比达到了70.4 %左右，分布不均衡[3]。

1.2 黄金供不应求

中国黄金年产量（不含进口原料）一直维持在高位，自2007年以来，截至2018年，已连续12年位居全球第一。2006—2018年中国黄金年产量变化情况见图2。 由图2可知：2014年以前黄金年产量增速很快，平均年增长率为8 %左右，但2014年以后，受黄金价格的影响，黄金年产量呈现稳中有降的态势，2017年和2018年下降幅度甚至超过5 %;主要原因包括国内黄金企业矿石品位下降，黄金价格处于低位状态，黄金矿山企业的盈利空间进一步缩小，勘探和开采的经费投入和积极性都有所降低，同时国家加大了环境保护的力度，黄金矿山企业面临的环保压力增大，相当一部分黄金矿山企业减产或关停整改，山东、江西、福建等产金大省的黄金产量都出现了不同程度的下降。

在黄金需求方面，中国黄金需求量从2002年开始以较大幅度增长，2012年超过印度成为全球第一，至2018年已连续保持7年。2013年中国黄金需求量达到1 176.4 t，增长率达41.4 %;之后有所回落，直至2017年因房地产和证券市场波动等影响，实物黄金投资需求增加，黄金需求量又出现大幅度上升[4]，再次突破1 000 t，达到1 089.1 t。

由此看出，国内黄金产能无法长期保证国内黄金的消费需求，2015年以来甚至无法满足黄金需求量的二分之一（见图3），缺口较大。同时，国内黄金行业正在进行供给侧改革，在产业结构调整、淘汰落后产能的过程中，“僵尸”企业，安全、环保不达标的企业都要退出市场，将进一步加剧市场供需矛盾。因此，可以预见未来中国需要进口更多的黄金以满足消费市场日益增长的需求。

1.3 黄金储备比例低

改革开放40年来，中国黄金储备发展和变化主要分为5个阶段：①1978—2001年，黄金储备不足400 t，其中1978—1980年在398 t左右，1981—2000年保持在394 t左右;②2001—2008年，2001年和2002年分别增持105.8 t和99.2 t，黄金储备达到600 t左右，并保持了7年;③2009—2014年，黄金储备增持454 t，总量突破千吨大关，达到1 054 t，当时位居全球第五。④2015年至今，黄金储备稳中有进，缓慢增持，2018年底达到1 852 t。

中国黄金储备绝对量增幅很大，但相对于外汇储备的增量而言表现不明显，黄金储备占外汇储备的比例不高。2000—2018年中国黄金储备与外汇储备变化情况见图4。目前，中国黄金储备占外汇储备的比例仅为2 %左右，远低于欧美发达国家。根据世界黄金协会2019年5月数据，美国黄金储备在外汇储备中所占比例高达74.8 %，德国、意大利、法国、荷兰和葡萄牙等国家也在60 %以上。

2 黄金与“一带一路”倡议的理论逻辑

2.1 文化交流逻辑

黄金为“一带一路”倡议提供文化交流载体。自公元前3 000多年黄金在古埃及被发现后，就一直被认为是人类最重要的物质财富和精神财富之一，是高贵和富有的象征。黄金的化学符号是Au，名称来自古罗马神话中的黎明女神欧若拉（Aurora），意为“黎明之光”。黄金史学家格林也曾经指出：“古埃及和古罗马的文明是由黄金培植起来的”。在古埃及，它是太阳神的象征;在古希腊，它被认为是宙斯之子。由此可见，世界各国，尤其是“一带一路”沿线国家，对于黄金大都有着源远流长的黄金情结和文化。此外，《圣经》上有400多处提到黄金，从竖立在全球各大基督教堂顶上的黃金十字架，到佛教将黄金视为七宝之首，以及各大寺庙可见的金身佛像，到克里姆林宫尖顶上的“黄金五星”标志，黄金被广泛摆在神龛中、镶嵌在神圣的标志性建筑上。可见，不同国家（地区）、不同民族、不同信仰的人们对于黄金都有着不约而同的认同度，都具有高度一致的黄金文化内涵。因此，黄金（行业）相较于其他矿产或者行业具有极大的先行优势，以黄金珠宝为合作点，能够更快、更容易得到“一带一路”沿线国家和民众的认可，打开合作共建局面，在后续推进和深入交流中逐渐消除隔阂，降低风险，以点带面，促进其他产业合作共进。

2.2 资金融通逻辑

黄金为“一带一路”倡议提供金融支撑。黄金兼具商品、货币和金融三重属性，自布雷顿森林体系崩溃后，黄金的货币属性有所减弱，但金融属性不断强化。与其他投资产品不同，黄金具有全球性、流动性、保值性、避险性和反向性等特点[5]。资金融通是“一带一路”倡议的重要支撑，而黄金在资金融通中扮演着重要角色，具体体现在以下几个方面：

1）提升资金融通能力。目前，黄金仍然是公认进行国际清偿结算的硬通货，是被世界各国承认的最后支付手段，所以黄金市场上形形色色的黄金产品可以有效丰富金融市场的投融资渠道，吸引更多的投资者，从而提升投融资能力。“一带一路”沿线国家GDP仅占全球GDP的18.4 %，而黄金消费量占全球的52.8 %，说明黄金在“一带一路”沿线国家具有非常强大的潜在融资能力。2015年，中国专门成立丝绸之路黄金基金，总量达1 000亿元，为“一带一路”建设中的资金缺口提供和拓宽了解决途径。虽然“一带一路”沿线国家黄金资源丰富，但大都比较贫困，而黄金资源开发能够有效拉动就业率，增加当地财政收入，从而提升当地经济发展水平。

2）稳定资金融通风险。“一带一路”沿线国家大多为发展中国家，很多国家当前经济发展水平较低，或者产业结构较为单一，金融体系不够发达，风险承受能力不足，受美国货币政策和美元汇率影响较大，而黄金历来被视为金融稳定之“锚”，在抵御风险方面有着无与伦比的优势，因此发挥黄金市场的作用，能够有效加强“一带一路”区域金融稳定性。

3）完善资金融通体系。目前，上海、香港的金融市场体系较为完善，金融基础设施较为完备，金融产品较为丰富，金融人才储备较为充足，且粤港澳地区和上海在“一带一路”中还拥有位于关键节点的区位优势，使得它们能够为“一带一路”资金融通体系完善作出重要贡献。黄金市场是五大金融市场之一，且上海黄金市场和香港黄金市场都是全球重要的黄金市场，相对较为发达，能够帮助“一带一路”沿线国家建立并完善黄金市场体系，最终构建“一带一路”区域黄金市场，形成区域合力，提高在国际黄金市场上的话语权。

2.3 资源发展逻辑

黄金市场发展再提速需要“一带一路”倡议持续供给动能。当前中国黄金市场主要面临黄金资源储备不足、黄金产能不高、市场竞争力有待提升等问题，“一带一路”沿线国家黄金资源较为丰富，具有非常大的合作潜力，且如何加大对黄金资源的勘探开发力度，实现资源优势向经济优势转变，也是沿线国家共同的愿景。因此，“一带一路”倡议为解决中国黄金市场的问题提供了新路径，有利于拓展黄金资源国际合作新空间。

1）“一带一路”倡议增加黄金资源供给保障。“一带一路”沿线国家黄金资源丰富，能够有效解决中国产金企业产能过剩的状况。根据美国地质调查局2019版《世界矿产品摘要》，“一带一路”沿线国家黄金资源储量为23 500 t，占全球黄金资源储量的43.5 %，主要分布在俄罗斯、印度尼西亚、中国、乌兹别克斯坦四国，全球20大黄金矿山中有6 座位于这一区域，乌兹别克斯坦的穆龙套金矿和印度尼西亚的格拉斯伯格金矿年产量位列全球黄金矿山前2位[6]。同时，中国黄金产业拥有一批在世界上处于领先水平的科技成果，可有效解决难采、难处理黄金资源的开发难题，能够使“一带一路”沿线国家的黄金勘查开发得到更好发展，为满足本国经济发展提供资源保障。此外，“一带一路”倡议的纵深推进为黄金资源进口提供了软硬件支持，一方面，“一带一路”倡议将推进中国与沿线主要黄金生产大国签订互利的进出口协议，有利于降低黄金进出口成本，为黄金资源进口提供政策支持;另一方面，设施联通是“一带一路”倡议合作发展的基础，通过共同建设新亚欧大陆桥，提升国际化道路通达水平，为黄金资源进口渠道的多元化和保障黄金安全供给提供了硬件保障。

2）“一带一路”倡议拉动黄金资源需求。“一带一路”沿线国家大多具有黄金传统文化和情结，黄金消费量巨大，2018年黄金消费量达到1 760.5 t，占全球黄金消费量的52.8 %。随着这一区域经济的发展，需求量增长潜力巨大。目前，伦敦是全球最大的黄金现货交易市场，纽约是全球最大的黄金期货交易市场，二者都是黄金价格的主要引导力量。虽然上海已经成为全球最大的场内黄金现货交易市场，但实际交易量与伦敦和纽约相比差距很大，而且面向的主要消费群体不同，上海市场面向的主要是国内消费者。随着人民币国际化程度的逐步提升，必然促进黄金国际化程度进一步提升，而“一带一路”区域先行先试，不仅快速增加黄金交易量，进一步改善消费者群体构成，而且对促进黄金定价中心从西方转移至东方，积累国际化经验具有重要作用。例如：2017年5月，上海黄金交易所与匈牙利布达佩斯证券交易所在北京签署合作谅解备忘录就是一个良好的开端。

3）“一带一路”倡议提升黄金话语权。首先，中国已经具有一套系统、先进的黄金行业技术标准，有效地促进了中国黄金技术发展和行业秩序规范，“一带一路”倡议有利于中国黄金标准“走出去”，让更大范围的国际同行接受和采用中国标准。其次，通过境外黄金矿业开发、工程承包、技术服务、产品出口等方式，将中国黄金标准打入国际市场，实现从资金、技术和产品输出，到规范、标准输出的重大跨越，进而掌握国际黄金资源配置和价值分配的主动权和话语权，进一步构建全球黄金资源配置和开发利用的新格局，将中国黄金市场发展的空间从境内扩大到境外，把国家黄金控制力从国内扩展到全球。最后，与“一带一路”沿线国家和地区的金融机构及企业开展基础黄金业务合作，加快黄金业务的创新与发展，促进商业银行更加积极地加入国际黄金定价机制，有效提升中国在黄金定价方面的话语权。

3 黄金融入“一带一路”倡议的思考与启示

“一带一路”倡议给黄金市场带来了新的发展机遇，也必将带来很多风险和挑战。结合二者之间的理论逻辑，中国黄金市场必须坚定不移地“走出去”，综合评判沿线国家的优劣势，通过政府和民间企业、行业的共同努力，开展多层次、全方位的交流合作，不断加大政策、人员和经费的投入，确保黄金市场更快更好地融入“一带一路”倡议，为“一带一路”倡议纵深推进助力，为自身发展加速。

1）综合评估区域差异是黄金融入“一带一路”倡议的基础前提。目前，与中国建立合作关系的“一带一路”沿线国家已达131个，国情、政治体系、民俗文化等各异，合作背景十分复杂，往往面临政治不稳、外交关系不利、东道国经济结构单一、存在贸易保护主义等风险。因此，综合评估区域差异是基础前提，分类分层推进是必然选择，主要包括3个层面：一是信息层面，要通过各种途径充分收集和掌握“一带一路”沿线国家国情、金矿及矿业资源情况、市场发展、国家有关政策及投资环境（国家政局、安全环境、恐怖势力、公民社会和非政府组织等）信息，建立各类共享数据库。二是理论层面，利用技术分析方法或手段（如SWOT分析法等），结合各方面情况对黄金市场（行业）在该国的投资和发展前景进行整体分析和综合评判，分层分类，提出投资和发展建议。例如：崔敏利等[1]综合境外金矿资源分布、资源禀赋与投资环境，将全球黄金战略选区划分为A、B、C 3类，对于A类应优先介入，B类重点布局，C类则进一步加强可行性研究。同时，企业也要发挥自身灵活的个体优势，深入调查，充分论证，评判项目的立项可行性和预期效益，在政府引导下做出科学决策。三是应用层面，针对不同国家和地区的情况，考虑各方因素，政府和企业、行业都应从自身角度细化应对预案，实施针对性政策和举措。例如：万喆等[7]认为近年来中亚部分国家宗教极端思想泛滥，在这些国家黄金企业的安全潜在威胁较大，应分项做好各项因素的详细应对方案，确保“走出去”“融进去”和“收（投资效益）回来”。

2）多层次、全方位交流合作是黄金市场借力“一带一路”倡议全面发展的重要途径。坚定不移地“走出去”，与“一带一路”沿线国家开展多层次、全方位的交流合作，谋取共同发展是黄金市场实现可持续发展的重要途径。首先，政府需积极引导，紧紧围绕“一带一路”倡议，组织自然资源部、商务部和外交部等，从交通、水利、贸易、电力等多领域协同推进，做好整体规划，为中国企业海外投资黄金保驾护航。其次，上海黄金交易所、上海期货交易所及中国黄金集团有限公司、山东黄金集团有限公司等大型国有企业应进一步加大主动出击力度，更加有效地发挥中国在产业、资本和技术方面的优势，形成以中国黄金市场为中心的“一带一路”区域辐射圈。一方面，构筑“一带一路”区域产、用金需求与中国先进黄金产业供给的桥梁，促进产能输出，加大海外投资力度，推动中国黄金市场升级;另一方面，协助完善“一帶一路”沿线国家黄金市场体系，增强抵御风险的能力，同时吸引其参与者向中国市场集聚，打造中国区域黄金交易和仓储转运中心，助力中国黄金市场国际化发展。再次，黄金相关企业、单位、组织要积极融入国家“一带一路”大局，积极主动通过各类渠道参与政府有关部门及行业联合组织的与黄金相关活动，特别是金矿资源开发立项或市场交流活动。同时，要不断提升形势判断和风险评估的能力，做好立项调查，选准项目，与国际高水平的技术、财务和法律咨询公司合作，争取与当地政府、企业合作投资、联合运营，有效规避投资风险。最后，黄金行业协会、民间团体等要做好与“一带一路”沿线国家黄金文化交流工作，积极组织活动，加强宣传，搞好关系，助力构建黄金市场共同发展的良好环境。

3）政策、人员、经费投入是“一带一路”倡议背景下黄金市场持续发展的关键保障。一是良性的政策沟通。通过以高层互访为引领，在签订“一带一路”框架合作协议或备忘录的基础上，官方（包括地方政府和相关部委）要加强与沿线国家的政策沟通，寻求双边、多边合作共识，制定某领域或某方向合作战略和规划，协调实施合作方案和途径，为企业、社会组织的具体合作提供政策和法律支持，建立系统的政策和法律保障体系，最大限度地帮助企业和社会组织化解境外风险。二是有效的人才培养。高素质人才是保障“一带一路”倡议顺利实施的关键主角，是黄金市场快速发展的决定性因素。各企业要围绕国家战略和自身发展目标，建立完善的人才培养发展体系，不仅包括原有的各类管理人才、工程技术人才、高技能人才，也包括专门为“走出去”而引进培养的国际化人才，只有充足而丰富的人才储备，才能持续增强企业的国际竞争力。同时，在人才培养的基础上，要加强对团队的打造，形成攻坚克难的合力。三是充足的资金投入。坚持加大资金投入力度，可以学习借鉴加拿大、澳大利亚在资本市场对矿产初级勘探公司的支持方式，在资本市场设立矿业板块，搭建针对初级勘探公司的融资平台。此外，适时建立“一带一路”矿产勘查、开发风险基金和投资基金，扩大融资来源。

4）强化行业组织协调是黄金市场在“一带一路”区域顺利发展的重要支持。中国黄金协会是目前中国最具影响力的全国性黄金行业组织，由黄金勘探、生产、加工、流通企业及投资企业、科研院所和与黄金相关的企事业单位、社团组织等组成。据统计，中国黄金协会现有会员单位500多家，聚集了黄金行业中具有影響力、带动力的大型企业，集中了全国90 %以上的黄金产量、85 %以上的黄金加工量和80 %以上的黄金零售量。在“一带一路”倡议实施过程中，中国黄金协会要充分发挥协调服务作用，积极与有关部委和地方政府对接，沟通协商解决相关政策面、共性问题，参与“一带一路”黄金产业发展规划和促进黄金产业发展鼓励性政策的研究制定，为行业发展创造良好的政策环境。同时，要采取多种形式、多种渠道与“一带一路”沿线国家有关组织和机构建立密切联系，开展国际间合作与交流，为企业在境外发展助力。

4 结 语

“一带一路”倡议是中国当前的重要国际合作发展举措，已经成为中国深度参与全球开放与合作，改善全球经济治理体系，促进全球共同发展繁荣，推动构建人类命运共同体的中国方案。黄金在“一带一路”倡议中具有先行优势，能够为“一带一路”倡议落地提供重要载体，贡献黄金力量。例如：黄金为“一带一路”倡议提供文化交流载体和金融支撑，而黄金市场的发展再提速需要“一带一路”倡议持续供给动能等。“一带一路”倡议在给黄金市场带来新机遇的同时，也必将带来很多风险和挑战。对此，中国黄金市场必须坚定不移地“走出去”，综合评判“一带一路”沿线国家的优劣势，通过政府和民间企业、行业的共同努力，开展多层次、全方位的交流合作，不断加大政策、人员和经费投入，强化组织协调，为“一带一路”倡议纵深推进助力，为黄金市场发展加速。

[参 考 文 献]

[1] 崔敏利，陈秀法，张伟波，等.全球金矿地质特征与战略分析[M].北京：地质出版社，2018.

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[4] 袁凤乔.我国大宗商品黄金定价权路径探索[J].汕头大学学报（人文社会科学版），2018，34（10）：74-80.

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[7] 万喆，林东跃.“一带一路”给黄金行业带来的核心战略与机遇[J].黄金，2015，36（6）：1-4.

Theoretical logic behind gold and the Belt and Road Initiative and its revelations

Xian Lu

（International Business School of Shaanxi Normal University）

Abstract：Gold is significant to national economy and social development with triple nature in it which are commodity，currency and finance.In light that China has insufficient gold reserves and gold production capacity，the theoretical logic behind gold and the Belt and Road Initiative is discussed，including the cultural exchange logic，the financial logic and the resource development logic，before the considerations and revelations on gold integration into the Belt and Road Initiative are proposed.The Belt and Road Initiative offers new development opportunity for China gold market.China gold market should firmly insist on "going out"，comprehensively evaluate the advantages and disadvantages of the countries along the Belt and Road，carry out multilevel and allout exchange and cooperation，promote the transformation and upgrade of Chinese gold enterprises，and realize comprehensive，sustainable and internationalized development of China gold market.

Keywords：gold market;the Belt and Road;theoretical logic;going out;gold resource