中小投资者利益保护问题研究

曹玉坤 庞艳艳 张梦瑶 李潇

从中小投资者利益保护的概念入手，深入学习我国中小投资者利益受到损害的表现方式，并从中找出为什么中小型的投资者被损害了其利益，集中对中小投资者的保护进行研究讨论，进而提出建立健全中小投资者利益保护机制的方法。然后根据我国中小投资者利益保护的现实状况，分析其中存在的问题，并提出相对应的完善策略。

中小投资者;利益受损;利益保护

引言

中小投资者是一个在中国的资本市场最重要的参与者，它是必不可少的为中小投资者参与筹资、投资和融资。但是，因为投资者优先，股份占有比较低，能够知道的信息也很少，不影响公司做经营上的决策;上市公司大股东有动机和获得自己的个人利益的能力，对中小投资者利益的侵占，中小投资者和测定的热损伤，使一大批中小投资者的资本市场，投资者将隐性的，更糟糕的是，带来了巨大的负面影响，对资本市场的良性运行和发展在中国。保护投资者的相关利益是一个企业内部完善的最重要的问题。大股东与中小投资者之间的利益冲突也是市场中最重要的委托代理问题。如何有效保护中小投资者利益，降低委托代理成本，是理论界和实务界亟待解决的重大问题。

一、我国中小投资者利益保护的状况及存在的问题

（一）我国中小投资者利益保护的现状

在此阶段，中国维护了中小投资者;在制度建设，逐步建立多层次资本市场体系的结构，我国逐步建立包括主板和创业板，市场和场外交易市场的区域市场和外汇市场，构建多层次的资本市场体系使得彼此之间的信息流，再做进一步的信息披露，由于一个一致的框架，能减少摩擦规律，进一步提高交易效率。加强保护投资者利益;证券投资者保护基金的设立，证监部门出具的证券投资者保护基金的“办法”管理，我国的证券基金希望有限责任公司能够积极调动和控制上市企业和投资者间的活动，管理和评价，以进一步保护中小投资者利益的实现。

（二）我国中小投资者利益保护存在的问题

1.公司治理结构中大股东侵犯小投资者权利的情况日益严重

在一些上市公司小股东利益受损的情况下，我们可以直接看到，它们大多是上市公司的大股东，尤其是大股东占主导地位的股东持股比例。在我国上市公司的治理结构，大股东一般都是绝对的控股股东，其明显特征是要通过董事会的机会相当高比例的股份。正是由于这种机制，在股东治理在组织内可以及时增加对中小股东的压力，大股东表决制度的缺陷，使得大股东做出的决定是符合自己的利益，但对小股东的利益难以得到相应的反应，不能在这过程中发挥独到的作用，中小投资者无法通过股东大会维护弱势群体的合法权益已成为。

对中小投资者的基本权利和法律权利的上市公司治理结构分布不均衡，大股东侵害中小投资者的纵容违法行为一定程度上的利益，进一步合理平衡公司利益的公司治理机制，可以更有效、更规范更健康，促进中国证券市场的良性发展。

2.信息披露的弊端显著

披露信息是证券市场的重点，股票发行人、上市公司和所有合法的证券市场，特别是主要通信方式，中小投资者事实上，上市公司信息的渠道并不是那么明显，在不同的机构投资者和中小投资者的信，信息掌握获得优先权和更大的收入通常通过其上市公司和董事会的主导地位，中小投资者因为信息 一个完全不同的结果。上市公司信息披露质量不高，已成为不争的事实。

对于真实性和有效性的资本市场的信息披露，有着非常重要的意义，它不仅可以减少不平等的一些方面的信息，提高了公众视野上市公司的质量，还可以有效地降低内幕交易相关的交易，企业和其他违法行为，然而那些它，因为信息不对称会给他们很多的好处，所以他们愿意铤而走险，机会得到错误的信息，从而减少损失攫取巨额利润。

二、我國中小投资者利益保护的办法及建议

（一）完善公司治理结构

一个完善的公司治理结构可以使公司能够真实准确的向外界发布更多的消息，另外，提高企业治理结构，有益于提高企业形象，抬高市场价值。为完善公司治理结构，投资者首先应该给予更多的权利来减少控股有权召开股东大会，提交该法案的要求，因此，他们有权参加股东大会，防止“多数人的统治”的免费使用，以保护中小投资者利益。

（二）增强信息披露

提高保护中小投资者的利益，依靠现代信息技术，还需要建立和完善信息披露相关的法律法规，并通过相关制度的完善，提出了改革计划和有效的会计信息，以便缩短所需的时间信息披露;第二，我们必须加强对中介的管理行为不规范，它可以通过建立中介信用评级体系，加强监督注册会计师和会计师事务所，为了维持机构的独立性;再次，相关系统必须明确和有效的发展在信息传输的过程中，进一步，使证券市场参与者的公平、公正，及时获得信息，然后作出正确的决定;最后，呼吁建立一个系统的公共主和小投资者是加强上市公司虚假披露的惩罚。

参考文献

[1]董超.论新《公司法》的中小股东权益的保护[J].经济与法，2012，（5）：199-200.

[2]丁龙.浅析我国上市公司内部中小股东权益保护[J].法制与社会，2012，（4）：96-97.