金融危机下我国财政政策 与货币政策的搭配分析

王玮

摘要：在面对全球性金融危机的强烈冲击时，财政政策与货币政策就成为国家调控宏观经济的两大重要工具手段，自从改革开放以来，我国政府就将财政政策与货币政策两者综合运用，以此来调控国家的经济运行增长，例如利用政策来减少政府支出、增加投资以及减少政府负债等。文章首先阐述了财政政策与货币政策的共同实施的历史过程，其次就是对当前社会的财政政策与货币政策存在的问题，提出一些相关的合理性建议。

关键词：金融危机;财政政策;货币政策

财政政策与货币的发展主要功能是让国家或者地区为了有效掌握自主发展财政安全，利用相关政策以及手段实现现代化经济的发展与生活的繁荣。经济发展通常情况下，主要存在于人民素质的增强、社会的稳定发展、经济的繁荣以及经济范围的扩张等方面。因此，经济发展所包含的内容要远比经济增长所包含的内容多得多，并且运用范围也比经济增长广。

一、财政政策与货币政策的历史实施阶段

（一）第一阶段：1997～2004年

从1997年时，亚洲金融危机突然爆发，许多国家因此出现了严重的通货紧缩现象，我国也不例外，因为受到强烈的外部经济冲击，金融危机影响到我国的货物进出口，于是便将很多国家货币应用到本国的商品购买上，这也使得国内外的采购能力和进出口能力大大降低，在这一阶段里，我国政府采用以扩张为主的积极性财政政策和稳健的货币政策。为此，在1998年，我国实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，虽然两种政策都是对需求的管理，但是对需求结构的影响和作用却不同，积极的财政政策虽然有良好的成效，但是出现的问题还是有很多，例如，政府的债务风险加大，经济结构的矛盾变得更加的尖锐等问题;稳定的货币政策理论在金融危机时就是主要维持物价稳定，经济增长以及国际收支平衡等，多年来采用的一般货币政策工具主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务，这三种政策工具主要通过增加或者减少宏观的货币供给调节货币总量。在这一阶段里，财政政策与货币政策主要调控金融危机对我国经济的影响，刺激金融危机后我国的经济活力。

（二）第二阶段：2005～2008年

这一阶段就是我国宏观经济政策从积极扩张性的政策转向于逐渐稳健的政策效应，财政政策从上一阶段的积极扩张改变成稳健性政策，货币政策则一直坚持以稳健性为主。在这一阶段。政府方面应该在医疗、教育和农业上等加大投入发展力度，推进改革作用，将长期效益与短期效益相互结合，为经济发展和市场主体创造一个相对稳健的政策环境。适当减少货币的发行，整体上使物价上涨率低于经济增长率，同时又保持了物价的稳定。在维持整体的税负水平不变下，一方面要加强依法征税来保持财政收入的稳定，另一方面，要提高财政资金的使用效益。财政政策与货币政策相对稳健时，这种机制便改善了我国调控宏观经济的效果，这种政策效应不仅能够使我国的经济水平的到稳定平稳的发展，而且还能使货币政策里的传导机制与政府投资机构变得更加合理，更能帮助国民经济的进一步提升。

（三）第三阶段：2009至今

由于全球经济一体化，2008年时，金融危机情况逐渐严重，很快这种经济危机传递到有贸易进出口的国家与地区，我国为应对这次金融危机带来物价上升的压力与影响，对我国当时实施的宏观经济政策做了很大程度的调整，将原本稳健的经济政策转变为积极的财政政策和适当宽松的货币政策。为了解决这次国际性的金融危机对我国的冲击影响，缓解我国的失业率和经济增长率的下降，国务院出台多项应对经济危机的政策措施，保障民生生活，提高城乡居民的收入水平，通过扩大内部需要来促进经济的平稳增长，另外，国家政府还利用财政投资4万亿元，用于基础设施和社会福利等方面的建设，用于维护国民经济的稳定。但是由于近些年，我国政策功能定位不清晰，导致国家调控达不到预期中想要的结果，例如，我国现如今仍然存在将银行贷款作为政府补贴，政府拨款，以银行贷款来支撑巨额的“自筹投资”，用银行贷款来维持亏损国有企业经营的情况。

二、目前我国的财政政策与货币政策中存在的问题

（一）财政政策与货币政策的实际作用力度有限

近年来，央行连续下调利率与法定准备金率，从2008年以来，我国的年期存款利率已经从4.16%下降到2.31%，法定存款的准备金率也从17.2%下降到12.8%，这种适当宽松的货币政策效果作用明显，降低了融资成本，也调动国内大多数企业的生产积极性。目前项目贷款和流动资金贷款控制全都放松到了极点，把握信贷投放节奏尤为重要。所以，我国目前的货币政策的的利用空间很有限。 一般货币政策更适合进行关于一些总量调節，具体来说，财政政策更适合用于经济上的结构调整，要从基础上解决制约我国经济发展的问题，居民收入问题目前是一个比较重要的关键点，在我国的经济政策实施过程中，财政政策并不能充分的实现结构功能调整，从而使我国目前的产业经济结构调整不太完善，经济总量出现失衡情况，在经济体制上出现很多问题。

（二）财政政策与货币政策难以改变消费情况

由于我国居民的边际消费倾向严重偏低，较低的投资成熟在宏观经济政策上起不到太大的作用，特别是对住房支出费用和家庭教育费用支出占比较大，我国的社会保障体系不够完善，在经济危机的影响下，边际消费倾向持续走低，中国在投资需求方面比较旺盛，从企业到政府，都不缺乏投资经验，从目前单纯的来增加投资来促进需求发展，投资虽然发展良好，但是居民的收入水平还是在一个很低的发展水平中，导致人民的消费发展资本很难大幅度的提升，中国目前是投资需求过旺而消费需求不足，可是目前中国刺激内需的政策主要是刺激投资需求，而中国实际上投资需求很旺盛，要想办法刺激消费需求。从短期来看，虽然积极的财政政策能够为扩大内需做出很多贡献，只是从长远的经济增长目标来看，消费需求的增长才是治愈我国经济缺陷的根本。而我国在刺激消费需求方面，措施有限，体制上，传导机制上也存在障碍。

（三）财政政策与货币政策难协调，定位不够明确

从目前我国的宏观经济角度上来看，财政政策和货币政策在实施过程中，仍存在一些定位不明确的问题，我国并没有严格的区分两种政策的手段功能，在实施过程中，这两项政策的调控重点和调控方式都不够清楚明确，这种情况如果发生就会造成国家政府的宏观经济政策达不到想要的预期效果。例如，我国将银行贷款作为支撑巨额的“自筹投资”，还作为政府拨款，政府补贴，以银行的贷款来维持亏损的国有企业经营情况。经济政策的功能手段定位如果不明确就会引起社会资金结构扭曲的现象，甚至会有社会经济结构秩序混乱的情况发生，财政政策雖然适合对经济结构进行调整，但是应用效果不太明显，货币政策更适合进行总量的调节，还有，在对经济体制改革时，也出现有一些重大的问题，如在利率调整、公债发行、国企改革等方面，财政政策与货币政策也未实现协调一致。

三、关于我国实行宏观经济政策的建议

（一）全面提高经济消费政策的有效性

因为消费需求不足一直是我国的长期存在的一个问题，消费需求不仅是总需求消费的重要组成部分，它的个方面乘数大小也影响经济消费的情况，于是便全面影响到了宏观经济政策的效果，在宏观经济调控的实施过程中，应该首先处理好财政政策与货币政策的在每一个阶段的主次地位。在经济政策问题上，应该利用货币政策来处理货币供给与货币需求的关系，是货币政策发挥效用，在政策结构方面，就需要有经济政策的支撑和引导，所以经济结构与经济总量的调节是宏观经济政策运行两项非常重要的问题，必须要严格控制财政政策和货币政策在宏观经济过程中双向地位，避免任何过分依赖货币政策调控而忽略财政调控的情形，努力实现财政政策与货币政策的协调一致。

（二）深化社会主义市场的经济体系机制

只有财政政策与货币政策充分的协调配合，发挥其效用，才能真正的使市场经济体制发展更加完善和机制成熟。社会主义市场经济体系在发展的同时还伴随着财政机制、金融体系和国有企业制度等等一系列的改革，从另一方面来说，财政机制的改革要以完善现行分税机制为基础，更进一步的规范居民收入的分配制度，建立完善的国家税收征管机制，提高中央财政收入占国家财政收入的比重，各部分切实的强化财政政策的宏观经济调控能力，再在金融结构，国有商业银行体制改革方面做出适当的调整，开拓国有商业银行的市场竞争力和自主经营的发展，消除因为财政政策和货币政策带来的不利因素。

（三）处理好财政政策和货币政策之间的主次地位

因为各个经济的发展阶段不同，所在每一阶段里所运用的财政政策和货币政策适用效果不同，宏观经济调控过程中应该处理好财政政策与货币政策的主次地位。目前，在我国的宏观经济政策运行中，主要出现的问题就是经济调整和经济总量调节，在经济结构调整的问题上，就需要财政政策来进行支持和引导，在经济总量调节上，就应该运用货币政策来处理货币需求和货币供给之间的关系，强调货币政策发挥它在宏观经济调控上的效用，所以，在宏观经济调控过程中，要正确认识财政政策和货币政策在经济调控中的角色和地位，避免任何过分依赖货币政策调控而忽略财政调控的情形，努力实现财政政策与货币政策的协调一致。

四、结语

综上所述，在金融危机的影响下，国家政府运用财政政策和货币政策来对宏观经济进行调控，直到目前为止，在实施这两项政策中还是出现有经济结构调整不规范和经济总量分析不清晰的问题，在我国的发展阶段，我们要时刻关注国际经济发展趋势，适时地做出相应政策调整，使财政政策与货币政策应该更加协调，充分发挥在宏观经济上的效用。

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（作者单位：上海对外经贸大学）