主持人语

李壮

本周市场调整剧烈，先是低估的大金融发力稳定指数，接着调整发生、北上资金快速流出。

對短线炒作的投资者来说，无论是提前埋伏还是追涨，都是左右打脸，难有收获。明明还在牛市，为什么赚不到钱？

当然，美股的许多短线投资者也有同样的困惑。美股三大指数中有两大指数已经创出历史新高，但美股市场的绝大多数股票是下跌的。统计显示，今年标普500指数中个股涨跌比为1：1.7，即大部分成分股年内至今是下跌的。美股指数之所以能冲上新高，关键原因是指数权重占比较大的苹果、亚马逊、微软等大型科技公司股价不断创新高。如果美股的短线投资者也聚集在这些“少数力量”上，那么到目前为止，短线收益有保证，长线收益更佳。

美股的“镜子”照出了A股的现实，因为注册制扩大试点，A股过去的“普涨牛”出现的难度已经很大，而由“少数力量”引领的“结构牛”将成常态。

那么A股的“关键少数”都是谁呢？首先就是牛市中“开张吃三年”的券商，而且历次牛市中券商股都有特别的表现。其次是核心资产，比如业绩普遍稳健增长的食品饮料行业等。再次还有科技板块，科技行业很大，但结合政策发力的方向就能找到投资的风口。