江苏赛麟败局：地方政府缺少一份对赌协议

苏杰德

最近，江苏赛麟“骗局”事件全球皆知。出钱的如皋市政府一时间成为人们茶余饭后的谈资：拿出了60多亿元真金白银，最后造出来一批老年代步车。要知道当地一年的财政收入也就这么多。

在资本市场上，有个概念含有“赌”字，叫业绩对赌。买的没有卖的精，卖家掌握了更多事关交易成败的信息。为了解决交易双方這种信息不对称问题，买家会让卖家作出承诺，在规定的时间内完成一定的业绩，完不成就赔钱。

如皋市政府偏偏反其道而行之。同样是赌，业绩对赌强调的是买家要有再慎重都不为过的风险意识，但在如皋市政府的这笔买卖中，地方政府“裸身”上桌，什么对赌协议都没签。王晓麟以66亿元估值的技术出资，成为江苏赛麟的大股东，如皋出钱仅担任小股东。

王晓麟66亿元的技术估值来自几份单薄的评估报告。这些报告有很多信息值得玩味。根据评估报告，在王晓麟带领下的江苏赛麟，单单是在2018年就能完成销售额超过10亿元。实际情况是，公司2019年才卖出31辆老年代步车，都没有达到预估业绩的零头。

如果有对赌协议，在2018年，王晓麟就要赔偿如皋至少10亿元。如果王晓麟拿不出来，就要有相应的资产抵债。也许在那个时候，王晓麟所许诺的泡沫就会被当场戳破，如皋政府这边至少有30亿元不用再投进去，不会造成这么大的损失。

直到举报人把江苏赛麟的真实情况揭开，当地政府才如梦初醒，找人追责。但是，由于没有对赌协议，如皋拿“卖家”江苏赛麟的董事长、身在美国的王晓麟没有多少办法，一副哑巴吃黄连的样子。这价值60多亿元的黄连，苦的是如皋政府，伤的却是那些辛辛苦苦纳税的民众。

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@清水穿石：教训就是政府部门不应该直接介入投资，不应该直接介入经济活动，不应该把自己当做万能的——尽管好多官员真的认为自己无所不能。

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