商业银行河南高速公路行业授信策略研究

毛强

摘要：河南高速公路经过多年的建设，目前通车里程已经在全国排名第五，截至2019年河南高速公路全域通车里程已经达到6 967公里。河南高速公路行业辉煌发展的背后既有政府政策的加持因素，也离不开包括商业银行在内的各家金融机构的大力支持。本文从河南高速公路的行业现状、运行情况、行业发展规划、国家政策、政府支持等方面出发，站在商业银行的角度，对河南高速公路行业的授信策略进行研究。

关键词：商业银行;高速公路;授信;研究

一、行业现状及发展规划

（一）河南高速行业发展现状

截至2019年底，河南高速公路全域通车里程已经达到6 967公里;全省高速公路累计建设投资资金总额3 267.7亿元，其中属于政府还贷性质的高速公路累计建设投资资金总额1 499.5亿元，属于经营性高速公路的累计建设投资金总额1 768.2亿元;全省高速公路债务余额总量2 520.2亿元，其中属于政府还贷高速公路性质的债务余额总量1 193.7亿元，属于经营性高速公路债务余额总量1 326.5亿元;2019年全省高速公路实现收入296.6亿元，总支出799亿元，收支平衡-502.4亿元。根据预测，2020年全省高速公路新增通车里130余公里，累计通车里程将达到7 100余公里。

（二）目前河南高速公路运营管理特点

1.管理专业化。多年来，高速公路的管理都是少数几个机构负责建设、管理及养护等工作，虽可以进行统一协调，但不利于进行多个公路的集中管理和规划，目前河南高速公路有了专门化的管理。2.经营规模化。最初河南高速公路，是在分段负责的模式下进行施工管理，目前高速公路的施工建设及管理工作开始向规模化方向发展，有利于节约运营成本，高效的管理模式，可提升高速公路的运营服务效率及质量，是高速公路运营管理模式向成熟化发展的重要标志。3.运作市场化。河南高速公路投资主体目前多元化，有来自政府方面的拨款，还有民营企业的资金投入等。多元化的投资主体成就了公司化的运行模式，促进了河南高速公路行业的大发展。

（三）行业发展规划

根据河南省“十三五”（2016—2020）路网规划，“十三五”期间河南高速公路新增通车里程将争取在1 700公里以上，累计完成投资1 500亿元。全省高速公路网总体布局仍采用重要通道和联络线相结合的形式，由6条省会郑州放射线、12条南北纵向通道、12条东西横向通道和若干联络线组成。届时河南全省将形成完善的内联外通高速公路网。

二、国家政策的影响

2017年7月12日，国家财政部、交通运输部联合下发了《关于印发〈地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）〉的通知》（财预〔2017〕97号）。按照该文件通知精神，今后我国贷款修路收费还贷模式将告终结，并将对今后政府收费还贷公路融资模式产生比较重大的影响，同时将对商业银行与公路客户的合作與业务开展提出了新的要求和挑战。

三、政府支持政策分析

河南省近些年受惠于中部崛起政策的影响，国民经济实力逐年上升，GDP总量近几年来稳居全国前列，GDP增速虽有放缓，但仍高于全国平均GDP增长速度。全省财政刚性支出逐步增强，一般财政预算收支矛盾虽然突出，但由于上级财政补助收入、一般性财政转移支付收入力度较大，全省财政收支处于基本的平衡。

其中在交通运输支出方面，支出占一般财政预算支出多年来保持在4.5%—6.7%范围内，财政预算支出用于交通运输支出方面的压力相对较小。

多年来政府对河南高速公路行业支持力度一直比较大，在包括土地资产注入、路产资产注入、资本金拨付、财政贴息补助、税收政策等方面均给予了大力支持。正是基于政府的大力支持，河南省才保持了全域高速公路通车里程多年来一直位于全国前列的局面。

四、商业银行对河南高速公路行业授信策略

（一）授信策略项目安排

商业银行首先应结合区域内目前能够确定的高速公路运营主体和续建、拟建项目情况，对全省高速公路项目进行判断选择。

1.现有项目选择结构：结合项目分类以及运营主体排序，按照四象限分析法，将所有项目按好、一般、差的界定，分为重点支持类项目、适度支持类项目和审慎支持类项目。经过分析，河南高速公路项目重点支持类项目占比40.95%，适度支持类项目占比49.45%，审慎支持类项目占比9.6%。

2.未来新增项目选择结构：“十三五”期间（2016—2020），对于河南省新建高速公路项目，建议优先选择功能定位明晰、经济效益相对较好，且获得省级公路集团统筹支持或省市政府支持的项目，增加贷款投放额度。

（二）授信策略主体安排

结合全省现有各高速公路运营主体现有授信额度、拟新增项目及拟参与份额，最终确定主要高速运营主体授信额度、信贷余额等策略安排建议。

在新《预算法》逐步推进实施的政策环境下，未来高速公路行业的融资主体只能为省级财政发债主体、专项基金、政府投资基金、PPP框架下的项目公司，以及其他市场化的项目公司或全额出资的社会企业。

经分析，在考虑高速公路运营主体性质、经营模式和获得政府支持力度等因素情况下，建议按以下顺序支持相关高速公路主体：

优先支持具有省级国有背景的公司、下属公司、核心子公司，及其作为社会资本方参与的PPP项目公司;

选择支持具有较强地市级国资和央企股东背景的项目公司主体，及其作为社会资本方参与的PPP项目公司。审慎支持民营控股或民营独资项目公司主体，原则上此类主体新建项目不介入。

（三）授信策略总量控制

授信总量控制方法：商业银行依据《河南省高速公路网规划调整方案》、国家最新高速公路行业政策以及商业银行信贷政策、存量贷款状况并梳理区域内续建和拟建项目融资需求，预测全省高速公路贷款总量。

（四）授信信贷产品策略

目前，高速公路企业的信贷产品主要为固定资产类贷款以及部分流动资金类贷款，商业银行信贷产品策略应该在重点优质项目上，提高价格谈判能力的同时，争取下游众多施工单位、材料供给单位在商业银行开户，提高客户的综合贡献度。同时，通过传统银行贷款业务，来带动高速公路运营主体在开展发债、产业基金、投资理财等业务方面加强与商业银行的深度合作。

1.对于新建的高速公路项目（含PPP项目），应以商业银行固定资产中、长期贷款为主，适当搭配固定资产贷款项下的银行承兑汇票、工程保理等，同时商业银行还可以考虑发行资产收益权理财产品、代销债券等。

2.对于已经建成运营的优质高速公路项目（含PPP项目），商业银行可以考虑贷款置换、融资租赁、资产证券化等产品。

3.对于项目资本金来源可靠的优质项目（含PPP项目），商业银行还可以发行股权收益权理财产品、产业基金、投贷联动等形式为高速公路运营主体提供综合化服务。

五、商业银行授信工作建议

（一）做好高速公路行业的政策研究，关注政策变化影响

《地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）》的实施，意味着以前政府“贷款修路、收费还贷”模式的终结;同时作为公路收费的刚性文件，《收费公路管理条例》（2004版）正在修订中，此次修订内容对高速公路行业影响比较大，比如：公路收费标准、收费计费方式、收费期限调整，通行费减免，财政补助政策等等。因此，需要商业银行相关人员对高速公路行业政策持续跟踪研究，及时针对不利因素采取有效的风险化解方案，适时调整商业银行高速公路行业客户的授信策略。

（二）挖掘高速公路客户潜在需求，做好优质客户的综合金融服务

商业银行应该紧紧围绕优先支持具有省級国有背景的优先支持类客户，认真梳理此类客户的现实金融需求，引导和创造、挖掘客户潜在需求，并针对性的制定客户综合金融服务方案，不断提高客户的综合贡献度和粘合度。

（三）商业银行应该有效运用高速公路评估方法和行业大数据，审慎开展新建高速公路项目评估，客观评价项目收益和还款能力

高速公路行业建设目前具有发展速度快、资金需求大、单位造价高、项目回收期长等特点，不仅是各家商业银行信贷投放重点，也是风险重点。针对现阶段新建项目普遍存在的问题，商业银行开展高速公路项目评估时，须重点关注可能出现的项目投资超概算、建设期延长、车流量高估等问题，积极利用存量高速行业信贷客户数据资源，有效的建立区域内高速公路数据库，为客观评估新建项目提供有力的数据支持，真实反映项目预期收益，客观判断项目贷款偿还能力，科学确定贷款偿还期，避免贷款还款能力和期限的错配。

（四）客户融资模式多样化对商业银行风险控制水平提出更高要求

当前形势下，优质高速公路客户融资模式也不断呈现多样化的趋势。商业银行要认真研究分析各参与方在方案中角色责任，掌握新融资模式下商业银行的关键风控原理，坚持穿透原则把握项目资金来源风险和经营风险。商业银行应坚持“既评价客户、又评估项目”的原则，强调运营主体第一的原则，密切关注运营主体的资金统筹能力、总体承债能力。

（五）商业银行贷后管理中要重点加大对民营企业投资高速公路项目以及贷款金额较大项目的风险监测防控

结合前述对河南高速公路不同路段收费水平和经营主体的纬度划分结果，商业银行对高速公路存量贷款中风险程度较高的审慎支持类项目，尤其是民营资本主导、贷款余额较大项目，对其可能存在潜在违约风险加大风险监测防控力度，加强风险识别和预判预控;对已形成不良的存量贷款应尽快采取措施，化解风险。