政治金融不確定性時期黃金則維持其領先表現

文乙

2020年，一場突如其來的公共衛生危機，令全球面臨著挑戰，尤其是世界霸主美國，在處理危機事件上手忙腳亂，讓國際十分失望，以至於引起了一系列危機效應，甚至有猜測，美國可能挺不過這一次危機。另外，地緣政治風險上升，美國大規模的種族歧視騷亂，美國各大州叫囂著要獨立;英國脫歐對話持續陷入僵局，中印和中美關係緊張化等;這些因素的存在令市場避險需求高漲。因全球疫情加劇惡化及地緣政治風險升溫，全球經濟活動陷入衰退，各國政府央行紛紛出台新的刺激和支撐政策，使得黃金持續受到穩固支撐。

隨著各國疫情管控措施放寬，新冠疫情新增病例激增，許多國家新增病例數呈上升趨勢，全球新冠毒感染病例突破1540萬例，死亡人數超過63萬。令人擔憂的是，美國作為超級大國，經濟規模全球第一，軍事實力最強，醫療設備和水準全球最先進，但新冠病毒感染病例和死亡人數世界第一。Zerohedge發表研究結果表明，美國新冠病毒引發的死亡病例似乎被“嚴重低估”，感染率在幾個月前比許多人想像的要高得多。目前為止，白宮不僅未能有效阻止疫情蔓延，經濟還遭遇滑鐵盧，近期又鬧大規模種族歧視騷亂，打、砸、燒、搶、掠奪事件，導致社會動亂、人心不穩，一些州還曾鬧獨立，加州叫囂要獨立，西雅圖有人圍起“自治區”，波特蘭市開始劃歸“自治區域”，美國正面臨著重大危機。

全球所有發達國家中，美國應對大流行病最為糟糕，累計確診和死亡兩項資料均高居全球之首。隨著美國疫情加速蔓延，導致失業人數再次增加，疫情導致美國經濟遭受巨大衝擊，財政赤字再創記錄;第一季度美國所有50個州經濟均出現萎縮;美國國會預算辦公室（CBO）估計，2019年10月-2020年6月聯邦預算赤字為2.7萬億美元，創下歷史新高，比去年同期記錄赤字高出2.0萬億美元;預計2020年至2021年，赤字平均佔國內生產總值的14%;經濟學家預測，美國2020年GDP會下降6.5%。為了應對疫情衝擊，美國政府出臺大規模財政刺激計虹劃，美國白宮官員們又在討論新一輪救助方案，當下美國債務存量相當於418億盎司，約全球有史以來開採的黃金總量的6倍半，預計美國經常帳戶赤字增加和美元價值大幅下跌。

在新冠肺炎“大流行”之際，許多歐盟國家聽信了美國，導致多個歐盟國家沒有採取防護措施而病毒大爆發;6月份以來，歐盟27國2次更新開放邊界國的名單中仍沒有美國。美國感染人數仍在不斷上升，面對嚴峻疫情，美國不僅沒有集中精力抗擊疫情，還令國際政治風險攀升，尤其是與中國緊張關係局勢愈演愈烈，美宣布將11家中國公司列入實體清單、對中國官員實施簽證限制、要求歐洲禁用中企產品，雙方在香港、南海、新疆、華為和Tiktok等領域衝突不斷，近期還對中國系列網路安全攻擊制裁，指控中國贊助駭客，指控主要針對兩名中國籍電器工程師，近日又下令中國關閉駐休斯頓領事館，標誌著兩國之間的緊張局勢進一步升級，刺激了避險資產的需求、貴金屬的吸引力。

受新冠疫情及封鎖措施影響，全球經濟陷入嚴重衰退，當下沒有人認為經濟能快速恢復到正常。疫情爆發以來，全球對疫情的財政政策回應為9萬億美元，美國國會先後通過多輪經濟紓困計畫，美聯儲持有總資產突破7萬億美元;IMF總裁格奧爾基耶娃表示：2020-2021年，全世界將因病毒損失12萬億美元。隨著二次疫情升溫、美國總統和國會選舉、英國退歐、全球貿易復甦等諸多不確定性，各國政府刺激政策可能進一步攀升。在全球央行貨幣寬鬆、美聯儲資產負債表不斷擴大、負利率政策、通縮和滯漲的貿易等背景下，黃金仍將受到投資者青睞。