P2P网络借贷的现状及风险管控的探讨

桂子怡，潘家坪

（南京林业大学 经济管理学院，南京210037）

P2P网贷行业作为国家普惠金融的先行者，于2007年首次出现在我国的金融市场中，随着互联网金融的发展、金融管制的逐步放开以及人们日益旺盛的融资需求，P2P在2012年到2014年迅猛发展，2 000 多家网贷平台密集成立，年成交突破2 500亿，在2015 年曾达到3 500 个的高峰，P2P 成了新金融里的头号角色。随后几年，P2P的发展暴露出了很多问题，逾期兑付、倒闭、跑路、的现象屡见不鲜，2018年6月以来更是集中暴雷，引发了投资者对网贷行业的恐慌，给社会带来了恶劣的影响，P2P行业的发展陷入了危机。个人旺盛的借贷需求是P2P迅速发展的重要原因，因此，P2P本身就存在一定的风险。本文旨在通过P2P 行业的现状分析，对其风险管控提出建议，为政府对网贷平台的运营监管和P2P行业的转型提供借鉴。

1 P2P网络借贷自身的现状

回顾我国P2P 网络借贷的发展历程，2007 年，随着我国最早的P2P网络借贷平台“拍拍贷”的成立，许多具有创新能力的人投入到这种新型的模式中，尝试开办P2P网贷平台，主要业务以信用借款为主；后来，随着智能手机走入人们的生活，24小时上网成为了可能，微信、微博等移动端APP火爆起来，P2P网络借贷开始迎来了春天。2013年，随着互联网金融的兴起，P2P被树立为典型，得到了人们的高度认可和政府的大力支持，在互联网金融领域占据了非常重要的位置。在2013年到2015年期间，P2P开始野蛮增长，成交量从1058亿增到9823亿元，年末正常运营的平台数量从800家到3433家。在P2P 行业快速扩张的同时，很多问题随之涌现，P2P逐渐偏离了信息中介的定位，频频爆出问题，开始走向衰落。在2018年下半年集中暴雷，2018年6月、7 月和8 月，P2P 新增问题平台分别为63 家、175家和62家，合计爆雷平台300家。正常运营平台数量从5月末的1955家下降到8月末的1572家，减少了383家，整个P2P行业进入低谷[1]。

2 P2P网络借贷存在的风险

P2P网络借贷作为一种创新的金融形式，存在着较多且复杂的风险。政策风险、道德风险、信用风险、流动性风险等都是P2P暴雷的重要原因。

2.1 政策风险

从2016年开始，P2P进入了整顿期，从2016年8月颁布实施的《网贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》起，陆续出台了很多监管法规，以信息中介为定位，对P2P 进行监管整顿[2]。2019 年1 月21日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室于日前联合发布了《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（175号）的文件，坚持以机构退出为主要工作方向，除部分严格合规的在营机构外，其余P2P网贷机构则能退尽退，应关尽关。该文件还对网贷机构进行分类，如表1所示：

该文件中有明确表示今后的网贷机构将采取名单制管理，提出集中信息披露要求，监管部门将定期评估机构风险状况，根据风险变化情况及时对机构分类进行整理，同时，175号文件还提出正常运营的机构要严格执行双降，近期的一号文也提出了平台投资者数量、业务规模以及借款人数都不能新增的要求。截至2019年2月17日，公安机关依法对380多个涉嫌违法集资的平台立案侦查。在双降的要求下，2019年3月份网贷平台总成交量同比下降46.4%，总待还余额环比下降8.02%，同比下降22.06%，降幅为14 个月最大。政策和相关法规的出台给P2P行业带来了巨大的影响。

2.2 道德风险与信用风险[3-4]

P2P网络借贷平台通过互联网实现了小额贷款的快捷与方便，很多因为信用等级不高或无法提供担保而无法从银行融资的借款人，都会选择P2P网贷，例如一些小微型企业。但是2018年整体经济情况下行，这些小微型企业自身正常经营面临着很大的困难甚至破产，无法履行到期债务。另一方面,由于P2P网贷平台对借款人要求不高，更有部分借款人利用P2P平台的漏洞，借款后恶意违约，都在一定程度上诱发了P2P雷潮。从P2P网贷平台自身来看，P2P作为金融创新的典型，积极响应并践行了国家普惠金融的政策，成为热门行业。而我国互联网金融监管还处于初步阶段，相关法律法规还不完善，部分P2P平台管理者利用监管漏洞进行大量违法违规交易，诈骗、跑路、还有超级借款人、资金池等与非法集资、无牌放贷无异的行为，例如让出借人血本无归的e租宝，即使在相关监管法规出台的情况下，也有很多P2P平台依旧我行我素，没有进行整改，全国纪录在案的3 000 多家平台公司，有一千多家已经非正常营业或跑路，仅有约55%的正常运营率。由于相对市场风险而言，信息不对称导致会导致逆向选择从而引发道德风险，道德风险又是信用风险产生的重要原因之一，信用风险的上升是P2P雷潮的初始诱因。

2.3 流动性风险

流动性风险是金融市场固有的风险，主要是挤兑风险。P2P网贷平台原本是一种点对点的运营模式，即平台仅仅作为连接借款人与出借人的媒介而存在，借款人与出借人责任自负、风险自担，在这种形式理论上不存在挤兑风险。但是随着P2P爆炸式增长，行业间竞争白热化，为了吸引更多的投资者，P2P网贷平台偏离了其信息中介的定位，业务和职能向信用中介逼近，推出本息保障、金额拆分、期限拆分、产品活期化的服务，变成了和银行一样的期限错配、资金错配的模式，但是又缺乏银行专业的资产负债管理，资金来源与资产端不能较好的匹配，缺乏保证金。因此P2P网贷平台存在较大的流动性风险[5]。在停业及问题平台类型分类中，提现困难就占到了38.88%，例如诚信贷、方泰财富、上海圆慈投资等。通过对439家数据质量较好的P2P平台5月15至7月31近三个月每日资金流出分析，可以看出P2P行业的整体流动性情况，如图1所示：

P2P暴雷引起的投资者的恐慌进一步增加了挤兑风险，当流动性风险增大到平台不能承担的程度，跑路、倒闭等现象就会出现。

3 P2P网络借贷的风险管控

3.1 推进P2P网络借贷监管体系和制度的建设

我国互联网金融还处于发展的初级阶段，P2P网络借贷的监管体系并不成熟，存在薄弱环节。而P2P的健康发展需要相关法律法规的约束与监管制度的引导，因此，健全并落实相关法律法规，推进P2P 网络借贷监管体系与制度建设尤为重要。P2P的产业监管要以政府牵头，需要建立行业协会自律组织与金融监管部门共同监管，特别要重视跨界、混业等金融行为带来的风险，将P2P网络借贷的风险点及时有效的控制在监管体系之中[6]。同时，还应该创新监管手段，利用大数据金融技术实现对风险的实时监控和控制。目前的P2P网贷行业鱼龙混杂，监管部门应当实行严格的市场准入制度和披露制度，设置适当的准入制度，不但要对P2P平台的注册资本、经营范围进行要求，还应该对平台发起人的金融素养、业务能力、互联网应用水平等方面设置要求，从源头上降低道德风险，减少跑路、诈骗等现象的发生。建立准确的信息制度与披露制度，要求P2P平台进行完全、准确的信息披露，包括对平台基本信息、运营状况、财务报告以及对借款人基本信息、借款金额、用途、归还方式等进行披露，以及整体行业信息的披露，对问题平台进行公布、提供权威的行业信息和数据[7]。整个P2P行业应该进行数据共享，提升P2P 网贷行业的透明度。除此之外，还应当落实P2P信息中介制度和P2P银行资金存管等制度，稳步推进监管体系的建设。

图1 近三个月行业资金流向情况

3.2 完善P2P网贷产业数据征信体系

信用作为一国经济领域特别是金融市场的基础要素，对经济的发展起到至关重要的作用。传统的信征机构使用的数据主要是金融机构产生的信贷数据，主要是从数据库中直接提取的结构化数据，来源单一，采集频率比较低，而且覆盖面较窄，随着互联网金融的发展以及大数据等新兴技术的发展，使我们具备了实时处理海量数据的能力，搜索和数据挖掘能力也取得了重大的突破，为征信行业注入了新的活力。政府应该加快互联网个人征信基础设施的建设，利用大数据、云计算等现代信息科技建立更为精准、范围更广的征信体系。同时，政府还应当牵头建立多元化纽带征信体系，将P2P网贷平台、央行以及民间商用征信系统对接，加强不同平台之间的数据联系，实现征信数据的互联共享，有效控制网贷行业的风险[8]。

3.3 提升金融素养，促进行业发展

P2P行业出现了很多因经营不善倒闭的平台以及假标、资金池、庞氏骗局等涉嫌非法集资的行为，给社会公众带来了一定的损失和负面影响。其中很大一部分原因是P2P行业整体金融素养偏低，互联网金融本身就是一个高风险领域且本身抗风险能力较弱，如果平台不具备一定的风控能力和经营能力，金融素养不高，就不能根据经济环境的变化做出正确的决定，很难保证投资的安全性[8]。对于投资者而言，更应该提高自身的金融素养，正确运用金融知识，增强风险意识和维权意识。政府、银行应该牵头开展金融知识普及活动，重视不同群体的消费者，重点关注小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群等有贷款融资金融需求的人群以及有闲散资金的投资者，提高他们对P2P网贷行业以及互联网金融的了解，获得较好的服务与满意的回报，让P2P发挥自身的优势。另一方面，P2P应建立行业自律组织，对P2P平台的发起人以及经营者进行专业的互联网金融知识教育，对于风险规避以及平台运营等给出专业化的建议，并对相关从业人员进行专业知识技能的考核，从而提高P2P行业的整体金融素养，促进P2P网络借贷行业的良好发展[9]。

3.4 借鉴先进经验，回归普惠金融初心

普惠金融任重而道远，互联网金融给普惠金融带来了希望，P2P是互联网金融的重要部分，但其发展却逐渐偏离了定位。P2P应该向优秀的小微融资榜样学习，借鉴发展经验，回归普惠金融的初心[10]。蚂蚁金服作为互联网金融优秀的实践者，对小微企业融资以及农村金融发展都做出了巨大的贡献。2018 年，蚂蚁金服推出了“天下码商成长计划”，并将网上银行具体指标量化到“三年内要服务3000万小微企业和个体经营者”，从切实服务小微金融的角度看，网商银行已经累计服务了1500万户小微企业，远超所有同行，并且从2016年至今保持着每年超过100%的高速增长，服务了全国近六分之一的小微企业。同时，蚂蚁金服在农村金融方面的实践也为乡村振兴做出了贡献。依托交易场景的数据化分析，掌握客户信用和信息情况，提供合理的金融服务；采用“线下+线上”熟人业务模式，为农村客户提供经营性贷款等一系列金融服务；积极发展农产品供应链金融。P2P行业应该借鉴蚂蚁金服的经验，理解互联网金融的定位与意义，规范发展，为普惠金融做出贡献。