速读

2020年7月20日，江苏省南通市首批16家电影院有序开放，其余影院也将于近期逐步开放。国家电影局7月16日发布通知，低风险地区可于7月20日有序恢复开放营业。根据灯塔专业版数据显示，截至晚上10 点半，当日累计票房达到358.34万元， 总出票量为15.78万张，放映总场次共计1.04万次。

9家金融机构被接管

经营不中断

7月17日晚间，中国银保监会、中国证监会先后宣布，对天安财产、新华信托、新时代证券、国盛证券等9家金融机构进行接管。银保监会称，鉴于天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险、新时代信托、新华信托触发接管条件，为保护保险活动当事人、信托当事人合法权益，维护社会公共利益，银保监会决定对上述6家机构实施接管。接管期限自2020年7月17日起至2021年7月16日止，可依法适当延长。据悉，天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险4家保险机构存在违反《中华人民共和国保险法》规定的经营行为，触发了《中华人民共和国保险法》第一百四十四条规定的接管条件;新时代信托、新华信托两家信托机构存在违法违规经营行为，触发了《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条和《信托公司管理办法》第五十五条规定的接管条件。银保监会表示，接管后，可以购买天安财险等6家机构正常在售的金融产品。被接管的6家机构经营不中断，可以正常开展业务。天安财险、华夏人寿、天安人寿和易安财险4家保险公司正常经营，各项保险业务照常办理。天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安财险4家保险公司接管前签订的保险合同继续有效，根据《保险法》有关规定，4家保险公司无论股权结构和公司治理如何变化，风险如何化解，相关保险合同合法权益都将得到保障。对于新时代信托和新华信托，接管后，债权人需根据新时代信托和新华信托指定的时间和方式，对债权进行登记。接管组将对债权进行核对并确认。同时，接管组将积极采取多种有力措施清收资产，并争取引入新股东增加资本实力，依法保护公司债权人的合法权益。信托产品投资者需根据新时代信托和新华信托指定的时间和方式，对认购的信托产品份额进行登记，预计登记时间为3个月。接管组将对登记份额进行核对确认，并依法按照“受益人利益最大化”原则督促公司积极管理运用、处分信托财产，回收资金及时全部用于兑付投资者，切实保护信托产品投资者合法权益。接管后，新时代信托和新华信托的信托关系不因接管而变化，将继续履行好受托人职责，维护信托当事人的合法权益。同日，证监会称，鉴于新时代证券、国盛证券、国盛期货隐瞒实际控制人或持股比例，公司治理失衡。为保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《中华人民共和国证券法》第一百四十三条、《证券公司风险处置条例》第八条和第六十二条、《期货交易管理条例》第五十六条有关规定，证监会决定自2020年7月17日起至2021年7月16日，对新时代证券、国盛证券、国盛期货依法实行接管。接管后，3家公司正常经营，客户交易不受影响，资金转入转出等均正常进行。

上证综指大修

借鉴国际经验

中新经纬报道，据上交所官网消息，7月22日，上交所与中证指数有限公司修订上证综合指数编制方案。上交所指出，此次上证综合指数编制方案修订充分借鉴了国际指数编制修订经验，立足境内市场发展实际，剔除风险警示股票、延长新股计入指数时间，并纳入科创板上市证券。上交所介绍，上证综合指数发布于1991年，是A股市场第一条股票指数，核心编制方法沿用至今。近年来，社会各界对上证综合指数编制方案修订多有呼声，类似“上证综合指数失真”“未能充分反映市场结构变化”等意见频频出现。上交所称，指数编制修订方案的实施将进一步提升上证综合指数的市场代表性与稳定性，使上证综合指数更加准确表征上海市场整体表现，更加充分反映上海市场结构变化，为投资者观测市场运行、进行财富管理提供更理想的标尺。上交所介绍，资本市场建立了风险警示制度，被实施风险警示的股票存在较高风险，基本面存在较大不确定性，投资价值受到影响，难以代表上市公司主流情况。剔除被实施风险警示的股票有利于上证综合指数更好发挥投资功能，更好地反映沪市上市公司总体表现。上交所指出，中国证券市场的新股上市初期存在波动较大的现象。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，有利于增强上证综合指数的稳定性，引导长期理性投资。上交所还称，考虑到大市值新股上市后价格稳定所需时间总体短于小市值新股，设置大市值新股快速计入机制，上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票于上市满3个月后计入，以保证上证综合指数的代表性。上交所指出，科创板上市公司涵盖诸多科技创新型企业，科创板证券的计入不仅可提高上证综合指数的市场代表性，也将进一步提升上证综合指数中科创型新兴产业上市公司的占比，使上证综合指数更好地反映沪市结构变化。考虑到上证综合指数编制修订涉及新股计入时间的调整，科创板证券按照修订后的规则纳入上证综合指数，有利于保障上证综合指数规则的稳定性与连续性。

科创板开市一周年

总市值近2.8万亿元

据上交所消息，7月22日，科创板开市一周年之际，德林海、大地熊、三生国健、震有科技、芯朋微、奇安信、力合微7家科创板公司首次公开发行股票上市暨科创板开市一周年仪式在上海证券交易所交易大厅举行。至此，科創板上市公司达到140家，总市值逾2.79万亿元，合计融资2179亿元。上交所表示，在中国证监会的坚强领导下，在上海市的大力支持下，设立科创板并试点注册制在改革中诞生，在探索中发展。开市一年来，科创板建设通过关键制度改革，促进科技创新发展示范带动效应不断增强，市场包容性、行业集聚性、品牌示范性充分显现，上市企业科创属性和成长性尤为明显;通过注册制试点，将企业选择权交给市场，有效提升发行上市领域的“营商环境”，资源配置效率大幅提升;通过交易机制创新，保障市场平稳运行、交投活跃、博弈充分、定价机制发挥应有作用。总体来看，科创板制度设计与执行总体符合预期，改革理念得到有效落实，改革成效初步显现。注册制试点形成的有效经验已推广至存量市场，资本市场对科技创新能力和实体经济竞争力的支持功能得到有效提升。后续，上交所将坚决贯彻落实党中央、国务院对资本市场建设的部署要求，坚守科创板定位、牢记改革初心，以建设“科技创新企业上市首选地”为主线，以更强的责任感和进取心，用心吸引、培育科技创新企业通过科创板做优做强，不断丰富注册制理念市场化、法治化实践，持续深化基础制度改革，努力激发市场主体活力，全面助力中国经济高质量发展。

重罚广发证券

保荐机构敲警钟

《国际金融报》报道，继2020年5月份证监会对康美药业财务造假案做出处罚后，日前，证监会又对康美药业的保荐机构广发证券做出处罚。广发证券将被暂停保荐机构资格6个月，同时证监会暂不受理广发证券债券承销业务有关文件12个月，并责令广发证券对相关责任人员进行内部追责，按公司规定追回相关报酬收入。至此，在康美药业财务造假案中，上市公司、中介机构及责任人员均受到处罚。证监会认定康美药业巨额财务造假案，是有预谋、有组织，长期、系统实施财务欺诈的行为，践踏法治，对市场和投资者毫无敬畏之心，严重破坏资本市场健康生态。在康美药业财务造假案中，作为中介机构的广发证券显然难辞其咎。广发证券是康美药业2001年上市的保荐机构，此后又为康美药业多次融资提供中介服务，包括定增、优先股、公司债等多种渠道，累计融资254亿元。更离奇的是，在康美药业自爆虚增货币资金之后，广发证券仍然帮助康美药业发行公司债募资35亿元。广发证券作为康美药业的保荐机构，未勤勉尽责，尽职调查环节基本程序缺失，缺乏应有的执业审慎，内部质量控制流于形式，却把自身利益置于首位。因此，广发证券受到证监会的重罚，完全是其咎由自取。此次证监会重罚广发证券，有几个方面值得重点关注：一是与原来的财务造假案相比，证监会对广发证券的处罚明显要严厉得多。此前万福生科存在通过财务造假進而欺诈发行的严重违规行为，但证监会对保荐机构的处罚不过是暂停保荐机构资格3个月，此次广发证券被暂停保荐资格6个月，处罚力度明显加强。二是因康美药业造假案，签字的广发证券金牌保代陈家茂被限制市场禁入，10年内不得担任证券公司证券发行上市保荐业务相关职务或者实际履行上述职务。此外，证监会责令广发证券追回责任人员相关报酬收入，在提高违规成本的同时，其中的警示意义不言而喻。三是此次受到证监会的重罚后，广发证券的投行业务将受到严重影响。目前广发证券IPO在审企业为23家，IPO申报企业多达72家。由于暂停保荐资格6个月，出于早日上市的相关需要，不排除有企业更换保荐机构的可能。更为重要的是，因受到证监会的重罚，会产生一系列的连锁反应，当年万福生科案保荐机构平安证券的境遇已经作出了最好的诠释。资本市场既要通过完善退市制度的方式把好“出口关”，也要通过强化监管的方式把好“入口关”，如此才能提高上市公司的质量，提升整个市场的投资价值。而在把好“入口关”方面，除了沪深交易所的审议委、证监会的发审委外，券商等中介机构同样需要扮演好“把关者”的角色。这既是市场的诉求使然，也是其职责使然。但是，中介机构不勤勉尽责的现象并不乏见。即使有平安证券的前车之鉴，仍然不乏“后来者”，这才是更值得市场重视与反思的地方。客观上讲，此次证监会对广发证券实施重罚，一方面是从严监管的需要，是违规者应该付出的代价;另一方面，也将再次向保荐机构，以及中介机构敲响警钟。如果在执业过程中不勤勉尽责，那么就有可能成为下一个“广发证券”。

美国经济复苏蒙阴影

酝酿万亿新刺激计划

《经济参考报》报道，7月21日，美国国会众议院议长佩洛西和美国财政部长姆努钦举行会晤，商讨推出新一轮经济刺激方案，参会的还有参议院民主党领袖查克·舒默和白宫办公厅主任梅多斯。推出新一轮经济刺激方案旨在减轻疫情造成的严重经济损失和巨大负面影响。目前全美大部分地区疫情形势仍然严峻，这让美国经济乃至全球经济复苏前景蒙上阴影，投资者担心过去两个月美国的复苏苗头被中止。据报道，截至7月21日9时，美国新冠肺炎累计确诊超过396万例。随着疫情在美国不断蔓延，不少州宣布重新实施防控新冠病毒传播的限制措施，部分商业活动被迫进行调整。随着全美疫情持续恶化，美国联邦政府2.9万亿美元的经济刺激资金将在几周内枯竭。按照惯例，参议院将定于8月休假，美国政府不得不在较短时间内敲定新一轮刺激方案。此前在白宫20日的一次会议上，共和党议员和政府官员已经表示，他们正在就新一轮方案立法取得进展。参议院多数党领袖麦康奈尔在国会山表示，作为“出发点”，共和党人“希望最早从本周开始”与民主党人就刺激计划进行商讨。姆努钦20日在白宫说，下一轮抗疫纾困计划的核心将是“孩子们、就业和疫苗”，即下一轮的救护工作将集中在让儿童重返学校、让工人重返工作岗位，以及研发一种疫苗来遏制疫情的蔓延。他表示，除了前几轮刺激方案未动用的资金外，共和党人“将从新一轮万亿美元开始着手”。

工信部：

经济运行已回归正常轨道

工业和信息化部副部长辛国斌表示，6月份制造业采购经理人指数（PMI）是50.9%，已经连续4个月处于荣枯线以上。其实这是一个非常重要的指标，这反映了企业对经济预期的状况是有信心的，在全球来说也是一个非常重要的信号。综合相关指标分析，二季度以来工业经济稳步回升，经济运行初步判断已经回归到了正常轨道。