甘肃省上市公司成长性评价研究——基于因子分析法的Topsis评价法

姚步晨 高 丽

（新疆财经大学金融学院，新疆 乌鲁木齐 830012）

一、引言与文献综述

（一）引言

甘肃省“十三五”发展规划中包含“经济保持中高速增长”、“改革开放实现重大突破”和深入实施“一带一路”战略。2019年甘肃省政府工作报告中包含“坚持推动高质量发展”、“加快建设现代化经济体系”、“生产总值增长6%左右”和推进“一带一路”建设。因此要提高上市公司成长性，进而发挥其在促进甘肃省经济发展和“一带一路”建设中的作用。本文以甘肃省为例研究上市公司成长性，具有重要的现实意义。

（二）文献综述

1.国外研究现状

成长性影响因素方面。Solvay 和Sanglier（1998）认为公司的异质差异性对于成长性具有显著影响，通过塑造公司内部独特的研发和生产等能力可提升成长性。Ghosh 等（2001）认为客户需求、高管和员工和谐关系和管理层领导力等因素对公司成长性存在积极作用。Mohammad（2010）认为财务杠杆通过外部融资约束的中介效应对公司成长性产生显著影响。Anderson 和Eshima（2013）认为公司年龄及其无形资源对其成长性产生显著调节效应。

成长性评价方面。Laitinen（2002）从管理角度设计出一个新的动态成长性评价体系，采用因子分析法实证研究芬兰高科技公司成长性。

2.国内研究现状

成长性影响因素方面。欧阳澍等（2011）采取Z 值模型评价中小上市公司的融资风险，认为当Z＞2.4 时，表明其具有较小的债务融资风险，此时融资结构对其成长性存在正面效应；而当Z＜2.09 时，表明其具有较大的债务融资风险，此时融资结构对公司成长性产生消极影响。戴钰（2013）以传媒业上市公司为研究对象，认为资本结构对传媒业公司成长性起着负作用。赵华伟（2016）认为股权激励对公司成长性产生正向促进作用，其中股票期权的激励效应最明显，而限制性股票以及股票增值权的激励效应相对较弱。李海霞（2017）认为CEO 权力对其风险承担产生显著正向影响，风险承担对成长性产生显著抑制效应，其对国有公司影响更显著。李玲等（2018）以39 家高校上市公司为研究对象，认为创新能力对高校上市公司成长性产生积极影响。

成长性评价方面。张春晖和张红（2010）选取突变级数法，从财务视角中的发展、盈利、运营和现金量能力角度实证研究旅游上市公司成长性。韩笑（2012）从发展、盈利和营运角度构建成长性评价体系，进而采取主成分分析法实证研究创业板上市公司成长性。康琳婕和曹朝晖（2016）采用因子分析法从发展、盈利、营运和偿债能力实证研究河北省上市公司成长性。杨雪和何玉成（2018）从盈利、偿债、营运和研发能力方面构建成长性评价体系，采用基于因子分析的Topsis 模型实证研究中药上市公司成长性。

3.研究评述

综上，学术界主要从影响因素以及评价两个方面来研究上市公司成长性。研究方法很多，对于相关行业的研究较多，而对于地区研究相对较少。本文以2015-2018年甘肃省24 家上市公司为研究对象，利用其2015-2018年面板数据，采取因子分析法测算出相关公司每年的成长性得分，进而选取Topsis 评价法对公司成长性进行动态评价。该方法不仅有利于解决动态因子模型相关平稳性检验问题，而且还可加总样本的每年因子得分。

二、甘肃上市公司发展现状

（一）整体情况

截止到2018年底，在A 股市场上市的甘肃省公司共计为33 家，在深交所以及沪交所上市分别有17 家和16 家。甘肃省农业和采矿业各有3 家上市公司，制造业21 家，零售业2 家，电力生产和供应业、房地产业、专业技术服务业及新闻和出版业各有1 家，其中制造业ST 和*ST 公司各有2 家。金融业没有上市公司，说明甘肃省对金融业投入力度很小。专业技术服务业及新闻和出版业各只有1 家，说明二者发展较为落后。

从行业分布上来看，农业、采矿业和制造业为甘肃省公司集中分布的行业，此外新兴行业分布较少，体现其行业分布存在不均衡性，具有明显短板以及相对单一的行业类别特征。上市公司大多位于经济相对发达的城市，其中省会兰州有20 家，武威2 家，嘉峪关2 家，白银3 家，酒泉2 家，天水2 家，陇南2 家。从地域分布上看，主要集中分布在省会兰州，其他城市较少，区域发展不平衡。

（二）现况分析

本文选择2015-2018年甘肃省上市公司相关财务指标的年度平均值分析其现况。发展能力方面，2015-2018年甘肃省上市公司净资产增长率由39.4%下降到2.7%，总资产增长率由19.2%下降到2.1%，体现其发展能力有下降的趋势。盈利能力方面，净资产收益率由-0.32%增加至2.89%，体现其盈利能力增强。偿债能力方面，一方面其资产负债率由42.6%增加至44.5%，体现其长期偿债能力有减弱的趋势；其流动比率均超过2，并且其速动比率也都超过1，另一方面其流动比率由2.78 下降到2.14；速动比率由2.25 下降到1.70，二者都有下降的趋势，表明其短期偿债能力有所下降。营运能力方面，其流动资产周转率由0.971 变为0.968，说明流动资产利用效率变动较小。总资产周转率由0.402 上升到0.409，可表明其整体资产运营效率存在小幅增加趋势，其整体营运能力有一定的改善。

三、研究方法与评价指标的确定

（一）研究方法

1.成长性评价

本文参考罗国旺等（2015）的方法，采用基于Topsis 综合评价法改进的因子分析模型，根据2015-2018年样本公司的面板数据，实证研究甘肃省上市公司成长性。相关步骤如下：

（1）构建成长性评价指标体系。将所研究的甘肃省上市公司集设定为Dti（i=1，2，…，n），其中i 为样本公司，t 为评价年份，t∈[2015，2018]，甘肃省公司的评价时间跨度共计4年。将样本公司的相关评价指标集设定为Eij（j=1，2，…，n），其中j 是所选取的相应评价指标。

（2）因子分析评价。首先对数据实施初步预处理，可采用正向标准化处理。其次通过SPSS 软件采取因子分析法来评价样本公司2015-2018年成长性，测算出相应的年成长性综合因子得分，其中包括n×L 个得分Yti，据此形成得分矩阵（Yti）n×L（i=1，2，…，n），其中i 为样本公司，t 为评价年份，t∈[2015，2018]，L=1，2，3，4。

（3）Topsis 综合评价。选取Topsis 法来评价样本公司Dti成长性得分，设定样本公司Dti年成长性得分为一个指标数据，从而可构建成新的指标体系，其中包括L 个新指标以及n 个甘肃省公司。再对新的指标数据实施归一化处理。

设2015—2018年Zti的极大值为最优向量Z+，Zti的极小值为最劣向量Z-，

Z+=（Zmax，1，Zmax，2，……，Zmax，L），Z-=（Zmin，1，Zmin，2，……，Zmin，L）

设Zti与Z+的接近程度为

设Zti与Z-的接近程度为

设Zti与最优解贴近度为Ci，则Ci=Di-/（Di++Di-），

0≤Ci≤1，如果Ci越大，则说明该公司成长性越好，成长潜力越大。

2.成长类型划分

Elizabeth Garnsey（2006）认为公司的成长类型可划分成持续成长和中断成长（维持及下降）类型。为对样本公司的成长动态进行有效分析，延长所研究的时间区间，将2015-2018年的样本公司成长性排名分别设定为X1、X2、X3和X4，计算其年增长率Gi，即：Gi=-（Xi+1-Xi）/Xi，i=1，2，3，4。

根据每年的增长率Gi，运用几何平均法计算公司的每年增长率的平均值，再计算标准差SD 和标准差均值ASD。

最后参考黄亨奋和吕庆华（2016）的方法，本文将甘肃省上市公司分成6 种类型。其相应分类依据如下：[A]＞0.05 且SD＜ASD，[B]＞0.05 且SD＞ASD，[C]-0.05≤≤0.05 且SD＜ASD，[D]-0.05≤≤0.05 且SD＞ASD，[E]＜-0.05 且SD＜ASD，[F]＜-0.05 且SD＞ASD。

表1 上市公司成长类型划分

根据上述分类，2015-2018年甘肃省上市公司动态成长性可分为6 类，如表1所示。按照年均增长率分为增长、保持与下降三类，设＞0.05 时，公司为增长类型，设-0.05≤≤0.05 时，公司为保持类型，设＜-0.05时，公司为下降类型。再按照标准差SD 和标准差均值ASD 的关系分为平稳和波动两类，这样就将公司成长性细分为六类。A 类与B 类公司的均超过0.05，可划为增长类型公司，但是A 类比B 类公司排名波动程度较小。C 类与D 类公司的都介于-0.05 和0.05 之间，属于保持类型公司，C 类比D 类公司排名变动幅度较小。E类与F 类公司都小于-0.05，属于下降类型公司，E 类比F 类公司排名波动幅度较小。

（二）指标选取与样本选择

1.指标体系构建

（1）原则。第一，科学性原则。一般来说，成长性评价指标体系需从总体上科学地反映甘肃省上市公司实际成长性状况，评价指标应遵循相关会计准则，可以横向和纵向比较甘肃省上市公司成长性。第二，系统性原则。成长性评价应将各个因素的影响综合考虑进去，需要将指标体系视为一个系统，进而对系统实施优化以达到更高的效用，以便得出有效的结论。第三，可行性原则。评价指标应是可量化的，可便捷地收集相关数据，对甘肃省公司成长性实施定量评价。第四，灵敏性原则。由于公司成长性的相应影响因素在变化，时效性对于其评价非常重要，这要求选择灵敏性高的指标。第五，动态与静态相结合原则。一般情况下，上市公司对于当前静态成长性较为注重而对未来动态成长性重视不够，指标体系应可体现公司静态和动态成长性。

（2）内容。公司成长性可视为公司各方面能力的综合体现，成长性评价要求包括其各方面能力。根据成长性理论以及指标体系构建的相关原则，本文从发展、盈利、偿债和营运能力角度设计出14 个指标，进而构建出成长性评价指标体系，如表2所示。

表2 成长性评价指标体系

2.样本选择

本文选择2015-2018年在沪深A 股市场上市的甘肃省公司。参照一般研究方法，设定以下标准对样本实施筛选：（1）研究的公司为正常上市状态，从而剔除*ST 和ST 公司；（2）依据公司上市的差异性，因此剔除上市时间为2015年底以后的公司。统计共有24 家上市公司。将东方财富网以及CSMAR 数据库作为样本指标数据查询的来源。

四、甘肃省上市公司成长性实证分析

（一）因子分析

使用SPSS 软件分别对甘肃省上市公司2015-2018年相应评价指标数据实施因子分析。

1.数据预处理

（1）正向化。本文借鉴叶宗裕（2003）的方法，对相关适度指标的数据实施正向化，即：Yij=－|Xij－E|，其中Yij是正向化后的指标数值，Xij是相应适度指标数值，E 为均值。

（2）标准化。本文采用Z-score 标准化方法，对相应评价指标的数据实施标准化，即：Z=（X-μ）/δ，其中Z 是指标经标准化处理后的相应数值，X 是相应指标数值，μ 是均值，δ 是标准差。

2.KMO 和Bartlett 检验

如表3所示，2015-2018年KMO 测度为0.597、0.638、0.547 和0.534，都大于0.5。2015-2018年的Bartlett 检验值全都为0.000，都不超过设定的显著水平0.05，体现相关指标变量之间存在较强的相关性，据此可进行因子分析。

3.提取公因子

本文根据主成分提取原理，从相应的二级评价指标中提取出公因子，同时可以得到其相应的特征值及方差贡献率，结果如表4所示。公因子的特征值都大于1，旋转后的累计方差贡献率都大于80%，说明因子分析效果较好，可以对所有二级指标的信息进行基本解释，解释力度较好，可以用于评价甘肃省上市公司成长性。

表3 KMO 和Bartlett 的检验

表4 解释的总方差

4.计算综合因子得分

2015年Y=（F1*33.769+F2*21.524+F3*17.179+F4*14.246）/86.717

2016年Y=（F1*35.387+F2*17.988+F3*15.942+F4*14.877）/84.194

2017年Y=（F1*45.648+F2*15.092+F3*14.674+F4*8.683）/84.096

2018年Y=（F1*33.462+F2*19.874+F3*17.12+F4*13.98）/84.435

根据上述公式可以测算出甘肃省上市公司2015-2018年得分，结果如表5所示。

5.因子分析法结论

如表4所示，2015-2018年甘肃省上市公司每年得分为正数的公司数量分别有15，15，10 和15 家，分别约占样本总数的62.5%，62.5%，41.7%和62.5%。从总体上来看，甘肃省上市公司成长性水平较低。

（1）行业分析

农业上市公司年得分总体下降，2017年全为负，2018年有所改善，表明其整体成长性水平较差且处于下降趋势。采矿业上市公司之间成长性存在差异，2016年和2018年因市场变化导致得分比往年下降，其中靖远煤电成长性水平优于海默科技，荣华实业因其2016-2018年得分均为负且排名处于后列，故其成长性状况最差。

制造业上市公司2016-2018年得分多数为正数，排名区间总体分布相对均衡，行业内部成长性存在差异，其整体成长性状况相对较好。其中非金属矿物制品业上市公司得分总体上升，2016-2018年得分均为正且排名逐渐靠前，其整体成长性水平较好。酒制造业上市公司得分总体下降，2015年得分为正，2016-2018年得分均为负且排名靠后，体现其整体具有较差的成长性状况且处于下降趋势之中。医药制造业上市公司间竞争激烈，2016-2018年恒康医疗得分总体下降，而佛慈制药得分总体上升，佛慈制药成长性水平优于恒康医疗。电气机械及器材制造业得分变化较小，排名靠后，其整体成长性水平一般。黑色金属制造业得分变化较大，其整体成长性不稳定。化学制造业、电子设备制造业和塑料制品业上市公司得分总体波动上升，2016-2018年全为正且排名靠前，其整体成长性水平较好。专用设备制造业得分总体下降，2015年得分为正，2016-2018年全为负且排名靠后，其整体成长性水平较差。

表5 甘肃省上市公司2015-2018年综合得分排名表

电力生产和供应业上市公司2016-2018年得分总体上升，排名相对靠后，其整体成长性一般。零售业上市公司得分除了2017年因市场变化导致得分比往年下降，其得分总体上升，其整体成长性水平较好。房地产业上市公司2015-2017年的得分总体下降，2016年和2017年都小于0，2018年有所改善，排名靠后，其整体成长性水平较差。专业技术服务业上市公司2015-2017年得分总体上升，2018年下降幅度很大，其整体成长性水平一般。新闻和出版业上市公司每年得分都小于0，排名靠后，其整体成长性水平很差。

（2）整体分析

从横向来看，2015-2018年甘肃省上市公司每年最高得分与最低得分具有明显差距，有一定比例的公司得分小于0。如2018年兰州民百的得分最高为1.247，兰石重装得分最低为-1.235。从总体上来看，公司间成长性差异比较大。

兰州民百的酒店业务紧密契合旅游消费的升级需求，新开一些中端酒店，提高酒店业务的竞争能力。专业市场选取相关地区的核心商圈，从而发挥其区位优势，商铺租金收入稳定。兰州民百布局连锁新零售，对经营场所进行升级改造，提升服务意识和质量，优化服务市场环境，扩大品牌知名度。2018年兰州民百的净利润增长率为1004.41%，净利润达15.84 亿，净资产增长率是65.08%。而兰石重装所属的能源装备制造业的产能整体过剩，市场需求不足，行业内竞争激烈，产品售价下降。相关原材料价格上升，再加上上游供应商先款后货的模式以及下游客户的应收账款周转率低等因素的影响，兰石重装的净利润由2017年的898.9 万元下降到2018年的-14.84 亿元，净利润大幅减少。可以看出，兰州民百的成长性提升与其对市场需求的高度重视是分不开的，而兰石重装未能适应市场竞争加剧的局势，受市场低迷和上下游两端的双重挤压，2018年公司成长性大幅降低。

从纵向来看，可对其得分排名进行比较分析，通过分析排名标准差来判断其离散程度。计算2015-2018年样本公司年排名的标准差，进而了解其排名的变动幅度。可得只有5 家公司的排名标准差不超过2，约占总量的21%；有14 家公司的排名标准差超过4，约占总量的58%，超过一半的公司年排名变动幅度较大，体现出甘肃省上市公司间竞争较为激烈。

从整体上看，2015-2018年甘肃省上市公司各年得分都不相同，期间得分排名不变的情况不存在。由于每年的截面数据具有独立性，对每年的得分简单加总评价是不可取的，这会影响数据的客观性，其具有一定的局限性，无法体现公司动态成长性。因此本文基于因子分析法结论，进而采取Topsis 综合评价，以便解决在面板数据中因子分析无法加总得分和体现相关评价区间内公司动态成长性的缺陷。

（二）Topsis 综合评价

为对2015-2018年的甘肃省上市公司成长性进行动态评价，采用Topsis 评价法测算出其评价值及其排名，如表6所示。最优解贴近度（Ci）与成长性一般成正比，Ci值越大，则相应公司的成长性状况越好。通过比较表5和表6，可以发现Ci排名靠前的公司与年得分排名位于前列并且处于相对稳定状态的公司基本一致。

总体而言，公司具有较高的最优解贴近度，则其每年成长性得分排名相对来说较高，一般为上升的趋势或者维持在相对稳定的状况。如华天科技在2015-2018年的成长性得分排名分别为第6，3，5，3 位，可以发现其排名变化较小，发展较为稳定，所以华天科技的最优解贴近度排名为第3 位，发展潜力较大。上峰水泥2016-2018年公司净利润分别同比增长90.07%、452.21%和93.66%，净利润连续三年高速增长，2015-2018年的成长性得分逐年增加，其得分排名也不断上升，说明其发展趋势较好，其最优解贴近度排名第二。相反的，最优解贴近度较小的公司，其每年的成长性得分相对来说较低，一般其排名靠后或者变化较大。比如荣华实业2016年和2018年净利润分别同比下降1610.27%和4325.35%，2016年和2018年都亏损，成长性不稳定； 荣华实业2015-2018年成长性得分连续4年为负，且排名为第22，24，22，23 位，其最优解贴近度排名倒数第一。读者传媒受互联网数字出版的冲击和纸张等原材料成本的上涨等因素影响，2015-2018年公司净利润分别同比下降29.24%、17.71%、8.35%和45.03%，净利润连续四年下降；读者传媒2015-2018年成长性得分连续4年为负，且排名为第21，21，23，22 位，其最优解贴近度排名倒数第二。兰石重装2016-2018年净利润分别同比下降97.46%、45.26%和16612.39%，2018年出现亏损，2015-2018年排名变动幅度很大，2016-2018年成长性得分均为负，其最优解贴近度排名倒数第五。

表6 甘肃省上市公司2015-2018年成长性评价结果及排名

图1 甘肃省上市公司2015-2018年最优解贴近度分布情况

为进一步了解其成长性状况，据此绘制最优解贴近度分布图。如图1所示，最优解贴近度的最大值与其最小值存在较大差距，而且最大值约为0.777，最小值约为0.251，体现公司间成长性整体差异较大。最优解贴近度低于0.4 的公司有2 家，占总量的8.33%，该类公司成长性很差。最优解贴近度在（0.4，0.5）区间的公司有5家，占总量的20.83%，该类公司成长性较差。最优解贴近度在（0.5，0.7）区间的公司有16 家，占总量的66.67%，该类公司成长性较好。最优解贴近度超过0.7 的仅有1 家，该类公司为优秀成长性公司。最优解贴近度在（0.4，0.7）区间的公司约占总量87.5%，表明甘肃省公司成长性提升的空间较大。超过最优解贴近度0.7 的仅有4.17%公司，表明甘肃省缺乏高成长性的上市公司。

（三）成长性类型划分

根据甘肃省上市公司成长性类型划分方法，计算得出各上市公司2015-2018年每年排名增长率均值和标准差，从而得出甘肃省上市公司类型如表7所示。

遵循相关分类方法，2015-2018年样本公司成长性可进行相应分类。其中有6 家公司平稳增长，5 家公司波动增长，3 家公司平稳保持，0 家公司波动保持，6 家公司平稳下降，4 家公司波动下降。

农业上市公司排名总体处于下降趋势之中，体现其成长性较差。采矿业上市公司中，海默科技2015-2017年排名不变且中等，2018年下降2 名，属于平稳下降类型，成长性一般；靖远煤电排名靠前且波动较大，属于平稳下降类型，成长性较好。荣华实业属于平稳保持类型，但其排名始终靠后，成长性很差。

制造业上市公司间成长性类型存在差异，其中电气机械及器材上市公司排名中等且波动较小，属于平稳保持类型，成长性一般。非金属矿物、黑色金属、化学、电子设备和塑料制造业上市公司属于增长类型，成长性较好。医药公司间竞争激烈，恒康医疗波动下降，而佛慈制药平稳增长。酒和专用设备制造业公司属于下降类型，成长性较差。

电力生产和供应业上市公司排名平稳增长，但其排名相对靠后，成长性一般。零售业上市公司排名除2017年下降外，总体上升，属于波动增长类型，成长性较好。房地产业上市公司排名2015-2017年总体下降，2018年有所改善，属于平稳下降类型，成长性较差。专业技术服务业上市公司排名2015-2017年总体上升，但在2018年排名大幅下降，属于波动增长，成长性一般。新闻和出版业上市公司属于平稳保持类型，但其排名始终靠后，成长性很差。

表7 甘肃省上市公司类型

五、结论及对策建议

（一）结论

1.因子分析

（1）甘肃省上市公司整体成长性水平较低，在2015-2018年各年份的综合因子得分最高值与最低值之间差距较大，表明上市公司成长性整体差异较大。每年公司得分排名总体变动较大，说明甘肃省上市公司间竞争激烈。（2）行业分析。行业差异明显。农业上市公司成长性总体较差且存在下降的趋势，采矿业上市公司间成长性差异较大。制造业上市公司，其排名区间总体分布相对均衡，其整体成长性相对较好。其中电气机械及器材制造业整体成长性水平一般，黑色金属制造业整体成长性不稳定，此外非金属矿物制品业、化学制造业、电子设备制造业和塑料制品业上市公司整体成长性水平较好。医药制造业上市公司间竞争激烈，酒和专用设备制造业公司整体成长性水平较差且处于下降趋势。甘肃省上市公司中，电力生产和供应业成长性一般，零售业成长性总体较好，房地产业成长性较差，专业技术服务业成长性水平一般，新闻和出版业成长性很差。

2.Topsis 综合评价

最优解贴近度最大值与最小值存在较大差距，表明甘肃省上市公司成长性整体差异较大。最优解贴近度在（0.4，0.7）区间的公司约占总量87.5%，表明公司成长性提升的空间较大； 超过最优解贴近度0.7 的仅有4.17%公司，表明甘肃省缺乏高成长性的上市公司。

3.总体发展态势

2015-2018年4年间，可将甘肃省上市公司成长性分为如下类型：平稳增长型6 家，波动增长型5 家，平稳保持型3 家，波动保持型0 家，平稳下降型6 家，波动下降型4 家。农业上市公司整体处于下降类型，采矿业上市公司2 家平稳下降及1 家平稳保持。制造业上市公司间成长性类型存在差异，其中电气机械及器材上市公司平稳保持，非金属矿物、黑色金属、化学、电子设备和塑料制造业上市公司属于增长类型，医药公司间竞争激烈，酒和专用设备制造业公司属于下降类型。甘肃省上市公司中，电力生产和供应业平稳增长、零售业波动增长、房地产业平稳下降，专业技术服务业波动增长，新闻和出版业上市公司平稳保持。

（二）对策建议

1.对政府的建议

（1）改善营商环境。应深化行政管理体制改革，建设服务型政府，精简行政审批流程，降低企业成本。推进市场竞争环境法治化进程，建立公平有序竞争的市场环境。增强金融和财税等政策的协同性，提高相关部门间的合作的协调程度，从而促进上市公司的发展。（2）推动上市公司转型升级。随着战略性新兴服务业的发展，制造业等传统行业面临着严峻的考验和激烈竞争的市场格局。政府坚持供给侧结构性改革，优化产品供给结构，提高产品供给质量和效益。强化信息化与工业化的融合，推进构建新的产业发展体系，实现上市公司转型升级和长远发展。（3）深入实施“一带一路”战略。强化与沿线国家经贸合作，充分发挥甘肃省石油化工和建筑建材等传统行业优势，积极推进国际产能合作，为甘肃省公司进行转型升级和长远发展拓展空间。

2.对上市公司成长性的建议

（1）均衡发展各项能力。在坚持发展核心能力的前提下，甘肃省上市公司需要弥补薄弱能力，推进各项能力发展的均衡化。第一，要重视发展能力。制定正确的经营战略，增加主营业务的投入力度，提高生产经营的信息化程度，严格标准化作业和强化产品质量管理，不断深挖工序相应潜在产能，有效实施成本管控，提高公司经营效率。优化产品结构，调整相关产品线，根据市场完善价格体系，科学设置产品档次，从而实施科学的市场布局。以科技创新为动力，坚持科技领先战略，改进相应工艺，技术创新降成本，建立健全科学有效的创新激励机制和人才培养机制，增加上市公司发展能力。第二，改进盈利能力。坚持以市场为导向，加强与客户沟通交流，了解最新的市场动态。及时调整生产经营以应对市场需求变化，促进供需关系的科学协调处理，加强销售网络建设和市场开发力度，培养精英销售团队，推动销售信息化进程，促进品牌推广和产品分销进程，提升消费者认同感。充分挖掘客户需求，扩大客户量，提高服务意识和质量，加强售后服务，提高市场份额，优化服务市场环境。第三，增强偿债能力。对会计报表实施定期分析，及时预警和控制敏感风险的指标，调整相应生产经营活动。控制负债规模，构建合理有效的债务风险预警体系。第四，提升营运能力。适时处置周转低效率的资产，完善资产管理制度，优化相应组织架构，根据实际情况适时处理相关问题，建立健全合同回款制度，采用经济订货量模型，加强资产预算控制，提升资产的周转效率。

（2）制定合理的战略发展规划。甘肃省上市公司成长性水平整体较低且差异较为显著，表明上市公司倾向于短期盈利，而忽视了公司的长远发展。甘肃省上市公司应在国家供给侧结构性改革和“一带一路”等政策的大背景下，通过大数据调研分析，分析本行业发展情况。以国际国内市场需求为导向，不断优化调整公司战略发展规划，深化公司内部机构和体制改革，寻找适合公司长期发展的改革之路，实现新的利润增长点。