新能源汽车B公司的财务绩效研究

摘要：近年来，随着能源的消耗加剧，新能源汽车行业不断发展。因此本文从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力对新能源汽车B公司进行财务分析，指出其存在的财务问题并对问题提出建议。

关键词：财务绩效;新能源汽车;财务分析

1.引言

近年来我国汽车制造业的发展十分迅猛，虽然在传统汽车领域，我国车企由于起步晚、技术受限而处于落后状态，但我国发展新能源汽车与国际同一时段开始发展，较有希望占据领先位置，可以说这是我国在强国之路上的重大机遇，“十三五”规划提出的实施新能源汽车推广计划也体现了新能源汽车浪潮到来。

2.财务分析

2.1盈利能力分析

本文在盈利能力指标中选取了销售净利率、净资产收益率、每股收益。

从表1可以看出，B公司2016年的销售毛利率相比2015年增长了1 20%，2017年、2018年销售毛利率有所下滑，主要原因是政府补贴额度开始下降，研发费用的增加是销售毛利率变化的原因。从表中可看出净资产收益率和每股收益的走势与销售净利率是同步的。

從表2可以看出B公司的销售毛利率高于均值，净资产收益率与每股收益略低于均值。

2.2偿债能力分析

本文的偿债能力指标选取了流动比例与速动比例和资产负债率。

一般认为流动比例的标准值是2：1，但汽车行业是一个资本密集型的行业，同行业的流动比率都低于标准值。由表3可知，B公司的流动比例和速动比例2014-2018年有所上升，说明B公司的债务压力不大。而B公司2014-2018年的资产负债率稳定在60%-70%之间，波动幅度不大，说明B公司的偿债能力稳定。

从表4可以看到，2018年B公司的流动比例和速动比例都高于行业平均值，说明从长期和短期上来看，B公司的偿债能力都比同行业强一些。

2.3营运能力分析

本文选取了总资产周转率、应收账款周转天数以及存货周转天数来衡量B公司的营运能力。

由表5可以发现，总资产周转率从2016年到2018年呈下降趋势，主要原因是应收账款的周转天数大幅增加，但到2018年应收账款的周转天数和存货的周转天数都有所下降，说明B公司周转率逐步稳定。

B公司的应收账款近年来持续增加，一部分是由于应收政府的补贴款回收期限较长导致的。应收账款的上升也说明了新能源汽车行业内竞争白热化，B公司选择了偏向进攻性质的销售政策来增加收入。

B公司的存货周转天数呈现上升趋势，存货的变现能力有所下降，存货变现能力低会导致企业资金被不必要地占用，进而影响到了企业现金流的周转。但以上情况在2018年有所改变，说明B公司对资金的管控能力和公司治理方面提高了重视。

根据表6同行业的比较来看，B公司的应收账款周转天数和存货周转天数均比行业平均值要差，说明B公司的营运能力急需提高。由此可见，B公司的营运能力远低于竞争者，还需要加强和重视。

2.4成长能力分析

本文选取了净利润增长率和总资产增长率作为衡量成长能力的指标。

从表7可以看出，在2015年，B公司的净利润增长率达到极高的551%，2016年增长率也非常高，达到了78.94%，到了2017年和2018年，B公司的净利润增长率却变为了负数，这与政策优惠和补贴额度逐步下降有所关系。增长率的不稳定说明了B公司还处于生命周期的第二阶段。2018年B公司总资产增长率稳有所下降，说明企业扩张有所减缓，这两个指标都能说明B公司近几年发展较快、规模不断扩大、成长能力较强。

表8显示了同行业的发展能力指标，净利润增长率的均值为负数，说明2018年的盈利情况都不太好，B公司的资产增长的情况有所减缓。

综上所述，B公司在2015年盈利能力最好。近几年由于补贴政策的影响，传统汽车业务以及其他业务的业绩都有所下降，债务压力在行业中较小，偿债能力都比同行业强一些。此外，应收账款数额过大、应收账款回收较慢，都影响了B公司的资金运营效率。

3.对策及建议

3.1寻找新的筹资渠道，优化资本结构

在新能源汽车行业发展初期，公司的资金耗费极大，且将持续很长一段时间，所负担的债务风险显著上升。为了确保企业拥有足够的资金用于经营，B公司必须寻找并选择多种新的融资、筹资渠道，确保公司负债的占有份额不会过高，降低公司持续经营的风险。

B公司的债务偿还能力的提升幅度较小，这无益于减少B公司所面临的每年高涨的债务规模。B公司的资产负债率持续提升，按照其逐年去趋势可猜测B公司在未来几年资产负债率仍有可能增加。

3.2提高应收账款回款能力

B公司近年的新能源汽车销售数量有所增加，但客户赊销使得应收账款积压，资金回流慢，因此B公司需要完善应收账款管理制度。应收账款是没有利息的，B公司的应收账款如果收回较慢，将导致拆东墙补西墙的情况，这在无形中增加了B公司的成本，拉低了盈利水平。

B公司还应建立公司内部的应收账款信用机制，按照客户信用来管理B公司的应收账款。应收账款的及时收回，是建立在合理的信用机制上的，这样才能进一步控制坏账风险。

3.3强化风险防范意识，提高企业适应能力

截至2018年，B公司的新能源汽车销售已经遍布海外，对B公司来说，合理规划国内市场与国际市场都是一个巨大的挑战，因此，B公司必须对公司内部机制进行优化。

根据营运资金流转受限的情况，B公司应重视资金的灵活性。首先，B公司要保证自己有充足的资金储备，以免资金链断裂;其次，B公司在对外投资时，要充分考察受资企业的财务报告和内部数据，减少高风险的投资。

3.4发展创新产品，降低对补贴政策的依赖

从2017-2018年的B公司财务数据来看，B公司的净利润降低极为明显，盈利水平逐年降低，主要原因在于B公司的研发投入很高。若B公司利润不减去研发支出费用化的部分，近几年利润基本持平，随着2019年补贴政策的颁布，B公司的补贴将继续缩水，这将会对B公司的利润水平产生不小的影Ⅱ向。

对于新能源汽车这一新兴行业来说，企业自身具备的研发能力才是决定企业未来发展的天花板。只有增加新型产品来满足客户的需求，另外，多加引进具备行业技术的顶尖人才，提升产品质量和数量，才能创造源远流长的收益。

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作者简介：

刘奕洁（1996.7- ），女，汉族，湖南省郴州市，本科在读，研究方向：财务报告分析与应用。