逐鹿资本：从天使VC蜕变为产业Vc

彭婕

集中投资，才能形成产业整合、形成资源配置的深度优化。逐鹿资本正努力为创新者赋能，并肩开拓理想王国。

在创投行业中，逐鹿资本可谓是“年轻力壮年轻，体现在逐鹿资本是一家充满活力的机构，其团队主要由80后、90后组成。

力壮，则是呈现在逐鹿资本在短短6年时间里，不仅做了4期基金，并且回报倍数喜人。

“年轻力壮”的逐鹿资本表示，愿意与项目的创业者一起成长，对他们具有更多的容忍度和包容度。面对《商界评论》杂志的专访，逐鹿资本的创始人刘子健和王翔龙讲述了逐鹿资本独特的优势与魅力。

珠联璧合下的投资逻辑

逐鹿资本在大数据、互联网、智能制造等领域斩获颇多，这与其创始人的经历有关。

刘子健拥有典型“理工男”的气质，是资深数据分析、数据建模专家，最早供职于微软中国。2011年，刘子健跟随移动互联网的热潮开始创业，并拿到了投资;2015年，刘子健从创业者转变为投资人，创办了逐鹿资本。

王翔龙的经历则要多元一些，当过兵，也在英国留过学。社会经验丰富，处理复杂问题的能力很强，与不同的人打交道都游刃有余。

一位创始人技术出身，一位创始人情商出色，二者达到了互补效果，构成了逐鹿资本的完美搭档。

在实际投资决策中，刘子健的优势在投前，专注解决技术问题，快速了解项目的优缺点和市场前景。王翔龙则更加关注投中、投后管理阶段，在谈判投资金额的确定、投资逻辑的描述以及项目发展路径的讨论方面，他是专家。

王翔龙坦言，逐鹿资本的投资逻辑其实并不算独特，但其优势在于团队的娴熟配合，无缝衔接。

逐鹿资本会从制度上，全方位的观察一个项目，会特别重视投资经理的意见。他们认为一个人看待一个事物不可能360。无死角看清，一定会存在盲点，这时就需要团队成员进行弥补。

不管是投PE、VC还是天使投资，逐鹿资本首先会看“人”，其次再看行业。因为人是决定事物的主要因素，同时，选择行业要选择一个顺势的行业。

在选择“人，的时候，逐鹿资本希望他是“见过钱”的。因为现阶段容易出现道德风险，长期主义者并不多，所以希望创业者不会因为短期利益迷失自己。

王翔龙说：“在竞争越来越激烈的当下，对创业者心智的考验是非常残酷的。”所以，逐鹿资本选人时，会对他的心智、过往背景进行考察，具体到他的智商、情商、对项目的理解程度、在团队中的为人处事等。

逐鹿资本投资的项目追觅科技，正是上述投资逻辑和风格的体现。

逐鹿资本首先看中的是追觅科技的项目创始人俞浩。他是清华硕士毕业，家庭背景实力强，见过“大钱”，格局也够大。并且，追觅科技的员工非常有活力，創始人也愿意把公司股权分享给员工。

在本次新冠疫情中，俞浩的压力也很大，但他还是给员工买了十几万元的防护用品。在其他公司都在想方设法的停薪、裁员时，他想的是如何保证员工的安全。

2020年，追觅科技制定了5年400亿元的目标，不仅创始人自己很有信心，他的员工对这个目标也满怀信心。

追觅科技所属的行业，也属于逐鹿资本认为可以“顺势而为”的行业。

虽然，中国家电行业已经有比较完整的产品体系，但在追觅科技所专注的吸尘器细分领域，除了戴森，产品线主要在一千元以下，缺乏高端产品。追觅科技的对标对象正是戴森，科技含量高、利润高、估值更高、市场增长潜力更大。

2018年4月，逐鹿资本投资追觅科技时，估值2亿元;随后，IDG追投追觅科技，估值就已经来到14亿元。

逐鹿资本已经浮盈7倍。

逐鹿人逐鹿中原

与逐鹿资本自创立伊始，投资侧重点经历了3个阶段，2次变化：

第一阶段：2015年，逐鹿资本抓住了移动互联网的阶段性机会，在社交、软件等领域都有涉猎。但是，当时投得比较分散，并没有聚焦在某一个赛道里面。

第二阶段：2017年，逐鹿资本开始投资垂直的消费领域，以及上游供应链的智能科技。

第三阶段：从2018年开始，逐鹿资本开始做起了减法，从品牌、渠道、供应链等方面去剖析自己，慢慢成长为产业VC。

从6年前到现在，逐鹿资本从关注大数据、前沿科技、智能制造、泛娱乐等领域，发展到如今专注于投资先进大消费领域的全产业链。其中的逻辑是，从天使VC蜕变到产业VC，不仅仅只关注高回报，也关注产业的协同。

产业之间的连接点是很弱的，逐鹿资本希望被投企业在内部就能产生化学反应，在上下游产生协同价值。

比如，在大消费领域，逐鹿资本关注新零售对食品行业的赋能机会。

在上游，逐鹿资本投资了技术供应商开为科技。开为科技是一家探讨AR和AI在新零售市场如何应用的公司，能运用AI技术，为新零售终端提供基于人脸的会员识别技术、支付技术，并反馈数据驱动终端运营。

在中游，逐鹿资本还投资了快消品行业服务商惠合科技。惠合科技是一家主要是基于自主研发、垂直于快消品行业的技术驱动型营销服务平台，可运用AI技术，助力品牌方活动触达80万家夫妻店，反馈数据驱动品牌营销。

在下游，逐鹿资本还投资了休闲食品零售商Landhase。其是全球供应链高端零食品牌，主要做“创意新奇零食”，致力于为中国消费者探寻来自欧美前沿的独特零食品牌。

投资上述三者不仅是因为它们来自同一个产业，还因为他们具有商业价值。刘子健表示，逐鹿资本判断商业价值的标准核心有两条：

其一，是否能够获取数据，并能用好数据驱动自身业务;

其二，是否能够低边际成本，可快速复制，有造血的商业闭环。

事实上，逐鹿资本的投资侧重点能够轻松转变为“产业VC”，都源于它本身“年轻”的元素，能够快速的接受新鲜事物，也能够应对日新月异的行业变局。

王翔龙说：“有些人是先看见再相信，有些人可以是先相信后看见，区别就在于你能不能快速抓住事物发展的本质，能不能快速接受新鲜事物，能不能颠覆以往的看法。”

这也正解释了为什么逐鹿资本在投资的众多项目中，CEO年龄都偏小的原因。“年轻一代更能理解新鲜事物和新一代创业者的想法，年长的投资者虽会理解新事物但反应的时间会比较长，因为年长的投资者以往接受的东西太多，就不能快速装新东西。反而年轻人在面对个性的时候，更有优势，这是我们用年轻人的理念做投资。”

在采访中，刘子健还特别指出，逐鹿资本是把自己定位为一个创业者，怀着逐鹿中原的心态，努力地去发现事物现象背后的本质，从行业的信息推演出背后的逻辑。

“我们可以用自己的知识真正的帮助到很多创业者，实现他们伟大的梦想。与其说我们逐鹿中原，不如说我们在帮助很多的创业者在逐鹿中原。”刘子健表达了对未来创业者的信心，以及对逐鹿资本的信心。

采访到最后，王翔龙透露，未来5年，逐鹿只会聚焦一两个产业链，去夯实自己的基础，未来也将更加聚焦产业进行投资。

“年轻”就应是逐鹿资本的模样，是要充满激情，而不是迷惘的前行。

【编辑唐亮E-mail： tangliangcq @126.com]