后疫情时代 净利转亏的特锐德如何突围？

王贺

疫情之下，无人能独善其身。

这句话用在刚刚发布一季度财报的特锐德身上，再合适不过。由于受新冠疫情影响，去年盈利大增的充电桩龙头企业特锐德，一季度陷入了亏损。

尽管特锐德称，公司继续保持市场占有率第一、充电量第一的龙头地位，但后疫情时代，一边是承压的营收，一边是不减的成本，特锐德的优势似乎正在被削弱。

净利首度下滑

自2009年成為创业板发审会第一家通过审核的企业，成为创业板“第一股”以来，特锐德的每一份财报都牵动着大众的神经。

特锐德发布的一季报显示，其1-3月实现营收7.86亿元，同比减少26.69%;归属于上市公司股东的净利润亏损7271.75万元，较去年同期下降300.32%，由盈转亏。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9640.74万元，较去年同期下降达474.13%。

值得注意的是，这是自2009年特锐德上市以来，净利润首度遭遇亏损。

特锐德表示，受疫情影响，众多国内外下游企业停工，合同执行延后，导致公司传统电力设备业务确认收入减少，业绩同比下降;加之受国内出行减少及公司为部分地区医护及政府人员提供免费充电等因素的影响，一季度充电业务收入及利润减少。

此外，在资产负债率方面，由于总负债从2019年四季度的113亿元下降到106亿元，特锐德2020年一季度的资产负债率下降了7.38%，流动比率和速动比率分别由0.9和0.81上升到1.00和0.91。

在现金流方面，特锐德一季度投资支付的现金环比增长了77%，导致投资活动产生的现金流量净额减少了5001万元。

现金流压力山大

2020年伊始，因疫情原因，全国经济呈下滑趋势，疫情影响下的充电桩产业应收更是下降了八成，加上春节长假等因素，全国大量在册充电桩企业营业额只有日常的两成左右，回款能力较差已成为疫情下充电桩行业的现状。

财报显示，2020年一季度，特锐德应收账款为46.09亿元，比2019年四季度增加量1.67亿元。

应收账款不降反升，使特锐德应收账款周转率下降到0.17次，应收账款周转天数暴涨至518.13天，给公司的资金链带来较大的压力。

应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

事实上，特锐德2018年的应收账款已经占总资产133.63亿元的35.3%，是公司占比最高的资产项。

伴随着应收账款的快速上升，是坏账损失的大幅上涨，从2010年的1572.27万元激增至2018年的1.22亿元。

梳理发现，从2010年到2019年三季度，公司的应收账款占营收的比例基本处于70%以上，2017年和2018年均接近80%，赊账情况较为严重。

此后，特锐德为了减轻应收账款的压力，缩短应收账款的回款期限，采取了资产证券化和控股股东受让债权的方式，增加流动资金。

2017年5月，特锐德出售10.17亿元的应收账款，通过长城国瑞证券设立的“特锐德应收账款一期绿色资产支持专项计划”进行融资。

2019年7月，特锐德拟出售给长城国瑞证券11亿元应收账款，并由长城国瑞设立二期计划，用专项计划募集10亿元受让基础资产。

随着宁德时代与福建百城新能源合资成立上海快卜新能源科技有限公司，华为推出HUAWEI HiCharger直流快充模块，摆在特锐德面前的，是更为残酷的竞争市场。后疫情时代，特锐德的突围之路或将荆棘密布。