大众与江淮能否讲好新故事？

陈秀娟

大众汽车将投资10亿欧元，获得江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持江淮大众股份至75%。

传闻终于变成现实。

日前，江淮汽车与大众汽车签署电动车深化合作意向书，期望在7月底达成正式协议。大众汽车将投资10亿欧元，获得安徽江淮汽车集团股份有限公司母公司——安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%，得到合资公司管理权，实现企业管理模式变革。

2017年江淮大众汽车公司成立。外资车企参与国有车企混改，能否讲好1+1>2的故事？

入股并非偶然

两年前，当中国宣布将陆续放开汽车合资股比限制时，不少外国车企随即展开行动。同年10月，宝马宣布，将对华晨宝马的持股比例提升至75%，华晨宝马由此成为第一家外资股比超过50%的合资车企。就在此时，大众曾传出要调整在华合资车企的股比，但遭遇到上汽和一汽的强烈反应。

去年4月，有消息称，大众汽车正考虑收购江淮汽车大量股份。随后，江淮汽车公告回应称，在新能源乘用车合资合作的基础上，大众、江淮双方一直就如何进一步深化合作进行探讨。这意味着谣言离现实又近了一步。

果不其然，2020年5月29日，江淮汽车、江汽控股和大众中国终于在人民大会堂签署完增资协议。

此次大众入股江淮也是汽车行业少有的大动作，这不仅仅是大众的商业决策，也是国企混改开放度的新注脚。

众所周知，大众汽车旗下有布加迪、兰博基尼、宾利、保时捷、奥迪、斯柯达等品牌，涉及范围极为广泛。而江淮的品牌形象与大众家族成员的品牌形象完全不在一个层级。

另外，大众集团的市值约750亿欧元，而目前江淮汽车市值不足 100 亿元人民币，相比 2015 年最高值跌去了 65%。2019 年，江淮汽车净利润-9.78 亿元，算上约 11 亿元政府补贴，这才勉勉强强盈利 1 亿元。2018年、2017年江淮净利润分别为-18.77亿元和-9.31亿元，连续三年为负。

无疑，很多人不禁会问，此次，大众为何会选择入股江淮？

当然，江淮汽车也并非一无是处。它也有自己的独到之处：传统汽车和新能源车的生产、研发、销售资质，江淮手里都有;2019 年江淮年产量 42 万辆，但总产能高达 80 万辆。

也就是说，虽总市值不足百亿却坐拥 80 万产能的江淮汽车，几乎是国内最便宜、没有其他国际大厂合资、具备完整新能源车生产能力以及大量现成产能的自主汽车厂商。

罗兰贝格全球合伙人方寅亮分析指出，江淮汽车商用车乘用车并行发展、价值链全、并不是特别的强势，这些符合大众的诉求。“不论一汽还是上汽，都是地方龙头，大众肯定收不了，且合资模式也很难心无旁骛地投入和发展，江淮正好能符合这点，打通地方政府关系，又能够控下来发展。另外，江淮也有在帮蔚来代工，一定程度上也进入了新势力的领域。”

目前，除了江淮大众外，大众在中国的合资公司还有两家：上汽大众、一汽-大众。上汽大众成立于1985年，上汽集团和大众各持股50%，旗下包含斯柯达、桑塔纳、帕萨特等众多热销车型;一汽-大众成立于1991年，一汽集团和大众、奥迪分别持股60%、30%、10%，旗下包含奥迪、迈腾、高尔夫等大量热门车型。

中汽协秘书长助理许海东也表示，相比上汽大众和一汽-大众工厂产能基本已满甚至过剩，江淮汽车目前的工厂产能近一半闲置，大众可以充分把这部分产能利用起来，去抢占更多的市场份额。

无论外界如何解读此次入股事件，大众的官方说法是，大众选择江淮是出于对江淮汽车的认可，这种默契将助力中国汽车市场与江淮、大众双方实现可持续发展目标。

大众：电动化战略提速

对于此次大众入股江淮事件，业内诸多专家认为，这是一项双赢互利的举措。中国汽车工程学会名誉理事长付于武直言：“我认为，跨国公司进入混改，不仅带来了资本，还会带来技术、管理经验等，对江淮汽车来讲是重大利好，对大众而言，无论是增资江淮汽车，还是参股国轩动力电池企业，都是期望对中国的电动车市场进行战略布局。”

真实情况是否如此？

大众中国方面直言，通过变革江淮大众管理模式，集团将推动合资企业业务向前迈进，并进一步推进电动化战略发展。此次投资是大众汽车在华发展的又一里程碑，也将助力大众在中国汽车市场的第二次重大轉型。

不可忽视的是，大众因“排放门”已遭受超300亿欧元的巨额罚款，且至今仍未完全结束。欧盟严格的二氧化碳排放要求以及未来发展大势，都在逼迫着大众必须加快其转型电动化的步伐。

值得注意的是，就在此次签约的前一天，大众中国将投资约11亿欧元获得电池生产企业国轩高科26%的股份并成为其大股东。

大众中国方面表示，此举除提升在华电动产品数量和发展充电基础设施外，大众还将在电动汽车生产价值链领域加强投入，助力将安徽省打造成为中国电动出行的产业基地之一。

大众汽车集团（中国）首席执行官冯思翰接受采访时表示：“大众在与安徽省政府、江淮汽车集团进行探讨时，战略上主要是让新能源汽车乘用车业务大幅度发展，而不是专注于重载卡车和商用车，所以最终决定，在江淮大众这一合资企业中增资达到75%。”

对于在中国的新合作，冯思翰还表示：“在未来，我们会带来更激动人心的纯电动车型，拥有更雄厚的本土生产实力和更强大的中国本地研发能力。今天达成的一系列里程碑式的成就也将推动我们加速实现零排放出行的目标，助力大众汽车集团在中国的电动化战略迈向新高度。”

根据大众汽车集团的未来可持续发展规划，2025年，集团计划向中国消费者交付约150万辆新能源汽车。到2050年，集团承诺在包括中国市场的全球范围内实现碳中和目标。在全新业务决策和投资的支持下，电动化战略将在实现目标的过程中发挥重要作用。同时，大众汽车还透露，江淮大众计划到2025年再推出5款纯电动汽车，同时建立、完善电动汽车工厂和研发中心。

江淮汽车公告显示，在大众中国投资成为江淮大众75%股权的股东后，德国大众集团有意愿授予其大众集团旗下的主流品牌及一系列新能源产品。江淮大众将逐渐扩大规模并力争在2029年间达到年产量35万辆-40万辆。

可见，大众的目的十分明确：在全面转型电动化的同时，加快自身在华的电动化步伐。

江淮：引进世界级资源

那么，二者此次携手，对于江淮来说又意味着什么？

在全國乘用车联合会秘书长崔东树看来， “这次大众入股，体现了竞争下地方国资体系的清醒认识，他们能认识到单靠自身实力的单打独斗，效果很难体现。作为安徽重点国企、安徽国有资产监督管理委员会100%控股的直接下属单位，江淮集团引入大众汽车或涉及国有资产的变动审批。”

中国电动汽车百人会副理事长董扬也指出：“跨国公司参股国有控股企业，对国有控股企业混改也是一次创新。江淮此次引进世界级资源进行混改，是在国企改革的大思路下的混改新模式探索，体现了更大力度的对外开放态度。”

长期以来，建设海外营销网络和国际化工厂，矢志追求为全球客户制造更好的产品，也是江淮汽车的长久目标。“走出去”与“引进来”怎样双轨并行、发挥良好作用，从而为真正建设世界知名汽车品牌提供启示。“对于自主品牌的江淮汽车来说，应把握与大众合资的机会，以新能源汽车为契机提升自身产品竞争力。” 董扬说。

当然，对于江淮来说，此次和大众汽车深化合作，与发展先进节能汽车与新能源汽车并举的方向密不可分。

多年来，江淮汽车始终以“节能、环保、安全、智能、网联、舒适”为关键技术研发路线，明确新能源产品的战略核心地位。公司计划到2025年再推出5款纯电动汽车，同时建立、完善电动汽车工厂和研发中心。新的投资无疑将进一步强化集团正在推进的电动化战略，助力新能源销量比重达到30%以上的阶段性目标。

不过，新鲜血液或世界基因的注入，并不注定着一帆风顺，比如思皓E20X的研发和上市就走得并不顺畅。进入乘用车发展的新时代，以江淮为例，只有在大众先进管理体系、质量标准引入赋能下，把客户体验作为核心，才能取得突破。

对普通消费者而言，“德系品质”可能会是江淮足够诱人的一大亮点。例如，全面应用德国VDA质量管理体系，并在大众汽车培训中心分系统分领域培养了50名质量管理团队，以嘉悦X7为代表的新产品已经凭借稳健、细腻的驾乘感受获得销量和口碑双丰收。但是，若从更长远的角度看，在高标德系水准本土化的前方，还有中国自主品牌全球化的一片“蓝海”。

至于大众将为江淮大众引入何种类型的车型，崔东树预测，未来大众大概率会引入其旗下的中低价位车型。“毕竟中国中低价位新能源汽车的市场十分巨大。” 崔东树说。