产权市场的又一个春天

董传军 孔熙

产权交易市场成立以来，随着3号令和32号令的出台，开辟出有章可循、规范发展的新道路，成为防止国有资产流失、发现投资者、发现价格，使国有资产保值增值的阳光交易平台，并积极探索出涵盖多品种、全要素的大产权市场。《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》的出台为产权市场带来了新的机遇和挑战。

2020年3月30日，中共中央国务院发布了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称“《意见》”），就进一步坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，破除阻碍要素自由流动的体制机制障碍，扩大要素市场化配置范围，健全要素市场体系，推进要素市场制度建设等提出重要指导意见。这是继《企业国有产权转让管理暂行办法》和《企业国有资产交易监督管理办法》下发后，产权市场迎来的又一個春天。

1  产权市场几度春来

十一届三中全会掀开了我国经济体制改革的大幕，国家在积极探索企业扩权、两权分离的改革思路时，一些企业由于自身发展需要，自发尝试兼并其他企业，产权重组、产权交易等活动开始萌芽。在此背景下，武汉市企业兼并市场事务所于1988年5月成立。同年，成都、深圳、南京、福州、保定、乐山等地也办起了产权交易市场。以此为标志我国产权交易市场正式诞生。

1993年党的十四届三中全会通过《中共中央关于建立社会主义经济体制若干问题的决定》，把国有企业改革的目标定位于建立现代企业制度，提出“要明晰产权关系”，实行“产权流动和重组”，产权交易市场进入发展的一个高潮时期。随着国有经济布局及结构的调整和国有企业改革的持续深化，2003年12月31日国务院国资委、财政部联合下发了《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国资委、财政部令第3号）（以下简称“3号令”），随着“3号令”的颁布，产权交易市场迎来了第一个春天。“3号令”明确指出企业国有产权转让应当在依法设立的产权交易机构中公开进行，开启了国有产权必须进场公开交易的新篇章。

2015年8月，中共中央、国务院出台《关于深化国有企业改革的指导意见》（中发〔2015〕22号）第一次明确产权市场为我国多层次资本市场的重要组成部分。在全面深化改革、完善社会主义市场经济体制的新形势下，2016年6月24日国务院国资委、财政部联合出台了《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委、财政部令第32号）（以下简称“32号令”），产权交易市场迎来了第二个春天。“32号令”指出企业国有资产交易应当遵守国家法律法规和政策规定，有利于国有经济布局和结构调整优化，充分发挥市场配置资源作用，遵循等价有偿和公开公平公正的原则，在依法设立的产权交易机构中公开进行。并首次将国有企业增资和资产转让与企业产权一道纳入进场交易范围，使产权交易市场进入全新的发展时期。

2  产权市场的又一个春天

随着交易品种的不断扩大，产权市场逐渐发展为大产权和全要素的交易市场。一方面各交易机构积极探索新的交易品种，包括农村产权、金融资产、体育资源、旅游资源、知识产权、环境权益、矿业权、文化产权、用能权、特许经营权、数据产权等;另一方面越来越多的政策引导相关产权进入产权市场交易。如国务院办公厅《关于引导农村产权流转交易市场健康发展的意见》（国办发〔2014〕71号）引导设立农村产权流转交易市场，为农村产权流转交易提供有效服务;中共中央、国务院《关于完善国有金融资本管理的指导意见》规范金融企业产权进场交易流程，确保转让工程公开、透明;国务院办公厅《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》（国办发〔2019〕43号）鼓励将赛事活动承办权、场馆运营权等通过产权交易平台公开交易等。在交易手段方面，产权交易由原来的线下操作向全流程线上操作转变，逐步实现了全程留痕、统计分析以及交易监管等方面的突破。在综合服务方面，进一步加大了混改、交易咨询等延伸服务力度，加大了与金融、公共资源等其它领域的融合力度。同时，各产权交易机构在中国产权协会的组织下不断相互学习交流，不断研究新课题、新模式，产权市场得到前所未有的发展壮大。在深化经济体制改革、解决经济结构性矛盾的关键时刻，党的十九大明确将要素市场化配置作为经济体制改革的重点之一，党的十九届四中全会进一步强调推进要素市场制度建设。中共中央国务院《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》的出台是党中央、国务院对推进要素市场化配置改革进行的总体部署，产权市场的又一个春天已经来临。

3  春天里的“故事”

《意见》就构建更加完善的要素市场化配置体制机制提出了指导意见，并针对推进土地要素市场化配置、引导劳动力要素合理畅通有序流动、推进资本要素市场化配置、加快发展技术要素市场、加快培育数据要素市场、加快要素价格市场化改革、健全要素市场运行机制、组织保障等提出了具体要求。那么结合《意见》，产权市场应“讲好哪些故事”呢？

3.1  进一步完善产权市场决定产权要素价格机制

《意见》提出要加快要素价格市场化改革，完善主要由市场决定要素价格机制。产权市场作为资本市场重要组成部分，自然也是要素市场的重要组成部分。目前，产权市场决定价格机制，主要体现在交易过程的竞价方式上。按照“32号令”，企业产权转让竞价方式包括拍卖、招投标、网络竞价及其他竞价方式，由于对于受让方不设置资格条件，实际操作中，市场决定价格比较充分。但在有些其他要素领域市场决定价格机制尚未完全形成，由市场决定价格还不太充分。比如企业增资、资产招租、特许经营等某些领域市场活跃度不太高;一些地方市场机制不太完善;市场决定价格受到多方因素影响。这就需要从政策、市场建设、市场引导与监管等多方面抓紧完善。

3.2  进一步健全产权市场化交易平台建设

《意见》指出要健全要素市场化交易平台。支持各类所有制企业参与要素交易平台建设，规范要素交易平台治理，健全要素交易信息披露制度。目前，全国产权交易平台基本以国有单位参与为主，对于其他所有制参与交易平台建设以及治理体系完善，需要进一步做可行性研究与分析。为适应要素市场化配置改革的新形势、新要求，建议由中国产权交易协会牵头作为一个新的课题进行研究。

3.3  进一步完善产权交易规则和服务

《意见》指出要完善要素交易规则和服务。鼓励要素交易平台与各类金融机构、中介机构合作，形成涵盖产权界定、价格评估、流转交易、担保、保险等业务的综合服务体系。30多年来，各地产权交易机构已建立了一套规范完整的产权交易规则体系，然而随着交易品种的不断增多，新交易品种的交易规则还需要在实践中不断完善。尤其是随着国家对土地、劳动力、资本、技术和数据等要素政策的调整，相对应的交易规则也需要进行及时调整和完善。在涵盖产权界定、价格评估、流转交易、担保、保险等业务的综合服务体系建设方面，各地产权交易机构建设情况参差不齐。有的机构以会员制、代理制等形式基本建立了综合服务体系;有的虽然建立了但还不太完善。如何进一步建立完善综合服务体系应是产权交易机构下一步努力的方向。

构建更加完善的要素市场化配置体制机制为产权市场建设发展带来了新的机遇，也带来了新的挑战。要讲好这个“春天的故事”，除以上几个方面，还会涉及机构监管、风险防范等方面的工作需要完善。正如《意见》所说，需要及时总结经验，认真研究改革中出现的新情况新问题。通过不断开拓，让这个春天花开满园。

（第一作者为河南省产权交易中心副主任）