金融资产管理公司资本管理策略及资本补充工具研究

马仲康

关键词：金融资产  资本管理策略  资本补充工具  建议

一、《AMC资本办法》对金融资产管理公司的影响

2017年12月，银监会出台了《AMC资本办法》，该项文件包含的内容有很多种，具体涉及到了资产公司的资本充足率和监督检查以及信息披露等方面，将这些方面清楚地表达了出来。其中，《AMC资本办法》的落实还有着非常多的优势，其一，使企业对资本监管方式有了清楚地了解，比如资本要求和监督检查等。其二，引进了合理的杠杆率计量方式，对于资本管理要求有了全面的规定，形成规范的监管框架。其三，监管资本计量时，风险敏感性和审慎性明显提高。其四，资本监管过程中，要求企业务必树立正确的理念，遵循分类管理的基本原则，加大监管力度，将精细化特征体现出来。其五，对于公司员工来讲，应当从资金充足性等多方面入手，实施规范性的管理。

经济新常态下，金融资产管理公司明显增多，导致业务竞争更加激烈。《AMC资本办法》对金融资产管理公司的影响如下：其一，和以往情况相比较来看，对于非金融公司中的资本计量提出的要求是非常高的，当处于较短时间内企业也面临着相应的挑战，不过从长远来看有利于规范业务发展，提高风险防控能力。第二，创新了资本监管方式，有助于我国金融资产管理公司转型发展。

二、金融资产管理公司的资本管理策略

依据《AMC资本办法》，集团母公司最低资本充足率CAR的计算方法是：

[CAR=T1-T2T3×100%]（式1）

式中[T1]代表總资本，[T2]代表对应资本扣减项，[T3]代表风险加权资产。

结合这个公式，金融资产管理公司要想提高资本充足率，将优势发挥到最高，就需要依照实际情况制定出完善的资本管理对策，具体对策表现在多个方面。第一，加强资本管理力度;此项环节便是引进符合要求的资本。第二，加强资产管理，换而言之，便是适当的缩减风险加权资产，诸如合理的优化加权资产结构，划分市场风险账薄类型，明确探究存在的信用风险等，从而避免问题的发生。第三，落实持股策略，所谓持股策略，便是减少相关附属机构所持股权的比例。第四，降低层次，对附属机构中的结构管理层次进行降低。第五，遵循可持续发展理念;借助FTP等相关工具对经济资本进行全面的监管，提升资产利用率，合理配置有效资产。

三、金融资产管理公司的资本工具

（一）资本工具的合格标准

当前阶段，银监会无论是对核心一级资本还是二级资本工具等，均提出了清晰的要求，在这一环节中，对于此处不再一一列举。通过分析，得到的结论如下：①判断资本工具是不是合格，本质上是看股性、债性哪一个更强;②探究资本工具是否符合要求，在判断期间，遵循的依据有两点，分别是主要依据和次要依据，首先，以主要依据为主，其大体上包含了赎回选择权和转股等。而次要依据表现为回售选择权。③要想确保资本工具符合标准要求，最为关键的一方面是不可以包含利率跳升机制，将清偿的次级行体现出来。④通过比较核心一级资本和其他一级资本可以看出，两者存在的差别性是非常大的，判断区别的依据为选择权是否被收取，除此之外，比较二级资本和其他一级资本的差别为到期日。

（二）相关监管政策

自从《商业银行资本管理办法》颁发后，商业银行存在的问题也随之体现了出来，其中主要是资本不充足，不符合要求等。为了解决该种问题，促使各个环节均得到良好的开展，银行开始对资本渠道加以拓展，结合实际现象纷纷颁布了有关的创新政策，该项政策包含了无固定期限资本债和优先股等。监管政策的内容如下所示：

第一，《商业银行资本管理办法》，主要内容为：从到期日、赎回选择权和激励、清偿顺序等多项要点，与此同时，还对核心一级资本工具、其他一级资本工具等多项标准进行了清楚的规定。

第二，落实了商业银行资本工具创新指导政策和建议，该项政策涉及到的内容时对资本工具的基本认定标准加以规定，比如转股以及减记条款的资本工具。

第三，执行了实施股试点的相关建议，第一，对优先股东的义务、权利和交易等进行了清楚的规定。第二，针对于商业银行为了对资本进行补充而落实了完善的政策，核心是减记优先股。

第四，《优先股试点管理办法》，主要内容为：①上市公司、非上市公司发布的优先股条件、登记结算、回购、信息披露等;②商业银行用来补充资本而发布的政策---优先股可以强制转股或减记。

四、金融资产管理公司的资本完善策略

（一） 核心一级资本工具

第一，对于公司来讲，应当做好内源性资本的完善工作，制定出合理的业务方案，将其落实与公司内部，等到提升经济效益以后从中完善内源性资本。

第二，在香港上市的公司，在保证股价稳定的前提下，可增加发行普通股，提高经济利润。

第三，当开展股东会议的过程中，需要控制好盈余公积的提取比例，转增资本。

第四，处于最佳阶段中，公司应当控制好控股子公司的分红现金股利比例，这样的话，就能够实现母公司没有分配利润的提高。

（二）其他一级资本工具

第一，公司可发行非累积优先股。第二，发行永续债券，要求是：除了没有相对固定的期限之外，并且经过五年以后能够将其赎回。与此同时，也没有相关的利率跳升机制和其他的赎回激励。

（三） 二级资本工具

第一，对超额信用类资产，进行减值计提准备。采用内评法时，计提信用风险加权资产的0.6%;采用权重法时，计提比例为1.25%。第二，公司能够发行转股型、减记型二级资本债，具体要点包含了①必须具备转股或减记条款;②没有利率跳升机制;③主攻方向是转股型二级资本债。第三，上市银行补充资本时，可转债是一个重要工具。第四，公司可发行混合资本债，要求是：①没有担保;②从属和全额实缴;③不能赎回;④选择性递延。

五、结束语

综上所述，对金融资产管理公司而言，监管工作非常重要，关系到资产安全性。分析可知，《AMC资本办法》的施行，对金融资产管理公司带来明显影响，公司必须制定科学的资本管理策略，合理运用资本工具，才能提高资产管理水平，更好地应对风险因素，推动公司和金融市场健康长远发展。

参考文献

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[3]方芳，艾子健.资本约束监管下我国商业银行行为的思考[J].安徽大学学报（哲学社会科学版），2016，40（3）：141-148.