对强化保险业金融功能的货币政策视角分析

李王烨

摘 要：保险业作为金融中介机构的重要组成部分，其功能并未得到有效的发挥，当下如何对强化保险业金融功能的货币政策是有待解决的问题，本文主要从货币政策的角度来分析商业保险对货币政策的使用有着不可替代的作用。我们将商业保险纳入宏观调控的货币政策，对金融体系的完善有着重大作用。

关键词：保险业金融;货币政策;视角分析

引言

保险公司，尤其是寿险公司，开发和推广新产品，经历了"储蓄型——担保型——投资型"的演变。首先将保单利率与银行存款利率进行比较，得出保单的存款收益函数。在银行利率一再下调的压力下，保险公司不得不放弃高利率的保单，回归保障功能。随后开始引进外资保险，如投资关联保险、分红保险等，一度繁荣沿海城市。但是，只有从防止损益的目的出发，我们在开发投资产品的同时，需要拓宽投资渠道，可以利用股市的作用，利用保险公司上市，让更多人明白过多的资金入市也会存在一定的风险，所以，有必要从更多的宏观角度加强商业保险的金融功能。大部分情况下强化商业保险功能也可以在我们当下的货币哦政策入手。

一、货币政策的新发展

货币政策是通过运用货币的工具来实现的，但是目前从央行的货币政策到现在的货币工具依然有很多问题，为了能够适应现下的货币政策，央行必须要作出一些货币政策上的改动来来实现最终的目标。长期以来，美联储一直将货币供应量作为货币政策的中间目标，公开市场业务作为调节货币供应量的主要手段。然而，自上世纪90年代以来，货币政策发挥作用的环境发生了巨大变化。首先，金融创新的发展，尤其是各种衍生金融工具的泛滥，使得美联储计算货币供应量的难度越来越大，货币供应量逐渐失控。另一方面，货币需求的稳定性大大降低。第二，金融市场的快速发展和创新的融资方法很难对中央银行来影响商业银行的信贷规模控制货币供应量，从而影响企业投资的政策意图和削弱商业银行货币政策的传输函数。第三，经济金融全球化和金融市场的不断深化，导致了大量资本的国际流动，打破了传统的货币供给與产出之间的联系。正是由于这些原因，美联储以货币供应量作为中间指标的货币政策的有效性受到严重限制。

我国在类似的情况下，中央银行为了刺激投资需求和消费需求的增加，连续八次降息，希望通过银行存款利率分流机制，鼓励居民，商业贷款，消费者，或进入证券市场投资和融资，获得更多的利益，发挥资本市场将储蓄转化为投资最重要的功能，实施中央银行货币政策，刺激投资，实现消费目标。然而，手术并不令人满意。利率政策的杠杆效应和由此产生的财富效应很难在债券和股票市场上发挥作用。

影响货币政策传导的因素很多，如其他金融机构不受央行的约束，执行货币政策的意识和动机不强。因为在我们国家，目前采用的管理原则，对于金融机构主体呈现多元化发展，中央银行可以直接监督管理银行、信用社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、证券、保险、投资基金和其他机构很难直接控制。这些机构的行为是否符合央行货币政策的意图，央行无法直接加以约束，从而削弱了货币政策的权威性和统一性。

我们可以从金融的实践中发现，央行只要能够控制商业银行的存款利率，而并非忽视商业银行的金融机构作用。导致大量的金融和信贷现象失去控制，导致货币政策的失败。因此，央行必须扩大货币政策调控的范围和职能，还可以将调控的触角延伸到商业银行之外的非金融机构，扩大调控范围以及力度。

二、保险业对货币政策的作用

在金融的创新上，我们可以发现金融的同质化与金融的一体化发展。对商业银行的与非商业银行的金融结构界限模糊化，这样就混淆了这两个金融机构在创造存款货币功能的本质上区别。随着金融市场的不断完善与发展，以及金融证券的不断发展，支票账户的电子资金转移系统的开发，创造存款的货币政策已经不再是商业银行的专属。，各种非商业银行的金融机构也有创造存款货币的功能。金融创新后，在实行混业经营的银行，货币供应量从提供货币的中央银行和提供存款货币的商业银行扩大到中央银行、商业银行和非银行金融机构。货币供给主体增加，包括保险公司在内的非银行金融机构也成为货币供给主体。所以，很多学者认为，多层次的货币政策应该包括流动资金的工具，例如：短期的国债、储蓄债券等。金融市场的不断繁荣与发展，金融工具的产生可以在很多情况下转换成虚拟的货币，，所以有很多国家把这类的货币政策计入了货币的供应量。

保险，尤其是长期寿险业务，在利率政策的作用过程中起着重要的作用。例如，当中央银行使用的扩张的货币政策，市场利率，在其他因素不变的前提下保险公司（生活）的长期风险资本运作的收益下降，人寿保险产品储备利率下降，人寿保险产品价格上涨，价格效应，居民保险需求，体育消费是可能增加，最终促进货币政策目标的实施。在金融市场不发达的国家尤其如此，在这些国家，保险公司可以通过多种渠道使用资金来平衡回报，因此利率不必与利率挂钩。

将保险业的宏观调控纳入货币政策体系从央行的角度来看，央行在制定和实施货币政策的过程中，必须有更广阔的视野，而不是只关注货币基础，要面对包括保险基金在内的多元化金融资产。虽然目前我国保险基金的作用还不如数万亿的银行存款，但随着我国保险业的发展和保费收入的增加，保单作为居民金融资产的作用会越来越大。此外，保险公司的风险控制能力将会增强，保险资金的使用规模也会增加，这将成为一种不可忽视的金融资产。

由于各种金融资产对价格水平和经济过程的影响程度和方式不同，中央银行应更加注重对货币供应量的调控，并将货币水平划分为不同的调控水平。在控制货币基础的同时，要密切关注货币资金在不同市场的流动情况。评估货币政策的效果，应包括股票、债券和房地产等资产价格，以及生产、消费和服务等广泛的价格指数。加强与三大金融监管部门的沟通交流，协调政策措施。

三、结语

从保险行业的角度来看，首先要建立积极参与货币市场和资本市场的风险机制，引导货币政策的顺利实施。第二，制定正确的保险政策，促进货币政策的作用，增强货币政策的效果。第三，充分发挥金融中介机构的作用，促进又到资金的快速流通，保险公司对资金的拥有以及资金的需求都是空前的，所以保险公司不仅可以为证券市场提供有利的资金支持，还可以为上市公司提供筹资的功能，再通过保险公司的证券化和灾债券筹集资金、分散风险的同时，也为证券市场提供了多元化的金融资产，促进了资金的快速流通。

参考文献：

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