“期货教父”丁圣元的投资正途

吴辉

随着新冠肺炎疫情不断扩散及政治局势的不稳定，全球资本市场进入了“活久见”的宽幅震荡模式：原油暴跌、美股10天出现4次熔断，主要欧洲国家股市也大幅下挫，疫情严重的意大利和西班牙股市过去一个月下跌40%。黄金虽然是避险资产，但在全球恐慌情绪的弥漫下也遭遇抛售。A股在2800点上下起伏。受疫情影响，期货市场也遭遇冲击。

对投资者来说，在市场高波动期间，如何正确配置资产，守护资金安全，比以往任何一个时期都重要。很多投资者都渴望在市场动荡时期，找寻到相对平静的资金避风港。

恰逢全球资本市场动荡期，《日本蜡烛图技术》（第2版）重磅上市。这是一本畅销20余年的金融投资经典，也是美国技术分析专家史蒂夫·尼森的技术分析代表作，融合了东西方金融分析理论和技巧的精华，作者结合近年全球市场变化进行了全新修订，是为原书第2版。本书可以让你掌握股票、债券、基金、期货等金融投资的策略和技巧，提升交易能力，降低波动风险。

值此契机下，《理财》杂志记者有幸采访到本书的译者丁圣元。作为中国知名金融学者和从业者，丁圣元被誉为“中国期货技术分析教父”，著有《国债投资指要》《投资正途——大势·选股·买卖》，译有《日本蜡烛图技术》《逆向思考的艺术》《期货市场技术分析》《股票大作手操盘术》《股票大作手回忆录》等，均为股票投资领域的经典之作。

“之所以翻译《日本蜡烛图技术》等著作，正因为它是成熟市场金融行业的同业和投资交易者普遍采用的必读教本。”丁圣元告诉《理财》杂志记者，市场是复杂的，这是每一位投资交易者必须接受的外部事实，拿它毫无办法。工具则可以选择简单的或者复杂的，要看我们的取舍。

据了解，丁圣元1990年毕业于北大，先后从事外汇交易、股票和债券投资管理、金融市场研究和金融产品设计等业务。有20年的金融市场实务经验，现任职银河证券衍生产品部董事总经理。“事实上，之所以学习技术分析，最初正是因为工作的实际需要。”

挣大钱是所有人的夙愿。

“虽然我不能保证您挣大钱，但是我期望书中介绍的各种工具、策略和技巧能够极大地帮助您提升交易能力，减少风险暴露。”丁圣元说。

从1993年开始翻译书籍，丁圣元一直在市场里实践着他的所学。在这个过程中，有成功的喜悦，更有多次失败的痛苦。唯一能让丁圣元坚持下来的原因，就是传播正确的投资理念。

丁圣元说，每个人的禀赋不同、兴趣不同，最重要的是找到最合适自己的投资理念和工具。在他看来，什么工具越简单、简易、简明，什么工具就越合适用来观察市场、揭示事实。

用传统的中国文化理念去理解趋势，并利用西方成熟的技术分析方法去判断趋势，顺应趋势，这就是丁圣元在投资理念上的独到之处。为了探求自己的这条投资正途，丁圣元已经付出了近20年的努力；而见证他走过这条探求之路的，就是他所翻译的一本本投资书籍。

对于翻译书籍给自己带来的收获，丁圣元说：“在整个（投资）道路当中，我发现方法越简单越简明越好，所以我给大家什么建议呢？就是任何时候，你遇到困惑的时候，回到趋势的定义上去，如果你对技术分析本身了解，你觉得自己遇到困惑的时候，你就好好地回顾道氏理论到底是怎么讲的。”

市场里有人送给丁圣元一个绰号“期货图书馆”，因为他翻译的书籍帮助很多人解决了投资过程中出现的难题。但只有丁圣元自己才能够深刻體会到，这个翻译书籍的历程，记录了他太多的探求市场的辛酸。

以下为采访实录：

《理财》：你翻译了《日本蜡烛图技术》《逆向思考的艺术》《期货市场技术分析》《股票大作手操盘术》《股票大作手回忆录》等书籍，是什么机缘下想到翻译这些投资类书籍？有什么收获吗？

丁圣元：翻译这些书基本上是我自己学习和建立自己的市场技术分析理论和方法的过程。

《期货市场技术分析》《日本蜡烛图技术》是经典教材，前者全面讲解西方的，后者侧重东方的。两本书的特点是基本概念清晰，知识点全面，又互为补充。选择正确的教材就是选择正确的起点。

在掌握了基础知识和基本技能的基础上，《股票大作手回忆录》可以作为案例集来研究。以市场技术分析为知识框架和判断准则，内行看门道，更深入地理解当事人的经历、体验、领悟、挫折、盈亏等，而不只是看故事。

读书只是在做知识准备，要日积月累、长期坚持不懈，终于在实践中恍然大悟，这样才能把书上的知识真正转化为自己的行为准则。先牢记条条框框；再依葫芦画瓢，将条条框框应用到实践中。在相当长的时间内，你不知道自己究竟在干什么。迟早有一天，你一拍大腿，啊，书上说的那句话原来是这个意思。就这样，不断积累，点滴领悟。久而久之，从量变到质变，时间将发挥神奇的发酵作用，原本书上的、别人的知识和技能，不知不觉地转化成你自己的心得，人家的变成了自己的，甚至还能够去粗取精、变通适时，终于进入得心应手的佳境。

《理财》：国外的这些技巧分析方法是否也适用国内呢？

丁圣元：市场技术分析从来不是从书斋里搞出来的理论，而是一代代投资交易者在市场上走得多了走出来的，是他们用无数心血和金钱换来的经验总结。

天下人性一样，市场也就一样，技术分析自然适用。何况国内金融开放进程越来越加深，境内外市场的互动越来越多。市场效率越高，其适用性越好，例如主要汇率、股票指数、流动性好的股票和大宗商品等。

《理财》：你认为什么是正确的投资理念？

丁圣元：市场技术分析通过蜡烛图力求简明地表达行情；通过各种分析工具力求简易地标注市场状态，当市场状态改变时，尽可能第一时间反映出来；通过买卖或等待的结论直接对应、落实到交易行为，适时顺应趋势。

投资交易风险大，必须按照久经考验的纪律管好自己。

《理财》：你被市场冠之“期货图书馆”称号，有压力吗？

丁圣元：市场是活生生的，不能用静态的条条框框来限定。“期货图书馆”的称号其实承受不起啊。聊以自慰的是，我翻译的书都很经典，我写的书力求有所发展，希望它们之间既不过多重叠，又能相辅相成，尽量形成一个体系，让有志于学习和应用市场技术分析的同好有一个相对完整的知识基础。

《理财》：对于期货这类高风险投资品，你认为投资者会有哪些挑战？

丁圣元：投资者会面对以下五个挑战：一是怎样才能保证朝着大致正确的方向努力，避免大方向的根本错误；二是在长期的磨炼过程中，如何始终把握分寸、长期打算而不孤注一掷，确保自己在市场上存活、保留未来的机会；三是在长期的磨炼过程中，怎样屡败屡战、越战越勇，坚持下来，坚持到修成正果；四是良好的“个人修养”，避免在投资交易过程中掺入“我”的成分；五是世上其他行当和钱的关系都是间接的，先做本行，看看本行做得怎么样，再看本行的金钱回报。投资交易这一行不然，这一行的直接结果便是金钱得失。事业成败就是金钱得失，直接对应当事人财务状况的安危。要干这一行，既要过本行的职业技能关，还得同时过金钱得失关。

总之，“敬慎不败”是必须奉行始终的根本原则。

《理财》：技术分析你怎么看？

丁圣元：市场最基本的功能是发现价格。市场之所以能够发现价格，正因为市场从不间断地尝试，试探涨、试探跌。“试”“不停地试”，正是市场最基本的运作方式，也是市场活力和效率的生动体现。

一部灵敏的天平，必须能够自由地摇摆，才能准确称量。市场参与者要适应市场上述基本特征，培养自己的能力，学会从天平的摇摆中准确称量。要让心态归零，时常清空自己的成见，纯粹依据行情事实来判定市场状态。

追随趋势只需要认准事实、对照事实判断市场状态，不必有自己的看法。基本分析之路荆棘遍地，能够走通这条路的人必定少之又少。

《理财》：针对当下形势，你对投资者有什么好建议吗？

丁圣元：一般说来，突发事件不改变基本趋势。

在恐慌中，行情波动剧烈。此时基本的趋势分析工具更加重要。这就要求我们有扎实的基本功，用好基本工具，不被快速变动的行情带到沟里去。

举例来说，以趋势定义作为我们的基本工具，美国股市在两次熔断后的低点和之前的重要历史低点比，能否維持在更高的位置？如果更高，则符合更高的低点的要求，当产生更高的高点时上升趋势恢复。反之，如果更低，则有可能表明趋势逆转。