炼油改扩建项目建设经济评价研究

李彦儒　刘莎

摘 要：炼油改扩建项目对炼化企业加快炼化业务布局、调整战略结构、提升技术管理水平和经济效益以及改善环境效益有着重要意义。为此，在探讨了炼油改扩建项目建设经济评价的特点、需要特殊处理的问题和经济评价指标变化的基础上，以某炼油改扩建工程建设项目为例，对该项目进行了经济评价。

关键词：炼油;改扩建;经济评价

改扩建项目是企业为了提升产品质量、扩大生产能力，提高经济效益而对企业原有的工艺、设施及厂房等进行的扩充性建设或规模性改造，具体包括改建、扩建、停产复建等。炼油改扩建项目既是炼化企业加快炼化业务布局、调整战略结构的重要举措，也是炼化企业提升技术管理水平和经济效益，兼顾社会效益及环境效益的实际措施。对于炼油改扩建项目的经济评价而言，其评价方法都是首先对项目建设及营运期内产生的净现金流量进行估算，并计算项目的净现值、内部收益率、投资回收期以及项目投资的风险等，然后综合判断该项目建设的财务可行性。

1 炼油改扩建项目经济评价的特点

①能够以较少的投入获得较原来更大的新增效益。因炼油改扩建项目在不同程度上利用了原有资产和资源，因而在增加和调动存量的基础上，通过增加较小的新增投入就可以获得较原来更大的新增效益，使得炼油改扩建工程具有财务效益优势;②项目效益与费用的识别和计算较新增项目复杂。炼油企业在项目改扩建期间，建设与生产运行可以同步进行，原有项目正在生产，若不进行改扩建，原有状况也会发生变化，甚至还会引起停产损失和部分原有资产的拆除和迁移费用发生等，因此，项目效益与费用的识别和计算较新增项目复杂。

2 炼油改扩建项目经济评价中处理的问题

2.1 项目投资支出的识别较一般复杂

炼油改扩建项目由于建立在原有的生产经营基础之上，因此在项目评价时对项目改扩建后的项目投资的识别会有一些难度，甚至使问题变得复杂。改扩建项目的费用不仅包括新增投资、新增经营费用，还包括由项目建设可能带来的停产或减产损失，以及原有固定資产拆除费等。而原有固定资产又分为“继续利用”和“不再利用”两部分。对于“继续利用”部分在计算“有项目”投资时，与新增投资一起计入投资费用。“不再利用”的资产如果变卖，其价值按变卖值形成的现金流入不能冲减新增投资。计算折旧费用时，原有投资和新增投资则合并计算，这些都会对所得税费用支出形成影响。

2.2 测算收入时需考虑对原有项目的影响

由于炼油项目改扩建项目不同于新建项目的建设目标和实施方法，项目的效益可能表现在增加产量、提高质量、降低能耗、合理利用资源、改善劳动条件或减轻劳动强度、保护环境等方面，其在改扩建工程建设期内，一般并不影响原有生产设备的生产运行，由于原来的生产经营在市场背景下会有所变化，因此很难用生产经营的细微变化来区分是改扩建带来的收益还是原来生产经营规模所带来的效益，从而使问题变的复杂，这就需要对其经营中收入和费用支出产生的现金流入流出计算时考虑其对改扩建目标产生的影响。

2.3 沉没费用、生产固定成本的处理及停产或减产损失问题

在对改扩建项目进行效益和费用计算时，应该注意增量数据和新增数据的计算对沉没费用和固定成本的处理等问题以及因停产或减产而带来的损失问题。在改扩建项目增量数据和新增数据计算中，对沉没费用和生产费用中固定成本的处理应根据实际情况分别对待。改扩建项目经济评价中所用到的增量数据和新增数据是对企业总体而言的，但改扩建项目的范围可能是一条生产线或一个车间，因此在计算项目评价费用时，要注意识别是企业范围内的沉没费用还是生产成本中的固定部分，因这部分费用不能计为增量费用和新增费用。

3 炼油改扩建项目建设经济评价指标

根据《建设项目经济评价方法与参数》的规定，改扩建项目的盈利能力分析一般要求用有无对比法，也就是要求分别计算出有项目和无项目两种状态下的效益和费用数据，得出两者之间的差额数据，即增量数据。具体地：根据炼油改扩建项目建设经济评价中的指标变化来体现对现金流入流出的分析，同时估算建设项目后形成的时间序列，以及无项目状态体现的不进行改扩建项目情形下，生产经营形成的一个时间序列，然后计算改扩建形成的现金流入量和现金流出量的增量，并对净现值、内部收益率及投资回收期等经济评价指标的计算产生的影响。

①净现金流量（NCF）的计算。净现金流量（NCF）的计算变化公式为：ΔNCFi=ΔCIi-ΔCOi;②经济评价指标的计算。现金流的变化也同时影响经济评价指标的变化，由此，净现值NPV的计算公式则变化为：NPV=ΔNCFi/（1+ic）i。

同时，投资回收期及项目投资的敏感性分析也是以变化后的净现金流量为基础计算得出的。

4 炼油企业改扩建工程项目的经济评价

4.1 项目概况

某企业炼油改扩建工程建设，其生产过程均采用DCS系统进行控制。具体由150万t/a常压蒸馏装置、60万t/a重油催化裂化装置和15万t/a催化重整装置组成，总投资超过70亿元，新建年500万t常压蒸馏、260万t催化裂化、60万t连续重整、10万t聚丙烯等11套装置及配套公用工程。项目建成后，年平均收入将达到150亿元以上。炼油改扩建工程建成后，可年产160万t汽油、232万t柴油、23万t液化气和11万t聚丙烯，汽柴油产品质量全部达到国Ⅲ排放标准。

4.2 炼油改扩建项目的经济评价指标计算

依据炼油改扩建工程项目的投资、收入及成本估算以及改扩建项目建设经济评价指标的计算公式，可以获得炼油改扩建项目建设经济评价指标，详见表所示。

由表结果可以看出：该炼油改扩建工程项目税前和税后的财务内部收益率分别是15.07%和12.17%，均超过要求的预期收益率12%的标准，税前和税后项目投资财务净现值分别是146820万元和7873万元，说明该项目是一个回收率高、效益好，值得投资的项目。

炼油改扩建项目经济评价虽然与一般项目评价有相同之处，如都要对市场情况、建设条件、规模和产品方案、工艺生产装置等方面进行考虑，以及经济评价财务指标的计算、项目投资风险的分析等，但是，由于炼油改扩建项目的复杂性和目标的多样性，需要在财务评价时，针对项目的具体情况进行具体分析，以确保项目投资评价结论的准确性和可靠性。

参考文献：

[1]孔晓青.改扩建项目技术经济评价方法探讨[J].冶金经济与管理，2017（4）.

[2]蔡达建.改扩建项目经济评价中的几个问题[J].化工矿山技术，2017（1）.

[3]韩剑波.论改扩建项目经济评价原理与方法[J].煤炭现代化，2018（3）.