电子商务化小微企业融资渠道比较分析

摘要：本文从互联网技术结合紧密的电商化小微企业的经营困境出发，指出融资难依然是困扰电商化小微企业创立以及发展的重要因素。通过对比电子商务化小微企业的传统与新型融资渠道，并梳理可行的融资方案。

关键词：小微企业；电商；互联网金融；融资

引言

随着中国经济转型的加快以及创新创业浪潮的兴起，小微企业与互联网技术不断融合紧密不断发展壮大。电商化小微企业与互联网联系紧密，是小微企业新兴的发展方向，也是必然的发展趋势。这一类小微企业的发展促进了经济发展，但电商化小微企业由于有着先天的不足，比如说规模小、经营不规范等问题，导致了其融资难的问题。中国政府、金融当局近来不断加大力度，对小微企业的融资进行支持，但这仍然无法完全满足众多小微企业的融资需求。近年来，互联网技术的发展衍生出了互联网金融这一新兴的融资形态。对于电商化小微企业来说，也多了新的融资渠道和选择。本文试图从电商化小微企业的角度出发，对各融资渠道的可行性进行分析，提供融资方案。

1、电商化小微企业的传统融资渠道

电商化小微企业的融资渠道不仅包括借贷方式，也包括新兴的P2P网贷平台、电商平台贷款等方式。从理论上说，电商化的小微企业可以从上述任何一个渠道融资，但这些融资渠道是否畅通，融资风险大小，资金能否准时到位等因素各不相同。下文将从银行商业贷款、民间贷款、小额贷款公司来阐述。

1.1 银行商业贷款

相比小微企业，电商化的小微企业在争取银行贷款方面已经有了不小的优势。比如说获得银行贷款的可能性增加。但是，银行出于自身利益的考量，多数“嫌贫爱富”，虽然电商化小微企业有着平台数据的支持，但由于企业规模小，“内部制度安排仍存在不合理、信用度较低、信用意识较弱、缺乏可行的融资渠道”导致贷款议价能力低等原因。传统商业银行起步较晚。总体来说，为小微企业提供的融资规模不大。但在政府政策的推动下，传统商业银行努力转型适应小微企业，特别是与电子商务结合紧密的小微企业融资需求的现象有目共睹。另外，由于国内外市场政策环境的变化，不少小微企业在现阶段面临着经营困难，这也对融资提出了新的需求，但小微企业财务管理不规范，经营信息不透明，这让很多传统商业银行出于风险管控的考虑，对小微企业续贷审核趋紧，导致续贷面临诸多困难。对于小微企业的经营状况如何判断，是传统商业银行在面对小微企业贷款时困扰的突出问题。

1.2 民间借贷

民间借贷是小微企业的一个重要外源性融资方式，在银行信贷等渠道覆盖不到位的情况下，民间借贷起到了一个非常重要的替代和补充作用，也可以说，没有民间借贷，就没有小微企业的兴起。民间借贷符合小微企业的借款规模需求，手续简便。从前文的论述中已经得知，小微企业的融资规模在10万以下的占到50%以上，而这种小规模的融资，对于很多银行来说是所谓的“长尾”客户，对这种融资需求并没有积极响应的愿望，而民间借贷虽然资金规模不大，但对于小微企业的融资需求能够很好地满足。此外，对于大多数民间借贷，都是基于血缘关系或者地域关系，借款人与贷款人往往相互了解，贷款人对于借款人的品质、所经营的小微企业经营状况都在事先了解，信息渠道畅通，获取信息的成本是比较低的。由于民间借贷受到市场、经济环境因素的影响变化大，同时游离在金融监管之外，导致违约风险较高。其次，民间借贷利率高、随意性强、规范性差等原因也为小微企业在融资成功的情况下埋下了隐患。在借款人失信之后，贷款人通过合法的手段追讨借款无效的情况下，很容易寻求非法手段、甚至可能牵涉黑恶势力等问题，这不仅使借款的小微企业良性发展经受巨大打击，也不利于社会的稳定。最后，民间借贷的资金用途难以控制，在炒房等投机机会增多时，可能导致产业空心化等问题，甚至银行信贷都有可能卷入到高利率的民间借贷中，为投机行为提供融资。

1.3 小额贷款公司

小额贷款公司与银行项目，放款规模比较小，因为管理扁平化、贷款比较灵活，对于小微企业的融资需求来说，比银行等金融机构有着更大的优势。

小额贷款公司往往与小微企业在同一个地区，对一个地区的小微企业情况有着较深的了解。因此，也解决了借贷双方信息不对称的问题。但有研究显示，小额贷款公司对于小型企业与微型企业的作用并不相同，对小型企业来说，小额贷款公司往往起着正向作用，而對于微型企业来说，它们的正向作用就没有那么强烈，在某些年份，甚至出现了负向作用。一般来说，由于企业规模的不同，前者的信用高于后者，这样小额贷款公司更倾向于贷款给信用较好的小型企业，而微型企业则会受到排斥，在经济下行压力加大，企业运行风险增加的时间段，微型企业的贷款难度大幅加大。

除此之外，小微企业在向小额贷款公司融资时，也会遭遇到不少困难。根据武汉大学银行管理研究所的调查，小额贷款公司由于无法吸收存款，资金来源有限，而且在成立时和运行中承受了巨大的税费压力。小额贷款公司的兴盛与否很大程度上与市场经济环境有关。2014年下半年起，由于中国经济下行压力加大，小额贷款公司的不良贷款率迅速攀升，甚至出现了一些小额贷款公司倒闭的情况。

2、电商化小微企业的新型融资渠道

随着互联网的兴起，很多与互联网关系密切的融资渠道也不断发展兴盛。例如P2P、众筹等融资方式，也为小微企业、特别是电商化小微企业的融资打开了新的渠道。不过，当前，P2P、众筹对于小微企业的融资来说，也面临着不少问题。

2.1 P2P网贷平台融资

P2P网贷也就是个人对个人的贷款。网贷平台充当一个中介的作用，也可以理解为是民间借贷的网络升级版。P2P网贷平台从多个方面缓解了小微企业的融资难问题。P2P网贷平台的迅速发展为小微企业的提供了大量的可用融资资金，一定程度上缓解了小微企业的融资难问题。P2P网贷平台的贷款到底是否便利了电商化小微企业的融资呢？我们可以从P2P网贷平台的几个特点来分析。首先，P2P网贷平台的贷款以短期、小额贷款为主。在政策的引导下，有更多的P2P网贷平台向“小额、普惠”转变。其次，P2P网贷平台的借款期限较短。这也与小微企业的融资需求基本相符。再次，从P2P网贷平台的分布上看，虽然P2P网贷平台基于网络，但目前，由于小微企业的融资需求仍然需要在线下由P2P网贷平台进行核实，因此，P2P网贷平台的分布地域和小微企业的数量多少有着紧密的关系。

P2P网贷平台在小微企业贷款资质审核上程序简便、贷款到账迅速，但这也出现了潜在风险，就是P2P网贷平台获取的小微企业资质信息“水分”大，真实性存在问题。为了防范这一风险，P2P网贷平台往往会采取两种方式，第一是在线下进行实地严格调查审核，第二是提高贷款利率，进行风险溢价。最后，在P2P网贷平台还有信息安全、网络安全方面的隐忧。P2P网贷平台发展历史短，因此，对于网络安全方面的问题考虑得不多，特别是中小平台，在网络风险方面预估不足，投入不够，导致遭到黑客攻击等网络安全事件的发生。

2.2 互联网众筹融资

目前众筹模式包括捐赠模式、股权模式、债券模式、奖励模式。在这四种模式中，捐赠模式很明显不适合电商化小微企业的融资需求，而债券模式实际上与借贷融资没有本质区别。众筹方式对于小微企业融资难问题有一定的缓解作用。首先，众筹方式，这里指的是股权模式和奖励模式的互联网众筹，与其他融资方式最大的不同就是，不需要进行本金利息等资金的偿还，可以用股权来回报，或者用物质，包括产品和服务进行回报。这样对于急需资金的小微企业十分有利。其次，众筹模式融资方式简便、成本低、速度快。特别是本文所讨论的电商化小微企业，对于众筹融资有着天然的优势。电商化小微企业与互联网电商关系密切，而互联网众筹也需要借助网络进行推广，电商化小微企业更懂得如何在互联网上进行营销，快速吸引众筹资金。更重要的一点是，互联网众筹仍然没有受到大多数人的关注。与电商化小微企业的融资需求仍有不小的差距。出现这样的问题，主要来自几个方面的原因。一是信用、法律风险。众筹项目、产品能否兑现，众筹平台还担负着资金托管的责任，这期间容易出现信用问题，众筹平台是否能够承担起金融机构的智能，进行资金托管，也存在着法律风险。二是监管缺失、知识产权保护难。互联网时代的众筹融资，有着门槛低、交易便利的优势，但在监管方面却十分薄弱，没有响应的法律保护、众筹平台方对众筹项目的监管不利、甚至对众筹平台的监管疏漏，都是互联网众筹的致命弱点。

2.3 电商平台贷款融资

国内大型电商平台在吸纳小微企业的同时，也在积极为解决这些电商化小微企业的融资难题做出努力。与传统银行进行的授信评估方式不同的是，这些平台以入驻的电商化小微企业的交易数据作为基础，用大数据的方式来对贷款额度、风险进行评估，这使得电商化小微企业获得贷款的门槛降低、速度提高。成立时间短，但发展迅速。电商平台天然贴近电商化小微企业，在给这类企业融资时有着天然的优势，因此发展势头迅猛。电商平台贷款定位精准，专注电商化小微企业服务。对于电商化小微企业来说，融资过程中繁复的资产、流水证明、担保抵押等环节让小微企业主、个体经营者难以应付，可能付出大量的时间、精力，最终可得的贷款额度却非常少，难以满足融资需求。而电商平台多为信用贷款，无需担保抵押，对于小微企业来说，省去了繁复的手续，拓宽了小微企业的融资方式和渠道。此外，电商平台掌握了大量电商化小微企业的经营数据，这种“大数据战略”不仅能够使人工智能就能够审核批贷，而且对于贷款风险也有了大数据支撑，风险可控。

电商平台通过计算机提取数据之后，根据一定的算法，对借款人的资质进行评估，但这种算法是否科学还有待商榷。正是因为这种大数据算法，将部分实际上资质良好，但在此电商平台上数据不佳的电商化小微企业排除在了借款人之外，电商平台在贷款时仍需拓宽数据来源，对人工智能应用进行升级。

3、结论

随着互联网技术的蓬勃发展、普惠金融不断覆盖更多的企业，电商化小微企业的融资渠道较之前大为丰富。即便如此，电商化小微企业在融资过程中，仍会有阻碍。这就需要政府、金融当局进一步解放思想，采取实实在在的措施解决电商化小微企业的融资问题，使融资不再难。应加强对电商化小微企业的扶持力度，加强金融改革，鼓励金融创新，加快建立社会信用体系让诚信企业畅通无阻，并加强市场监管防范融资风险。

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作者简介：郝麟观，韩国庆熙大学企业管理学硕士，研究方向：融资渠道管理。