我国环保上市企业财务风险控制分析

张维维

摘要：随着全球环境问题越来越突出，各个国家都开始重视环保，我国也不例外。在“十二五”期间，国家对环保产业进行了长足发展的规划，并将节能、环保和资源循环利用作为环保产业的三大支柱性内容。与此同时，节能环保企业的财务管理方面也暴露出越来越多的问题，影响了企业的正常运营。文章以环保上市公司的财务风险为主要探讨核心，分析风险的应对策略。

关键词：环保上市企业;财务风险控制;分析

一、我国环保行业上市公司财务风险控制现状

自2008年以来，我国政府对环保上市公司进行了政策性的扶持，使环保产业成为证券交易市场上不可忽略的板块。同时，在市场经济作用和国家对环保事业的大力倡导下，环保企业得到了较快的经济增长，尤其是污水处理公司和节能设备公司在市场上成为市场需求的缺口。随着技术的成熟与企业的逐步发展，我国大部分环保行业的上市公司已经依据《企业内部控制基本规范》建立了财务风险控制体系，以风险为导向的COSO内控框架也在上市公司中普及。

近年来，我国环保上市公司在动荡的金融市场环境下，筹资成本上升、偿债能力减弱，已经成为环保公司主要的财务风险问题。企业经营管理受到外部市场的影响比较大，即便已经建立了以控制环境、目标设定、风险评估、控制活动、信息与沟通和监督审计这六个要素为主要内容的风险内控体系，但在实际操作上还存在很多问题，控制效果与预期不符。

二、我国环保上市公司财务风险控制存在的问题

（一）控制环境不完善

实际上，我国环保公司在上市前已经成立了股东大会、董事会、监事会和总经理这四个基本决策机构，独立的董事制度是企业经营管理的核心。但独立董事在我国很多公司存在的作用并不明显，而企业的审计委员会、财务部门的成员在人力资源配置方面还有待完善，企业内监督乏力，无法保证投资决策的科学性。此外，大部分环保上市公司是由国有企业改制后的国有控股企业，传统的管理机制并没有完全消除，甚至在人力资源上不乏存在着裙带关系，影响了企业风险管控的环境建设工作。

（二）发展战略过于激进

目前，我国环保行业正处于蓬勃發展时期，很多环保公司开始在全国设立分公司和子公司，企业扩张速度过于激进。高利润给整个行业带来了更激烈的竞争，一些企业对市场前景判断盲目乐观，没有考虑到自身的财务状况就盲目建厂、扩展业务，甚至将收益预算调整到40%以上，使企业的流动资金流通速度降低，整体的经营目标也偏离实际。例如，某环保上市公司在2018年年报中披露其项目财务数据，其中显示截止2018年年底，企业项目在建工程总消耗额高达93.5亿之多，比初期投入增加了50%。工程在建的过程中企业盲目扩大项目投资，造成企业内资金短缺。而且，环保企业大多数承建的项目都是政府工程，项目周期比较长，资金回收时间也具有不确定性，企业的财务风险也随之增高。

（三）筹资渠道单一，收益波动性强

融资与收益是诱发环保上市公司财务风险的主要因素。从筹资方面来看，在环保行业进入快速扩张时代以来，业务领域、项目规模的扩张需要大量的资金填补。经调查发现，很多环保上市公司的资金来源仍然以对外举债、借贷的方式进行筹集资金，这一部分资金主要作为企业正常运转以及大量投资活动的支撑。但随着企业进一步扩张，外部金融市场进一步紧缩，企业的融资渠道也越来越狭窄，企业经营所需的费用与融资能力难以保持平衡，资不抵债的风险也随之增加;从收益方面来看，企业的投资活动资金流出量与资金回流量不成比例，企业负债经营和盈余亏损的情况比较严重、大部分环保上市公司的项目投资回收期一般在5～7年，项目投资在短期内难以回收成本，甚至还要面临市场、政策等方面的风险，未来收益波动性强，企业的风险进一步增大。

（四）内部控制活动不具有可操作性

风险评估是企业风险管理的重要环节，但由于企业的风险控制活动往往覆盖了所有业务项目与经济活动，还需要全体人员的参与，执行流程和手段比较复杂，在实际操作中出现了很多问题。例如，在授权和批准方面企业没有分离不相容岗位，也没有建立比较完善的授权审批制度，内部控制活动缺乏监督和约束。中原环保公司曾为白鸽集团作为信用担保，白鸽集团向中国长城资产管理公司借款，但由于中原环保公司没有对这一业务活动制定详细的政策和流程，对担保事项的检查程序过于敷衍，内部控制管理力度不足。当白鸽集团违约不归还贷款本息时，中国长城资产管理公司对白鸽集团发起了诉讼，中原环保公司也因此受到牵连，造成了一定的经济损失。此外，企业对风险控制的监督环节没有落实、财务评估角度单一等因素，也是环保公司财务风险控制不力的原因。

三、环保上市公司财务风险控制的具体对策

（一）完善控制环境

控制环境是指对环保上市公司财务风险控制工作创造良好的环境基础，而企业财务风险控制必须得到管理层的重视，从而才能达到上行下效的效果。因此，企业必须完善控制环境，发挥董事会和审计委员会的作用，由公司管理人员和外部董事力量共同构成董事会成员，发挥董事会的独立性。同时，企业还要保证审计委员会独立董事提名的公开公正，根据企业的业务特性选择财务分散管理与集中管理相结合的方式，监督企业财务部门的工作，确保财务管理职能能够支持企业的正常运营。

（二）实施稳健的发展战略

环保上市公司的发展战略设定应基于企业内外部经营环境，平衡企业扩张与发展之间的关系，在完善各项管理制度的基础上，制定或调整与企业实际经营情况相适应的发展战略。同时，企业的决策管理层也要重视财务风险，提升自身的管理能力，保证企业的投资决策都能站在企业长足发展的角度进行，统筹内部管理体系，加强对子公司财务运营的监管力度，并控制企业的举债规模，从根源上降低企业的经营风险。此外，企业对公司预期利润的设定最好保持在行业的平均水平之内，制定与经营目标相适应的预算管理，避免高调冒进引发财务风险。

（三）拓宽投资渠道，规范投资决策

当前，环保上市公司的融资方式极易受到外部市场的影响，不利于企业的长期筹资计划。因此，企业要针对市场经营筹资和项目筹资，通过提高自身的盈利能力增加企业的留存资金，有效利用企业的闲置资金弥补投资缺口，降低投资成本。另一方面，企业也可以针对现有的BOT项目寻找合适的融资工具，将企业缴纳的养老基金或人寿保险基金与回收期比较长的项目进行周期匹配，解决资金紧缺的问题，加快资金回流速度。对于企业投资决策方面应建立相应的管理机制，尤其针对一些重大的投资项目，不但要在前期对项目的可行性以及是否符合国家政策规定进行全面调查，还需要企业按照规定实行集体联签制度，做好前期风险评估工作。在项目交易阶段要采用多阶段交易的方式，依据工程量进行不同额度的投资交易，并对投资全过程进行跟踪和监督，确保收益与预期保持一致。

（四）提高风险控制能力，制定完备的控制程序

基于风险客观存在于企业的经营发展全过程中，因此，企业上下必须重视风险控制工作，定期召开大会研讨和识别风险，将一些影响较大的风险罗列出来。财务部门在后期可以采用风险评估系图、敏感性分析等方式对风险点进行定性和定量化的分析总结，运用杜邦分析法或沃尔比重分析法等对财务报表进行多维度的探究，并合理运用风险应对策略，通过合理分散风险或规避风险等方式尽量降低企业的经济损失。另外，企业还要制定好财务风险控制流程，完善审批授权制度，分离不相容岗位，并建立岗位责任制，严格控制企业的资金支出，对因个人因素造成的经济损失追究责任到岗位，降低企业的财务风险。

四、结语

综上所述，我国环保行业正是蓬勃发展时期，在享受国家政策支持的背景下，企业更要认识到当前市场竞争以及内部管理带来的风险问题，重视企业的财务风险控制。实行稳健的发展战略，加强对投融资方面的管理，提高企业的风险控制能力，促进环保上市公司更好地立足于经济市场中。

参考文献：

刘之茵，薛亚杰.我国环保上市企业财务风险控制研究[J].经营管理者，2017（23）.

（作者单位：北控水务集团有限公司）