区块链金融的发展演进、突出难题与提升路径

刘双良　秦玉莹

摘   要：区块链技术与金融的融合发展已成为全球经济发展的新动能。面对这一全新的经济发展方式，有必要从理论上系统厘清区块链金融的发展演进、面临的突出难题与提升路径等基本问题。从区块链技术与金融融合的逻辑内涵出发，认识到区块链与新金融之间是技术内核与应用载体的表里关系。通过全面分析当前我国区块链金融的发展现状与演进趋势，发现区块链金融的创新实践面临着技术监管难度大、服务管理更新难、法律合规风险高、信息安全保障弱、金融稳定性能低等突出难题。研究认为从强化制度保障、提高技术监管、创新人才培育、健全法治规范、搞好环境优化等方面设计区块链金融稳健发展的提升路径，有助于进一步释放区块链金融的正向效应。

关  键  词：区块链金融;互联网金融;金融科技;技术监管

中图分类号：F830       文献标识码：A       文章编号：2096-2517（2020）02-0003-08

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2020.02.001

一、问题的提出

区块链金融最早由美国学者梅兰妮·斯万于2015年提出，其概念内涵仍处在深化研究拓展之中。一般而言，区块链金融泛指以区块链（Blockchain）技术为应用与传统金融融合发展所形成的金融业务创新。区块链金融属于自金融概念，其本质是区块链技术在金融领域的应用[1]。区块链金融的最早案例即比特币，比特币是一种虚拟货币，刚开始面世时分毫不值，少人问津，但由于其所具有的去中心化、全球流通、专属所有权、低交易费用、无隐藏成本、跨平台挖掘等优势特征，发展至今已高达数十亿美元的总市值。近年来，区块链技术日益成为推动金融发展的新引擎，它在金融领域的应用能够对金融业态的发展产生巨大的积极效应。区块链技术可以借其去中心化、分布式、全覆盖和防篡改等特征优势实现“金融脱媒”，加强区块链与金融市场的融合发展，有效降低经营成本，提升经营效率。在解决信用风险大、资金运用效率低、支付处理成本高等金融领域难题上，区块链技术具有重要应用价值[2]。

然而，作为一种先进、高效的应用技术，区块链在技术应用、服务管理、信息安全和金融稳定等方面还存在着较高的风险，各个国家都纷纷推出“监管沙盒” 计划等措施以规避金融风险。2019年10月24日， 习近平总书记在中共中央政治局第十八次集体学习中指出：“区块链技术应用已延伸到数字金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域。”“要加强对区块链技术的引导和规范， 加强对区块链安全风险的研究和分析。” 区块链金融作为一种金融创新，实践上越来越多的应用场景正在落地形成。但如何兼顾金融创新与风险防范成为各国金融监管面临的共同难题[3]，理论上对此的认知探索还有待深入。由此可见，在顺应新经济发展的時代要求和抢抓信息科技进步重大契机的同时，探索区块链金融的发展演进、面临的突出难题与提升路径具有现实紧迫性。

二、 区块链技术与金融互融的逻辑内涵

区块链技术实质上是互联网技术的进一步成熟与创新，区块链技术与金融互融则是“互联网+金融”模式的进一步升级和更新。“区块链+金融”是在原互联网金融业态上的深化改革，区块链与新金融的关系是技术内核与应用载体的表里关系。

（一）区块链：新金融的技术引擎

区块链是一种分布式的共享数据库，作为新金融的技术引擎， 可以实现金融管理主体的去中心化、参与主体交易过程的可视化和系统运行的稳定化。首先，由于区块链去中心化的特点，系统中的数据与信息都是点对点的传输方式， 脱离了机构、硬件、系统的中心化管理，每个节点都在进行数据的管理与记录， 每个节点都可以看作是核心系统。在金融交易中，在减少参与主体对中央管理系统依赖的同时，将大大提高交易效率。其次，区块链通过技术背书的方式，使参与者基于信任一套具有共识算法的前提，省去了第三方的担保机构，由此形成新的信任机制，可以减少商业信用成本。最后，区块链中包含了时间戳和密码学原理。区块链会根据交易发生的时间记录完整的交易历史，每笔账目发生时都会有时间戳的印记，并且交易双方的信息都有加密处理，只有双方有密钥才可以看见完整的交易信息。这就意味着每笔账目都可以重新查验且数据的保密安全性较高。节点越多，系统的安全性就会越高， 同时加密系统使更改数据的难度加大， 从而可以避免金融系统被黑客攻击后瘫痪的风险，保障系统与数据的安全。

（二）新金融：区块链的应用载体

区块链技术对于新金融的发展是一个极大的机遇。在传统金融时代，互联网金融只是金融业运营的一部分，而在新金融时代，互联网金融近乎成为金融业的运营主体。区块链更是在互联网金融基础上改造升级的一种运营方式，它可使金融市场的供给侧与需求侧更好的互联互通，实现金融服务中供需双方的共享模式。区块链在国际金融领域已有应用，2017年1月，汇丰银行、德意志银行、比利时银行、法国Natixis银行、荷兰合作银行、法国兴业银行以及意大利联合信贷银行等七大银行共同签署了谅解备忘录，在布鲁塞尔开发以区块链技术为基础的集贸易融资和供应链融资为一体的平台[4]。目前，我国区块链技术与金融融合应用的典型成果包括：央行区块链数字票据交易平台、百度金融发行国内首单基于区块链的ABS、 外汇链FXCO、微众银行贷款清算、中国银联积分兑换。由此可见，新金融的发展需求为区块链技术提供了应用平台。

（三）“区块链+金融”融合：新经济发展的驱动力

“区块链+金融”是推动我国经济发展的重要驱动力，也是我国新经济发展的核心模式。首先，区块链技术内蕴很强的技术创新性。这种技术创新性代表着研发人员与研发技术、人力资本、企业技术创新能力的提升，可以激发科研人员和企业的技术创新动力。其次，“区块链+金融”的数字化技术优势，正在不断提高互联网企业、电子商务企业和虚拟现实企业的竞争力。同时数字化的金融市场，也正在不断催化传统金融产业转型升级。 最后，“区块链+金融” 可实现商品的产销一体化与智能化， 在提高生产力的同时降低企业的生产经营成本。 由此可见，“区块链+金融”能够从技术、资本与生产力等三个方面融合助推新经济的发展。

三、 区块链金融的发展现状与演进趋势

（一）区块链技术的特征优势

区块链被誉为继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最具潜力触发第五轮颠覆性革命浪潮的技术。自2009年比特币问世以来，其所依托的“区块链”技术便受到全球科技界和经济界的广泛关注。近年来“区块链”技术已成为互联网金融（Itfin）或金融科技（Fintech）浪潮中最炽热的经济概念或创新词汇。对区块链技术特征优势的理解须基于两点基础性认知：一是从科技层面来看，区块链涉及数学、密码学、互联网和计算机编程等很多科学技术问题;二是从应用视角来看，区块链是一个分布式的共享账本和数据库，具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯、集体维护、公开透明等特点。这些特点保证了区块链的“诚实”与“透明”，为区块链创造信任奠定基础[5]。可见，区块链系统是一种全新的信用系统，无需信用系统本身就已经实现了自身信用， 并且该信用系统不受到任何法律法规影响，完全是依照机器语言运行[6]。

作为一种全新技术，区块链与其他传统类型技术具有很大的不同。一般认为，区块链技术具有去中心化、去信任、开放透明、不可篡改、可追溯等方面的技术特征优势[7]。其中，最突出的本质特征优势有三：（1）去中心化。区块链技术无需任何第三方中心化权威机构或物理硬件设备，在交易过程中交易双方点对点直接交易，交易信息通过分布式核算和储存，各个节点存储信息互相独立，任一节点数据损坏不影响其他节点数据的运行。（2）去信任化。区块链技术基于哈希算法的自我约束，使用规则协议确立交易双方之间点对点的信任关系，任何蓄意欺騙的行径都会遭到其他节点的反制，无需第三方中心化权威机构的信用背书，此时不是没有信用也不是信任弱化，而是信任被高度技术化了。（3）可追溯性。交易双方所有的交易详情都以区块的形式被记录下来，每一个含有详细交易信息的区块都自带一个哈希指针，该指针明确地惟一指向其上一个区块，哈希指针依据交易时间顺序构建链表形成区块链，每一个节点上都保存着完整的区块链，区块中的每一笔交易信息都可以沿着哈希指针和数据链追溯。 正是区块链具有的多方面技术优势，使得区块链技术的应用已从跨境结算、金融交易延伸到物联网、供应链管理和智能制造等多个领域，也为云计算、大数据、移动互联网等信息技术的发展带来新机遇，并正在引发新的产业创新与变革[7]。

（二）区块链金融的发展现状

区块链金融的加速发展正在不断实现金融脱媒，并为市场提供了更丰富的金融交易模式。从区块链金融的发展模式上看，当前我国新金融的发展主要集中并表现在第三方支付、众筹融资与网络借贷三种形式[8]。我国区块链金融近年来的发展还体现在金融新业态积极探索区块链技术的落地应用场景，以及银行、保险等传统金融机构积极与区块链创业企业合作推动金融科技创新。

当前，已有诸多金融机构将区块链技术应用于数字货币、资产托管交易、股权交易、金融审计、跨境金融、电子票据、清算、供应链金融等场景中，一些商业银行已取得实际应用成果。相比商业银行在贸易融资、供应链金融、资产证券化（ABS）、征信与风险、再保险、跨境支付与清算等应用场景以外，区块链技术也被越来越多的科技型企业积极探索用于其他更为广泛的领域，并产生更大的经济规模效益。如，蚂蚁金服、腾讯、京东金融等互联网金融巨头结合各自金融生态特色和流量优势，进一步开发了企业安全服务、物流、溯源等场景方面的应用。据了解，蚂蚁金服区块链技术应用已经涉及互助保险、邮箱存证、医疗、物流等40多个场景，并已有多个成熟应用。腾讯金融云区块链应用场景包含金融、税务、公益、游戏、法务、供应链和医疗等相关服务;京东金融已在数字票据和ABS云服务等场景切入区块链技术，提升场景参与者的信任基础和风控水平。

“区块链+金融”是现代经济发展的必然，其应用正日益成为许多金融业务高速发展的捷径。实践证明，区块链金融的发展正在为传统金融的常规业务创新提速增效。总体来看，我国区块链市场还处在发展的早期阶段，市场规模较小，大部分区块链的落地案例尚处于尝试阶段，更多的应用场景尚待挖掘，没能形成规模经济和网络效应。交易低效、场景非刚需、商业模式单一等问题普遍存在，金融结构和企业对区块链的认知还需有待提升[9]。

（三）区块链金融的演进趋势

随着对区块链技术的不断探索与应用，依托区块链技术的新金融已日趋发展为更加成熟和丰富的金融业态。区块链金融的发展将不断增加新金融交易的市场主体， 提高我国行业间的协作效率，优化我国金融业的市场结构。同时，区块链金融技术上的优势也将带来市场交易规则与分配规则的重构，极大地方便人民的物质、精神生活。

1.区块链金融交易要素市场化

区块链金融的发展将逐渐实现金融要素的市场化。首先，以区块链技术为支撑的新金融将会吸引更多的市场参与主体。从企业角度而言，利用新金融工具可以通过股票、证券等更便捷的直接融资来打破中小微企业融资难的生存瓶颈，也可以减少企业融资成本和降低资本风险。企业直接融资的顺利开展，可以增加金融企业的可持续性与金融市场体系的弹性。从消费者角度而言，多种模式的新金融服务较传统金融都增加了自助性、低成本性和服务享受多样性的特点。例如，家庭资产管理过程已经从传统的银行储蓄增至股票、债券、保险等多元化资产管理。其次，交易客体不仅是传统的货币资金，还有虚拟货币（数字货币），金融工具也在逐渐多样化。随着微信钱包、支付宝、快闪付等电子支付方式的推广和普及，人们交易的只是数字，只要存在安全可靠的记账机制即可，而以去中心化记账为显著特征的区块链技术恰恰提供了一种理论上完全安全可靠的记账技术[10]。最后，新金融服务的多元化释放了更多的市场活力，有助于我国宏观经济的可持续健康发展。与此同时，交易管理和交易监督的线上化，也有助于实现信息共享、资源互通，减少金融市场搜寻成本， 打破供需双方的信息壁垒，简化交易流程，在金融要素市场化的过程中给更多企业带来新的利润增长点。

2.区块链金融服务个性化和自由化

借助区块链技术的支持，区块链金融发展将逐渐实现点对点的交易，满足社会大众需求。免去中介机构的监管和业务管理，可以激发金融企业的经营活力， 推出更多创新性的金融产品和金融服务。从另一层面来讲，随着经济发展水平的提高，人们对金融产品和金融服务已经产生了多样化的个性需求。传统的金融产品和服务也需要实现金融领域的供给侧改革，并不断利用区块链金融实现落后产能的“去杠杆”，促进我国金融领域提升一个新高度。 以区块链技术为支撑的新金融实现去中心化后， 交易范围也将逐步实现全球范围的自由化，在合法合规的经营下，全球化的经营服务不仅可以拓宽我国金融服务的边界， 同时也可以提高资源的配置效率。例如，能源在区块链技术的帮助下实现去中心化管理，对于有能源富余的消费者可以将多余的能源进行自由交易，真正做到能源共享[11]。

3.区块链金融交易日益规范化

区块链金融不断发展的同时，也给金融监管带来挑战，为此，我国正在不断积极构建法律法规予以规范。例如针对区块链的管制，经过多年的发展，全球已经形成了比特币、以太坊、超级账本等为代表的基础链及平台，以分布式金融协议R3CEV、 分布式证券协议DAH等为代表的各种行业协议[12]。目前我国较新的规范新金融交易监管的制度性政策主要有《关于开展金融科技应用试点工作的通知》（银发〔2018〕325号）和《金融科技（FinTech）发展规划（2019—2021年）》（银发〔2019〕209号）。2020年1月14日， 中国人民银行营业管理部发布《金融科技创新监管试点应用公示（2020年第一批）》公告，对6个拟纳入金融科技创新监管试点的应用向社会公开征求意见①。 此举标志着我国金融科技监管沙盒正式进入试点应用阶段。同时以往的《网络安全法》 对区块链金融的交易运行也是一种规制。由此可见，对区块链金融的法规政策正在不断跟进， 区块链金融市场交易将逐渐规范化。

4.区块链金融交易日益公平化

“区块链+金融”能使许多传统金融的中小型企业在技术支持下形成新的金融应用场景，并能够改变传统金融制度资源分配失衡的弊端。传统的金融制度在资源分配方面侧重于银行、证券、保险等大型企业和国有企业。中小微企业在资源分配中处于劣势地位。而区块链金融的发展，将为许多中小微企业带来技术优势和金融创新的机会，不仅能够提高企业自身的经济效率，而且也能逆向促进传统金融制度的改革， 使我国金融资源分配更加公平化。同时，以区块链技术为依托的新金融，将逐渐打破传统金融行业的巨头垄断，尤其是打破行业间信息孤岛的困境，实现市场内的信息共享，全面推动行业间的健康、有序、良性发展，进而实现新金融的市场化共赢。

四、 区块链金融创新实践面临的突出难题

（一）技术监管难度大

“区块链+金融”应用尚未成熟，其在技术监管方面也带来许多挑战。首先，由于区块链去中心化的特征，缺少中心系统，每个市场参与主体都将成为金融监管对象。同时，区块链参与主体的匿名性，使得监管对象具有复杂多样的特点，进而对监管对象的身份识别增加了难度。 其次，“区块链+金融”的经营范围多为跨行业务、 跨市场的综合类业务，使得监管边界具有模糊性。最后，“区块链+金融”交易内容多为数字货币，监管内容绝大多数都是对数据信息的监管。 通常交易信息会被加密，需要通过私匙打开，如何使国家获得每笔交易的私匙是一项技术难题， 这种技术监管的难题如若不解决，将有可能出现危害更大的金融黑客、诈骗或是危害国家财产安全等行为。例如，对于各国在发行虚拟货币中的加密货币，由于其密码学的原理和具有高价值的特点， 在技术保护下极有可能成为恐怖分子、非法组织洗钱和偷税漏税的工具。

（二）服务管理更新难

区块链金融服务管理方式的更新方面也存在着一定的难度和风险。首先，随着区块链技术的发展， 掌握技术技能的群体会形成新的技术精英阶层， 占据特权位置， 因此该技术未必会像倡导者设想的那样能使社会结构趋于去中心化[13]。同时，由于区块链分布式网络结构的特点， 不仅在网络搭建上具有一定难度，而且由于去中心化的特点，即没有中央控制器，对业务故障的逐一排查也将增加管理难度。其次，区块链技术的分布式网络结构与金融业务应用结合时， 对于分布式节点的日常管理、维护和监督也需要更多的网络技术人员和管理人员。再次，区块链金融创新通常伴有高研发成本，如果企业融资活动结束后所推出的金融产品未能取得很好的市场收益，则面临着无法补偿开发成本和企业经营管理失败的风险。最后，去中心化后的金融交易一旦达成，撤回的几率几乎为零。这就意味着如果出现管理不当，交易失误，企业内部的经济损失将不可挽回。

（三）法律合规风险高

区块链技术的应用尚无健全的法律来规制，不法分子很容易利用法律真空做出不法行为。 首先，通过虚拟货币融资还没有合规的法律监管与保护。如果众筹项目向公众融资超过200人，就存在违反我国证券法关于非公开募集条款的事实，踩上了非法集资罪的监管红线[14]。同时，由于比特币的全球通用性，极有可能成为洗钱的工具。其次，以区块链为底层技术的比特币作为金融领域的新鲜事物，在社会中所受关注度较高，如果不法分子利用投资者的投资冲动，编造虚假的比特币，很可能会带来新一轮的网络诈骗。最后，虚拟货币仍需与法定货币挂钩，实际上是以国家信用为保障，并没有真正实现一体化信用机制， 如果不承认其合法地位，那么这种虚拟货币将一文不值[15]。如果上述风险不能合理规避，就容易扰乱国家金融秩序。

（四）信息安全保障弱

区块链技术易带来国家经济信息泄露、行业错误信息疯传和个人信息泄露的风险。首先，区块链金融具有的去中心化特点有可能给我国经济领域带来信息不可控的风险。例如，在公有区块链中，国家保密的经济信息极有可能由于区块链的点状传播和不能集体统一撤销的特点而危害到國家的信息安全。同理，在联合区块链或是私有区块链中，某些错误的金融信息或是微小的金融事件也可能会变成流行事件， 影响到市场经济的有序运行， 且具有不可控制性和对产生结果的不可知性。 其次，传统个人信息保护制度架构已落后于大数据时代的发展要求，既无法为用户隐私提供有效的保护， 又严重掣肘信息经济时代数据红利的释放[16]。在当前信息技术环境中，一般普通民众识别网络风险和网络骗局的能力较低，在制度保护失灵和个人风险识别能力较低的情况下，个人信息保护受到威胁。

（五）金融稳定性能低

近年来，混业经营已经成为我国金融市场的发展趋势。“区块链+金融” 将进一步加速金融业务和市场的交叉融合与创新，我国金融业混业格局正在形成。此种情形下，首先，从公司内部视角来看，涵盖综合业务类型的金融公司，如若没有有效的风险防控机制，将可能导致公司内部风险的交叉感染。其次，从市场角度看，我国原有分业监管体制难以适配“区块链+金融”模式下的混业经营，加之“区块鏈+金融”带来的监管边界、监管内容、监管主体的全新变化， 易造成部分金融交易的监管真空。当经营主体为实现自身利益最大化，而将金融风险外部化的时候，易引发金融风险。与此同时，中国虚拟经济的快速发展并没有坚实的实体经济基础，从某种程度上来说，中国虚拟经济的发展对实体经济具有一定的“挤出效应”[17]。最后，从国际视野来看，当前全球风险加剧，风险治理面临困难[18]。金融市场的全球化，使得金融风险的波及范围更广、速度更快、影响更深。在没有形成全球化统一监管体制的条件下，系统性的金融风险极易引发全球性的金融风暴。

五、 区块链金融稳健发展的提升路径

区块链技术作为一项新兴技术，其与金融的融合仍处于发展之中。虽然区块链与金融融合后具有很强的技术优势， 但是其也不会消灭交易失信、金融危机等风险。因此，需从制度保障、技术监管、人才培育、法治规范和环境优化等方面为区块链金融的稳健发展形成有效的驱动力，以发挥区块链金融的功效。本文设计了区块链金融稳健发展的提升路径，如图1所示。

（一）强化制度保障

为提升我国金融监管对区块链金融发展的适应性， 需要适时调整创新金融监管制度与机制。在国家层面，基于以维护国家公共安全利益、社会经济平稳运行的制度目标，制定国家监管制度，增强国家在金融领域的引导权和控制权。为契合区块链金融发展具有混业经营的市场特点，应建立健全混业监管制度。在市场层面，建设由市场统一监管的公共信息基础设施， 设立企业市场准入的技术标准，完善市场内部信息共享与风险监督机制，使市场主体在自由交易的同时也具有自控风险的技术平台和制约机制。在金融公司内部层面，加强建立企业内部风险防范制度， 设立业务间的风险防火墙，完善公司内部风险防控机制。同时，要加强监管者与金融行业代表的密切联系，达成共识。

（二）提高技术监管

为保障区块链金融应用的合法性、合理性和可控性，需通过大数据、互联网、区块链、人工智能等技术设置治理监管的自动化平台进行实时监控。首先， 探索建立区块链技术的内部风险制约技术，将风险因素的测控内化于区块链。针对监管对象复杂多样的难题，通过交易主体身份信息的电子认证来保障市场主体的合规参与。其次，提高区块链金融技术业务操作流程和技术监管程序的匹配程度，在业务交易各个节点上做到风险监管的全覆盖，防范风险的发生。最后，提高技术监管对数据保护、风险监测、信用风险的识别能力，即设立风险预警机制。 通过风险建模分析风险因子并设置风险系数，当风险系数达到临界值时，立即采取监管措施制止风险发生。例如，在此次新冠肺炎疫情防控期间，针对线上金融非现场审核等方面可能存在的风险防范，可采取叠加适用人脸识别、大数据匹配、身份认证适时上传等技术手段， 强化对借款人身份的确认，对线上交易生成的电子数据，通过可信时间戳、哈希值验证、区块链等手段收集和固定，以降免诉讼中的法律风险①。

（三）创新人才培育

为推动以互联网、区块链为代表的前沿科技不断深化发展， 需要不断进行科技人才的培育与储备。为此，政府应发挥引导作用，制定促进信息技术发展的引导政策和激励机制，在企业与高校中增设信息科技研发项目， 加大技术研发的资金投入。设立专项人才培养机制，并加强金融治理监管人才技术上的培训，更新监管理念，提升监管水平。同时，以企业组织的技术再生化、升级化为牵引，抓住业务转型升级的契机，不断培育区块链金融业务的服务管理人才，在企业内部开展定期的研修、培训，或与高校合作形成校企合作联盟，以努力跟进掌握区块链这一前沿科技。高校和教育机构内部可以培育区块链技术人才为导向， 在教学内容上做好大数据、云计算、人工智能与区块链的紧密融合，进而实现数据、资源、智能和安全信任等技术的整合和创新，培养出掌握专业技术的复合型人才，做好社会精尖技术创新人才的基础培养工作。

（四）健全法治规范

为保障对区块链金融治理的有序监管，需要填补区块链金融监管法律规范的空白，建立健全关于区块链和数字货币的法律体系。首先，建立健全配套适用的区块链金融法律以防范未来可能出现的监管真空和监管滞后。在法律层面设置区块链金融的法律规范，以此调整和规范新形势下金融交易过程中的各种经济关系， 规范区块链金融的交易秩序，以达到区块链金融市场交易规范、资源配置最优、公平、效益和可持续发展的目标。其次，落实法律顾问制度，充分发挥律师作用。为市场参与者接受和充分利用市场新机遇答疑解惑，帮助参与者在区块链金融市场中能够懂法、用法和守法。当交易风险或是交易纠纷发生时，能够寻求司法程序保护自己的合法利益。最后，针对涉及区块链行为犯罪的问题，刑法应当表明基本的立场，即在推动技术进步和强调风险防控中寻求平衡，而不可偏废[19]。

（五）搞好环境优化

区块链金融在区块链技术、互联网、大数据等信息技术的支持下，不断实现金融机构和市场参与主体的资源共享，互利共赢。为实现区块链金融的稳健发展，应以国家监控、市场测控、金融参与主体内部防控的形式，为区块链金融的发展营造良好的经营环境。通过建立健全国家的监管制度和法律法规，打造良好的制度环境和法律环境。市场内部要形成健全的营商规则，制定严格的金融市场准入标准，适时提高市场准入门槛，打造良好的市场环境。区块链金融企业的成立要制定身份认证环节，对成立的金融企业要进行信用培训和信用考核，增强企业的自律意识。同时，企业内部要进行自制规则的约束，消除市场不良竞争和潜在风险，确保区块链金融企业内部的环境净化。综上，在国家、企业和市场三方的制度环境优化、市场环境净化和企业环境优化的基础上，打造良好开放的区块链金融环境。

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Abstract： The integration of blockchain technology and finance has become a new drive for global economic development. Facing this new mode of economic development， it is necessary to systematically clarify the basic issues about the development， outstanding problems and promotion path of the blockchain finance. Starting from the logical connotation of blockchain technology and financial integration， it is recognized that the blockchain and finance are the relationship between the technology core and the application carrier; through a comprehensive analysis of the current development and evolution trend of Chinas blockchain finance. We find that blockchain finance is faced with some outstanding problems， such as the difficulty of technical supervision， the difficulty of service management updating， the high risk of legal compliance， the weakness of information security， the low performance of financial stability， etc. We think that blockchain finance should be constructed from the aspects of strengthening system guarantee， improving technical supervision， cultivating innovative talents， improving legal norms， and optimizing environment. These measures will help release the positive effects of blockchain finance.

Key words： blockchain finance; internet finance; financial technology; technical supervision

（責任编辑：李丹;校对：龙会芳）