中国通商集团借力突围

林楠

收入3.52亿港元，同比增长34.1%。近日，港股企业中国通商集团发布了2019年全年业绩（未经审核）。

中国通商集团的控股股东是卓尔控股，实际控制人为卓尔控股董事长阎志，卓尔控股于2011年入主中国通商集团。这也是在成为卓尔控股一员后，中国通商集团收入连续第九年实现正增长。

进入2020年，中国通商集团会有哪些不一样？4月7日，在该集团武汉总部，支点财经记者专访了集团执行董事兼CEO谢炳木。

从亏损到连续多年盈利

时间回到2011年。

那时，已在港交所创业板上市的中国通商集团，名称还是“中国基建港口”，主要从事港口兴建及运营业务，投资建设并运营着武汉阳逻港一期，除服务湖北货物外，还为湖南、贵州、重庆、四川、山西、河南、陕西等中西部省份转运货物提供服务。

彼时，卓尔控股也发展得如鱼得水。当年7月，卓尔控股旗下卓尔发展（如今的卓尔智联）成功在港交所上市。同年10月，为加强汉口北国际商品交易中心（以下简称“汉口北”）在港口、物流、仓储等基础设施方面的竞争力，卓尔控股通过旗下公司出资4.27亿元，溢价62.9%收购中国基建港口75%的股权，成为中国基建港口的控股股东。

当时的中国基建港口业绩并不好，从2005年上市到2010年，累计亏损超6000万港元。

但阎志认为这次收购值得溢价，他当时接受采访时说：“收购中国基建港口，主要是为了与商贸批发主业相辅相成。汉口北是交易平台，港口是物流平台。利用这两大平台，卓尔控股可以打造中国最大的商贸物流体系。”

中国基建港口与汉口北的协同效应当年就开始显现，阳逻港一期的集装箱吞吐量及盈利能力均有所增长。卓尔控股入主中国基建港口的前一年，阳逻港一期集装箱年吞吐量不到30万标箱，年收入为0.57亿港元，股东应占溢利为-293万港元。2011年，这3项数据分别为30万标箱、0.98亿港元、92.3万港元。

此后，中国基建港口加快了转型升级步伐，业务模式由提供传统的集装箱、散货和件杂货装卸及仓储等港口码头服务，扩展至从事港口建设及运营、港口及仓库租赁、供应链管理及贸易业务等为一体的临港综合服务。

同时，中国基建港口还投资兴建了多个新码头：总投资3亿元，比邻武汉阳逻港一期的通用港口，于2015年建成运营；与武汉阳逻港一期相距不过百里，匹配武汉汉南区汽车产业的汉南港一期，也已建成投入运营。

不仅如此，中国基建港口还抢抓长江经济带战略机遇，跳出武汉，在湖北汉江流域城市荆门，布局了沙洋港和石牌港，形成了汉江、长江两江联运模式，通过协同作用扩大市场份额。

一系列舉措下，中国基建港口驶入了“快车道”。2018年1月，它从港交所创业板转往主板上市。同年8月，公司名称变更为中国通商集团，定位围绕大通商、大物流、大贸易、大基建的格局，面向全球市场发展。

其间，中国通商集团的收入和股东应占溢利持续增长。2018年，两项数据分别为2.63亿港元和0.71亿港元。

大基建项目成为新增长点

2019年，中国通商集团收入继续保持增长，实现收入3.52亿港元，同比增长34.1%。

收入的持续增长，背后是集装箱处理、储存及码头服务的支撑。去年，中国通商集团的集装箱吞吐量约为61.2万标箱，同比增长3.2%，带动相关收入增长超过1000万港元。

不过，对收入贡献较大的是一项新业务，即2019年才开展的建设服务。去年，这项新业务为中国通商集团带来了1.26亿港元的收入，占年度总收入的35.9%。集团认为，这项业务可使集团业务多元化，并开拓建设工程行业新商机。事实的确如此。去年，中国通商集团在湖北黄冈市罗田县、孝感市杨店镇就有两个工程类项目。

今年的大基建项目也值得期待。中国通商集团披露，旗下承接建设项目业务的公司，正商议担任湖北省市政建设项目总承建商，就各种建设工程，包括住宅结构、商业结构等提供建设服务。

值得注意的是，中国通商集团的业务收入并非全部正增长。其中，综合物流服务收入减少0.21亿港元，港口及仓库租赁收入减少0.26亿港元，供应链管理及贸易业务收入减少408万港元。

相对而言，这些业务的毛利率比建设业务高。因此，这在一定程度上影响了股东应占溢利。去年，中国通商集团的股东应占溢利为0.33亿港元，同比下降57.3%。

此外，为保障集装箱吞吐业务增长，中国通商集团还下调了服务费率，与相邻竞争港口服务费率一致，这也稀释了股东应占溢利。

中国通商集团披露的信息显示，为应对相邻港口竞争激烈的市场环境，2019年本地每标箱货物平均费用，从260港元降到了238港元；转运每标箱货物平均费用，从55港元降到了44港元。

化对手为伙伴

即便如此，中国通商集团的主战场——集装箱吞吐量在武汉的市场占有率，也有所下降，从40.7%下降到了38%。

事实上，中国通商集团多年来饱受相邻港口持续削价竞争压力。比如，对它而言最重要的武汉阳逻港一期，旁边还有其他主体建设的阳逻港二期和三期，更不用说武汉市内还有武汉港、经开港、沌口港等多个港口。

中国通商集团正在逐步解决这一问题。今年1月21日，该集团与武汉经开港签订了为期8年的合作协议。根据约定，中国通商集团将全面托管武汉经开港，并与武汉阳逻港一期实行一体化经营。

武汉经开港位于武汉阳逻港一期的上游，年集装箱吞吐量能力50万标箱。中国通商集团表示，双方合作可将武汉阳逻港一期的部分功能前置到上游。

双方合作之前，武汉经开港腹地的集装箱运输货物，由武汉阳逻港一期或其他竞争港口负责处理。双方合作之后，武汉经开港腹地客户可通过水路运输，而非运费较昂贵的陆运方式，将相关货物转运到武汉阳逻港一期，从而降低物流成本。

同时，武汉阳逻港一期现有大量的集装箱货源，属于武汉经开港腹地范围。双方合作之后，武汉经开港所有集装箱货物，一概由武汉阳逻港一期负责处理。如此有利于共同保留现有客户，并能开拓位于长江上游的新客户，减少恶性竞争。

中国通商集团还表示，为避免港口间恶性竞争，集团希望继续扩展现有港口的货运腹地，从而打造中国最大的内河港口物流体系，以及国内领先的临港物流生态圈。

“总的来说，我们有信心将市场做得更好。”谢炳木在接受支点财经记者采访时说：“未来我们也会加速转型升级，让集团在通商港务的核心业务基础之上，将相关产业链条加粗加长。”