调整信号未出现反弹行情仍延续

黎仕禹

就像很多人在春节之前没有料到疫情会发展得如此严重一样，很多人也没有料到大盘在节后仅暴跌一日，次日低开后便一路反弹逼空上涨了。截止周五14日，市场都还没有出现明确的调整技术信号。所以，很多人现在心中都有—个疑问，市场的反弹是否到位了，后市会如何走呢？

诚然，从心理层面和市场情绪来看，市场好像是要反弹到位，要调整杀跌了。但是，市场的走势并不以人的意志为转移，更是经常走出意料之外的走势。所以我们要尊重市场的技术趋势，如果市场趋势结束的技术信号没有出现，那么，市场的反弹就并未结束。但是，一部分短期内超预期猛烈上涨的热点板块个股，那肯定是可以逢高减仓的，而那些刚刚启动上涨的个股、仍在低位的个股，盘中回调依然还可以加仓买入。对于不同板块、不同走势的个股，要采取不一样的操作策略。

从技术层面上看，大盘的日K线收盘点位只要没有明确跌破5日均线或者10日均线，我们都不能说市场要短期调整了。因此，从现在沪、深以及创业板指数的日K线走势图来看，市场都没有达到短期调整的技术标准。所以，我们现在可以说，市场的反弹行情还在推进，但是部分个股的减仓和另外一部分个股的加仓，是可以同时进行的，这并不矛盾。

其实，从去年国庆节过后，我们在多篇文章中旗帜鲜明地看好创业板指数走势，看好科技股，同时建议大家减持前2年市场疯狂炒作过的核心资产蓝筹股，如茅台、平安、招行、伊利、格力、美的等。至此，市場用事实证明了我们观点的准确性。年后市场的逼空反弹，大家看到云计算、游戏、芯片、半导体、集成电路等产业个股的短期暴涨，这是我们去年四季度开始就一直推崇的热点板块，现在看来，表现都很不错，而纵观同期核心资产个股的表现，只能说用失望来形容了。

当然，这些核心资产个股在前两年都是非常地“红火”，就像现在的科技股。只是，市场的风格出现了转向，而如果大家的持仓个股和操盘策略没有出现变化，那么您只能赚取属于您风格所对应的钱了。只有在合适的时点进行正确的风格转换，才能获得更多的超额收益。

我们中长期继续看好“5G产业链和云产业链+锂电和太阳能产业链+半导体、芯片和集成电路+北斗产业链等”，以及部分优质成长性的医药个股等;因此，我们今年上半年将会继续重点操作这些板块和主要的龙头个股。但是，这些个股肯定是以底仓+滚动仓位操作为主，而不是一味地死拿着。毕竟，目前市场还没有出现三大指数共振的牛市，还是要留有余地。

所以，我们现在只能把当下的行情定义为局部的牛市行情，特别是创业板市场的独立牛市行情。由于疫情影响使得市场原本的趋势被破坏，所以现在我们将之前全面牛市的观点下调为局部牛市观点。操作上，我们依然建议大家重点操作创业板市场、中小板市场、科创板为主的中小市值个股，辅以一些优质的主板个股。

（作者系广东小禹投资管理有限公司总经理）