FDI与经济增长的关系分析

张思敏

摘要：本文根据四川省2000年～2014年的时间序列数据，对四川省GDP和外商直接投资（FDI）建立非结构化的VAR模型，进行了格兰杰（Granger）因果关系检验，并通过建立脉冲响应函数和方差分解模型分析了GDP与FDI之间的动态影响关系。研究结果表明：四川省FDI与GDP为双向、动态的因果关系;FDI的增加在短期和长期内会促进经济增长，在中期内反而对经济的增长產生抑制作用;GDP的增长会对FDI产生显著的带动作用，并且带动作用具有滞后效应。

关键词：外商直接投资;四川经济增长;VAR模型;动态影响关系

中图分类号：F061文献识别码：A文章编号：

2096-3157（2020）05-0131-02

一、前言

近年来，FDI在全球迅猛发展，在全球GDP的促长因素中扮演着越来越重要的角色。中国作为世界经济强国以及亚洲最大的投资市场，吸引着各国跨国企业对其进行投资。2013年，四川省FDI吸收量突破100亿美元，四川省国内生产总值达到26260亿元。四川省作为中国经济发展的重要力量之一，其FDI与GDP的关系有很大的研究价值。

二、文献综述

从国内外既有研究来看，研究方向主要有国家和地区FDI与经济增长的相关性分析，还有关于FDI对经济增长的作用效果及作用机制的研究分析。结果显示在大多数国家内，FDI对经济增长是有一定的促进效果（如Zhang et dl.，2001;Choe，2003;Srinivasan et al.，2010）。在FDI对中国经济增长的作用机制方面，王兰（2004）、刘宏等（2013）根据经济增长理论并结合以往文献，认为FDI对经济增长的途径主要为以下三个方面：（1）FDI对东道国的资本累积效应;（2）FDI的技术外溢效应和外部性;（3）FDI对东道国的制度创新作用。

三、实证分析

本文采用非结构化的向量自回归模型，将四川省FDI作为影响四川省经济增长的影响因素来建立计量经济学模型。FDI数据为实际利用FDI。数据来源于《四川统计年鉴》。

在进行计量分析前，首先对GDP和FDI数据做对数处理，并记为LNGDP和LNFDI。

表1 ADF检验结果

变量ADF值模型类型5%临界值10%临界值是否平稳

D2（LNGDP）-5.541含趋势项和常数项-3.933-3.420是

D2（LNFDI）-5.788含常数项、不含趋势项-3.145-2.714是

注：D2（LNGDP）和D2（LNFDI）分别代表代表LNGDP和LNFDI的二阶差分

从表1 ADF检验结果可以看出，LNGDP和LNFDI的二阶差分在5%和10%的置信水平都是平稳的。

采用Eviews对LNGDP和LNFDI数据建立非结构化的VAR模型，根据AIC和SC信息准则，经过多次尝试，将变量的滞后阶数确定为三阶。

VAR模型的回归分析结果如下：

对VAR模型进行AR特征多项根检验，所有的逆根都落在单位圆内，即代表VAR模型的结构是稳定的。

本文采用格兰杰因果关系检验对四川省FDI和GDP之间因果关系进行分析。检验结果见表2和表3。从表2可以看出，在5%的置信水平下，拒绝了原假设，即GDP是FDI的格兰杰原因;从表3可以看出，在5%的置信水平下，同样拒绝了原假设，即FDI是GDP的格兰杰原因。由此得出，FDI与GDP互为格兰杰原因关系。

为分析冲击对于某个变量在不同时期的影响效果，本文采用脉冲响应函数来分析外商直接投资（FDI）和GDP相互冲击的动态响应，滞后期设定为10期（即10年）。脉冲响应函数结果为图1和图2.，实线代表LNGDP或LNFDI收到冲击后的变化轨迹，虚线代表LNGDP或LNFDI正负两倍单位标准差后的数值。

从图1可以看出，经济增长呈上下波动的态势。短期FDI的增加会显著地拉动经济的增长，但随着时期的增加，促进作用会逐渐减弱，甚至抑制经济发展。在第6期，FDI增长对经济的抑制作用达到最大，这说明FDI增加对经济的副作用在中期才能显现出来。自2012年起，四川省吸收FDI已经达到峰值，如若再盲目地吸引FDI投资，虽然短期内投资会对经济增长产生带动作用，而中长期，增加FDI吸收量的一系列不良影响则显现出来，如挤占国内投资、环境污染、减少政府税收、破坏产业结构等问题。

从图2可以看出，在第1期给予FDI一个单位标准差冲击后，FDI的增长在第2期达到正向最大。在1～10期，FDI的增长十分明显。这表明，GDP的增长会对FDI的增长产生显著的带动作用，并且带动作用具有滞后效应。原因是GDP的增长是反映经济发达程度的正信号，外国投资者投资时会参考往年东道国的国内生产总值（GDP），若东道国有稳定的经济增长速度，则可能增加投资额，所以FDI的增加具有时滞效应。

四、结论与政策建议

基于以上对四川省国内生产总值和FDI数据的实证分析，结论如下。第一，FDI和国内生产总值互为格兰杰原因，即两者互为双向、动态的因果关系。第二，增加FDI对经济增长的作用呈上下波动的趋势。短期FDI的增加会明显地带动经济的增长，但随着时期的增加，促进作用会逐渐减弱，甚至抑制经济增长。FDI增加对经济的副作用在中期才能显现出来。但长期内，FDI的增长对经济仍具有较大程度的积极带动作用。第三，GDP的增长显著地带动FDI进入四川省，并且带动作用具有滞后效应。

所以，笔者提出以下政策建议。第一，“保量提质”地吸收外商直接投资即FDI，继续促进四川省的开发力度，调整外资优惠政策，同时政府加大对外资的引导力度，引导外资从劳动密集型的产业向环境污染低、技术含量高、产出效率高的高新技术和创新型产业发展，促进四川省的产业结构转变。第二，引导外资流入成都周边城市及西部地区，加大四川省二三线城市及西部的建设，解决交通、通讯等基础设薄弱问题，提升其自身区位优势，引导外资流向这些地区，突破目前FDI的吸收瓶颈。二三线城市应充分利用自身比较优势，如自然资源、劳动资源和经济资源等，通过制定合适的引资政策吸收优质的FDI，扩大外资的利用规模，以促经济增长。第三，继续努力发展经济，保持稳健的经济增速。GDP增长速度作为反映经济发展状况的主要正信号，能显著地带动FDI进入四川省，并且带动作用具有滞后效应。所以当期的国内生产总值对带动远期FDI的增加尤为重要。