新形势下供应链金融的财务风险及防范

沈漪

摘 要：随着供给侧结构性改革的扎实推进，为市场活力的激发提供了强大的动力，我国经济得到快速发展，近年来在金融领域和供应链领域，供应链金融的出现为我国中小企业的发展提供了融资渠道。但由于该模式具有扩散性，风险具有传导性，涉及的企业及行业众多，容易产生“牵一发而动全身”的局面。财务风险是企业的重点关注领域，供应链金融链上的企业必须要做好财务风险管理工作，将风险控制在合理范围之内，才能更好地把握供应链金融带来的机遇。

关键词：供应链  金融  财务风险

中图分类号：F273.2 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2020）02（a）--02

1 供应链金融模式概述

1.1 供应链金融的含义

供应链金融由供应链系统、金融系统及其相关的其他要素系统组成，具体来看是银行围绕核心企业，对上下游中小企业的信息流、资金流和物流进行有机的结合，通过立体获得各种信息，将单个企业的不可控风险转化为供应链整体的可控风险，使风险控制降到最低的金融服务。供应链金融既涉及金融领域又涉及供应链领域。该模式下，融资企业利用与核心企业的交易实质获取银行的授信并获得融资，实质上是间接利用核心企业的信用进行融资，核心企业往往财力雄厚，授信度高，而传统的融资通过信贷问题来放贷，这使得中小企业融资难度大，门槛高;供应链上的各项信息的流通，能够更好地整合各项资源;一些企业能够通过这种模式大大降低经营成本，同时也能够将风险从单个企业中分散出来。供应链金融的出现不仅能够使核心企业扩大其生产和销售，降低经营成本，增加利润，增强企业竞争力，还能使供应链上从生产商、加工制造商、经销商再到分销商、物流仓储企业等都能够获得核心企业的支持，另外从整体看来也是大大缓解了我国中小企业融资困难的问题。

1.2 供应链金融的三种主要模式

供应链金融的运行分为不同的模式，主要有应收账款模式、预付账款模式、动产质押模式。应收账款模式主要涉及金融机构、上游中小企业和核心企业，中小企业与核心企业建立实质经济交易，收到核心企业开出的应收账款单据后，利用应收账款单据向金融机构融资，若到期无法偿还贷款，则由核心企业承担相应的偿还责任。这种模式主要适用于销售阶段。预付账款模式主要涉及金融机构、下游中小企业、核心企业和物流企业，下游中小企业与核心企业签订购销合同，并且核心企业承诺回购，中小企业凭借此购销合同向金融机构申请融资，该资金用于支付货款;金融机构与物流企业签订仓储监管协议，货物交由物流企业指定地点储存、监管和发货;中小企业按照提货批次获取融资并支付货款、获得货物。因此该模式主要适用于采购阶段的融资，中小企业通过融资获得的实际上是提货权，能够弥补这一阶段资金缺口的问题。动产质押模式主要涉及金融机构、物流企业、核心企业和中小企业，融资方利用动产申请融资，金融机构委托物流企业对动产进行评估后核定款项额度并与物流企业签订仓储监管协议，再与核心企业签订回购协议，动产移交至物流企业进行验收和储存之后，金融机构发放贷款。若中小企业违反约定，则由核心企业进行回购或偿还，这一模式主要适用于企业的营运阶段。可见核心企业能为中小企业提供融资担保和支持，缓解中小企业的融资困难问题，不同的融资模式能够缓解不同阶段的资金缺口问题，这使得整个供应链的运作循环更加稳妥。但同时也存在一定的问题，如供应链上的企业环环相扣，相互影响，一旦某一环节出现问题，那必将波及其他企业，例如上下游中小企业发生违约行为，核心企业需要承担相应的偿还责任，这对于核心企业来说无疑是一个较大风险，核心企业一旦出现问题，又将影响供应链上其他企业。

2 供应链金融的财务风险

尽管供应链金融益处颇多，但目前仍然处于初期探索阶段，实务当中仍然存在一些问题，相关法律制度亟待完善。如上所述，供应链金融模式下，以企业间的贸易实质为基础，业务过程涉及对核心企业和上下游企业的资信调查、合同签订、付款、收货、收款、发货和开票结算等环节，链上的信息流、物流和资金流等都密切关联，因此供应链上的各节点企业之间的风险具有传导性，任何一个环节出错都可能使企业面临财务风险。因此下文将对供应链金融模式下企业财务风险产生的原因进行分析。

2.1 核心企业担保引发的财务风险

供应链上的中小企业通过应收账款融资模式、预付账款融资模式和动产质押模式等方式，依靠与核心企业的贸易实质获得金融机构的融资款，当中小企业无法如期履约时，核心企业就要承担相应的还款责任，这将可能引发核心企业的财务风险，其风险又从核心企业出发，波及其上下游相关的企业，其节点距离越近，受影响程度越大。中小企业违约的原因可能有：第一，中小企业技术能力、经营能力、竞争力等原因导致的经营不善，节点企业无法按时提供货物或偿还贷款;第二，中小企业的道德風险引起的，在申请融资时提供虚假资料获取融资款，或是获取融资款之后将款项用作其他用途，而并非用作与交易相关的经济活动中，那么将可能造成到期无法提供货物或无法偿还贷款的后果，影响供应链的整体运营，给核心企业及相关企业造成财务风险。供应链金融的实施依靠真实的贸易活动，某些企业则可能利用这一点来虚构交易获取贷款，例如采用应收账款质押进行贷款，应收账款的造价成本低，真实性不易确定，采用这样的方式获取贷款，若在审核阶段没有识别出来，那么将会给金融机构及供应链上的其他企业造成巨大的风险。

2.2 外部环境变化引发的财务风险

目前供应链金融主要应用于大型器械、汽车、电力等行业，原材料价格的变化、行业技术的提升、国家政策的变化等都有可能对企业生产经营产生影响。

2.3 企业内部管理不善引发的财务风险

（1）财务业务层面存在的问题。第一供应链金融模式下，一个企业可能同时扮演上游企业和下游企业的角色，财务管理的业务层面涉及的业务就更加复杂，若财务人员缺乏对供应链管理的认识，在进行账务处理时缺乏相应的专业能力，可能出现账务处理问题，因此所提供的财务信息就缺乏真实性，这将对企业的决策产生不利影响，很可能形成巨大的财务风险;第二是供应链上企业之间的业务联系紧密且相互影响，若企业缺乏全面的预算管理，那么在资金的使用和生产经营的运行方面可能出现问题，如预算不足，资金链断裂影响生产，既给自身带来财务风险，也给下游企业带来风险;第三是筹资结构不合理，资金使用效率低，供应链金融模式的好处在于能够整合资源，解决企业融资问题，但有的企业凭着核心企业的担保优势盲目融资，没有合理确定筹资结构，导致筹资成本过高。

（2）缺乏全面的财务分析和预警。往往很多企业通过资产负债表和利润表来对企业的经营情况和财务风险进行分析，不可否认这是进行财务分析的重要方式，但由于会计政策的不同，会计实务中的方式不同，最终产生的数据及财务分析结果也存在差异，因此这一方式存在一定的局限性。许多企业缺乏对现金流量的关注和分析，但事实上供应链上的企业更应该加强对现金流量的关注，通过对现金流量的分析能够更好地了解企业现金的使用情况及其动态变化，了解企业财务状况形成的原因。财务分析不全面，对财务风险的识别和预警等方面也就存在一定的缺陷，财务风险预警体系不够完善容易使企业陷入财务风险而不自知。

（3）缺乏有效地内部控制。 供应链金融的实践需要企业具备合理的内部控制制度和有效的内部控制运行，如信用的审核、合同的签订、货物发出、收付款及票据的管理等环节，缺乏有效地内部控制则十分容易出现操作的漏洞，产生财务风险。一般核心企业规模大，其制度规范较为完善，执行也相对规范，但无法保证其绝对的有效性，而中小企业受其规模、发展阶段及人员素质等因素影响，其内部控制制度的设计和运行相对来说还存在一定缺陷，但不论是核心企业还是中小企业，任何一方缺乏有效地内部控制都可能给整个供应链带来财务风险。

3 供应链金融模式下企业财务风险的防范

财务风险是客观存在的，企业需要将其控制在合理的范围之内，要能够识别风险、衡量风险、分析风险、评价风险进而采取相应的措施控制风险。因此下文将针对供应链金融的财务风险防范提出建议。

3.1 控制担保风险

核心企业在选择合作的中小企业时，需重点关注其财务信息的真实性、完整性、准确性和规范性，对方的信用情况和经营情况，并根据实际情况确定合理的担保额度。尽管金融机构也会对融资企业进行信用的审核，但金融机构更多的是关注核心企业的信用水平和还款能力，因此企业自身也需要在一开始就做好对融资企业的评估工作，从源头上控制好风险。从金融机构角度看，需要对交易的真实性进行审核，避免因为不良企业财务造假或合同造假骗取融资款，给自身带来财务风险，同时也影响其对供应链企业放款的积极性。

3.2 密切关注外部环境，加强信息流通

供应链金融模式下能够使得企业间的物流、信息流和资金流等资源信息得到有机整合，因此各方企业都应当密切关注外部环境的变化，并及时加强沟通和联系，如国家贷款利率发生变化，那么企业就需要对筹资活动做出反应，降低财务风险;再如，企业要加强对市场的分析，如原材料、运输成本、市场占有率等，若缺乏对市场的分析，可能就会出现产品积压或短缺的现象，给企业带来巨大的财务风险。

3.3 各方企业加强内部管理

首先在业务层面，各方企业需进一步提高人员的素质，组织学习供应链金融相关的理论和实务，使他们能够更加了解企业的业务流程，更好地处理实务当中的问题，避免因为专业素养不足造成财务数据的失真，影响企业决策。

其次在财务风险分析和预警方面。除传统的资产负债表和利润表分析以外，可加强对现金流量表的分析，进一步完善风险预警指标体系，根据数据的变化来识别和分析企业的财务风险，进而对风险加以控制。增强企业财务的柔性管理，当风险产生的时候，使企业能够拥有一定的缓冲能力。

最后，加强内部控制，其一是企业需要根据自身的经营特点和经营情况设计合理的内部控制制度和流程;其二是要加強内部控制的执行力度，确保合理的内部控制制度能够得到一贯的有效执行，尽可能避免业务操作过程中的违规行为造成的财务风险。

4 结语

近年来，供应链金融模式在我国的发展态势较好，为我国众多的中小企业带来了生机，但目前在运行过程中还是存在一些问题，财务风险问题是其中之一，供应链金融模式下的财务风险具有传导性和方向性，因此研究该领域的财务风险需要结合核心企业、中小融资企业和金融机构等供应链的参与者的特点及外部经济环境来进行分析。

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